[Table_Main] 证券研究报告 | 公司点评 申能股份(600642.SH) 2024 年 09 月 03 日 买入（维持） 所属行业：公用事业/电力 当前价格(元)：7.85 证券分析师 郭雪 资格编号：S0120522120001 邮箱：guoxue＠tebon.com.cn 联系人 刘正 邮箱：liuzheng3＠tebon.com.cn 市场表现 申能股份 沪深300 -40% -20% 0% 20% 40% 60% 2023-09 2024-01 2024-05 | --- | --- | --- | --- | |--------------------------------|-------|--------|-------| | 沪深 300 对比 | 1M | 2M | 3M | | 绝对涨幅 (%) | -4.62 | -12.58 | -6.05 | | 相对涨幅 (%) | -0.11 | -6.45 | 2.75 | | 资料来源：德邦研究所，聚源数据 | | | | 相关研究 1.《申能股份（600642.SH）：上海电 力 龙 头 ， 盈 利 稳 健 分 红 可 观 》， ...

[Table_Main] 证券研究报告 | 公司点评 长江电力(600900.SH) 2024 年 09 月 03 日 增持（维持） 所属行业：公用事业/电力 当前价格(元)：29.71 证券分析师 郭雪 资格编号：S0120522120001 邮箱：guoxue＠tebon.com.cn 联系人 刘正 邮箱：liuzheng3＠tebon.com.cn 市场表现 长江电力 沪深300 -29% -14% 0% 14% 29% 43% 57% 2023-09 2024-01 2024-05 沪深300对比 1M 2M 3M 绝对涨幅(%) -1.36 3.49 14.65 相对涨幅(%) 3.15 9.61 23.44 资料来源：德邦研究所，聚源数据 相关研究 1.《长江电力（600900.SH）：业绩符 合预期，24Q1 财务费用下降明显》， 2024.5.6 2.《长江电力（600900.SH）：Q4 业绩 同比高增，乌白增发效益有望体现》， 2024.1.21 3.《长江电力（600900.SH）：Q3 来水 转好，业绩显著提升》，2023.11.6 4.《长江电力（600900.SH）：来水偏 枯影响 ...

[Table_Main] 证券研究报告 | 公司点评 周大生(002867.SZ) 2024 年 09 月 02 日 买入（维持） 所属行业：纺织服饰/饰品 当前价格(元)：10.52 证券分析师 易丁依 资格编号：S0120523070004 邮箱：yidy＠tebon.com.cn 市场表现 周大生 沪深300 -43% -29% -14% 0% 14% 29% 2023-09 2024-01 2024-05 | --- | --- | --- | --- | |--------------------------------|--------|--------|--------| | 沪深 300 对比 | 1M | 2M | 3M | | 绝对涨幅 (%) | -10.62 | -17.50 | -34.07 | | 相对涨幅 (%) | -6.11 | -11.37 | -25.27 | | 资料来源：德邦研究所，聚源数据 | | | | 相关研究 1.《周大生（002867.SZ）：省代赋能进 行时，再享产品与渠道新红利》， 2024.6.3 周大生：24H1 业绩略有承压， 加强单店提质增效单击 ...

、 [Table_Main] 证券研究报告 | 公司首次覆盖 天坛生物(600161.SH) 2024 年 09 月 02 日 市场表现 | --- | --- | |--------------|------------------------------| | 买入（首次） | 天坛生物：血制品龙头发展潜力 | | | 大，盈利能力有望持续提升 . | 所属行业：医药生物/生物制品 当前价格(元)：23.60 证券分析师 周新明 资格编号：S0120524060001 邮箱：zhouxm＠tebon.com.cn 吴明华 资格编号：S0120524050002 邮箱：wumh3＠tebon.com.cn 投资要点 血制品行业壁垒高，集中度持续提高，有望利好头部企业：血制品行业壁 垒高，市占率集中。从国际市场来看，2021 年 CSL、武田和 GRIFOLS 作 为三大巨头，占领了全球近六成的市场，2023 年国内市场前 4 家血制品上 市企业采浆量占国内采浆量 50%以上，行业高集中度背景下，有望利好头 部企业进一步发展。天坛生物采浆规模与浆站数量行业领先，营收利润稳 步增长，未来业绩增长前景良好。 采浆 ...

[Table_Main] 证券研究报告 | 公司点评 新华医疗(600587.SH) 2024 年 09 月 02 日 | --- | --- | |--------------------------------------------------------|------------------------------| | 新华医疗 买入（维持） | 24 年中报点评：招投 | | 所属行业：医药生物 / 医疗器械 当前价格 ( 元 ) ： 17.00 | 标减少拖累业绩，净利率持续提 | | 证券分析师 | 升 | | 周新明 | | 资格编号：S0120524060001 邮箱：zhouxm＠tebon.com.cn 投资要点 事件：1. 24H1，公司实现营业收入 51.87 亿元（+2.24%），实现归母净利润 4.84 亿 元（+5.57%），实现扣非归母净利润 4.74 亿元（+15.11%）；销售净利率达 9.6% （+0.19pct）。 2.24Q2，公司实现营业收入 26.58 亿元（+0.91%），实现归母净利润 2.73 亿元 （+4.21%），实现扣非归母净利润 2.65 亿元（ ...

[Table_Main] 证券研究报告 | 海外市场专题 2024 年 09 月 02 日 | --- | --- | --- | --- | --- | |--------------|-------|------------------------|-------|-------| | | | | | | | 海外市场专题 | | | | | | | | 谷歌反垄断案冲击几何？ | | | | | | | | | | 证券分析师 | | ——精卫填"海"系列（十） | | | | | | | | | 薛威 资格编号：S0120523080002 邮箱：xuewei＠tebon.com.cn 谭诗吟 资格编号：S0120523070007 邮箱：tansy＠tebon.com.cn [Table_Summary] 投资要点： 近期谷歌反垄断案开始引发关注，市场或担忧此次反垄断调查对谷歌乃至整个科 技板块的影响。本文对美国历史反垄断周期进行总结，并对三个反垄断经典案例进 行回顾剖析，进而对谷歌以及美国数字科技行业面临的后续可能情景进行推演。 美国反垄断历史：反垄断周期的本质是效率与公平的博弈。美国反垄断大致经 ...

[Table_Main] 证券研究报告 | 公司点评 安路科技(688107.SH) 2024 年 09 月 02 日 | --- | --- | |-------------------------------------------------------|-----------------------------------| | 买入（维持） | 安路科技（ 688107.SH ）：终端需求 | | 疲软 所属行业：电子 / 半导体 当前价格 ( 元 ) ： 19.87 | 24Q2 业绩承压，库存持续改 | | 证券分析师 | 善静待春来 | | 陈蓉芳 | | | 资格编号： S0120522060001 | 2024 年中期报告点评 | 邮箱：chenrf＠tebon.com.cn 研究助理 投资要点 市场表现 -60% -40% -20% 0% 20% 安路科技 沪深300 | --- | --- | --- | --- | |-----------------------------------------------|----------------|--------------|---- ...

证券分析师 周新明 资格编号：S0120524060001 邮箱：zhouxm＠tebon.com.cn 李霁阳 资格编号：S0120523080003 邮箱：lijy7＠tebon.com.cn 市场表现 -29% -14% 0% 14% 29% 43% 57% 康方生物 恒生指数 | --- | --- | --- | --- | |--------------------------------|----------------|--------------|-------| | 2023-09 \n恒 生 指 数 对 比 | 2024-01 \n1M | 2024-05 \n2M | 3M | | 绝对涨幅 (%) | 16.08 | 30.07 | 11.59 | | 相对涨幅 (%) | 12.36 | 28.54 | 12.09 | | 资料来源：德邦研究所，聚源数据 | | | | 相关研究 1.《康方生物(9926.HK)：AK112 获批 +击败 K 药，创新药龙头价值当被重 估》，2024.7.19 2.《康方生物(9926.HK)：管线矩阵丰 富，多个产品将获批，收入有望继续高 增》， ...

[Table_Main] 证券研究报告 | 海外市场月报 2024 年 09 月 01 日 | --- | --- | --- | --- | |--------------|-------|------------------------|-------| | | | | | | 海外市场月报 | | | | | | | 组合策略应对高不确定性 | | | 证券分析师 | | | | | | | | | [Table_Summary] 投资要点： 薛威 资格编号：S0120523080002 邮箱：xuewei＠tebon.com.cn 谭诗吟 资格编号：S0120523070007 邮箱：tansy＠tebon.com.cn 8 月市场主要聚焦美股财报和 Jackson Hole，剧烈波动后市场重归平静。上周市 场整体偏平淡，英伟达财报公布后股价波动加大，但科技板块仅受到短暂冲击， 而后重新趋稳。美国 PCE数据略低于预期，部分经济数据显示韧性，或进一步强 化经济"软着陆"的预期。上周英伟达公布二季度业绩，营收同比增长 122%再 超预期；非 GAAP 口径下调整后 EPS 为 0.68 美元，超出预期值 ...

[Table_Main] 证券研究报告 | 行业周报 食品饮料 2024 年 09 月 01 日 | --- | --- | --- | --- | |------------|-------|-------|--------------------------------------| | 食品饮料 | | | 强调树立大食物观，关注政策带 | | 优于大市 | | | | | | | | 来利好 | | 证券分析师 | | | 食品饮料行业周报 20240826-20240830 | 熊鹏 资格编号：S0120522120002 邮箱：xiongpeng＠tebon.com.cn 研究助理 市场表现 食品饮料 沪深300 -37% -31% -24% -18% -12% -6% 0% 6% 2023-09 2024-01 2024-05 资料来源：聚源数据，德邦研究所 相关研究 1.《山西汾酒（600809.SH）：Q2 调整节奏，产品结构有所下移》， 2024.8.31 1.《百润股份（002568.SZ）：董 事长解除留置，公司生产经营稳定 向好》，2024.5.25 2.《食品饮料行业周报 2024 ...