文 | 对冲研投研究院 编辑 | 杨兰 摘要： 上周中公布的 2月CP I总体温和回落，非常符合当下所需：既没有引发对于衰退的进一步担忧，也没有让市场重新定价联储的降息路 径，目前市场仍然预期联储将在6月降息。另一面目前关税问题仍然使得市场的物流及定价相对更加分裂，在关税问题没有真正落地 之前，这种分裂的定价可能对价格仍将带来较强的韧性，因为软加仓的基础可能会持续存在。 1、上周金铜再度上行 贵金属方面，上周 COMEX 黄金上涨 2.6%，白银 上涨 4.41%；沪金2504合约 上涨 2.28%，沪银2504 合约上涨 3.85%。主要工业金属价格中，COMEX铜、沪铜分别变动+3.59%、+2.72%。 2、关税影响下的定价分裂，铜价继续上行 上周中公布的 2月CPI总体温和回落，非常符合当下所需：既没有引发对于衰退的进一步担忧，也没有让市场重新定价联储的 降息路径，目前市场仍然预期联储将在6月降息。另一面目前关税问题仍然是的市场的物流及定价相对更加分裂，在关税问题 没有真正落地之前，这种分裂的定价可能对价格仍将带来较强的韧性，因为软加仓的基础可能会持续存在。 3、主权信用风险再起，黄金创历史新高 本周 ...

随着去年9月以来A股市场持续强势反弹，中证转债指数呈现持续上行态势。在转债供需失衡的背景 下，今年以来的转债市场表现更为强劲，中证转债指数不断刷新本轮反弹新高。 3月17日盘中，中证转债指数一度上涨 至438.41点 ，刷新2015年6月以来新高。值得一提的是，自去年9月 以来，中证转债指数的累计涨幅超过20%，转债市场已进入技术性牛市。 业内人士指出，当前权益行情仍在进行中，转债估值依然有较强的韧性，大幅压缩的可能性低。2025年转 债供给可能稀缺，这将导致存量转债的估值很难有明显的压缩，今年转债估值可能会较长时期处在偏高水 平。 中证转债指数创近10年新高 3月17日，中证转债指数一度上涨至438.41点，刷新了自2015年6月以来的新高。在经历了2022年以来的持 续调整后，转债市场自2024年9月迎来了一轮快速上涨周期，特别是在2025年初以来，该指数更是不断刷 新本轮反弹高点。 值得一提的是，中证转债指数自2024年9月以来累计涨幅超过20%，转债市场已进入技术性牛市。 在中证转债指数累计上涨超20%的背景下，转债市场"牛券"横出。据证券时报记者梳理，自2024年9月以 来，截至3月16日，有246 ...

又见违约。 2月25日，已进入全国股转交易系统的鸿达退债公告称，公司目前流动资金不足以覆盖"鸿达退债"本次回 售金额，无法兑付回售本息。 实际上，在2024年12月和2024年6月，公司也曾公告因流动资金不足，无法兑付利息或回售本息。 近年来，出现违约的转债包括搜特退债、蓝盾退债、岭南转债、鸿达退债等。市场分析人士指出，转债信 用风险本质上源于正股资质偏弱。伴随着我国转债市场的发展，部分资质较弱的转债的信用风险逐渐暴 露，实际表现形式及处理结果呈现多样化。 鸿达退债再次宣告违约 2月25日，鸿达退债的公告称，因大额债务逾期，存在部分银行账户、资产被法院冻结/查封及银行存款被 划扣等情况，公司经营困难，现金紧缺，目前流动资金不足以覆盖"鸿达退债"本次回售金额，公司因流动 资金不足无法兑付回售本息。 据了解，"鸿达退债"回售申报期于2025年2月20日收市后结束，根据中国证券登记结算有限责任公司北京 分公司提供的"鸿达退债"回售结果数据，本次"鸿达退债"回售申报数量为90.83万张，回售金额为9165.17 万元（含当期利息、税）。 公司表示，因流动资金不足无法兑付回售本息导致回售无法按时完成，公司将向中国证券登 ...

Synchrony Financial (SYF) Conference February 10, 2025 09:40 AM ET Company Participants Brian Wenzel - Executive VP & CFO Conference Call Participants Erika Penala - Analyst Erika Penala All right, everybody. Welcome again. We have our second presentation, but certainly not second. First in my heart, we have Synchrony Financial and CFO, Brian Wentzel. Welcome, Brian. Brian Wenzel Thanks, Erica. Appreciate being here today in Florida. Much warmer and a lot less snow than Connecticut. Erika Penala Yes, much w ...