最近市场里，融资类资金的规模连续好几天往上走，总规模到了2.6万亿左右，不少朋友看着盘面的起起落落，一会儿觉得机会来了，一会儿又怕踩 坑。其实很多时候，我们看到的盘面表现，未必是真实的交易意愿，就像有些标的看着要回落，实际背后有大资金在动作；有些标的看着有反弹，实 际只是虚晃一枪。今天就和大家聊聊怎么用量化数据看透这些假象。 | | | 1月9日融资净买入居前个股 | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 代理 | 简称 | 融资净买人 | 最新融资余额 | 占流通市值 | 行业 | | | | (亿元) | (亿元) | 比例 (%) | | | 601318 | 中国智安 | 11.37 | 276.34 | 3.76 | 非银金融 | | 002202 | 全风科技 | 9.48 | 43.18 | 4.02 | 电力设备 | | 300308 | 中标旭创 | 5.41 | 214.70 | 3.33 | 通信 | | 300418 | 昆仑万维 | 5.02 | 35.19 | 5.19 | 传媒 | | 600030 | 中信证券 | 4.99 ...

2026 年 01 月 12 日 公募量化基金：2025 年度策略 与 2026 年度策略展望 相关研究 证券分析师 肖逸芳 A0230524110001 xiaovf@swsresearch.com 奚佳诚 A0230523070004 xijc@swsresearch.com 蒋辛 A0230521080002 jiangxin@swsresearch.com 邓虎 A0230520070003 denghu@swsresearch.com 联系人 肖逸芳 A0230524110001 xiaoyf@swsresearch.com 请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明 截至 25Q3 指增产品规模突破 2500 亿元: 截至 25Q3 ,指增产品规模总量达 2572 亿元, 较 24Q4 的 2065 亿元有显著提升。 在 2025 年，三类指数增强产品的超额收益都出现 明显波动：在 2025 上半年，中证 1000 指增产品的超额收益持续走强,而 300、500 指 增产品的超额则持续较弱。进入四季度以来，指增产品的超额大多得到了显著回升。各 宽基指增内部的分化度在 2025 年更大: 其中，中证 ...

2026 年 01 月 12 日 公募量化基金：2025 年度策略回顾 与 2026 年度策略展望 相关研究 证券分析师 肖逸芳 A0230524110001 xiaoyf@swsresearch.com 奚佳诚 A0230523070004 xijc@swsresearch.com 蒋辛 A0230521080002 jiangxin@swsresearch.com 邓虎 A0230520070003 denghu@swsresearch.com 联系人 肖逸芳 A0230524110001 xiaoyf@swsresearch.com 权 益 量 化 研 究 证 券 研 究 报 告 请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明 本研究报告仅通过邮件提供给 中庚基金 使用。1 股 票 基 金 - ⚫ 截至 25Q3 指增产品规模突破 2500 亿元：截至 25Q3，指增产品规模总量达 2572 亿元， 较 24Q4 的 2065 亿元有显著提升。 在 2025 年，三类指数增强产品的超额收益都出现 明显波动：在 2025 上半年，中证 1000 指增产品的超额收益持续走强，而 300、500 指 增产品的超额 ...

市场有风险，投资需谨慎。本文为AI基于第三方数据生成，仅供参考，不构成个人投资建议。 基于测试及推理结果构建的投资策略在历史回测中，于多个时间段均展现出持续且稳定的正向收益。复旦大学人工智能创新与产业研究院教授李昊表示，该 模型在金融领域具备广泛的应用前景。气象高敏感行业的上市公司可借助其预测进行气候风险管理和市值维护；银行、保险等金融机构可将其应用于股权质 押业务风险管控，并探索气候投融资等创新业务模式；投资者可将其作为量化投资的辅助工具；学术界亦可通过模型输出，检验与完善资产定价相关理论。 该模型的发布旨在探索气象因子在金融资产定价中的作用，为风险管理与投资决策提供创新工具。其应用将为智能型金融服务体系建设和气象风险量化评估 提供科技支撑。 来源：市场资讯 1月11日，我国首个金融气象AI模型"熵机"（stock）在广州举行的第二届金融气象学术年会上发布。该模型由复旦大学与国家气象信息中心联合研发。 据复旦大学大气科学研究院特聘研究员、中国气象局金融气象重点开放实验室主任赵艳霞介绍，"熵机"模型基于全球气象再分析数据与股票量价数据进行构 建，能够对A股市场绝大多数股票在未来短期内的回报进行预测。模型验证结 ...

在刚过去的12月，上证指数、深证成指、创业板指分别上涨了2.06%、4.17%、4.93%，但均未创下年内 新高。与此同时，黄金、白银、铜、铝、碳酸锂等商品期货均在12月份走出了强势上涨行情。 炒股就看金麒麟分析师研报，权威，专业，及时，全面，助您挖掘潜力主题机会！ 来源：私募排排网 自2025年12月中旬，上证指数构筑完"W底"形态后，便开启了一路连阳走势，在12月下旬走出了11连 阳；截至1月9日收盘，已经实现了16连阳，续创历史连阳纪录。 为了给读者提供更好的参考，笔者将这96家创新高的私募，按照私募公司的规模分类（100亿元以上、 20-100亿元、5-20亿元、5亿元以下）分别展示。 01 百亿私募：12家百亿私募创历史新高！幻方、诚奇、明汯居前5强！ 在这样的市场背景下，根据私募排排网数据，来自950家私募旗下的共计2362只私募产品的净值曾在 2025年12月创下历史新高。其中，有132家私募旗下全部产品（至少有3只产品在私募排排网有业绩展 示）的净值在12月份均创了历史新高，占符合统计私募（703家）的比例约为19%。 经统计，有12家百亿私募旗下全部产品（至少有3只产品在私募排排网有业绩展示 ...

金融工程| 证券研究报告 —周报 2026 年 1 月 11 日 中银量化大类资产跟踪 股指突破关键点位，有色及贵金属行情持 续发酵 股票市场概览 本周 A 股市场整体上涨，港股市场整体上涨，美股市场普遍上涨，其 他海外权益市场普遍上涨。 A 股风格与拥挤度 成长 vs 红利：相对拥挤度及超额净值近期处于历史较高位置，需注 意成长风格的配置风险。 小盘 vs 大盘：相对拥挤度及超额净值均未处于历史高位，小盘风格 当前具有较高的配置性价比。 微盘股 vs 中证 800：相对拥挤度及超额净值持续处于历史高位，需注 意微盘股风格的配置风险。 A 股行情跟踪 A 股估值与股债性价比 A 股资金面 利率市场 本周中国国债利率上涨，美国国债利率不变，中美利差处于历史高位。 汇率市场 近一周在岸人民币较美元升值，离岸人民币较美元贬值。 商品市场 本周中国商品市场整体上涨，美国商品市场整体上涨。 风险提示 量化模型因市场剧烈变动失效。 中银国际证券股份有限公司 具备证券投资咨询业务资格 金融工程 证券分析师: 郭策 (8610) 66229081 ce.guo@bocichina.com 证券投资咨询业务证书编号：S1300 ...

金融工程 证 券 研 究 报 告 【专题报告】 四季度指数涨跌互现，市场或震荡向上—— 2025 年四季度策略总结与未来行情预判 ❖ 摘要 2025 年第四季度已经过去，不同指数涨跌互现 ，其中创成长季度上涨 5.03%， 上证指数涨幅 2.22%。 从行业表现来看，四季度大部分中信一级行业正收益，其中石油石化上涨 16.97%，国防军工上涨 16.74%。 从择时收益上讲，2025 年第四季度择时模型总体表现能获取绝对正收益，虽 然大多数模型今年表现较难超越基准本身，但是在第四个季度的表现却可圈可 点。 2025 年四季度绝对收益表现优秀模型为上下行收益差模型、成交额倒波幅模 型、综合兵器 V3 模型、动量摆动模型、推波助澜 V3 模型、低波之刃模型、 沪深 300 指数智能择时模型。 最新择时信号： 短期：成交量模型所有宽基指数看多。低波动模型中性。智能 300 模型看多， 智能 500 模型看多。特征龙虎榜机构模型看多。特征成交量模型看多。 中期：涨跌停模型看多。上下行收益差模型所有宽基指数看多。月历效应模型 中性。 长期：动量模型部分宽基指数看多。 综合：综合兵器 V3 模型看多。综合国证 2000 ...

本文首发于公众号"私募排排网"。 （点击↑↑ 上图查看详情 ） 2025年，中国市场涨势亮眼，不但主要股市大幅收红，板块的结构性机会也较多，其中科技成长股表现出色，推动创业板指上涨近50%。但是如 果从单月的涨跌幅来看，港股、A股全面上涨的时间段仅集中在5-9月，其他月份都有不同程度的下跌，特别是在"关税黑天鹅"冲击的4月，创业 板指甚至有超过7%的跌幅。 | | 指数名称 2025年 1月 2月 | 3 H | 4月 | 5月 | 6月 | 7月 | 8月 | 9月 | 10月 | 11月 | 12月 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | 上证指数 18.41% 3.02% 2.16% 0.45% -- 1.70% 2.09% 2.90%8.74% 7.97% 0.64% 1.85% -- 1.67% 2.06% | | | | | | | | | | | | | A股 创业板指 49.57% -3.63% 9.16% -3.07% 1-7.40% 2.32% 8.02% 8.14% 2 ...

报告摘要 量化市场跟踪 点击注册小程序 查看完整报告 特别申明： 本订阅号中所涉及的证券研究信息由光大证券研究所编写，仅面向光大证券专业投资者客户，用作新媒体形势下研究 信息和研究观点的沟通交流。非光大证券专业投资者客户，请勿订阅、接收或使用本订阅号中的任何信息。本订阅号 难以设置访问权限，若给您造成不便，敬请谅解。光大证券研究所不会因关注、收到或阅读本订阅号推送内容而视相 关人员为光大证券的客户。 沪深300股票池中，本周表现较好的因子有5日平均换手率(4.90%)、换手率相对波动率(4.59%)、单季度营 业收入同比增长率(3.92%),表现较差的因子有动量调整大单(-1.11%)、ROA稳定性(-1.15%)、ROE稳定性 (-1.43%)。 中证500股票池中，本周表现较好的因子有毛利率TTM(1.29%)、单季度净利润同比增长率(1.09%)、总资 产增长率(0.81%),表现较差的因子有市净率因子(-3.51%)、市盈率TTM倒数(-4.06%)、市盈率因子 (-4.69%)。 流动性1500股票池中，本周表现较好的因子有毛利率TTM(2.17%)、单季度营业收入同比增长率(2.14%)、 单季度 ...

证券研究报告·金融工程·金工专题报告 金工专题报告 20260110 深度学习系列之一：AI 重塑量化，基于大语 言模型驱动的因子改进与情绪 Alpha 挖掘 2026 年 01 月 10 日 ◼ 风险提示： 东吴证券研究所 2 / 106 请务必阅读正文之后的免责声明部分 证券分析师 于明明 执业证书：S0600525120002 yumm@dwzq.com.en 东吴证券研究所 1 / 106 请务必阅读正文之后的免责声明部分 [Table_Tag] [Table_Summary] ◼ 本文是深度学习系列报告第一篇。本文系统性地构建了一套基于大语言 模型（LLM）与提示工程（Prompt Engineering）的自动化因子研究框架， 旨在探索 AI 在量化投资全链条中的应用潜力。本文首先在低频量价因 子领域，通过人机交互的迭代循环，实现了对经典 Alpha158 因子库的 深度优化，并进一步从"优化"范式升级为"生成"范式。随后，该自 动化框架被成功迁移并应用于基本面和高频数据领域，系统性地挖掘并 扩充了传统因子库，验证了 AI 在多数据源、多频率场景下的因子发现 能力。最后，本文探索了 AI 在非结构 ...