2024 年 11 月 03 日 公司研究 评级：买入(维持) 研究所： 证券分析师： 刘熹 S0350523040001 liux10@ghzq.com.cn [Table_Title] Q3 大陆地区收入同比提速，出海+AI 构筑成长 动力 ——鼎捷数智（300378）2024 年三季报点评 最近一年走势 事件: 2024 年 10 月 30 日，公司发布 2024 年三季报 2024 年前三季度，公司营收 15.73 亿元，同比+11.21%；归母净利润 0.5 亿元，同比+2.15%；扣非后归母净利润 0.45 亿元，同比+59.1%。 2024Q3，公司营收 5.69 亿元，同比+11.63%；归母净利润 0.07 亿元， 同比-41.42%；扣非后归母净利润 0.05 亿元，同比+117.14%。 投资要点: 前三季度大陆地区收入同比提速，中国台湾地区订单同比+32% 相对沪深 300 表现 2024/11/01 大陆地区：2024Q3 营收 2.8 亿元，前三季度营收 7.35 亿元，同比 表现 1M 3M 12M 鼎捷数智 -1.8% 39.0% 14.6% +11.33%，增速较 2024H ...

Investment Rating - The report maintains a "Buy" rating for Ruihuatai (688323) [1][6] Core Views - Ruihuatai's Q3 2024 revenue showed significant year-over-year and quarter-over-quarter growth, driven by the gradual ramp-up of the Jiaxing project [1] - The company achieved Q3 revenue of 107.17 million yuan, up 23.87% YoY and 38.69% QoQ [2] - Gross profit margin in Q3 was 18.14%, down 16.67 percentage points YoY [1] - Net profit attributable to shareholders was -12.54 million yuan in Q3, a decrease of 12.8 million yuan YoY [2] Financial Performance - For the first three quarters of 2024, Ruihuatai achieved revenue of 239 million yuan, up 14.68% YoY [1] - Net profit attributable to shareholders was -49 million yuan for the first three quarters, compared to -8 million yuan in the same period last year [2] - Weighted average ROE was -4.99%, down 4.24 percentage points YoY [2] - Sales net profit margin was -20.35%, down 9.48 percentage points YoY [2] Jiaxing Project Progress - The 1600-ton Jiaxing project has completed factory construction, with 4 production lines already in operation [4] - Two additional chemical production lines are undergoing process debugging and product testing [4] - The project is expected to enhance the company's product layout and supply capacity in the electronics field [4] CPI Film Development - Ruihuatai has mastered core CPI film production technology, with products demonstrating excellent optical and mechanical properties [5] - The company's CPI film has passed evaluations by domestic terminal brand manufacturers and achieved sample sales [5] - An optical-grade pilot production line for flexible OLED CPI film is under equipment and process optimization [5] Future Outlook - The company is expected to achieve revenue of 344 million yuan in 2024, 547 million yuan in 2025, and 729 million yuan in 2026 [6][8] - Net profit is forecasted to be -49 million yuan in 2024, turning positive to 31 million yuan in 2025 and 87 million yuan in 2026 [6][8] - The PE ratio is projected to be 80.23 in 2025 and 28.26 in 2026 [6][8] - The company is focusing on product structure optimization and market expansion in electronics and new energy sectors [4]

2024 年 11 月 03 日 公司研究 评级：增持(维持) 研究所： 证券分析师： 王宁 S0350522010001 wangn02@ghzq.com.cn 证券分析师： 张婉姝 S0350522010003 zhangws@ghzq.com.cn [Table_Title] 利润短期承压，存量项目陆续投运 ——广钢气体（688548）公司动态研究 事件: 10 月 28 日，广钢气体发布 2024 年三季报：2024 年前三季度，公司实 现营业收入 14.98 亿元，同比增长 10.54%，实现归母净利润 1.81 亿元， 同比下降 20.09%。 投资要点: 2024Q3 营收保持增长，归母净利润同比下滑。随着前期新建电子大 宗气体项目陆续投产，产能爬坡，2024Q3，公司实现营业收入 5.26 亿元，同比增长 14.32%；但氦气收入及毛利同比下降导致公司 2024Q3 归母净利润同比下降 33.32%至 0.46 亿元，扣非归母净利润 同比下降 41.51%至 0.38 亿元。 相对沪深 300 表现 2024/11/01 表现 1M 3M 12M 广钢气体 1.1% 2.7% -27.7% 沪 ...

市场数据 2024/11/01 52 周价格区间（元） 4.62-8.28 2024 年 11 月 03 日 公司研究 评级：买入(维持) 研究所： 证券分析师： 李永磊 S0350521080004 liyl03@ghzq.com.cn 证券分析师： 董伯骏 S0350521080009 dongbj@ghzq.com.cn 证券分析师： 杨丽蓉 S0350524090008 yanglr@ghzq.com.cn [Table_Title] 阿拉善一期释放效益，二期顺利推进中 ——远兴能源（000683）2024 年三季报点评 最近一年走势 事件: 2024 年 10 月 28 日，远兴能源发布 2024 年三季度报告：2024 年前三季 度公司实现营业收入 103.7 亿元，同比增长 29%；实现归母净利润 18.0 亿元，同比增长20%；实现扣非后归母净利润 17.9亿元，同比增长16.5%； 销售毛利率 42.6%，同比提升 5.2 个 pct，销售净利率 26.0%，同比提升 2.7 个 pct，经营活动现金流净额为 30.0 亿元。 2024 年 Q3 单季度，公司实现营业收入 33.0 亿元，同 ...

| --- | --- | |--------------|------------------------------------------| | 2024 | 年 11 月 03 日 | | 研究所： | | | 证券分析师： | 李永磊 S0350521080004 liyl03@ghzq.com.cn | | 证券分析师： | 董伯骏 S0350521080009 dongbj@ghzq.com.cn | | 证券分析师： | 杨丽蓉 S0350524090008 yanglr@ghzq.com.cn | 评级：买入(维持) 公司研究 [Table_Title] Q3 盈利受需求端影响环比有所下滑， 新产能逐步释放 ——利安隆（300596）2024 年三季报点评 2024 年三季报：2024 年前三季度公司 +10.6%；实现归母净利润 3.14 亿元，同 3.02 亿元，同比+11.8%；经营活动现金 +156.5%。销售毛利率为 21.1%，同比提升 1.9 ，同比提升 0.04 个 pct。 14.5 亿元，同比+6.9%，环比-1.4%； 亿元，同比-6.5%，环比-16.9%；扣非后归母 ...

52 周价格区间（元） 5.50-8.67 流通市值（百万） 2,125.37 2024 年 11 月 03 日 公司研究 评级：买入(维持) 研究所： 证券分析师： 李永磊 S0350521080004 liyl03@ghzq.com.cn 证券分析师： 董伯骏 S0350521080009 dongbj@ghzq.com.cn 证券分析师： 贾冰 S0350524030003 jiab@ghzq.com.cn [Table_Title] Q3 净利润环比下滑，天台项目稳步推进 ——双箭股份（002381）2024 年三季报点评 最近一年走势 事件: 2024 年 10 月 29 日，双箭股份发布 2024 年三季报：2024 年前三季度， 公司实现营业收入 19.34 亿元，同比+4.32%；实现归母净利润 1.40 亿元， 同比-13.77%；实现扣非归母净利润 1.35 亿元，同比-14.54%。经营活动 现金流净额为 0.29 亿元，同比-86.57%；销售毛利率为 18.48%，同比减 少 1.78pct；销售净利率为 7.21%，同比减少 1.57pct。 2024Q3，公司实现营业收入 6.6 ...

2024 年 11 月 02 日 行业研究 评级：推荐(首次覆盖) 最近一年走势 研究所： 证券分析师： 林加力 S0350524100005 linjl01@ghzq.com.cn [Table_Title] 高级法开放申请，银行资本限制有望边际放松 ——银行事件点评 事件： 11 月 1 日，国家金融监督管理总局印发《商业银行实施资本计量高级方 法申请及验收规定》。 投资要点: 我们认为尚未采用高级法、但在实际内控过程已应用高级法进行资 本计量的全国性股份制银行将受益，最早或将于 2024 年申请通过并 执行高级法；部分大型城农商行也有可能逐步应用高级法。 行业相对表现 2024/11/01 表现 1M 3M 12M "高级法"是什么？商业银行可使用内部模型来计量风险和监管资 本的方法，区别于权重法（用于信用风险计量）和标准法（用于市 场风险计量）。目前国内有六家银行（工商银行、农业银行、中国 银行、建设银行、交通银行、招商银行）实施资本管理高级方法。 银行 -1.6% 9.0% 22.4% 沪深 300 -3.2% 13.8% 8.9% 哪些银行可以申请使用高级法？根据国家金融监督管理总局通知原 文，申 ...

2024 年 11 月 03 日 评级：买入(维持) 公司研究 研究所： 证券分析师： 李明 S0350523090001 lim06@ghzq.com.cn [Table_Title] 经营数据强劲，重视股东回报 ——固生堂（02273）点评报告 最近一年走势 | --- | --- | --- | --- | |-------------------------|--------|-------|------------------| | 相对恒生指数表现 \n表现 | 1M | 3M | 2024/11/01 \n12M | | 固生堂 | -18.8% | 8.8% | -23.2% | | 恒生指数 | -3.0% | 18.5% | 19.9% | | 市场数据 | | | 2024/11/01 | | 当前价格（港元） | | | 36.60 | | 52 周价格区间（港元） | | | 32.70-52.40 | | 总市值（百万港元） | | | 8,851.03 | | 流通市值（百万港元） | | | 8,851.03 | | 总股本（万股） | | | 24,183.14 | | 流通 ...

流通市值（百万） 6,679.62 2024 年 11 月 03 日 公司研究 评级：买入(维持) 研究所： 证券分析师： 程一胜 S0350521070001 chengys01@ghzq.com.cn 证券分析师： 熊子兴 S0350522100002 xiongzx@ghzq.com.cn [Table_Title] 三季度业绩环比改善明显，创新研发步入收获期 ——科前生物（688526）2024 年三季报点评 最近一年走势 事件: 2024 年 10 月 30 日，科前生物发布 2024 年三季报：2024 年前三季度， 公司实现营业收入 6.66 亿元，同比-19.57%，归母净利润 2.61 亿元，同 比-27.09%，扣非归母净利润 2.24 亿元，同比-34.11%。2024Q3，公司 实现营业收入 2.65 亿元，同比-10.35%，归母净利润 1.08 亿元，同比 -8.68%，扣非归母净利润 0.91 亿元，同比-19.05%。 投资要点: 相对沪深 300 表现 2024/11/01 经营业绩环比修复，盈利能力改善明显。受市场行情及非洲猪瘟影 响，今年前三季度公司营业收入和归母净利润同 ...

2024 年 11 月 03 日 公司研究 评级：买入(维持) 研究所： 证券分析师： 刘熹 S0350523040001 liux10@ghzq.com.cn [Table_Title] Q3 业绩稳步增长，将受益于华为手机、服务器 需求放量 ——飞荣达（300602）2024 年三季报点评 事件: 10 月 29 日，公司发布 2024 年三季报： 2024 年前三季度，公司营收 34.23 亿元，同比+17.53%；归母净利润 1.04 亿元，同比+111.26%；扣非后归母净利润 0.91 亿元，同比+225.15%。 2024 年第三季度，公司营收 12.54 亿元，同比+10.52%；归母净利润 0.47 亿元，同比+4.66%；扣非后归母净利润 0.42 亿元，同比+9.13%。 投资要点: 经营战略稳步推进，终端、网络和服务器业务趋势向好 相对沪深 300 表现 2024/11/01 公司紧密围绕年初既定的发展战略和经营目标开展各项工作，稳固 表现 1M 3M 12M 飞荣达 5.6% 32.5% -4.0% 深化与客户的合作，积极拓展市场。2024 年前三季度，三大应用领域中： 消费类电子、 ...