[Table_Page] 投资策略月报|农林牧渔 证券研究报告 [Table_Title] 农林牧渔行业 1 月板块小幅跑输，低成本生猪企业竞争优势凸显 [Table_Summary] 核心观点 | [Table_Grade] 行业评级 | 买入 | | --- | --- | | 前次评级 | 买入 | | 报告日期 | 2026-02-01 | [Table_PicQuote] 相对市场表现 [分析师： Table_Author] 钱浩 SAC 执证号：S0260517080014 SFC CE No. BND274 021-38003634 shqianhao@gf.com.cn 分析师： 郑颖欣 SAC 执证号：S0260520070001 021-38003632 zhengyingxin@gf.com.cn 分析师： 高一岑 SAC 执证号：S0260525100002 021-38003780 gaoyicen@gf.com.cn 分析师： 李雅琦 SAC 执证号：S0260524080006 021-68827265 liyaqi@gf.com.cn 请注意，郑颖欣,高一岑,李雅琦并非香港证券 ...

[Table_Page] 深度分析|农林牧渔 证券研究报告 [Table_Title] 农林牧渔行业 宠物行业专题十：品牌格局、品类创新、渠道变革 [Table_Summary] 核心观点： | [Table_Grade] 行业评级 | 买入 | | --- | --- | | 前次评级 | 买入 | | 报告日期 | 2026-02-01 | [Table_PicQuote] 相对市场表现 -10% -2% 6% 14% 22% 30% 02/25 04/25 06/25 09/25 11/25 01/26 农林牧渔 沪深300 [分析师： Table_Author]钱浩 SAC 执证号：S0260517080014 SFC CE No. BND274 021-38003634 shqianhao@gf.com.cn 分析师： 高一岑 SAC 执证号：S0260525100002 021-38003780 gaoyicen@gf.com.cn 请注意，高一岑并非香港证券及期货事务监察委员会的注 册持牌人，不可在香港从事受监管活动。 | DocReport] [Table_ 相关研究： | | | --- | ...

股票研究 /[Table_Date] 2026.02.01 多家种企业绩回升，看好种植景气回升 | [姓名table_Authors] | 电话 | 邮箱 | 登记编号 | | --- | --- | --- | --- | | 王艳君(分析师) | 021-38674633 | wangyanjun2@gtht.com | S0880520100002 | | 林逸丹(分析师) | 021-38038436 | linyidan@gtht.com | S0880524090001 | | 巩健(分析师) | 021-23185702 | gongjian@gtht.com | S0880525040051 | 本报告导读： 养殖：业绩预告公告完毕，四季度生猪养殖普遍亏损。种植：种子公司业绩回升， 看好种植板块景气上行。宠物: 乖宝品牌抖音销售排名靠前，看好年后展会催化。 投资要点： [种植： Table_Summary] 多家种子公司业绩回升，看好种植板块景气上行。 多家种子公司发布业绩预告，登海种业归母净利润拟增长 62%-80%， 隆平高科拟增长 14%-67%，大北农的种子业务也实现净利润增长， 荃银 ...

Group 1 - The company plans to invest 500 million yuan in a project to produce 300,000 tons of high-end pet staple food, with a total construction period of 2 years, indicating a strategic opportunity to strengthen its position as a leading brand in China's pet food market [1] - The company aims to leverage international advanced equipment and innovative processes to build high-end production capacity domestically, while also investing 950 million yuan in New Zealand for a 50,000-ton high-end pet food project, which is expected to significantly increase total production capacity and enhance the proportion of high-margin products [2] - The company is focused on expanding its market share and achieving a revenue target of 10 billion yuan by 2027, with a strategic emphasis on rapid revenue growth and market share expansion during a critical window of opportunity in the domestic pet food market [3] Group 2 - The company maintains its profit forecast and industry outperformance rating, projecting a profit of 1.05 billion yuan in 2027, with a price-to-earnings ratio of 38/31/25 times for the years 2025/2026/2027, respectively, while adjusting the target price down by 19% to 95 yuan [4]

行 业 跟 踪 报 仔猪价格的秘密 [Table_Industry] 农业 [Table_Invest] 评级： 增持 | [姓名table_Authors] | 电话 | 邮箱 | 登记编号 | | --- | --- | --- | --- | | 林逸丹(分析师) | 021-38038436 | linyidan@gtht.com | S0880524090001 | | 王艳君(分析师) | 021-38674633 | wangyanjun2@gtht.com | S0880520100002 | | 巩健(分析师) | 021-23185702 | gongjian@gtht.com | S0880525040051 | 本报告导读： 仔猪价格存在清晰的历史规律。预计仔猪价格将继续上涨，并在 5/6 月份回落。26 年将迎来一轮大的去产能周期。并将主要在下半年，但股价预计将在上半年启动。 投资要点： [Table_Report] 相关报告 农业《玉米价格持续上涨，关注种植景气修复》 2026.01.25 农业《维持低配，β弱α强》2026.01.24 农业《猪价继续上涨，关注寒潮和腊月对价格影 ...

众和昆仑（北京）资产管理有限公司董事长柏文喜对记者表示，乖宝宠物的"鲜肉锁鲜技术""酶解工 艺"等专利技术结合智能化生产，构成了其高端产品的核心竞争力与品质保障，这种"技术+智造"的双重 壁垒，是支撑其产品溢价和盈利可持续性的关键。 全球化布局应对行业洗牌 本报记者 王僖 1月30日晚，A股宠物食品龙头乖宝宠物食品集团股份有限公司（以下简称"乖宝宠物"）发布公告，拟 投资5亿元建设年产30万吨高端宠物主粮食品项目，再次加码高端制造与全产业链布局。2024年以来该 行业已涌现超80亿元扩产潮，而市场集中度（CR5）仅16.2%的背景下，这被业内视为头部企业从"规模 竞赛"转向"价值深耕"、主动引领行业洗牌的关键信号。 智能化赋能"价值制造" 根据公告，该项目总投资5亿元，建设周期2年，将落户于其全资子公司乖宝宠物（聊城）有限公司，采 用国际先进设备并结合公司自有创新工艺与专利技术，旨在打造高端宠物主粮标准化智能生产车间。 对于此次重金投向高端主粮，乖宝宠物在公告中表示，项目旨在满足持续快速增长的市场需求及公司品 牌高端化升级需要，通过构建覆盖全流程的自动化处理与闭环管控体系，为发展战略提供高端产能支 持。公告显 ...

每经头条（nbdtoutiao）——中国无人驾驶"军团"，"武装"阿布扎比 （记者 王晓波） 每经AI快讯，乖宝宠物1月30日晚间发布公告称，公司第二届第十六次董事会会议于2026年1月30日以 现场结合通讯会议方式召开。会议审议了《关于部分募投项目延期的议案》等文件。 ...

证券代码：301498 证券简称：乖宝宠物 公告编号：2026-001 根据公司对宠物食品主粮市场行业数据分析，宠物主粮市场需求呈持续快速增长 态势，公司预计现有主粮产能将无法满足未来市场需求。同时，为满足公司品牌高端 化升级需要，推进公司数智化供应链建设，公司计划采用国际先进设备，结合公司研 发的创新工艺和专利技术，拟以自有资金及自筹资金投资建设年产 30 万吨高端宠物主 粮食品项目，本项目总投资 50,000 万元，计划分期投资，总建设周期 2 年。 表决结果：同意 10 票，反对 0 票，弃权 0 票。 具体内容详见公司同日披露于巨潮资讯网（http://www.cninfo.com.cn）上的相 关公告。 乖宝宠物食品集团股份有限公司 关于第二届董事会第十六次会议决议的公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假记 载、误导性陈述或重大遗漏。 一、董事会会议召开情况 乖宝宠物食品集团股份有限公司（以下简称"公司"）第二届董事会第十六次会 议于 2026 年 1 月 30 日以现场结合通讯会议方式召开。本次会议通知于 2026 年 1 月 26 日通过电子邮件的方式发出，本次 ...

证券代码：301498 证券简称：乖宝宠物 公告编号：2026-003 乖宝宠物食品集团股份有限公司 关于部分募投项目延期的公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露内容的真实、准确和完整，没有 虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。 二、募集资金目前的存放和在账情况 截至2025年12月31日，公司募集资金账户余额为13,657.32万元（含募集资 金利息收入及理财收益），具体存储情况如下： | 存放银行 | 银行账户账号 | 存款方式 | 余额（万元） | | --- | --- | --- | --- | | 中国光大银行股份有限公司聊城 | 56460188000195109 | 活期、定期 | 已销户 | | 分行 | | | | 1 | 中国建设银行股份有限公司聊城 | 37050185860800001869 | 活期、定期 | 已销户 | | --- | --- | --- | --- | | 市中支行 | | | | | 中国农业银行股份有限公司聊城 | 15851001041999994 | 活期、定期 | 已销户 | | 开发区支行 | | | | | 兴业银行股份有限公司聊城分行 | 3776 ...

中泰证券股份有限公司 关于乖宝宠物食品集团股份有限公司 部分募投项目延期的核查意见 中泰证券股份有限公司（以下简称"保荐机构"）作为乖宝宠物食品集团股份 有限公司（以下简称"乖宝宠物"或"公司"）持续督导的保荐机构，根据《证券发 行上市保荐业务管理办法》《深圳证券交易所创业板股票上市规则》和《深圳证 券交易所上市公司自律监管指引第 2 号——创业板上市公司规范运作》等法律法 规及规范性文件的要求，对乖宝宠物部分募投项目延期事项进行了审慎核查，具 体情况如下： 经中国证券监督管理委员会（以下简称"中国证监会"）《关于同意乖宝宠物 食品集团股份有限公司首次公开发行股票注册的批复》（证监许可〔2023〕621 号）同意注册，公司首次向社会公开发行人民币普通股（A股）4,000.45万股， 发行价格为39.99元/股，公司募集资金总额人民币159,978.00万元，扣除发行费用 合计人民币12,738.11万元后，募集资金净额人民币147,239.88万元。募集资金已 于2023年8月11日到位，上述募集资金到位情况已经天职国际会计师事务所（特 殊普通合伙）审验，并于2023年8月11日出具了《验资报告》（天职业字〔 ...