【中泰电子|汇顶科技】定增收购云英谷，横向拓展打造平台化矩阵 事件：公司拟通过发行股份及支付现金的方式，购买云英谷科技100%股份，发行价为62.30元/股。 本次交易的具体交易价格尚未确定。 云英谷科技主业为显示驱动芯片设计，成立于2012年，目前已完成9轮融资，包括小米、哈勃、京东方等，当前估 值85亿元。 2023年公司在AMOLED显示驱 【中泰电子|汇顶科技】定增收购云英谷，横向拓展打造平台化矩阵 事件：公司拟通过发行股份及支付现金的方式，购买云英谷科技100%股份，发行价为62.30元/股。 本次交易的具体交易价格尚未确定。 云英谷科技主业为显示驱动芯片设计，成立于2012年，目前已完成9轮融资，包括小米、哈勃、京东方等，当前估 值85亿元。 2023年公司在AMOLED显示驱动芯片销量全球第五，中国内地供应商第一，预计2024年公司品牌手机出货OLED驱 动芯片达5500-6000万颗。 财务方面，公司2022-2024前三季度分别实现收入5.52/7.21/7.04亿元，净利润-1.01/-2.58/-1.62亿元。 公司此次收购将快速完成AMOLED显示驱动芯片布局，横向拓宽产品矩阵，提升整 ...

【财通公用】12月代理购电价格 （括号内为同环比） 江西系统运行费用本月新增天然气容量电费，省内华电九江能源站上网电价调整为两部制电价，气电机组容量电 费纳入系统运行费并向全部工商业用户分摊，11月气电机组容量电费折价0.049分/度电。 华东地区 山东0.463元/kwh（-5.57%/-1.36%） 江苏0.459元/kwh（-1.19%/+2.60%） 上海0. 【财通公用】12月代理购电价格 （括号内为同环比） 江西系统运行费用本月新增天然气容量电费，省内华电九江能源站上网电价调整为两部制电价，气电机组容量电 费纳入系统运行费并向全部工商业用户分摊，11月气电机组容量电费折价0.049分/度电。 | --- | |----------------------------------------------| | | | 华东地区 | | 山东 0.463 元 /kwh （ -5.57%/-1.36% | | 江苏 0.459 元 /kwh （ -1.19%/+2.60% | | 上海 0.446 元 /kwh （ +7.21%/-2.88% | | 浙江 0.468 元 /kwh （ -5.35%/- ...

【国金金属|周观点】铜矿长单TC大幅回落，内需回升驱动铜价表现，锑品对美出口收紧，继续关注战略金属价值 重估20241207 铜：LME铜价+0.86%，全球铜去库。 安托法加斯塔与江铜协定2025年铜精矿TC为21.25美元/吨，大幅低于2024年长协80美元/吨，显示2025年铜矿供应 偏紧的担忧，部分冶炼厂可能选择与之有差异的TC。 12月冶炼厂结束检修、新投冶炼厂加快投产及部分厂追赶 【国金金属|周观点】铜矿长单TC大幅回落，内需回升驱动铜价表现，锑品对美出口收紧，继续关注战略金属价值 重估20241207 铜：LME铜价+0.86%，全球铜去库。 安托法加斯塔与江铜协定2025年铜精矿TC为21.25美元/吨，大幅低于2024年长协80美元/吨，显示2025年铜矿供应 偏紧的担忧，部分冶炼厂可能选择与之有差异的TC。 12月冶炼厂结束检修、新投冶炼厂加快投产及部分厂追赶全年生产计划，预计产量回升，但后续将面临矿供应偏 紧预期及废铜进口短期紧张的问题。 锑：锑锭价-0.68%，库存环比持平。 12月3日商务部发布关于加强相关两用物项对美国出口管制的公告，锑相关两用物项被纳入，海外锑价周环比 +1.32 ...

禾赛科技点评：连续斩获独家量产定点，激光雷达龙头跑马圈地从10-100|国金汽车 事件：12月5日禾赛科技宣布ATX获长安汽车全新智驾平台激光雷达独家量产定点，包含旗下多个汽车品牌的十余 款车型。 据规划，未来几年订单量将超150万台，首款车型预计将于2025年下半年开启量产。 12月6日，公司再次官宣ATX获得长城汽车旗下魏牌和坦克SUV品牌的多款车型激光雷达独家量产定点，计划于 2025 禾赛科技点评：连续斩获独家量产定点，激光雷达龙头跑马圈地从10-100|国金汽车 事件：12月5日禾赛科技宣布ATX获长安汽车全新智驾平台激光雷达独家量产定点，包含旗下多个汽车品牌的十余 款车型。 据规划，未来几年订单量将超150万台，首款车型预计将于2025年下半年开启量产。 12月6日，公司再次官宣ATX获得长城汽车旗下魏牌和坦克SUV品牌的多款车型激光雷达独家量产定点，计划于 2025年开始量产落地。 点评： 1、两个定点对应产品ATX已于4月正式发布，是基于第四代芯片架构的小巧型超广角远距激光雷达，其面向高阶 智能驾驶，预计于2025年Q1开始大规模量产。 2、ATX性能优价格显著低。 | --- | |---- ...

【华福有色】商品价格逐步企稳，继续推荐铝金铜关注锑锂 1、金：本周，美非农超预期带动12月美联储降息概率增加，金价震荡。 人民银行暂停6个月购金后再度购金。 我们认为，美联储持续降息带动美债收益率持续走低及全球政治经济不确定性等推动金价上涨。 个股：推荐中金、山金国际、赤峰及山金等龙头，关注中电电机和*st中润等重组标的；银：关注兴业等。 【华福有色】商品价格逐步企稳，继续推荐铝金铜关注锑锂 1、金：本周，美非农超预期带动12月美联储降息概率增加，金价震荡。 人民银行暂停6个月购金后再度购金。 我们认为，美联储持续降息带动美债收益率持续走低及全球政治经济不确定性等推动金价上涨。 个股：推荐中金、山金国际、赤峰及山金等龙头，关注中电电机和*st中润等重组标的；银：关注兴业等。 2、铜：本周，中美11月制造业pmi、美耐用品订单及非农均超预期，Antofagasta和江铜25年铜精矿长协TC仅21.25 美元/吨佐证铜供给不足格局不变，线缆需求环比微增，库存继续下降，伦铜+1.2%。 我们认为，短期特朗普上台仍为铜价最大变量，明年美联储继续降息、国内政策发力及良好基本面，铜价易涨难 跌。 个股：推荐紫金、藏格、洛 ...

中信建投武超则｜海外AI应用独家：旧金山草根调研与公司梳理【建投传媒互联网】 【调研缘起】以管窥豹，旧金山 VS 洛杉矶的户外广告 过去半年的时间内，我们在美国旧金山、圣何塞、101高速公路等地看到大量企业级服务及AI服务的户外广告牌。 与之相对应的是洛杉矶地区户外广告内容则主要是Disney+、Netflix等视频平台新的剧集或电影上线。 这与旧金山及硅谷地区大 中信建投武超则｜海外AI应用独家：旧金山草根调研与公司梳理【建投传媒互联网】 【调研缘起】以管窥豹，旧金山 VS 洛杉矶的户外广告 过去半年的时间内，我们在美国旧金山、圣何塞、101高速公路等地看到大量企业级服务及AI服务的户外广告牌。 与之相对应的是洛杉矶地区户外广告内容则主要是Disney+、Netflix等视频平台新的剧集或电影上线。 这与旧金山及硅谷地区大量的科技企业、AI创业企业密不可分。 OpenAI创办于旧金山。 24年福布斯与红杉资本和MeritechCapital发布的全球50家人工智能企业中，有32家位于美国加州，其中21家总部位 于旧金山，4家位于Palo Alto，2家位于山景城。 而后者分别是Meta及谷歌的总部所在地。 ...

【国信证券】收购万和证券进展更新（12/6）：此次重组方案为国信证券通过发行A股股份的方式向深圳资本、鲲 鹏投资、深业集团等购买其合计持有的万和证券96.08%股份。 根据公告测算：1）万和证券100%股权评估价值54亿元，对应1H24BPS的评估PB为1.01x。 2）国信证券本次重组发行6.0亿股、发行价8.60元/股（对应1H24BPS的发行PB为1.0x），发行价较现收盘价 （11.62元 【国信证券】收购万和证券进展更新（12/6）：此次重组方案为国信证券通过发行A股股份的方式向深圳资本、鲲 鹏投资、深业集团等购买其合计持有的万和证券96.08%股份。 根据公告测算：1）万和证券100%股权评估价值54亿元，对应1H24BPS的评估PB为1.01x。 2）国信证券本次重组发行6.0亿股、发行价8.60元/股（对应1H24BPS的发行PB为1.0x），发行价较现收盘价 （11.62元/股）折价26%。 ...

电池与能源管理行业周度观察241208_导读 2024年12月09日 07:23 关键词 中国 装机 增速 储能电池 电池厂 阳光电源 订单 欧洲 美国 中东 东南亚 资本开支 经济性 铁锂 电池技术产能 材料 湖南裕能 铁岭赛道 市场预期 全文摘要 储能电池市场预计明年增速将超40%，需求旺盛，遍及全球多个地区。供给端改善虽受期待，但产能增长及订单 落实存不确定性。铁锂电池价格上涨，固态电池，尤其是凝聚态电池，因其在航空领域的潜在应用，备受关注， 预计2024至25年初可实现量产，初期成本高，但技术进步有望降低成本。 电池与能源管理行业周度观察241208_导读 2024年12月09日 07:23 关键词 中国 装机 增速 储能电池 电池厂 阳光电源 订单 欧洲 美国 中东 东南亚 资本开支 经济性 铁锂 电池技术产能 材料 湖南裕能 铁岭赛道 市场预期 全文摘要 储能电池市场预计明年增速将超40%，需求旺盛，遍及全球多个地区。供给端改善虽受期待，但产能增长及订单 落实存不确定性。铁锂电池价格上涨，固态电池，尤其是凝聚态电池，因其在航空领域的潜在应用，备受关注， 预计2024至25年初可实现量产，初期成本高 ...

Summary of Key Points from the Conference Call Industry Overview - The conference call focuses on the photovoltaic (PV) industry, specifically discussing the allocation of quotas for silicon wafers, batteries, and modules [1][2]. Core Insights and Arguments - Quotas for silicon wafers, batteries, and modules have reached a basic consensus, calculated as: quota = a * 2023 shipment volume + (1-a) * current capacity, with different weight parameters (a) for each segment, approximately 0.7 for batteries and 0.5 for silicon wafers [1][2]. - The battery segment is significantly impacted due to the N-type iteration and substantial new capacity expansions, leading to varying quota coefficients among companies based on their operational rates from the previous year [1][2]. - Two categories of companies are expected to benefit: a) Companies with high shipment volumes in 2023 and no major expansions in the second half of the previous year b) Companies that have recently increased their BC capacity, which provides a certain uplift in quotas [2]. - Notable beneficiaries include JunDa Co., which has nearly maximized its 40GW domestic capacity quota, allowing for close to full operational capacity [3]. - Other beneficiaries include Aiko Solar and Longi Green Energy, both of which have received significant uplift quotas and maintain higher operational rates compared to peers [4]. - In the silicon wafer segment, Longi and Zhonghuan dominate the quotas, while companies like Shuangliang also have reasonable allocations [5]. - The impact on the module segment is relatively minor [6]. - The silicon material segment requires further observation due to significant differences in energy consumption and operational rates; however, leading companies have begun substantial production cuts [7]. Additional Important Insights - A conclusion indicates that a price turning point is imminent, with policies on the way and overseas patent battles likely to alter the industry landscape, leading to a positive outlook for the sector [7]. - Key recommendations include JunDa Co., Aiko Solar, and 聚合材料, with continued recommendations for JinkoSolar, Longi, JA Solar, Trina, Tongwei, Flat Glass, Foster, GCL, Zhonghuan, Shuangliang Energy, Dike, Dier Laser, and Haimeixing [7].

Summary of Credo's Earnings Call Company Overview - Credo, established in 2008, specializes in high-speed optical interconnect solutions leveraging its core SerDes IP technology. The company offers a range of products including Line Card PHYs, optical DSPs, HiWire AEC, SerDes IP licensing, 2.5D/MCM Chiplets, and P3 (Pluggable Patch Panel) to meet various data transmission needs from Die-to-Die and Chip-to-Chip to Rack-to-Rack and Module-to-Module [1][1][1]. Financial Performance - For FY25Q2 (August-October 2024), Credo reported revenues of $72.03 million, exceeding market expectations of $66.81 million, representing a year-over-year increase of 63.6% and a quarter-over-quarter increase of 20.6% [2][2][2]. - Non-GAAP net profit was $12.3 million, with a non-GAAP gross margin of 63.6% [2][2][2]. - The company anticipates a revenue inflection point in the second half of FY2025, projecting FY2025Q3 revenues between $115 million and $125 million, with a non-GAAP gross margin of 61%-63% [2][2][2]. Product Lines and Innovations - The top three revenue-generating product lines are AEC, optical DSP, and line card retimer [2][2][2]. - AEC (Active Electrical Cable) is the largest revenue source, achieving record income in FY2025Q2, driven by strong demand from major clients including Microsoft (over 11% share) and Amazon (33% share), along with a new emerging hyperscale customer (14% share) [2][2][2]. - The company is developing a PCIe connection solution, including retimers and ADCs [2][2][2]. Strategic Collaborations and Product Development - Credo plans to collaborate with XAI on zero-jitter AEC products [3][3][3]. - The recently launched 800G ZeroFlap AEC supports lengths of up to 7 meters, allowing AEC to replace optical devices in certain GPU-to-switch connections [3][3][3]. - The optical DSP business has also set revenue records, with significant long-term growth opportunities from 50G and 100G DSP solutions for AOC and optical modules. The company has completed the tape-out of a 3nm 200G DSP chip, with expectations for high production by FY2027 [4][4][4]. - The line card retimer business achieved a quarterly revenue high, benefiting from 400G and 800G applications, with plans to introduce the first PCIe Retimer at the OCP conference in October 2024 and begin customer sampling in 2025 [4][4][4]. Customer Base - The top three end customers each contribute over 10% of revenue, while four additional customers contribute between 5%-10% each [4][4][4].