业绩暂时承压，期待半导体业务提速 ——石英股份 2024 年年报&2025 年一季报点评 核心观点 ⚫ 调整 2025-2027 年归母净利润至 5.14、7.98、12.42 亿元（原预测 2025 年为 69.43 亿元），主要对预测期高纯石英砂的单价和销量调整。根据可比公司 2025 年平均 37X PE 计算，对应目标价 35.15 元，维持"买入"评级。 风险提示 公司主要财务信息 | | 2023A | 2024A | 2025E | 2026E | 2027E | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 营业收入(百万元) | 7,184 | 1,210 | 1,618 | 2,173 | 3,011 | | 同比增长 (%) | 258.5% | -83.2% | 33.7% | 34.3% | 38.5% | | 营业利润(百万元) | 5,958 | 395 | 588 | 917 | 1,436 | | 同比增长 (%) | 381.7% | -93.4% | 48.9% | 56.1% | 56.5% | | 归属母公司净利润(百万元) | 5, ...

Investment Rating - The report maintains a "Buy" rating for the company [1] Core Views - The company's revenue for Q1 2025 reached 443 million yuan, representing a year-on-year growth of 15.30%, while the net profit attributable to the parent company was 112 million yuan, up 45.94% year-on-year [8] - The growth in Q1 was primarily driven by an increase in paid membership numbers and a continuous rise in AI product sales, with the number of paid members for China Manufacturing Network reaching 28,118, an increase of 703 members from the end of 2024 [8] - The company has seen a significant increase in buyer traffic, which is expected to enhance seller cash flow growth [8] - The company plans to issue stock options to 1,153 incentive targets, with performance targets set for net profit growth rates of no less than 20%, 40%, and 60% for the years 2025, 2026, and 2027, respectively [8] - The report forecasts net profits for 2025-2027 at 557 million, 679 million, and 785 million yuan, respectively, with corresponding P/E ratios of 24.08, 19.76, and 17.10 [8] Financial Summary - Total revenue is projected to grow from 1,669 million yuan in 2024 to 1,880 million yuan in 2025, reflecting a year-on-year growth of 12.66% [9] - The net profit attributable to the parent company is expected to increase from 451 million yuan in 2024 to 557 million yuan in 2025, indicating a growth rate of 23.52% [9] - The company's gross margin is forecasted to be 80.74% in 2025, slightly improving to 82.39% by 2027 [9] - The report highlights a significant improvement in operating efficiency, with sales expense ratio, management expense ratio, and R&D expense ratio decreasing by 1.27 percentage points, 3.00 percentage points, and 1.76 percentage points, respectively [8]

北交所信息更新 北 交 所 研 究 建邦科技（837242.BJ） 2025 年 05 月 04 日 投资评级：买入（维持） | 日期 | 2025/4/30 | | --- | --- | | 当前股价(元) | 32.95 | | 一年最高最低(元) | 41.50/11.69 | | 总市值(亿元) | 21.69 | | 流通市值(亿元) | 12.07 | | 总股本(亿股) | 0.66 | | 流通股本(亿股) | 0.37 | | 近 3 个月换手率(%) | 357.25 | 北交所研究团队 汽车电子营收 2024 增长达 107%，2025Q1 实现归母净利润+50% ——北交所信息更新 建邦科技公布 2024 年报及 2025 一季报，2024 全年营收 7.52 亿元+34.71%，归 母净利润 10,650.25 万元+52.91%。2025Q1 实现营收 1.75 亿元+22.51%，归母净 利润 1,868.79 万元+49.72%。参考一季报表现，我们维持 2025-2026、并增加 2027 盈利预测，预计建邦科技在 2025-2027 年实现归母净利润 1.15/1.33/ ...

证券研究报告 公司研究 [Table_ReportType] 公司点评报告 [Table_StockAndRank] 英派斯(002899) | 投资评级 | 买入 | | --- | --- | | 上次评级 | 买入 | 姜文镪 新消费行业首席分析师 执业编号：S1500524120004 邮箱：jiangwenqiang@cindasc.com [Table_Title] 英派斯：自主品牌延续高增，业务转型加速 [Table_ReportDate] 2025 年 05 月 04 日 报告内容摘要: 风险提示：产能爬坡不及预期、贸易摩擦加剧。 | [Table_Profit 重要财务指标 ] | 2023A | 2024A | 2025E | 2026E | 2027E | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 营业总收入(百万元) | 895 | 1,214 | 1,342 | 1,462 | 1,592 | | 增长率 YoY % | 8.6% | 35.6% | 10.5% | 9.0% | 8.9% | | 归属母公司净利润 | 88 | 109 | 12 ...

证券研究报告 公司研究 [Table_ReportType] 公司点评报告 [Table_StockAndRank] 仙鹤股份(603733) | 投资评级 | 买入 | | --- | --- | | 上次评级 | 买入 | 姜文镪 新消费行业首席分析师 执业编号：S1500524120004 邮箱：jiangwenqiang@cindasc.com 信达证券股份有限公司 CINDA SECURITIES CO.,LTD 北京市西城区宣武门西大街甲127号金隅大厦B 座 邮编：100031 [Table_Title] 仙鹤股份：盈利环比改善，产能稳步扩张，林 浆纸布局持续完善 [Table_ReportDate] 2025 年 05 月 04 日 盈利预测&投资评级：我们预计 2025-2027 年公司归母净利润分别为 13.5、 17.2、20.1 亿元，对应 PE 估值分别为 11.0X、8.7X、7.4X，维持"买入"评级。 风险提示：终端需求不及预期，产能投放不及预期，竞争加剧。 请阅读最后一页免责声明及信息披露 http://www.cindasc.com 1 报告内容摘要: [Table_S 事 ...

——南方传媒 24 年报和 25 一季报点评 25Q1 利润表现亮眼，分红力度创新高、股 东回报提升 核心观点 【事件】公司发布 24 年报和 25 一季报：24Q4 实现营业收入 26.9 亿元(yoy-7.7%)，归母净利 润 2.8 亿元(yoy-53.5%)，扣非后归母净利润 3.9 亿元(yoy+43.7%)。24 全年实现营业收入 91.7 亿元(yoy-2.1%)，归母净利润 8.1 亿元(yoy-36.9%)，扣非后归母净利润 9.4 亿元 (yoy+5.6%)。25Q1 实现营业收入 21.1 亿元(yoy+1.2%)，归母净利润 3.2 亿元(yoy+110%)， 扣非后归母净利润 3.1 亿元(yoy+81.5%)。 盈利预测与投资建议 ⚫ 公司为广东省出版发行龙头企业，核心业务教材教辅、一般图书保持稳健增长，同时教育服务 等有望成为业绩又一增长点。考虑到公司教材教辅主业积极拓展港澳地区，以及 AI 产品布局带 来业绩增量，以及所得税优惠政策延续，我们预计 25-27年归母净利润分别为 11.5/11.9/12.5亿 元（25-26 年预测前值为 10.2/11.1 亿元），对应 EPS ...

证券研究报告·公司点评报告·互联网电商 焦点科技（002315） 2025年一季报业绩点评：卖家回款加速提升， AI 新产品未来空间广阔 买入（维持） | [Table_EPS] 盈利预测与估值 | 2023A | 2024A | 2025E | 2026E | 2027E | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 营业总收入（百万元） | 1,527 | 1,669 | 1,880 | 2,183 | 2,545 | | 同比（%） | 3.51 | 9.32 | 12.66 | 16.10 | 16.61 | | 归母净利润（百万元） | 378.87 | 451.19 | 557.29 | 679.22 | 784.92 | | 同比（%） | 26.12 | 19.09 | 23.52 | 21.88 | 15.56 | | EPS-最新摊薄（元/股） | 1.19 | 1.42 | 1.76 | 2.14 | 2.47 | | P/E（现价&最新摊薄） | 35.42 | 29.74 | 24.08 | 19.76 | 17.10 | [Table_Tag] ...

证券研究报告·公司深度研究·通用设备 精智达（688627） 技术突破引领国产替代，双轮驱动打开成长 空间 买入（首次） | [Table_EPS] 盈利预测与估值 | 2023A | 2024A | 2025E | 2026E | 2027E | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 营业总收入（百万元） | 648.56 | 803.13 | 1,000.00 | 1,800.00 | 2,600.00 | | 同比（%） | 28.53 | 23.83 | 24.51 | 80.00 | 44.44 | | 归母净利润（百万元） | 115.69 | 80.16 | 200.10 | 359.74 | 521.66 | | 同比（%） | 75.10 | (30.71) | 149.63 | 79.78 | 45.01 | | EPS-最新摊薄（元/股） | 1.23 | 0.85 | 2.13 | 3.83 | 5.55 | | P/E（现价&最新摊薄） | 60.88 | 87.87 | 35.20 | 19.58 | 13.50 | [Table_Tag] ...

证券研究报告 公司研究 [Table_ReportType] 公司点评报告 [Table_StockAndRank] 旺能环境(002034) 投资评级 —— 上次评级 —— [Table_Author] 郭雪 执业编号：S1500525030002 邮 箱： XXXXX xxx 行业分析师 左前明 能源行业首席分析师 执业编号：S1500518070001 联系电话：010-83326712 邮 箱：zuoqianming@cindasc.com [Table_Author 郭雪 环保联席首席分析师 执业编号：S1500525030002 邮 箱：guoxue @cindasc.com 吴柏莹 环保行业分析师 执业编号：S1500524100001 邮 箱：wuboying@cindasc.com 信达证券股份有限公司 CINDA SECURITIES CO.,LTD 北京市西城区宣武门西大街甲127号金隅大厦 B座 邮编：100031 [Table_Title] 计提减值致业绩短期承压，垃圾焚烧提质增 效运营能力持续提升 [Table_ReportDate] 2025 年 05 月 04 日 [Table ...

北交所信息更新 北 交 所 研 究 建邦科技（837242.BJ） 2025 年 05 月 04 日 投资评级：买入（维持） | 日期 | 2025/4/30 | | --- | --- | | 当前股价(元) | 32.95 | | 一年最高最低(元) | 41.50/11.69 | | 总市值(亿元) | 21.69 | | 流通市值(亿元) | 12.07 | | 总股本(亿股) | 0.66 | | 流通股本(亿股) | 0.37 | | 近 3 个月换手率(%) | 357.25 | 北交所研究团队 汽车电子营收 2024 增长达 107%，2025Q1 实现归母净利润+50% ——北交所信息更新 诸海滨（分析师） zhuhaibin@kysec.cn 证书编号：S0790522080007 2025Q1 实现归母净利润+49.72%，维持"买入"评级 建邦科技公布 2024 年报及 2025 一季报，2024 全年营收 7.52 亿元+34.71%，归 母净利润 10,650.25 万元+52.91%。2025Q1 实现营收 1.75 亿元+22.51%，归母净 利润 1,868.79 万元+49 ...