EPA上个月发布的2026—2027年美国生物燃料拟议掺混规则，2026及2027年生物质柴油义务掺混量大幅 超出市场预期，这将增加美豆油的需求量，间接利多美豆压榨，有利于抬升美豆价格重心。另外，之前 美国生物柴油的原料增幅很大一部分依赖于进口，如废弃油脂、进口菜油、牛羊等动物脂肪，这些原料 主要从中国、加拿大、巴西和澳大利亚进口。现在美国生物柴油政策倾向于减少进口原料的使用，增加 本土原料的需求，利好美豆油需求，也将间接带动美豆压榨预期的提升。 看向中美贸易摩擦，若谈判进展不顺利，后期中国将不再进口美国新豆，从2025年10月起国内大豆到港 量将持续低于900万吨，从2025年10月到2026年3月国内港口大豆库存将持续下滑，可能出现"缺豆"现 象。若谈判进展顺利，中国增加美国农产品的进口，那么2025/2026年度美豆的期末库存可能较为紧 张。因此，无论是上面哪种情形，都有利多国内豆粕价格。 天气方面，今年5—6月美豆播种期间，主产区降雨较少，有利于加快播种进度，但这就要求7—8月有更 多的降雨帮助作物生长，增加了天气炒作的敏感度。同时，美豆种植面积大幅下降以及较低的库存均大 幅压缩了美豆产区的天气容错空 ...

油料产业风险管理日报 2025/06/27 边舒扬（投资咨询证号：Z0012647） 靳晚冬（期货从业证号：F03118199） 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1290号 油料价格区间预测 | 价格区间预测（月度） | 当前波动率（20日滚动） | 当前波动率历史百分位（3年） | | --- | --- | --- | | 豆粕：2800-3300 | 12.5% | 19.4% | | 菜粕：2450-2750 | 0.1857 | 0.3888 | source： 南华研究,同花顺 油料套保策略表 | 行为导向 | 情景分析 | 现货敞 | 策略推荐 | 套保工 | 买卖方 | 套保比例 | 建议入场 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | | 口 | | 具 | 向 | （%） | 区间 | | 贸易商库存 | 蛋白库存偏高，担心粕类价格下跌 | 多 | 为了防止存货叠加损失，可以根据在企业库存情况，做空豆粕期货来锁定利 | M250 | 卖出 | 25% | 3300-340 | | 管理 | | | 润，弥补企业的生产 ...

油料产业风险管理日报 2025/06/24 边舒扬（投资咨询证号：Z0012647） 靳晚冬（期货从业证号：F03118199） 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1290号 油料价格区间预测 | 价格区间预测（月度） | 当前波动率（20日滚动） | 当前波动率历史百分位（3年） | | --- | --- | --- | | 豆粕：2800-3300 | 9.5% | 5.9% | | 菜粕：2450-2750 | 0.1551 | 0.1961 | 2、到港方面看，7月1150万吨，8月950万吨，三季度供应仍偏宽裕，四季度缺口关注中美关系。 source： 南华研究,同花顺 油料套保策略表 | 行为导向 | 情景分析 | 现货敞 | 策略推荐 | 套保工 | 买卖方 | 套保比例 | 建议入场 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | | 口 | | 具 | 向 | （%） | 区间 | | 贸易商库存 | 蛋白库存偏高，担心粕类价格下跌 | 多 | 为了防止存货叠加损失，可以根据在企业库存情况，做空豆粕期货来锁定利 | M25 ...

美国天气炒作攻略：美豆生长优良率不及市场预期，叠加EPA生物燃料掺混提案高于市场预期，豆系期 货仍存上涨动能？ 相关链接 期货热点追踪 ...

| | | | | 操作评级 | 2025年06月13日 | | --- | --- | --- | | 息一 | な☆☆ | 杨蕊霞 农产品组长 | | | | F0285733 Z0011333 | | 豆粕 | ななな | 吴小明 首席分析师 | | 豆油 | ななな | F3078401 Z0015853 | | 棕櫚油 | ななな | 董甜甜 高级分析师 | | 薬粕 | ★☆☆ | F0302203 Z0012037 | | 薬油 | ★☆☆ | 宋腾 高级分析师 | | 玉米 | な☆☆ | F03135787 Z0021166 | | 生猪 | ななな | | | 鸡蛋 | な☆☆ | 010-58747784 | | | | gtaxinstitute@essence.com.cn | 【豆一】 国产大豆主力合约今日大幅反弹，跟国内谷物价格价差进一步走强。中东地缘紧张局势升级，原油价格大幅上 涨，给商品价格带来一定扰动。进口大豆方面欧洲气象中心的集合预报显示，从最新的6月份报告来看显示出大 豆生长期的关键月份7-8月份面临温度偏高，降水偏少的风险。25/26年度美豆单产同比调高之后，美豆供需 ...

投资咨询业务资格：证监许可【2012】669号 中信期货研究|农业策略⽇报 2025-6-13 均重偏高，生猪近月仍有压力 油脂：马棕增产压力或边际减弱，美豆产区天气正常 蛋⽩粕：豆粕10-1月基差放量，盘面套保压力增大 ⽟⽶/淀粉：现货涨势放缓，盘面偏弱 ⽣猪：均重偏高，现货及近月仍有压力 橡㬵：反弹结束，午后快速跳水 合成橡㬵：先跌后涨，维持偏弱对待 纸浆：盘面走低，平台下破可能更大 棉花：库存偏低，后续需求较为关键 ⽩糖：新作预期宽松，糖价延续走弱 原⽊：现货松动，盘面偏弱 【异动品种】 ⽣猪观点：均重偏⾼，现货及近⽉仍有压⼒ 主要逻辑：大猪出栏，需求淡季，生猪现货偏弱，猪粮比下跌后，6月11 日进行猪肉收储，市场情绪获得提振，但当前库存均重偏高，短期仍有压 力。（1）供应：短期，生猪出栏体重下降，大猪出栏占比明显提高， 活体库存加速释放中。中期，2025年1月~4月新生仔猪数量持续增加， 按照仔猪→商品猪6个月出栏时间推算，预计三季度生猪出栏量呈递增趋 势，供应压力继续增长。长期，当前产能仍在高位，据农业部口径，全国 能繁母猪存栏在2024年底增至高点后，2025年一季度母猪产能在高位呈现 增减波动。 ...

| | | | | 操作评级 | 2025年06月12日 | | --- | --- | --- | | 显一 | ☆☆☆ | 杨蕊霞 农产品组长 | | | | F0285733 Z0011333 | | 豆粕 | ☆☆☆ | 吴小明 首席分析师 | | 豆油 | ☆☆☆ | F3078401 Z0015853 | | 棕櫚油 | ななな | 董甜甜 高级分析师 | | 薬粕 | ★☆☆ | F0302203 Z0012037 | | 薬油 | ★☆☆ | 宋腾 高级分析师 | | 玉米 | ななな | F03135787 Z0021166 | | 生猪 | ななな | | | 鸡蛋 | な☆☆ | 010-58747784 | | | | gtaxinstitute@essence.com.cn | 【豆一】 国产大豆主力合约今日仍然移仓,价格反弹。今日中储粮油脂竞价采购国产大豆全部流拍,采购顶价为 4300~4350元/吨。企业贸易量竞价销售也全部流拍，竞价底价为4350元/吨。国产大豆价格跟进口大豆和谷物价 格均走强。进口大豆方面欧洲气象中心的集合预报显示,从最新的6月份报告来看显示出大豆生长期的关键 ...

| SDIC FUTURES | 操作评级 | 2025年06月11日 | | --- | --- | --- | | 豆一 | | 杨蕊霞 农产品组长 | | | な女女 | F0285733 Z0011333 | | 豆粕 | な女女 | 吴小明 首席分析师 | | 豆油 | な☆☆ | | | 棕櫚油 | な女女 | F3078401 Z0015853 | | | | 董甜甜 高级分析师 | | 菜粕 | ★☆☆ | | | | | F0302203 Z0012037 | | 菜油 | ★☆☆ | | | | | 宋腾 高级分析师 | | 玉米 | な女女 | F03135787 Z0021166 | | 生猪 | ★☆☆ | | | 鸡蛋 | ★☆☆ | 010-58747784 | | | | gtaxinstitute@essence.com.cn | 【豆一】 国产大豆仍在进行移仓,价格在横盘调整。河南省首批最低收购价托市小麦收购库点正式启动运行,政策端给 粮价托底。东北东部降水量偏大的问题。进口大豆方面中期会受天气驱动，天气会成为影响价格的主要因素, 今年美国大豆平衡表同比偏紧，所以今年要密切 ...

莱系今日小幅上扬，莱粕略强于菜油。菜系市场主要关注加拿大莱籽产区天气与中加贸易关系。萨斯喀彻温省 油菜优良率为57%，差于过往两年的同期水平。阿尔伯塔省受限于春季以来降雨有限,土壤湿度呈现下滑趋势, 情况与2022年、2023年较为类似，参考历史上这两年的情况来看,6月份的降雨会对墒情大有益处,关注6月份 的降雨情况。中美双方在伦敦举行的中美经贸磋商机制首次会议备受关注，乐观预期提振了国内外油籽、油箱 期价。综合来看，国内菜系期价短期存在支撑，策略上仍以短多为主。 本报告版权属于国投期货有限公司 不可作为投资依据，转载请注明出处 | | | | SDIC FUTURES | | 2025年06月10日 | | --- | --- | --- | | | 操作评级 | | | 豆一 | 女女女 | 杨蕊霞 农产品组长 | | | | F0285733 Z0011333 | | 豆粕 | な女女 | 吴小明 首席分析师 | | 豆油 | な女女 | F3078401 Z0015853 | | 棕榈油 | ななな | | | | | 董甜甜 高级分析师 | | 菜粕 | ★☆☆ | F0302203 Z001203 ...

期货热点追踪 USDA干旱报告：美国大豆受干旱影响区域比例缩小，天气炒作窗口何时才能打开？ 相关链接 ...