生猪：如何理解"不够还有"？20250701 摘要 5 月 29 日以来，生猪板块呈现"易涨难跌"态势，需警惕股价上行风险。 相关部门召集头部企业座谈，对产能和库存提出明确要求，执行效果符 合预期但存在折扣，6 月价格以上半月下跌、下半月回升创新高为分水 岭。 多方数据显示生猪体重降重趋势持续，但压栏现象依然存在。头部企业 在库存管理上较为积极，但母猪反应参差不齐；散户反应不一，存在正 向响应和反向博弈行为。 生猪行业政策效应总体处于中间状态，调控难度较大，因养殖户数量庞 大且分散，数据指标弹性空间大。但此次调控力度较大，由高层部门发 起，响应效果相对较好。 未来生猪市场发展趋势需关注政策执行力度及市场反馈，同时警惕股价 上行带来的潜在风险。市场行情的关键在于政策调控的持续性，相关部 门持续表达调控措施，以价格和产能为核心，考核结果和过程。 政策出发点主要是抗通缩加反内卷，其中抗通缩占比 80%。猪肉在 CPI 中权重较大，成为调控的重要抓手。若维持现状，七八月份猪肉 CPI 可 能面临负向贡献。 Q&A 当前生猪板块的市场表现如何？有哪些值得关注的风险？ 当前生猪板块的市场表现呈现出一定的不确定性，尤其是股 ...