Investment Rating - The report maintains a "BUY" rating for Trip.com Group (TCOM), with a target price of US$70.00, indicating a potential upside of 10.4% from the current price of US$63.38 [2][16]. Core Insights - Trip.com Group reported a total revenue of RMB13.9 billion for 1Q25, reflecting a 16% year-over-year growth, which aligns with forecasts and consensus estimates. The non-GAAP operating income was RMB4.0 billion, exceeding expectations by 7% due to optimized sales and marketing expenditures [1]. - The company is on track with its overseas expansion strategy, which is expected to enhance long-term value despite potential short-term earnings pressure from increased investments [1]. - The report anticipates resilient revenue growth in 2Q25, projecting a total revenue of RMB14.6 billion, representing a 15% year-over-year increase [7]. Financial Performance - For FY25E, total revenue is projected at RMB61.5 billion, with a year-over-year growth of 15.2%. The adjusted net profit is expected to be RMB17.8 billion, reflecting a slight decline of 1.3% compared to FY24A [8][10]. - The non-GAAP operating profit margin for 1Q25 was reported at 29.2%, which is 1.7 percentage points better than consensus estimates, driven by effective cost management [7][9]. - The company’s gross profit margin for 1Q25 was 80.3%, slightly below consensus expectations, indicating a need for continued focus on cost efficiency as revenue contributions from Trip.com increase [7][9]. Market Position and Growth - Trip.com’s domestic business showed strong booking volume growth, with hotel bookings increasing by approximately 10-15% year-over-year in 2Q25, while outbound bookings surpassed 120% of 2019 levels in 1Q25 [7]. - The international segment accounted for 13% of total revenue in 1Q25, with over 50% year-over-year growth, suggesting a robust recovery and expansion in overseas markets [7]. - The company is expected to maintain its investment strategy to support international growth, particularly in emerging markets like Japan, Malaysia, and Thailand, while also investing in new markets such as the Middle East and Europe [7].

交银国际研究 每日晨报 2025 年 5 月 21 日 今日焦点 | 携程集团 | | | 9961 HK | | --- | --- | --- | --- | | 1 | 季度超市场预期，休闲出游需求依然坚挺 | | 评级: 买入 | | 收盘价: 港元 | 505.50 | 目标价: 港元 591.00↓ | 潜在涨幅: +16.9% | | 孙梦琪 | | mengqi.sun@bocomgroup.com | | 1 季度轻资产占比环比略降，公司预计短期内将保持稳定。资产质量总体保 持稳定。股票回购稳步推进。 维持买入评级。公司预计资金成本仍有小幅下降空间，2025 年全年 net take rate 将同比提升。我们基本维持盈利预测，预计公司 2025 年 Non-GAAP 净 利润同比增长 15%。公司作为行业领先的信贷科技平台，兼具多元化业务模 式，平衡风险与增长，股东回报吸引。当前估值水平上兼具防御性与进取性， 维持买入评级和目标价 58 美元。 | 全球主要指数 | | | | | --- | --- | --- | --- | | | 收盘价 | 升跌% | 年初至今 升跌% | | 恒 ...

点击上方【36氪随声听】，一键收听大公司热门新闻。听完音频记得添加进入 【我的小程序】 中哟！ 潮宏基 36氪获悉，潮宏基披露股票交易异动公告称，公司目前正筹划在香港联交所发行H股上市事项，相关细节和方案尚未确定。目 前公司生产经营情况正常，内外部经营环境未发生重大变化。 K-Bank 钟南山预测：目前仍处在爬坡阶段，预计6月底前结束流行，持续6至8周时间。 整理 ｜丁丁炒面 据业内人士透露，韩国互联网银行K-Bank在三次推迟或取消首次公开募股（IPO）计划后，目前正再次寻求上市。去年10月， K-Bank表示，由于投资者需求低迷，将把IPO推迟到今年年初。今年1月，该行决定放弃IPO计划。据消息人士称，K-Bank已向 主要券商发出IPO招股书，预计将在下周选定主承销商。（新浪财经） 钟南山对新冠病毒做出最新判断：可防可控，不必恐慌 5月19日，钟南山在广州接受采访，对新冠病毒流行趋势做出最新判断："这一轮新冠感染整体上可防可控，不必恐慌"。钟南山 提醒，对于部分65岁以上且有基础病的老年人来说，存在一定危险，建议感染者要在48小时内尽快服用特效药，如来瑞特韦、 先诺特韦和民得维等，避免发展成为重症。对这 ...

｜ 2025年5月21日星期三 ｜ NO.1 斗鱼一季度毛利润1.14亿元，实现同比环比双增长 5月20日，斗鱼发布2025年第一季度财报。该季度斗鱼总收入9.47亿元，其中创新业务、广告及其他收 入3.83亿元，同比增长60.2%。一季度毛利润为1.14亿元，同比增长4.1%，环比增长62.6%，运营亏损额 2610万元，同比减少84.3%。公司一季度调整后净亏损2090万元，同比缩窄75.6%。本季度斗鱼平均移 动端MAU（月活跃用户数）为4140万人，平均付费用户×为290万人，ARPPU（每付费用户平均收入） 为216元。 点评：斗鱼2025年第一季度财报表现出一定的结构性修复迹象。尤其是创新业务与广告收入同比增长超 六成，展现出公司在直播主业承压下通过多元化探索获得的营收韧性。在直播行业整体增速放缓的大背 景下，斗鱼正优化成本结构、发力创新业务、提升用户变现能力，以此努力寻找转型突破口。 NO.2 巴黎世家任命新创意总监 5月20日， 全球高端精品巨头开云集团与Balenciaga （巴黎世家）共同宣布，任命Pierpaolo Piccioli为 Balenciaga新任创意总监，自2025年7月1 ...

Core Insights - Trip.com Group Ltd reported a 16% revenue growth in its first-quarter earnings, which is a slowdown from the previous quarter's 23% growth [2][4] - The company continues to gain market share domestically and is experiencing rapid growth internationally, particularly in Asia [2][4] - Analysts maintain a positive outlook with Buy ratings, with price targets raised to $73 and $80 by TD Cowen and Benchmark respectively [2][4] Financial Performance - Trip.com reported solid quarterly results with a year-on-year revenue growth of 16% and better-than-expected profitability [4] - The company reiterated its guidance for the second quarter and full year, targeting mid-teens growth, with international travel as a core driver [4] Marketing and Strategy - The company has increased its advertising spend to boost its international business, focusing on aggressive marketing strategies [3][5] - AI integration is expected to enhance user engagement and operational efficiency, improving both user experience and scalability [5] Stock Performance - Shares of Trip.com declined by 6.29% to $62.88 at the time of publication [5]

携程 20250520 摘要 • 携程集团 2025 年第一季度整体预订量同比增长超 60%，国际在线旅游平 台表现强劲，亚太地区为主要增长引擎，移动平台贡献 70%的国际预订， 反映用户对 App 旅行规划的偏好。 • 中国入境旅游显著复苏，2025 年第一季度全国入境游客同比增长 40%， 免签国家游客占比 75%。携程入境预订同比增长约 100%，亚太经合组织 主要免签国酒店预订搜索量增长超 240%。 • 携程集团积极拥抱人工智能，通过 AI 助手 Trip Genie 提升用户体验，用 户会话时长增加约 50%。AI 聊天机器人处理超 80%的售后询问，显著缩 短响应时间，提高客户满意度。 • 携程关注老年人市场，提供超 7,000 个旅游产品、2000 家合作酒店及 4,000 个酒店套餐，并提供一对一客户支持。同时，通过短剧推广旅游产 品，鼓励供应商开发适老化产品。 • 年轻旅行者对"娱乐+旅行"体验需求旺盛，相关产品收入同比增长超 400%。携程策划音乐会、动漫、体育赛事等主题产品，以满足年轻群体 对个性化和文化相关性的需求。 Q&A 2025 年第一季度携程集团的业绩表现如何？ 2025 年 ...

北京时间 5 月 20 日早美股盘后，携程网公布了 2025 财年 1 季度财报，详细要点如下： 1、 整体来看，本季 携程整体净收入 138 亿元 （剔除营业税）， 同比增长 16%，和市场预期近乎完全一致。 利润上，加回股权激励支出的 调整后经营利润为 40.4 亿，同比仅增长 7%，比预期稍多不足 3 亿。 2、 业务口径上， 入境游的预订同比增长超 100%，出境游的机酒预订量超过 19 年同期的 120% ， 和上季度披露的完全一致 ，可见出入境游需求依旧不错，但 并没有进一步走强 （当然也没有变差）。 纯海外业务的预订量同比增长 60% ，较上季披露时的 70% 略有下降。不过在步入高基数期后 ，仍有大几十% 的增速仍属不错。 3、财务口径下，两大支柱业务中， 酒店业务的营收同比增长了近 23% ，虽然环比降速明显，但 比市场预期的增速高出 1.4pct。 结合公司先前的指引，由于国内 酒旅的客单价同比下滑中个位数%，导致国内酒店收入增速可能放缓到 10%~15%，靠更强的出境和纯海外业务带动整体增长。 票务业务的收入增速则为 8.4%，又跌回个位数增长，但在市场预期之内。 主要是 国内和出境机票 ...

以下是携程 FY25 Q1 的财报电话会纪要，财报解读请移步《携程：又是增收不增利，优等生也遇到难题了？》 一、财报核心信息回顾 | TCOM Financial Results Recap | | | | | | | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | RMB '00mn | 1Q23 | 2023 | 3Q23 | 4Q23 | 1Q24 | 2024 | 3Q24 | 4Q24 | 1Q25 | 1Q25E | var. | | Total net revenue | 92.0 | 112.5 | 137.4 | 103.3 | 119.1 | 127.7 | 158.8 | 127.4 | 138.3 | 138.0 | 0.2% | | yoy | 124% | 180% | 99% | 105% | 29.4% | 13.5% | 15.7% | 23.5% | 16.2% | 15.9% | | | Accommodation | 34.8 | 42.9 | 5 ...

为迎接端午佳节并庆祝第15个"中国旅游日"，5月19日、20日，深圳市福田区福田街道党工委在兴融社区公园举行"哇噻CBD·福田CBD企业特色展示"系列第 25期——旅游消费专场活动。 本次活动在福田区文化广电旅游体育局的指导下，由福田街道"两新"党委、福田街道CBD商圈党委、福田街道"小个专"党委、CBD商圈党群服务中心、福田 街道经济发展办公室、福田街道商会承办，围绕"锦绣山河、美好旅程"主题，联动辖区30家旅游酒店行业企业打造"食、住、行、游、购"五大场景展示平 台，让商圈青年体验CBD商圈与文旅融合的独特魅力。 文旅行业正深度拥抱"养生疗愈经济"，通过场景重构打造新型青年心灵旅居地。妙游文旅现场展示在梅州布局的"森林疗愈矩阵"。中旅集团则带来"新藏 式"特色民宿喜林苑·纳达山居，将藏式碉楼建筑融入生活，通过"环境疗愈力+文化沉浸感"的创新，重新定义都市青年的短途疗养新范式。 携程旅游聚焦"微度假+深度游"双赛道，精选云南西双版纳傣族生活体验、湖南长沙+张家界畅玩湘西古镇等国内特色短途线路，同步推出多个出境主题自 组团，形成"48小时周边游"与"10天国际体验"的爆款旅游合集。益企享游等专业服务商则提供涵 ...

Group 1 - Trip.com Group Limited reported strong Q1 results, indicating continued momentum in the travel industry, particularly driven by favorable conditions in China [1] - The online travel agency operator's performance reflects a broader recovery trend in the travel sector as demand surges [1] Group 2 - The company is positioned well within the market, benefiting from the rebound in travel activities post-pandemic [1] - Analysts are observing the company's growth potential, especially in the context of the increasing travel demand in China [1]