注： "净资产收益率"是指摊薄后归属于母公司所有者的 ROE 公 司 研 究 / 公 司 点 评 2025 年 05 月 05 日 中国船舶 (600150) ——业绩符合预期，301 新方案对船厂影响弱化，PO 估 值接近历史底部 报告原因：有业绩公布需要点评 | 投资要点： | | --- | 财务数据及盈利预测 | | 2024 | 2025Q1 | 2025E | 2026E | 2027E | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 营业总收入（百万元） | 78,584 | 15,858 | 81,617 | 91,407 | 115,080 | | 同比增长率（%） | 5.0 | 3.9 | 3.9 | 12.0 | 25.9 | | 归母净利润（百万元） | 3,614 | 1,127 | 7,029 | 10,276 | 14,615 | | 同比增长率（%） | 22.2 | 181.0 | 94.5 | 46.2 | 42.2 | | 每股收益（元/股） | 0.81 | 0.25 | 1.57 | 2.30 | 3.27 | | 毛利率（%） ...

上 市 公 司 美容护理 2025 年 05 月 05 日 爱美客 (300896) ——短期业绩承压，25 年内需复苏有望助力业绩拐点 投资要点： | | 2024 | 2025Q1 | 2025E | 2026E | 2027E | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 营业总收入（百万元） | 3,026 | 663 | 3,196 | 3,557 | 4,099 | | 同比增长率（%） | 5.5 | -17.9 | 5.6 | 11.3 | 15.2 | | 归母净利润（百万元） | 1,958 | 444 | 2,091 | 2,311 | 2,650 | | 同比增长率（%） | 5.3 | -15.9 | 6.8 | 10.5 | 14.7 | | 每股收益（元/股） | 6.50 | 1.47 | 6.91 | 7.64 | 8.76 | | 毛利率（%） | 94.6 | 93.9 | 95.0 | 94.1 | 93.2 | | ROE（%） | 25.1 | 5.4 | 23.9 | 23.1 | 23.0 | | 市盈率 | 27 | | ...

公 司 研 究 / 公 司 点 评 食品饮料 上 市 公 司 2025 年 05 月 05 日 立高食品 (300973) ——奶油驱动营收增长 效率提升优化盈利 报告原因：有业绩公布需要点评 增持（维持） | 市场数据： | 2025 年 04 月 30 日 | | --- | --- | | 收盘价（元） | 44.07 | | 一年内最高/最低（元） | 48.98/22.28 | | 市净率 | 3.1 | | 股息率%（分红/股价） | 1.59 | | 流通 A 股市值（百万元） | 5,016 | | 上证指数/深证成指 | 3,279.03/9,899.82 | | 注："股息率"以最近一年已公布分红计算 | | | 基础数据: | 2025 年 03 月 31 日 | | --- | --- | | 每股净资产（元） | 14.03 | | 资产负债率% | 39.23 | | 总股本/流通 A 股（百万） | 169/114 | | 流通 B 股/H 股（百万） | -/- | 一年内股价与大盘对比走势： 04-30 05-31 06-30 07-31 08-31 09-30 10-31 ...

姜文镪 新消费行业首席分析师 执业编号：S1500524120004 邮 箱： jiangwenqiang@cindasc.com 信达证券股份有限公司 CINDA SECURITIES CO.,LTD 北京市西城区宣武门西大街甲127号金隅大厦 B座 邮编：100031 [Table_Title] 共创草坪：份额提升、结构改善，盈利能力稳 步提升 证券研究报告 公司研究 [Table_ReportType] 公司点评报告 [Table_StockAndRank] 共创草坪(605099) | 投资评级 | 无评级 | | --- | --- | | 上次评级 | 无评级 | [Table_ReportDate] 2025 年 05 月 05 日 [Table_S 事件：公司发布 ummary] 2024 年报&2025 一季报。2024 年公司实现收入 29.52 亿 元（同比+19.9%），归母净利润 5.11 亿元（同比+18.6%），扣非归母净利 润 5.05 亿元（同比+20.6%）；单 Q4 收入为 6.93 亿元（同比+27.1%），归 母净利润 1.18 亿元（同比+48.9%），扣非归母净利 ...

买入（维持） | [Table_EPS] 盈利预测与估值 | 2023A | 2024A | 2025E | 2026E | 2027E | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 营业总收入（百万元） | 17,423 | 27,214 | 35,855 | 43,743 | 53,367 | | 同比（%） | 82.13 | 56.19 | 31.75 | 22.00 | 22.00 | | 归母净利润（百万元） | (6,715.86) | (4,978.29) | 403.50 | 3,592.88 | 6,748.76 | | 同比（%） | 50.77 | 25.87 | 108.11 | 790.43 | 87.84 | | EPS-最新摊薄（元/股） | (4.79) | (3.55) | 0.29 | 2.56 | 4.82 | | P/E（现价&最新摊薄） | - | - | 857.32 | 96.28 | 51.26 | [Table_Tag] [Table_Summary] 投资要点 证券研究报告·公司点评报告·生物制品 百济神州-U（688 ...

公司研究 证 券 研 究 报 告 思维列控（603508）2024 年报及 2025 年一季报点评 强推（维持） 营收和利润双增，坚定践行创新发展战略 事项： 近期，公司发布 2024 年年报及 2025 年一季报：2024 年，实现营业收入 15.15 亿元，同比增长 28.38%，归母净利润 5.48 亿元，同比增长 33.08%，归母扣 非净利润 5.49 亿元，同比增长 35.02%；2025 年一季度，实现营业收入 3.19 亿元，同比增长 6.72%，归母净利润 1.27 亿元，同比增长 26.40%，归母扣 非净利润 1.27 亿元，同比增长 27.05%。 评论： 市场表现对比图(近 12 个月) [ReportFinancialIndex] 主要财务指标 | | 2024A | 2025E | 2026E | 2027E | | --- | --- | --- | --- | --- | | 营业总收入(百万) | 1,515 | 1,831 | 2,185 | 2,567 | | 同比增速(%) | 28.4% | 20.8% | 19.3% | 17.4% | | 归母净利润(百万) | ...

证券研究报告 玉禾田 (300815 CH) 费用和减值增加拖累 24 年净利，持续 布局环卫机器人 | 华泰研究 | | | 更新报告 | | --- | --- | --- | --- | | 2025 年 | 5 月 | 04 日│中国内地 | 废物管理 | 玉禾田公布业绩，2024 年实现营收 72.03 亿元（yoy+16.93%），归母净利 5.75 亿元（yoy+10.40%），低于我们预期（6.31 亿元），主要系管理费用和 信用减值高于预期所致；1Q25 实现营收 18.82 亿元（yoy+10.58%），归母 净利 1.61 亿元（yoy+9.20%），符合我们预期（1.55-1.70 亿元）。公司新签 合同年化金额保持增长，持续布局环卫机器人领域，完善智慧环卫生态体系， 维持"买入"评级。 24 年城市运营收入和毛利率均同比提升，新签合同年化金额同比+43% 公司 24 年城市运营收入 61.09 亿元（yoy+20.57%），毛利率 26.22% （ yoy+0.87pp ）， 1Q25 营 收 同比增长 10.58% ， 毛 利 率 24.76% （yoy+1.45pp）。24 年新 ...

24 年公司建筑施工/房地产销售/物业租赁收入 115.2/103.1/4.2 亿元，同比 -40.3%/-0.3%/+5.2%；毛利率 5.0%/27.2%/36.4%，同比-1.2/+0.9/+6.1pct， 建筑订单下滑导致施工业务承压，地产开发项目天健和郡府销售总认购率超 80%超额完成年度目标，前海悦湾府等交付率超八成带动地产业务收入降幅 收窄。24Q4 公司毛利率 15.7%，同/环比+3.4/+0.2pct，我们预计随着地产 销售项目陆续结转，公司盈利能力有望延续改善。 财务费用率明显下降，预售减少导致经营性净现金流承压 证券研究报告 天健集团 (000090 CH) 建筑业务承压，积极推进城中村改造 | 华泰研究 | | | 年报点评 | | --- | --- | --- | --- | | 2025 年 | 5 月 | 04 日│中国内地 | 建筑施工 | 公司公布 24 年业绩：24 年公司实现收入/归母净利 213.6/6.2 亿元，同比 -20.9%/-59.1%，归母净利位于业绩预告中值，Q4 收入/归母净利 121.2/2.9 亿元，同比+29.4%/-40.4%，利润下滑较多主 ...

[Table_Title] 研究报告 Research Report 5 May 2025 康鹏科技 Shanghai Chemspec (688602 CH) 康鹏科技 (688602 CH): 归母净利润同比下降 143.95%，ETO 产线扩产 2027 年落地 Shanghai Chemspec: NPAtS Down 143.95% YOY, ETO Production Line Expansion to Be Implemented in 2027 孙小涵 Xiaohan Sun 2024 年归母净利润-0.50 亿元，同比下降 143.95%。公司 2024 年实现营业收入 6.75 亿元，同比下降 31.11%，实 现归母净利润-0.50 亿元同比下降 143.95%。其中 2024 年四季度实现营业收入 1.51 亿元，同比下降 18.32%，环 比下降 17.46%，实现归母净利润-0.32 亿元，同比下降 1881.03%，环比下降 23.64%。2024 年地缘政治影响日益 加深，国际贸易面临的外部不确定性持续上升，整体市场表现疲弱。在此背景下，公司新材料产品产销量分别 为 3786 ...

2025 年 05 月 05 日 传音控股 (688036) ——25Q1 营收同比-25%，进入正常淡季节奏 报告原因：有业绩公布需要点评 买入（维持） | 市场数据： | 2025 年 04 月 30 日 | | --- | --- | | 收盘价（元） | 74.92 | | 一年内最高/最低（元） | 151.49/71.00 | | 市净率 | 4.1 | | 股息率%（分红/股价） | 6.01 | | 流通 A 股市值（百万元） | 85,435 | | 上证指数/深证成指 | 3,279.03/9,899.82 | | 注："股息率"以最近一年已公布分红计算 | | | 基础数据: | 2025 年 03 月 31 日 | | --- | --- | | 每股净资产（元） | 18.21 | | 资产负债率% | 51.98 | | 总股本/流通 A 股（百万） | 1,140/1,140 | | 流通 B 股/H 股（百万） | -/- | 一年内股价与大盘对比走势： 04-30 05-31 06-30 07-31 08-31 09-30 10-31 11-30 12-31 01-31 02 ...