[Table_Reportdate] 2025年03月11日 买入（维持） 报告原因：重大事项 [证券分析师 Table_Authors] 谢建斌 S0630522020001 xjb@longone.com.cn 联系人 商俭 shangjian@longone.com.cn | [数据日期 Table_cominfo] | 2025/03/11 | | --- | --- | | 收盘价 | 20.88 | | 总股本(万股) | 89,069 | | 流通A股/B股(万股) | 89,069/0 | | 资产负债率(%) | 42.18% | | 市净率(倍) | 1.72 | | 净资产收益率(加权) | 12.64 | | 12个月内最高/最低价 | 28.50/15.23 | [Table_QuotePic] -37% -25% -14% -3% 9% 20% 32% 43% 24-03 24-06 24-09 24-12 25-03 安徽合力 沪深300 [相关研究 Table_Report] 1.安徽合力（600761）：母公司与华 为合作深入，引领智能物流领域技术 升级——公司简评报告 2. ...

制冷剂价格稳步上行，未来空间广阔 氟化工行业月报 证券分析师：张晶磊 执业证书编号：S0630524090001 证券分析师：吴骏燕 执业证书编号：S0630517120001 证券分析师：谢建斌 执业证书编号：S0630522020001 联系方式：zjlei@longone.com.cn 2025年3月11日 | | | 一、核心观点 证券研究报告 HTTP://WWW.LONGONE.COM.CN 请务必仔细阅读正文后的所有说明和声明 二、制冷剂跟踪 三、含氟聚合物 四、行业要闻 五、投资建议 六、风险提示 核心观点 ● 风险提示：制冷剂配额政策变化的风险；原材料价格变化的风险；需求不及预期的风险。 3 ● 2月制冷剂价格价差上行，制冷剂仍然具有涨价空间。截至2025年2月28日，根据百川盈孚数据，三代制冷剂R32、R125、R134a产品价格 分别为44500元/吨、44000元/吨和45000元/吨，月环比分别上涨2.30%、2.33%、2.27%。R22价格为34000元/吨，较上月环比上涨 3.03%。受产能快速提升、需求增速下滑影响，我国PTFE、HFP价格仍保持低位运行，PVDF价格有所反弹 ...

制冷剂价格稳步上行，未来空间广阔 氟化工行业月报 证券分析师：张晶磊 执业证书编号：S0630524090001 证券分析师：吴骏燕 执业证书编号：S0630517120001 证券分析师：谢建斌 执业证书编号：S0630522020001 联系方式：zjlei@longone.com.cn 2025年3月11日 | | | 一、核心观点 证券研究报告 HTTP://WWW.LONGONE.COM.CN 请务必仔细阅读正文后的所有说明和声明 二、制冷剂跟踪 三、含氟聚合物 四、行业要闻 五、投资建议 六、风险提示 核心观点 ● 风险提示：制冷剂配额政策变化的风险；原材料价格变化的风险；需求不及预期的风险。 3 2月三代制冷剂月度产量同比保持回落，环比回升 ● 2025年2月，国内R32、R134a、R125月度产量同比保持回落、环比回升。根据百川盈孚数据，2025年2月，国内R32、 R134a、R125产量分别为17326吨、10022吨、8049吨，同比分别变动-1.50%、-11.47%、-32.70%，环比分别变动- 48.58%、10.27%、14.53%。 ● 2月制冷剂价格价差上行，制冷剂仍然具 ...

原油供给预计宽松，下游或迎复苏行情 原油及聚酯产业链月报（2025年3月） 证券分析师：张季恺 执业证书编号：S0630521110001 证券分析师：谢建斌 执业证书编号：S0630522020001 证券分析师：吴骏燕 执业证书编号：S0630517120001 邮箱：zjk@longone.com.cn 目 录 原油价格影响因素及预测 | 指标 | 展望 | 油价影响 | | --- | --- | --- | | | 2025年2月布伦特原油维持震荡下行，月底收于73美元/桶左右。OPEC+国家将按计划从4月起逐步放松减产，其中将逐步增加阿联酋30 | | | 油价判断 | 万桶/日的配额。美联储2025年2月继续暂停降息符合预期，随着cpi高于预期，预计降息将会继续推迟。综合来看，油价短期在65美元/桶 | | | | 之上具备地缘政治支撑；我们认为原油长期受需求面影响大，随着美联储之后恢复降息，原油回调风险增加；预计2025年全年布伦特在 | | | | 55-80美元/桶波动。 | | | 全球石油供应 | OPEC+的165万桶/天的额外减产协议将延长至2026年底，而220万桶的自愿减产协议 ...

[Table_Reportdate] 2025年03月11日 [table_invest] 超配 [证券分析师 Table_Authors] shangjian@longone.com.cn [table_stockTrend] -32% -20% -8% 5% 17% 29% 41% 24-03 24-06 24-09 24-12 申万行业指数:机械设备(0764) 沪深300 [相关研究 table_product] 1.采煤迈入无人化智能时代，综采装 备技术升级正当时——机械设备行 业深度报告 [Table_NewTitle "具身智能] +煤炭"助推采煤迈入无人化 智能时代 ——机械设备行业简评 [table_main] 投资要点： 行 业 简 评 机 证券研究报告 HTTP://WWW.LONGONE.COM.CN 请务必仔细阅读正文后的所有说明和声明 谢建斌 S0630522020001 xjb@longone.com.cn 联系人 商俭 二、分析师声明： 本报告署名分析师具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格并注册为证券分析师，具备专业胜任能力，保证以专业严谨的研究方法和分析逻 辑，采用合 ...

跑输 [Table_Reportdate] 2025年03月11日 超配 业 [证券分析师 Table_Authors] 杜永宏 S0630522040001 dyh@longone.com.cn 证券分析师 伍可心 S0630522120001 wkx@longone.com.cn [table_stockTrend] [相关研究 table_product] 1.轻舟已过，耐心布局—医药生物行 业2025年度策略 2.收入端企稳，利润端可期——医药 生物行业2024年三季报业绩综述 3.荣昌生物（688331）：收入持续快 速增长，经营效率提升——公司简评 报告 [Table_NewTitle 关注药品价格新趋势 ] ——医药生物行业周报（2025/3/3-2025/3/9） [table_main] 投资要点： ➢ 市场表现： 上周（3月3日至3月7日）医药生物板块整体上涨1.06%，在申万31个行业中排第19位， 跑输沪深300指数0.333个百分点。年初至今，医药生物板块整体上涨2.19%，在申万31个 行业中排第14位，跑赢沪深300指数1.96个百分点。当前，医药生物板块PE估值为26.65 倍 ...

[Table_Reportdate] 2025年03月11日 [晨会纪要 Table_NewTitle] 20250311 [证券分析师： Table_Authors] 吴骏燕 S0630517120001 wjyan@longone.com.cn 证券分析师： 王洋 S0630513040002 wangyang@longone.com.cn 证券分析师： 刘思佳 S0630516080002 liusj@longone.com.cn [table_main] 重点推荐 财经要闻 ➢ 1.广州：正部署成立产业办，专门推进人工智能相关工作 晨 会 纪 要 证券研究报告 HTTP://WWW.LONGONE.COM.CN 请务必仔细阅读正文后的所有说明和声明 [Table_Report] ➢ 1.弱商品下的长周期复苏，权益资产占优——资产配置周报（2025/03/03-2025/03/07） ➢ 2.3月CPI同比转正的难度不大——国内观察：2025年2月通胀数据 ➢ 3.挖机1-2月内销大幅增长，全年行业复苏或将确立——机械设备行业简评 | | 1.1. 弱商品下的长周期复苏，权益资产占优——资产配置周报（2 ...

[Table_Reportdate] 2025年03月10日 标配 [证券分析师 Table_Authors] 周啸宇 S0630519030001 zhouxiaoy@longone.com.cn 证券分析师 王珏人 S0630523100001 wjr@longone.com.cn 证券分析师 于卓楠 S0630524100001 yzn@longone.com.cn [table_stockTrend] -26% -15% -5% 6% 16% 27% 37% 24-02 24-05 24-08 申万行业指数:电力设备(0763) 沪深300 [相关研究 table_product] 1.抢装带动行业需求回暖，多地海风 项目建设持续推进——新能源电力 行业周报（2025/02/24-2025/02/28） 2.电车渗透率维持高位，国内储能市 场迎高质量发展——电池及储能行 业周报（2025/02/17-2025/02/23） 3.光伏政策推动排产回暖，2024年国 内新签风机订单量高增——新能源 电 力 行 业 周 报 （ 2025/02/17- 2025/02/21） [Table_NewTitle ...

[Table_Reportdate] 2025年03月10日 超配 行 业 简 评 [证券分析师 Table_Authors] 谢建斌 S0630522020001 xjb@longone.com.cn 联系人 商俭 shangjian@longone.com.cn [table_stockTrend] -31% -18% -6% 6% 18% 30% 42% 24-03 24-06 24-09 24-12 25-03 申万行业指数:机械设备(0764) 沪深300 [Table_NewTitle 挖机 ] 1-2月内销大幅增长，全年行业复苏 或将确立 ——机械设备行业简评 [table_main] 投资要点： 装载机：2025年1-2月销售各类装载机16650台，同比增长16.5%。其中国内8211台，同比 增长26.2%；出口8439台，同比增长8.33%。2025年2月销售电动装载机1327台。 ➢ 风险提示：海外需求放缓；汇率波动风险；市场竞争风险；政策不及预期风险。 ➢ 挖机内销大幅增长，全年行业复苏或将确立。国内方面，2025年1-2月挖掘机内销同比大 增51.4%，增长幅度较大，主要由于多重因素 ...

[Table_Reportdate] 2025年03月10日 标配 业 周 报 方霁 S0630523060001 fangji@longone.com.cn 联系人 董经纬 djwei@longone.com.cn [table_stockTrend] [相table_product] 关研究 [证券分析师 Table_Authors] 1.海外科技股2024Q4业绩持续 回暖，DeepSeek大模型引燃 AI云与端热情——半导体行业 2月份月报 1. 海外科技股2024Q4业绩持续回 暖，DeepSeek大模型引燃AI云与端 热情——半导体行业2月份月报 2. 英伟达Blackwell芯片需求高涨， 小米新机与新车发布拉动市场热情 ——电子行业周报（2025/2/24- 2025/3/2） 3. 阿里资本开支持续高增，马斯克 公布新一代AI模型Grok3——电子行 业周报（2025/2/17-2025/2/23） [Table_NewTitle] AI Agent产品Manus亮相，AI眼镜驱动 消费电子新一轮增长 ——电子行业周报2025/3/3-2025/3/9 [table_main] 投资要点： ...