瑞达期货研究院 「2025.04.11」 铝类市场周报 出口受阻VS内需支撑，铝类震荡波动加剧 研究员:王福辉 期货从业资格号 F03123381 期货投资咨询 从业证书号 Z0019878 助理研究员: 陈思嘉 期货从业资格号F03118799 取 更 多 资 讯 业务咨询 添加客服 行情回顾：沪铝主力低开反弹，周涨跌幅-3.55%，报19695元/吨。氧化铝主力震荡偏弱，周涨跌幅-1.72%，报2805元/吨。 行情展望：国际方面，美国3月未季调CPI年率为2.4%，创半年低位，低于2.6%的市场预期。市场几乎完全定价美联储6月降息。特朗 普称通胀已下降。国内方面，国家统计局数据显示，3月份CPI环比下降0.4%，同比下降0.1%，降幅明显收窄；PPI环比下降0.4%，同 比下降2.5%。这主要受季节性、国际输入性因素等影响。从边际变化看，提振消费需求等政策效应进一步显现，核心CPI明显回升， 同比上涨0.5%，供需结构有所改善，价格呈现一些积极变化。基本面上，原料端铝土矿报价有所回落，进口量及在途海漂量皆较以往 同比回升，原料供应压力逐步释放。氧化铝供给方面，由于氧化铝产能的集中释放加之市场对宏观经济放 ...

瑞达期货研究院 「2025.04.11」 聚氯乙烯市场周报 研究员：林静宜 期货从业资格号F03139610 期货投资咨询从业证书号Z0021558 添加客服 关 注 我 们 获 取 更 多 资 讯 业务咨询 目录 1、周度要点小结 2、期现市场 3、产业情况 4、期权市场分析 「 周度要点小结」 3 来源：瑞达期货研究院 价格：本周V2505跳空低开、宽幅波动。截至2025年4月11日收盘，V2505合约报4930元/吨，较上周收盘- 2.74%。本周美国对华关税落地，PVC下游制品出口受到影响，价格较上周下跌明显。 基本面：供应端，本周天津渤化，安徽华塑、宁夏金昱元装置停车检修，产能利用率环比-3.35%至76.67%。 其中，电石法产能利用率环比-3.18%至79.22%，乙烯法产能利用率环比-3.79%至69.98%。需求端，管材企业 春季促销结束，加之部分地板企业受关税影响停车观望，下游制品开工大幅下降，处于往年同期低位。截至4 月10日，PVC社会库存环比-3.16%至75.32万吨，维持去化趋势。成本方面，本周电石、乙烯价格下跌，全国 电石法平均成本环比-0.27%至5487元/吨，乙烯法平均成 ...

瑞达期货研究院 「2025.04.11」 苯乙烯市场周报 研究员：林静宜 期货从业资格号F03139610 期货投资咨询从业证书号Z0021558 关 注 我 们 获 取 更 多 资 讯 1、周度要点小结 2、期现市场 3、产业情况 4、期权市场分析 「 周度要点小结」 3 来源：瑞达期货研究院 业务咨询 添加客服 目录 「 期现市场情况-期货价、仓单」 EB主力跳空低开、下跌反弹 本周仓单数量为0 价格：本周苯乙烯期货价格跳空低开、下跌反弹。截至2025年4月11日收盘，EB2505合约报收于7520元/吨， 较上周收盘价-3.90%。美国对华关税落地，对部分部分国家实施90天的关税暂停，油化工品种随国际油价 大幅波动。 基本面：供应端，本周万华65万吨、浙石化60万吨装置停车检修，苯乙烯产量环比-6.64%至31.34万吨，产 能利用率环比-4.87%至68.41%。需求端，下游开工率以跌为主：EPS开工率环比-6.52%至47.09%，PS开 工率环比-3.5%至61.1%，ABS开工率环比-0.95%至67.65%，UPR开工率环比-2%至28%，丁苯橡胶开工率 环比+0.53%至73.24%。库存方 ...

瑞达期货研究院 「2025.04.11」 硅锰市场周报 宏观影响价格偏弱，硅锰延续偏弱运行 研究员：徐玉花 期货从业资格号F03132080 期货投资咨询从业证书号 Z0021386 关 注 我 们 获 取 更 多 资 讯 业 务 咨 询 添 加 客 服 目录 1、周度要点小结 2、期现市场 3、产业链情况 「 周度要点小结2」 行情回顾及展望 3 来源：瑞达期货研究院 1. 宏观方面，4月4日，中国发布反制举措，对原产于美国的所有进口商品加征34%关税，关税战升级，清明假期外盘暴力下跌， 周初资本市场大幅下挫，市场衰退担忧增加，工业品需求预期下降，商品情绪弱势，工业品创2020年12月以来新低。国务院批 准，自4月10日12时01分起，原产于美国的所有进口商品的加征关税税率由34%提高至84%。此次对美加征关税对煤炭影响很 小，主要通过钢材需求间接影响，预计美煤进口受限。预计降准、降息等货币政策随很快将会出台。 2. 海外方面，4月8日，美国政府宣布对中国输美商品征收"对等关税"的税率由34%提高至84%。4月9日，特朗普授权对部分国家 实施90天的关税暂停措施，美股暴力拉升，资本市场反弹，市场情绪反复。 ...

瑞达期货研究院 「2025.04.11」 硅铁市场周报 市场悲观情绪反复，厂家减产支撑价格 研究员：徐玉花 期货从业资格号F03132080 期货投资咨询从业证书号 Z0021386 关 注 我 们 获 取 更 多 资 讯 业 务 咨 询 添 加 客 服 目录 1、周度要点小结 2、期现市场 3、产业链情况 「 周度要点小结2」 行情回顾及展望 3 来源：瑞达期货研究院 1. 宏观方面，4月4日，中国发布反制举措，对原产于美国的所有进口商品加征34%关税，关税战升级，清明假期外盘暴力下跌， 周初资本市场大幅下挫，市场衰退担忧增加，工业品需求预期下降，商品情绪弱势，工业品创2020年12月以来新低。国务院批 准，自4月10日12时01分起，原产于美国的所有进口商品的加征关税税率由34%提高至84%。此次对美加征关税对煤炭影响很 小，主要通过钢材需求间接影响，预计美煤进口受限。预计降准、降息等货币政策随很快将会出台。 2. 海外方面，4月8日，美国政府宣布对中国输美商品征收"对等关税"的税率由34%提高至84%。4月9日，特朗普授权对部分国家 实施90天的关税暂停措施，美股暴力拉升，资本市场反弹，市场情绪反复。 ...

瑞达期货研究院 「 2025.04.11 」 纯碱玻璃市场周报 研究员:王福辉 期货从业资格号F03123381 期货投资咨询从业证书号Z0019878 取 更 多 资 讯 关 注 我 们 获 业 务 咨 询 添 加 客 服 1、周度要点小结 2、期现市场 3、产业链分析 「 周度要点小结」 3 u 行情回顾：本周纯碱期货收跌3.91%，受对等关税宏观消息影响，纯碱价格一路下行，后空头情绪消退， 价格反弹，纯碱5-9基差走弱，玻璃期货本周主力合约下跌4.34%，整体波动幅度较大，主要原因是下游 需求较弱导致，同时没有政策对冲关税影响。纯碱-玻璃基差走弱，上游利润向下游转移正在进行。从持 仓数量来看，目前整体进入移仓换月，但净空头依旧持续，情绪依旧较为悲观。 u 行情展望：纯碱期货方面，由于近期基本面边际改善，供应下降对期价有较强支撑。考虑到 05 合约即 将交割，部分社会库存已提前锁定到期货盘面，近期纯碱现货流通货源减少，在乐观情绪推动下，纯碱 期价仍有上冲可能，上行高度取决于检修规模、下游补库力度和进出口情况。但当纯碱进入高价区间后， 成交可能变差，且目前玻璃厂纯碱库存较高，需观察后续现货价格跟进情况，操作 ...

瑞达期货研究院 「2025.04.11」 聚乙烯市场周报 研究员：林静宜 期货从业资格号F03139610 期货投资咨询从业证书号Z0021558 关 注 我 们 获 取 更 多 资 讯 业务咨询 添加客服 目录 1、周度要点小结 2、期现市场 3、产业情况 4、期权市场分析 「 周度要点小结」 图1、聚乙烯主力合约收盘价 来源：同花顺 瑞达期货研究院 图2、聚乙烯主力合约成交量 3 来源：瑞达期货研究院 价格：塑料主力换月至09合约。本周L2509跳空低开、下跌反弹。截至2025年4月11日收盘，L2509合约报 7252元/吨，较上周收盘-4.98%。美国对华关税落地，对部分部分国家实施90天的关税暂停，油化工品种随 国际油价大幅波动。 基本面：供应端，本周石化企业装置停车、重启变动密集，产量环比增加0.21%至62.47万吨，产能利用率环 比+0.14%至82.46%，较上周小幅增长。需求端，本周PE下游制品平均开工率环比+0.12%，同期偏低；其中 农膜开工率环比-3.04%。库存方面，本周生产企业库存环比+9.63%至48.06万吨，社会库存环比-1.28%至 61.04万吨，库存中性。成本方面，本 ...

瑞达期货研究院 「2025.04.11」 聚丙烯市场周报 研究员：林静宜 期货从业资格号F03139610 期货投资咨询从业证书号Z0021558 关 注 我 们 获 取 更 多 资 讯 业务咨询 添加客服 目录 1、周度要点小结 2、期现市场 3、产业情况 4、期权市场分析 「 周度要点小结」 来源：同花顺 瑞达期货研究院 图2、聚丙烯主力合约成交量 3 来源：瑞达期货研究院 价格：聚丙烯主力换月至09合约。截至2025年4月11日收盘，PP2509合约报7189元/吨，较上周收盘- 1.75%。美国对华关税落地，对部分部分国家实施90天的关税暂停，国际油价下跌明显；同时PP行业检修 利好，多空博弈下本周PP2505跳空低开、宽幅震荡。 基本面：供应端，本周大庆炼化、京博聚烯烃、扬子石化等装置停车检修，延安能化、独山子石化、上海石 化等装置重启，PP产量环比+3.47%，产能利用率环比+2.66%至79.04%。需求端，本周PP下游各行业开工 率涨跌互现、窄幅变化，下游行业平均开工率环比-0.05%至50.35%。库存方面，本周PP库存环比+1.77% 至86.35万吨，库存压力仍偏高。本周产量环比上升，同 ...

瑞达期货研究院 「2025.4.11」 宏观市场周报 关 注 我 们 获 取 更 多 资 讯 期货投资咨询证号：Z0020723 联系电话：4008-8787-66 作者：廖宏斌 业务咨询 添加客服 目录 1、本周小结及下周 配置建议 2、重要新闻及事件 3、本周国内外经济 数据 4、下周重要经济指 标及经济大事 「本周小结及下周配置建议」 | 股票 | | 债券 | | --- | --- | --- | | | 沪深 300 -2.87% | 10 年国债到期收益率-0.43%/本周变动-0.75BP | | | 沪深 300 股指期货 -3.90% | 主力 10 年期国债期货 +0.35% | | | 本周点评：A股主要指数本周大幅低开后触底反弹，除 | 本周点评：当前市场或已短期消化关税冲击，避险情绪 | | | 科创50外均跌超2%。四期指亦集体收跌，大盘蓝筹股 | 有所缓解，后续债市的关注点可能会再次从短期关税的 | | | 强于中小盘股。周一，市场受到海外关税政策扰动影响， | 情绪面回归至国内基本面压力。近期美元指数大幅调整， | | | 大幅走弱；周二至周五，在中央汇金进场护盘、上市公 | ...

瑞达期货研究院 「2025.04.11」 沪铜市场周报 供应收敛内需稳增，沪铜或将有所支撑 研究员:王福辉 期货从业资格号 F03123381 期货投资咨询 从业证书号 Z0019878 助理研究员: 陈思嘉 期货从业资格号F03118799 业务咨询 添加客服 关 注 我 们 获 取 更 多 资 讯 目录 1、周度要点小结 2、期现市场 3、产业情况 「 周度要点小结」 行情回顾：沪铜主力合约周线低开反弹，周线涨跌幅为-4.6%，振幅5.53%。截止本周主力合约收盘报价75230元/吨。 后市展望：国际方面，美国3月未季调CPI年率为2.4%，创半年低位，低于2.6%的市场预期。市场几乎完全定价美联储6月降息。特朗普称 通胀已下降。国内方面，国家统计局数据显示，3月份CPI环比下降0.4%，同比下降0.1%，降幅明显收窄；PPI环比下降0.4%，同比下降 2.5%。这主要受季节性、国际输入性因素等影响。从边际变化看，提振消费需求等政策效应进一步显现，核心CPI明显回升，同比上涨 0.5%，供需结构有所改善，价格呈现一些积极变化。基本面上，铜精矿加工费指数叠创新低，国内南北方粗铜加工费亦小幅走弱，精炼铜 原料 ...