Investment Rating - The report maintains a "Buy" rating for the company, indicating an expected relative return of over 20% within the next six months [6]. Core Views - The company is expected to see profit contributions from new materials and high-end overseas fabrics by 2026, with recent investments in smart manufacturing and information management enhancing operational efficiency [3][4]. - The company reported a revenue of 1.5 billion yuan in Q1 2025, a year-on-year increase of 5%, and a net profit of 150 million yuan, up 117% year-on-year [1]. - The company is actively expanding its global marketing network, focusing on new markets and strategic customer relationships to enhance its competitive advantage [3]. Financial Performance Summary - For 2025, the company forecasts revenues of 6.4 billion yuan, with a net profit of 459.2 million yuan, reflecting a growth rate of 11.91% [4][5]. - The company's gross margin is projected to remain stable at 24% from 2025 onwards, with net profit margins improving gradually [5][11]. - The earnings per share (EPS) is expected to increase from 0.56 yuan in 2025 to 0.71 yuan by 2027 [4][5]. Operational Strategy - The company is implementing a performance management model to enhance production efficiency and quality control, thereby maintaining its competitive position in the cotton textile industry [2]. - The focus on lean production and cost control is expected to drive profitability and operational improvements [2][3]. Market Position - The company is leveraging its global industrial layout and vertical production chain advantages to strengthen relationships with strategic customers, aiming for a win-win development model [3]. - The report highlights the company's commitment to high-quality development and its response to market changes, which is crucial for sustaining its leading position in the textile industry [2][3].

公司报告 | 年报点评报告 海澜之家（600398） 证券研究报告 期待京东奥莱加速开店 公司发布 24 年报和 25 年一季报 25Q1：营收 62 亿，同比+0.16%；归母净利润 9 亿，同比+5%；扣非归母净 利润 9 亿，同比+6%； 24Q4：营收 57 亿，同比-4%；归母净利润 2.5 亿，同比-50%；扣非归母净 利润 2.7 亿，同比-45%； 24A：营收 210 亿，同比-3%；归母净利润 22 亿，同比-27%；扣非归母净 利润 20 亿，同比-26%。 分品牌，1）24 年海澜之家系列营收 153 亿，同比-7%，毛利率 47%，同比 +1pct。直营店 1468 家，净增 216 家，加盟店及其他 4365 家，净减 359 家。 连续开业 12 个月以上直营门店店效 280 万元，同比-11%。 25Q1 海澜之家系列营收 46 亿，同比-10%，毛利率 49%，同比+3pct。直营 店 1510 家，较年初净增 42 家，加盟店及其他 4302 家，较年初净减 63 家。 2）24 年海澜之家团购定制系列营收 22 亿，同比-3%，毛利率 40%，同比 -7pct。 25Q1 ...

公司报告 | 年报点评报告 潮宏基（002345） 证券研究报告 印证判断，产品结构红利释放 公司发布年报及一季报 25Q1 公司营收 23 亿，同增 25%，归母净利 1.9 亿，同增 44%，扣非后归 母净利 1.9 亿，同增 46%。 2024 年营收 65 亿，同增 10%，归母净利 1.9 亿，同减 42%，扣非后归母净 利 1.9 亿，同减 39%。 归母利润减少系计提商誉减值准 1.77 亿，公司于 2014 年完成对菲安妮 100%股权收购，形成商誉 116,267 万。 公司于2018-19 年、2022-23 年分别计提20,906 万、15159 万、8066 万和 3943 万商誉减值准备。虽然菲安妮升级和年轻化改造初见成效，但因 2024 年 国内、外整体消费环境的变化，菲安妮 2024 年业绩受到一定影响。 2024 年公司自营营收 30 亿，同减 7%，毛利率 32%，同减 0.11pct。 加盟营收 33 亿，同增 32%，毛利率 17%，同减 3pct。 批发营收 2 亿同增 7%，毛利率 7%同减 0.1pct。 2024 年公司时尚珠宝产品营收 30 亿，同减 1%。 传 ...

公司报告 | 首次覆盖报告 泛亚微透（688386） 证券研究报告 e-PTFE 膜隐形冠军，深耕利基市场盈利能力强 2.增长极 1：CMD 放量。公司 CMD 产品 2021-2023 年收入增长 6.5 倍，24 年营收占比达 27.6%；该产品单车价值量 19 元（2 个/车），已配套奔驰、 蔚来等，新募投项目满产后年产值可达 2.88 亿元，有望带来中期业绩弹性。 3.增长极 2：气凝胶。公司 2024 年气凝胶收入 6512 万元（同比+46.5%）， 毛利率 35%；在建产能 30 万平米/年，订单稳定性较高，民用领域（石化、 储能）拓展值得期待。 3.增长极 3：线束业务已经放量。2023 年公司增资入股凌天达，该公司产 品广泛用于航空航天等领域。2024 年公司成立了汽车线束事业部，主要从 事汽车用高性能线束的生产、研发，2024 年已实现营收。 公司是国内稀缺的掌握高端 e-PTFE 膜以及气凝胶核心技术的材料企业，发 展对标美国戈尔，通过"技术深耕+应用创新"构建了显著的竞争壁垒。公司 以汽车领域为基本盘，积极拓展新能源、军工等高成长赛道，形成传统业 务稳增长、新兴业务快放量的良性发展格局 ...

三联锻造（001282.SZ） 公司快报 在手订单情况良好叠加新产品开始贡献收入，公司持续发展未来 可期 投资要点 展望未来，在新能源汽车产业有望延续良好增势的背景下，公司持续开拓锻造零部 件在新能源汽车中的应用，或助推经营发展稳中向好。随着以旧换新政策持续推行， 汽车产业发展进一步获得提振；据中汽协数据显示，2025Q1 中国新能源汽车销量 达 307.5 万辆、同比增长 47.1%。1）客户方面，截至 2024 年末，公司已进入了 戴姆勒、宝马、大众、特斯拉、比亚迪、通用、奥迪、福特、蔚来、理想、小鹏、 上汽、长城、奇瑞、吉利等知名整车厂商新能源汽车零部件的定点开发项目；其中， | | 汽车 汽车零部件Ⅲ | | --- | --- | | 投资评级 | 增持(维持) | | 股价(2025-04-30) | 26.05 元 | | 交易数据 | | | 总市值（百万元） | 4,134.24 | | 流通市值（百万元） | 1,454.42 | | 总股本（百万股） | 158.70 | | 流通股本（百万股） | 55.83 | | 个月价格区间 12 | 31.86/16.58 | 一年股价表现 资 ...

证券研究报告 公司研究 [Table_ReportType] 公司点评报告 [Table_StockAndRank] 新产业(300832) 投资评级 上次评级 [Table_Author] 唐爱金 医药行业首席分析师 执业编号：S1500523080002 邮 箱：tangaijin@cindasc.com 曹佳琳 医药行业分析师 执业编号：S1500523080011 邮 箱：caojialin@cindasc.com 相关研究 [Table_OtherReport] 海外业务稳健增长，大型机装机持续 推进 大型机占比持续提升，助力业绩稳健 增长 业绩持续增长，大型机助力试剂放量 信达证券股份有限公司 CINDA SECURITIES CO.,LTD 北京市西城区宣武门西大街甲127号金隅大厦B 座 邮编：100031 [Table_Title] 大型机占比持续提升，收入展现增长韧性 [Table_ReportDate] 2025 年 05 月 02 日 [Table_S 事件：公司发布 ummary]2024 年年报和 2025 年一季报，2024 年实现营业收入 45.35 亿元（yoy+15.41% ...

房地产/房地产开发 保利发展（600048.SH） 业绩压力逐步释放，融资和销售保持优势 2025 年 05 月 05 日 投资评级：买入（维持） | 日期 | 2025/4/30 | | --- | --- | | 当前股价(元) | 8.37 | | 一年最高最低(元) | 12.13/7.30 | | 总市值(亿元) | 1,001.93 | | 流通市值(亿元) | 1,001.93 | | 总股本(亿股) | 119.70 | | 流通股本(亿股) | 119.70 | | 近 3 个月换手率(%) | 61.95 | 股价走势图 数据来源：聚源 -32% -16% 0% 16% 32% 48% 2024-05 2024-09 2025-01 保利发展 沪深300 相关研究报告 《土拍市场动作积极，一线城市拿地 金额占比七成—公司信息更新报告》 -2024.12.9 《单月数据强势反弹，年内一线城市 拿地金额超七成—公司信息更新报 告》-2024.11.8 《结算毛利率维持平稳，投资力度有 所收缩 — 公 司 信 息 更 新 报 告 》 -2024.10.29 | 齐东（分析师） | 胡耀文（分析师 ...

食品饮料/白酒Ⅱ 古井贡酒（000596.SZ） 2024 年成绩优异，2025 年开局良好 2025 年 05 月 02 日 投资评级：增持（维持） | 日期 | 2025/4/30 | | --- | --- | | 当前股价(元) | 164.39 | | 一年最高最低(元) | 287.24/139.84 | | 总市值(亿元) | 868.97 | | 流通市值(亿元) | 671.70 | | 总股本(亿股) | 5.29 | | 流通股本(亿股) | 4.09 | | 近 3 个月换手率(%) | 39.96 | 股价走势图 数据来源：聚源 -64% -48% -32% -16% 0% 16% 32% 2024-05 2024-09 2025-01 古井贡酒 沪深300 相关研究报告 | 张宇光（分析师） | 逄晓娟（分析师） | 张恒玮（分析师） | | --- | --- | --- | | zhangyuguang@kysec.cn | pangxiaojuan@kysec.cn | zhanghengwei@kysec.cn | 2024 年业绩平稳，2025 年 Q1 好于预期，维持" ...

2025 年 05 月 04 日 公司研究●证券研究报告 日月股份（603218.SH） 公司快报 盈利韧性与成长潜力并存，25 年风电景气可期 投资要点 电力设备及新能源 | 风电Ⅲ | 投资评级 | 买入(维持) | | --- | --- | | 股价(2025-04-30) | 11.89 元 | | 交易数据 | | | 总市值（百万元） | 12,253.42 | | 流通市值（百万元） | 12,209.32 | | 总股本（百万股） | 1,030.57 | | 流通股本（百万股） | 1,026.86 | 一年股价表现 资料来源：聚源 升幅% 1M 3M 12M | 相对收益 | -4.75 | -0.27 | -5.09 | | --- | --- | --- | --- | | 绝对收益 | -7.11 | -1.49 | -0.48 | | 分析师 | | | 贺朝晖 | | SAC | 执业证书编号：S0910525030003 | | | | | hezhaohui@huajinsc.cn | | | | 分析师 | | | 周涛 | | SAC | 执业证书编号：S0910523 ...

证券研究报告·公司点评报告·通用设备 应流股份（603308） 2025 年一季报点评： 业绩符合预期，静待 "两机"业务贡献利润弹性 买入（维持） ◼ 盈利预测与投资评级：我们维持公司 2025-2027 归母净利润为 4.5/6.3/8.6 亿元，对应当前市值 PE 分别为 30/21/16x，维持"买入"评级。 ◼ 风险提示：资本开支不及预期，需求不及预期，国产化进程不及预期 | [Table_EPS] 盈利预测与估值 | 2023A | 2024A | 2025E | 2026E | 2027E | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 营业总收入（百万元） | 2,412 | 2,513 | 3,169 | 3,970 | 4,996 | | 同比（%） | 9.75 | 4.21 | 26.08 | 25.28 | 25.84 | | 归母净利润（百万元） | 303.26 | 286.38 | 450.44 | 625.96 | 863.36 | | 同比（%） | (24.50) | (5.57) | 57.29 | 38.97 | 37.93 | | ...