投资咨询业务资格:证监证可【2012】31号 股 損 行 情 综 试 宏观金融数据日报 | | 国贸期货研究院 宏观金融研究中心 郑雨婷 | | 期货执业证号:F3074875; 投资咨询证号: Z0017779 | | 2025/7/4 | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | 品种 | 收盘价 | 较前值变动(bp) | 品种 | 收盘价 | 较前值变动 (bp) | | | DR001 | 1.51 | -4.43 | DR007 | 1.91 | -3.79 | | | GC001 | 1.15 | -20.00 | GC007 | 1.49 | -1.50 | | ह | | | | | | | | | SHBOR 3M | 1.61 | -1.35 | LPR 5年 | 3.50 | 0.00 | | 而 | 1年期国债 | 1.34 | -0.50 | 5年期国债 | 1.49 | 0.50 | | 市 | | | | | | | | | 10年期国债 | 1.65 | 0.10 | 10年期美债 | 4.30 | 4.00 | | ...

| | | | 银行间资金 | (2025. 06. 30) | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 回购代码 | 加权利率 | 变化 | 利率走势 | 最高利率 | 变化 | 成交量 | 变化量 (亿 | 成交量占 | | | (%) | (bp) | (近30天) | (%) | (bp) | (亿元) | 元) | 比 (%) | | R001 | 2. 30 | ਜੂੰ | | 5.20 | 300 | 47453. 33 | -4146. 25 | 90.95 | | R007 | 2. 01 | | | 4. 20 | Colo | 4342. 70 | -10412. 12 | 8. 32 | | R014 | 1.88 | | | 2. 35 | -5 | 342. 45 | -231. 12 | 0. 66 | | R1M | 1.86 | | Am | 1.90 | 0 | 2. 10 | 1. 81 | 0.00 | | 汇总 | | | | | | 52175. 19 | -14787. 6 ...

对于官方的一些政策吹风，往往是承上启下的。所以，在观察时，更多是要看其边际上的变化，而不是抓住那些老生常谈的信 息不放。 ——笔记哥《应对》 昨晚中美元首通话，同意尽快举行新一轮会谈并互发访问邀请。早盘债市情绪偏弱、后很快修复，10Y国债利率小幅高开在 1.675%后震荡下至1.6675%（昨收）附近。股市窄幅震荡、微幅收红。午后一传大行买短债、二传买断式逆回购价格降5BP， 利率震荡下至1.6525%附近。 昨日传的中美通话落地，早盘债市定价约1BP、后迅速修复。债农：高开以示尊重，但工作还得继续，搞钱才是正路。10Y国 债利率在1.65%-1.70%的夹缝里震了快1个月，人都要震出工伤了，也该选择方向了吧？ 本以为昨晚的国际头条是中美通话，没想到被"特朗普大战马斯克"抢了风头。 中国网友：这剧本我熟，翻开中华五千年历史，哪章不比这刺激？！ 美国网友：这剧本我熟，先做空打压股价，反手做多再和解，流量金钱双丰收，Wonderful！ 【笔记20250606— 中美通话，特马互撕（+传央行买断式回购价格降5BP+资金面均衡偏松-中美元首通话=小下)】 资金面均衡偏松，长债收益率小幅下行。 央行公开市场开展135 ...

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当人们在最近的一次波动中被套或者踏空后，就会反思、吸取教训，就会说，上次错过了，这次一定做 对。于是，试图在下次的波动中捞回来或者做对，这种"捞回来或者做对"的方式就是复制模仿上次的波 动，这是一种报复性交易。 ——笔记哥《应对》 昨天债农就在碎碎念：资金宽松会不会不可持续？今天一语成谶了。果然还是逃不出债市魔咒：每 次"降息"都会降出"加息"的感觉。好消息是：后续债券供给逐步上量，资金持续紧张或同样不可持续。 【笔记20250516— "降息"降出"加息"的感觉（-上午资金收敛-国债一级发行情绪偏弱+尾盘资金转松+股 市小幅下跌=微上)】 今天看到中国网红改歌《刚买的飞机被打啦》火爆全球，印度抗议要求联合国介入。金融民工表示：倒 也不必破防，咱要有点儿娱乐精神，可以反击嘛，改编一个《刚买的债券/黄金被砸啦》。 资金面收敛转松，长债收益率微幅上行。 -------------------------- 央行公开市场开展1065亿元7天期逆回购操作，今日有770亿元逆回购到期，净投放295亿元。 上午资金面收敛、尾盘转松，资金利率明显上行，DR001与DR007分别上行22BP与11BP，均上至1.63% 附近 ...

做任何生意都需要成本，有时间成本、经济成本、财务成本，沉默成本等等。做投资也是一样，要想赚 钱，就必然要付出一定的成本，这个成本不是指投资的本金，而是指每笔交易（买卖）你能够接受的最 大亏损。 ——笔记哥《交易》 【笔记20250515— 成功、失败、印度式；赚钱、亏损、放AC（+股市偏弱-资金面尾盘收敛=涨跌不 一)】 资金面松转收敛，长债收益率涨跌不一。 央行公开市场开展645亿元7天期逆回购操作，今日有1586亿元逆回购和1250亿元MLF到期，合计净回 笼2191亿元。 上午资金面维持宽松，尾盘边际收敛。全天来看，资金加权利率变化不大，DR001在1.41%附近， DR007在1.52%附近。 | | | | 银行间资金 | (2025. 05. 15) | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 回购代码 | 加权利率 | 变化 | 利率走势 | 最高利率 | 变化 | 成交量 | 变化量 | 成交量占 | | | (%) | (bp) | (近30天) | (%) | (bp) | (亿元) | (亿元) ...

4月LPR报价维持不变、符合预期，股市偏强，资金价格小升，债市利率震荡上行。 周末宏观消息面平静，早盘债市情绪平稳，10Y国债利率基本平开在1.645%后震荡。4月LPR报价按兵 不动，符合大多数投资者预期。股市表现偏强，股债跷跷板效应较为明显，叠加税期走款资金面边际收 敛，10Y国债利率震荡上行至1.663%附近。 -------------------------- 《金融时报》借助专家之口称：今日LPR按兵不动，符合此前普遍预期。明明上周五利率的下行是因为 市场预期今天LPR要降息的呀。翻译一下《金融时报》的解读：资金宽松是女方陪嫁多，股市强势是男 方有八块腹肌，一季度经济和金融数据超预期是双方父母看对眼，这时候喊降息就像催婚，纯属瞎操 心！ 如果第一次调整没有跑掉时，你会去找各种看多的理由，期待价格再涨回去，而当上涨后，你就会很害 怕上次的回撤再次发现，所以，你又开始主动收集一些利空的消息，生怕再来一次。 ——笔记哥《应对》 【笔记20250421— 盛世古董，乱世黄金（-LPR按兵不动-股市表现偏强-资金面边际收敛=中上)】 资金面边际收敛，长债收益率明显上行。 央行公开市场开展1760亿元7天期逆 ...

无论内心的感觉也好，还是分析体系给你的支撑也好，亦或是受外界情绪的影响也罢，人总是先入为主地有一定的预判，这就让人们总爱做左侧。 ——笔记哥《应对》 【笔记20250305— 政策要 能早则早、宁早勿晚（+政府工作报告未超预期+资金面均衡宽松-股市小幅上涨=微下)】 资金面均衡宽松，长债收益率微幅下行。 央行公开市场开展3532亿元7天期逆回购操作，今日有5487亿元逆回购到期。净回笼1955亿元。 资金面均衡宽松，资金价格较昨日变化不大，DR007在1.77%附近。 | | | | 银行间资金 | (2025. 03.05) | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 回购代码 | 加权利率 | 变化 | 利率走势 | 最高利率 | 变化 | 成义重 (17. | 变化量 | 成交量占 | | | (%) | (bp) | (近30天) | (%) | (bp) | 元) | (亿元) | 比 (%) | | R001 | 1.76 | | | 2. 53 | -8 | 48364. 26 | 271. 32 | 8 ...

——笔记哥《交易》 从上大学炒股开始，在资本市场中已经摸爬滚打了十几年，有太多太多的失败经验教训。其中一个教训就是，不知道什么是投资能力。什么钱都想赚，却 什么钱都赚不到。这就是典型的韭菜心态和结局。 【笔记20250210— 3300的"过山车·大A"，2900的"钮枯禄·黄金"，1.6%的"负carry·国债"（-股市三连阳-资金面均衡偏紧=中上)】 资金面均衡偏紧，长债收益率明显上行。 央行公开市场开展2150亿元7天期逆回购操作，今日有4490亿元逆回购到期。净回笼2340亿元。 资金面均衡偏紧，资金价格偏贵，隔夜利率1.85%，与七天期（1.80%）持续倒挂。 周日公布了1月通胀数据：CPI同比0.5%、较前值的0.1%小幅回升；PPI同比-2.3%、持平前值。早盘债市情绪偏谨慎，10Y国债利率小幅上行至1.615%附 近。股市继续上涨、录得三连阳，叠加资金全天偏紧、资金利率偏高，10Y国债利率震荡上行至1.627%附近。 -------------------------- 近日大行上演"消失的钱"、融出量日益减少，虽说可以甩锅给同业存款自律机制，但老债农们嗅到了一丝"枪口指导"的意味。考虑到汇率 ...

我们总是对盈利零容忍，而对亏损却很放纵。一小赚就跑，一亏就死扛，总是在"入场亏损 - 持有死扛 - 解套就跑"的小赚大亏中循环着，能扛到解套还算幸运，很多人都是在扛不住大亏时，悔恨离场，似乎 天生是来给市场送钱的，而不是来赚钱的。 ——笔记哥《应对》 【笔记20250205— DeepSeek版：TL赠与我的（+关税担忧+PMI数据低于预期+午后资金面转松+股市下 跌=中下)】 资金面先紧后松，长债收益率明显下行。 央行公开市场开展6970亿元7天期逆回购操作，今日有14135亿元逆回购到期。净回笼7165亿元。 上午资金面均衡略偏紧，午后转松，资金价格偏贵。 | | | | 银行间资金 | (2025. 02. 05) | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 回购代码 | 加权利率 | 变化 | 利率走势 | 最高利率 | 变化 | 成交量 | 变化量 | 成交量占 | | | (%) | (bp) | (近30天) | (%) | (bp) | (亿元) | (亿元) | 比 (%) | | R001 | 1. ...