食品饮料/休闲食品 有友食品（603697.SH） Q3 成长动能持续，收入利润好于预期 | 日期 | 证书编号：S0790520030003 2025/10/31 | | --- | --- | | 当前股价(元) | 12.98 | | 一年最高最低(元) | 16.07/8.55 | | 总市值(亿元) | 55.51 | | 流通市值(亿元) | 55.51 | | 总股本(亿股) | 4.28 | | 流通股本(亿股) | 4.28 | | 近 3 个月换手率(%) | 131.97 | zhangyuguang@kysec.cn 2025 年 11 月 03 日 投资评级：增持（维持） 张宇光（分析师） 张恒玮（分析师） 股价走势图 数据来源：聚源 -24% 0% 24% 48% 72% 96% 2024-11 2025-03 2025-07 有友食品 沪深300 相关研究报告 《收入利润持续高增，新兴渠道驱动 成长—公司信息更新报告》-2025.8.28 《营收保持高增趋势，产品和渠道增 长势能强劲—公司信息更新报告》 -2025.4.28 《业绩表现好于预期，新业务打造成 长 驱 动 力 — ...

公司点评 · 银行行业 对公贷款稳健增长，中收增速保持较高 —— 北京银行 2025 年三季报业绩点评 2025 年 11 月 03 日 核心观点 北京银行（股票代码：601169） 推荐 维持评级 分析师 张一纬 ：010-80927617 ：zhangyiwei_yj@chinastock.com.cn 分析师登记编码：S0130519010001 研究助理：袁世麟 ：yuanshilin_yj@chinastock.com.cn | 市场数据 | 2025 年 10 月 31 日 | | --- | --- | | 股票代码 | 601169 | | A 股收盘价(元) | 5.59 | | 上证指数 | 3,954.79 | | 总股本(万股) | 2,114,298 | | 实际流通 A 股(万股) | 2,114,298 | | 流通 A 股市值(亿元) | 1,182 | 相对沪深 300 表现图 2025 年 10 月 31 日 -20% 0% 20% 40% 2024/10/31 2024/11/30 2024/12/31 2025/1/31 2025/2/28 2025/3/31 2025 ...

2025 年 11 月 03 日 公司研究 评级：买入(维持) 研究所： 证券分析师： 戴畅 S0350523120004 daic@ghzq.com.cn 证券分析师： 陈飞宇 S0350525060001 chenfy02@ghzq.com.cn [Table_Title] 2025Q3 智能科技并表驱动成长，全球化与域控 布局开启新篇 ——科博达（603786）公司动态研究 | 相对沪深 | 300 | 表现 | | 2025/10/31 | | --- | --- | --- | --- | --- | | 表现 | | 1M | 3M | 12M | | 科博达 | | -25.9% | 49.0% | 37.9% | | 沪深 300 | | -0.0% | 13.9% | 19.3% | | 市场数据 | 2025/10/31 | | --- | --- | | 当前价格（元） | 77.50 | | 周价格区间（元） 52 | 49.20-109.23 | | 总市值（百万） | 31,298.89 | | 流通市值（百万） | 31,298.89 | | 总股本（万股） | 40,385.6 ...

证券分析师： 芦冠宇 S0350521110002 lugy@ghzq.com.cn [Table_Title] 战略聚焦初显成效，第二增长曲线逐步落地 ——爱施德（002416）公司动态研究 最近一年走势 | 相对沪深 300 表现 | | | 2025/10/31 | | --- | --- | --- | --- | | 表现 | 1M | 3M | 12M | | 爱施德 | 1.6% | -1.0% | -11.5% | | 沪深 300 | -0.0% | 13.9% | 19.3% | | 市场数据 | | | 2025/10/31 | | 当前价格（元） | | | 12.39 | | 52 周价格区间（元） | | | 10.43-21.41 | | 总市值（百万） | | | 15,354.70 | | 流通市值（百万） | | | 15,164.17 | | 总股本（万股） | | | 123,928.18 | | 流通股本（万股） | | | 122,390.43 | | 日均成交额（百万） | | | 204.95 | | 近一月换手（%） | | | 3.05 | 2025 年 1 ...

直营进入改善区间，低基数下业绩高增 锦江酒店(600754) 锦江酒店 2025Q3 业绩点评 | [姓名table_Authors] | 电话 | 邮箱 | 登记编号 | | --- | --- | --- | --- | | 刘越男(分析师) | 021-38677706 | liuyuenan@gtht.com | S0880516030003 | | 于清泰(分析师) | 021-38022689 | yuqingtai@gtht.com | S0880519100001 | 本报告导读： 业绩符合预期，24Q3 低基数导致本季业绩高增长，直营经营数据和利润均改善，但 海外亏损仍待优化。 投资要点： | [Table_Finance] 财务摘要(百万元) | 2023A | 2024A | 2025E | 2026E | 2027E | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 营业总收入 | 14,649 | 14,063 | 13,398 | 13,438 | 13,710 | | (+/-)% | 29.5% | -4.0% | -4.7% | 0.3% | ...

Investment Rating - The report maintains a "Recommended" rating for the company, indicating an expected price increase of over 15% relative to the benchmark index [6]. Core Insights - The company reported a significant improvement in quarterly profits, with total revenue for the first three quarters of 2025 reaching 3.198 billion yuan, a year-on-year increase of 9.50%. The net profit attributable to shareholders was -104 million yuan, a substantial reduction in losses compared to -338 million yuan in the same period last year [1]. - Focusing on its core business has yielded results, with Q3 2025 revenue of 956 million yuan, a 2.06% year-on-year increase. The net profit attributable to shareholders for Q3 was -30 million yuan, also a reduction in losses from -65 million yuan year-on-year [2]. - The company is strengthening its long-term competitive advantage by holding onto core assets, particularly in the domestic operating system market, where its subsidiary, Kylin Software, has maintained the top market share for 14 consecutive years [3]. Financial Performance Summary - For the first three quarters of 2025, Kylin Software generated 910 million yuan in revenue, a 16.09% increase year-on-year, with a net profit of 203 million yuan, up 39.74% year-on-year. In Q3 2025 alone, Kylin Software's net profit was 51 million yuan, reflecting a 104% year-on-year growth [2][3]. - The company has established a comprehensive cybersecurity market, research, and technical service system, leveraging its strengths in Kylin Software and other core assets to maintain industry leadership in operating systems and databases [4]. - The financial forecast for 2025-2027 estimates net profits attributable to shareholders at 127 million yuan, 261 million yuan, and 351 million yuan, respectively, with corresponding price-to-earnings ratios of 384X, 187X, and 139X [5][10].

证券研究报告 | 2025年11月03日 广钢气体（688548.SH） 优于大市 电子大宗驱动高质增长，盈利拐点或已显现 公司前三季度盈利水平及经营质量持续改善。2025 年 10 月 30 日晚，公司发 布《2025 年第三季度报告》。报告显示，公司 2025 年前三季度实现营业收 入 17.21 亿元，同比增长 14.85%；实现归母净利润 2.01 亿元，同比增长 10.64%；实现扣非归母净利润 1.76 亿元，同比增长 3.86%；实现经营活动产 生的现金流量净额达 6.50 亿元，同比增长 71.99%，主要是公司加强应收账 款管理，客户回款增加所致。从第三季度来看，公司实现营业收入 6.07 亿 元，同比增长 15.40%，环比增长 7.24%；实现归母净利润 0.83 亿元，同比 增长 82.47%，环比增长 36.07%；实现扣非归母净利润 0.72 亿元，同比大幅 增长 90.01%，环比增长 33.33%；实现销售毛利率 27.34%，同比提升 3.33pct， 环比提升 0.37pct；实现销售净利率 14.04%，同比提升，环比提升 5.00pct， 环比提升 3.40pct。第三 ...

2025-11-03 公司点评 买入/维持 华秦科技（688281） 目标价：85.00 昨收盘：71.24 国防军工 子公司业务发展迅速，新签订单持续增长 走势比较 -40% -30% -20% -10% 0% 10% 20% 30% Oct/24 Nov/24 Dec/24 Jan/25 Feb/25 Mar/25 Apr/25 May/25 Jun/25 Jul/25 Aug/25 Sep/25 华秦科技 沪深300 股票数据 | 总股本/流通(亿股) | 2.73/2.73 | | --- | --- | | 总市值/流通(亿元) | 194.18/194.18 | | 12 个月最高/最低(元) | 99.54/53.66 | 相关研究报告 华秦科技（688281）中报点评：产品 矩阵持续优化，收入结构更趋多元 事件：公司发布 2025 年三季报，2025 年 1-9 月实现营业收入 8.01 亿元，较上年同期增长 8.63%；归属于上市公司股东的净利润 2.43 亿元， 较上年同期下降 21.48%；基本每股收益 0.89 元，较上年同期下降 21.93%。 子公司业务发展迅速，新签订单持续增长。 ...

2025 年 11 月 03 日 三七互娱 (002555) ——Q3 利润亮眼，小游戏持续放业绩 报告原因：有业绩公布需要点评 买入（维持） | 市场数据： | 2025 年 10 月 31 日 | | --- | --- | | 收盘价（元） | 20.77 | | 一年内最高/最低（元） | 24.05/13.11 | | 市净率 | 3.4 | | 股息率%（分红/股价） | 4.81 | | 流通 A 股市值（百万元） | 33,211 | | 上证指数/深证成指 | 3,954.79/13,378.21 | 注："股息率"以最近一年已公布分红计算 | 基础数据: | 2025 年 09 月 30 日 | | --- | --- | | 每股净资产（元） | 6.08 | | 资产负债率% | 36.29 | | 总股本/流通 A 股（百万） | 2,212/1,599 | | 流通 B 股/H 股（百万） | -/- | 一年内股价与大盘对比走势： 10-31 11-30 12-31 01-31 02-28 03-31 04-30 05-31 06-30 07-31 08-31 09-30 10- ...

证券研究报告 | 公司点评报告 2025 年 11 月 03 日 赛力斯（601127.SH） ❑ 风险提示：1、新品需求不及预期；2、海外布局不及预期。 财务数据与估值 | 会计年度 | 2023 | 2024 | 2025E | 2026E | 2027E | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 营业总收入(百万元) | 35842 | 145176 | 169856 | 229305 | 309562 | | 同比增长 | 5% | 305% | 17% | 35% | 35% | | 营业利润(百万元) | (3994) | 4942 | 9608 | 14887 | 19720 | | 同比增长 | -19% | -224% | 94% | 55% | 32% | | 归母净利润(百万元) | (2450) | 5946 | 8286 | 12834 | 16997 | | 同比增长 | -36% | -343% | 39% | 55% | 32% | | 每股收益(元) | -1.50 | 3.64 | 5.07 | 7.86 | 10.41 | | P ...