金十数据6月11日讯，华泰证券研报称，继续看好2025年大消费板块，建议关注四条消费板块结构性投 资主线。一是 新消费投资机遇，美妆个护、国潮服饰等领域头部品牌正通过产品创新与全渠道布局实 现市占率突破。二是 高成长性的情绪消费赛道，潮玩IP经济、宠物经济、沉浸式服务等，正以社交 化、场景化的消费模式构建千亿高景气市场。三是蓬勃发展的 银发经济，适老化智能家电、老年教育 旅游等，将在政策支持和观念迭代中迎来黄金发展期。四是 "AI+"消费的技术赋能机遇，相关算力服 务、解决方案及率先落地的消费龙头股具备增长潜力。 华泰证券：看好2025年大消费板块，建议关注四条消费板块结构性投资主线 ...

从盲盒收藏热到复古零食兴起，当"保持童真"成为年轻人的生活哲学，一种名为"Kidult经济" 的千亿级 新经济形态正逐渐形成。"Kidult经济"是怎样的存在？一起来看看吧~ Kidult是什么？消费力有多强？ "Kidult"是"kid"（孩子）和"adult"（成人）的组合词，指那些对传统儿童爱好感兴趣的、年龄范围在20 岁+至50岁+的成年人。这一群体催生并正在壮大着独特的"Kidult经济"。 Kidult经济之所以兴起，其价值或主要源于两个方面： 1、满足解压需求：随着生活压力越来越大，如今的成年人希望从简单的事物中找到安慰。重温童年乐 趣，已经成为压力之下的成年人一种治疗解决方案。 2、实现身份认同：Kidult群体在社交媒体上活跃，乐于分享与玩具相关的体验和收藏，形成了一种独 特的社交文化。 市场数据清晰地印证了这一趋势。根据市场分析机构Circana的数据，尽管美国整体玩具销售额在2023 年下降了8%，但成人消费板块逆势增长8%，以17.3%的占比、约67亿美元的整体销售额，展现强劲韧 性。 （资料参考：环球时报《Kidult热潮席卷全球 怀旧玩具销售"逆势上涨"》，2025.1.20） 欧 ...

6月11日，港股市场低开高走，传媒、汽车、文旅、电商等大消费方向涨势居前。港股消费指数成 分股中，阅文集团、中升控股涨超2%，比亚迪股份、同程旅行、小米集团-W、美高梅中国、中国儒 意、海尔智家涨超1%。港股消费ETF（159735）现涨0.84%，实时换手率突破4%，实时成交额超3000 万元排名同指数第一，市场热度较高。 消息面上，在社交媒体时代，独特的消费体验已成为用户展示自我、构建社交关系的"货币"。从泡 泡玛特的盲盒狂欢到毛绒玩具的"精神布洛芬"，从《原神》的全球爆火到沉浸式戏剧的破圈传播，企业 不再单纯售卖商品，而是通过情感共鸣、文化认同与体验升级，构建与年轻一代的深度连接。 相关产品：港股消费ETF（159735） 每日经济新闻 （责任编辑：张晓波 ） 【免责声明】本文仅代表作者本人观点，与和讯网无关。和讯网站对文中陈述、观点判断保持中立，不对所包含内容 的准确性、可靠性或完整性提供任何明示或暗示的保证。请读者仅作参考，并请自行承担全部责任。邮箱： news_center@staff.hexun.com 港股消费ETF（159735）跟踪港股消费指数，是"更新的消费"，相较A股消费以白酒高端消费 ...

证 券 研 究 报 告 内需崛起，挖掘新消费的情绪曲线 2025夏季电商零售投资策略 证券分析师：赵令伊 A0230518100003 研究支持：李秀琳 A0230123070007 2025.6.10 投资主线 ◼ 主线1：新消费高景气，情绪价值满足的供给升级 • 工艺变迁升级下，行业转向产品设计和品牌化能力比拼，金饰迎来产品及品牌长周期beta，而传统品牌产品同质化及渠道竞争仍在调整。 建议关注具备产品差异化和高品牌认知的优质品牌：老铺黄金、潮宏基、曼卡龙、 菜百股份、莱绅通灵、周大生、老凤祥。 • 情绪消费崛起，中国人均IP消费有巨大潜力空间。聚焦IP经济，赋予产品更大商业附加值，将成为消费品牌构建差异化的重要竞争力。 建议关注：名创优品、量子之歌。 1. 宏观：内需提振，政策加力推动新消费 3 ◼ 主线2：增长势能延续，AI、即时零售开拓增量 • 平台竞争维度延展，对商家及用户生态、AI和即时零售潜力新业务、出海扩张等新增长极加大布局，持续投入蓄力，有望带动长期增长 正循环，看好平台高质量增长势能。推荐：阿里巴巴、美团、拼多多、京东 。 ◼ 主线3：贸易不确定性加剧，消费内循环重要性提升。 • 关税波 ...

美容护理概念股持续走高 水羊股份、洁雅股份双双涨超10% 智通财经6月10日电，美容护理概念股盘中持续走高，水羊股份、洁雅股份双双涨超10%，华业香料此 前涨停，青松股份、可靠股份、豪悦护理涨超5%，润本股份、敷尔佳等跟涨。消息面上，开源证券研 报指出，当前化妆品行业正呈现温和复苏与国货崛起的双重发展主线。在"颜值经济"持续升温、悦己消 费理念深化的背景下，"情绪消费"正成为美妆赛道的核心增长引擎。 ...

新消费市场关注度显著提升，投资者积极寻找潜力股，但传统龙头公司 的高分红和竞争力亦带来投资机会。华泰证券建议关注能反映未来消费 趋势、提供情绪价值的消费品，如潮玩、黄金珠宝、美妆等。 新消费板块波动性预期增加，但部分龙头公司业绩超预期增长驱动股价 上涨，估值虽不便宜，但相对于未来复合增长率，PEG 小于 1，市场空 间大、竞争力强、产品上限高的公司仍值得重点推荐。 2025 年新消费投资主线包括国货崛起、情绪消费、银发经济及 AI 智能 家居。必选消费方面，重视大市值白马股价值重估，关注 AH 溢价较大 或即将港股 IPO 的大市值公司。 潮玩行业 IP 运营成熟，渠道拓展多样，海外市场确定性增加，资金层面 估值体系容忍度提高。泡泡玛特和名创优品作为龙头公司，在多元化变 现和海外市场拓展方面表现突出。 茶饮行业景气度较高，连锁茶饮仍是首推赛道。蜜雪冰城跳脱出茶饮品 类，更具生命久期，长期隐形壁垒深厚，值得关注。古茗的区域效率最 大化模式构成其独特护城河，成长空间值得期待。 再论新消费的投资节奏、方向 20250609 摘要 Q&A 对于当前新消费市场的关注度如何评价？ 当前新消费市场关注度极高，从去年（202 ...

更有业内人士观察到，随着Labubu在海外的热度直线飙升，大批商业嗅觉敏锐的跨境卖家已开始从中捕捞出海商机。 一个咧着九颗牙坏笑、尖耳朵毛茸茸的小精灵，正成为中国品牌出海的"现象级IP"。 AMZ123获悉，近期，#Labubu#、#Labubu成跨境电商搜索TOP1#等话题相继登上了热搜。 据媒体报道，中国顶流潮玩Labubu再度掀起了一波全球抢购热潮。速卖通数据显示，海外618前夕，"Labubu"直接一跃成为了速卖通的第一搜索词。 美银美林最新研究报告指出，Labubu 3.0系列已经在全球范围内走红，4月美国及欧洲市场销售同比增长约8倍和5倍。 Labubu的火爆不再局限于中国和东南亚市场。 根据泡泡玛特公布的2025年Q1业绩，其营收实现大幅增长，整体同比增幅达165%至170%。其中海外市场的运营收入同比增幅高达475%-480%。具体而 言，亚太地区收入同比增长345%-350%；美国市场收入同比增长895%-900%；欧洲市场收入同比增长600%-605%。 海外市场成为了泡泡玛特业绩增长的"最强动力"，而Labubu则是最为重要的"助燃剂"。尽管泡泡玛特Q1财报并未公布IP收入占比，但从其2 ...

缓解焦虑，获得轻松与愉悦 走进南京新街口东方福来德商场内的泡泡玛特门店，Pucky、Skullpanda、Dimoo等系列一款款独具设计 感的造型整齐摆放。一些顾客手持盲盒，在耳边轻轻摇晃，沉浸在挑选的乐趣中。 由中国香港艺术家龙家升创作的北欧森林精灵形象Labubu更是摆在显眼位置，不过标注着"仅供陈列展 示"字样。据店方介绍，目前店内无现货，只能入群等公告。在社交平台上，不少人晒出Labubu挂在品 牌包包上的图片，优雅奢华中又显俏皮活泼，迅速成为热点话题。赵女士刚刚购买新包，立即挑选了两 款Labubu，其中一款还是在网上加价才买到。 记者注意到，情绪价值已悄然渗透到生活与消费的多个领域。在南京老门东槑好时光创意生活馆，二十 四节气的套色章吸引众多顾客目光。"这是以唐代仕女IP'唐小朝'为主讲人，辅以南京著名景点、每个节 气前后的物候特色为主题绘制，再配上节气主题的诗句点缀。"负责人李红萍解读该文创特色，"不仅能 领略到南京的文化底蕴与节气的流转之美，而且能寻到与自然连接的宁静，感悟生活的美好，从而获得 心灵慰藉。" 如今，短视频在情绪经济中也扮演着重要角色。"一个短视频把我们的培训基地带火了。"南京淳 ...

要说这几年宏观政策发力最猛的方向是什么，我想消费肯定是排进前三。 各种刺激消费政策，几乎每隔一段时间都能看到，尤其是节假日，刺激力度很大。 什么买手机、买汽车、买家电，甚至连买房也有补贴。 至于效果嘛，从宏观上看，咱也不敢说不好。 可是从微观上看，似乎大家都兜里没钱，口袋空空。 有意思的是，明明消费不咋行，但是今年的资本市场上，消费板块指数年内暴涨27.3%。 某些消费个股甚至走出了大牛市。 钞能力实在有限。 今天咱们就来聊聊现在资本市场的消费大牛都有哪些，有啥特点？和曾经的消费大牛有啥不同。 说到上一轮的消费大牛市，有一个公司是一定要讲的，就是茅台。 2021年2月，茅台一度突破了2500元，当时券商一哥中信证券高调喊话，说目标去到3000元。 从2017到2021，茅台暴涨了十倍，还有其他酒鬼酒、舍得这些也完成了十倍增幅。 事实上，除了白酒，消费股中像金龙鱼、中国中免、海天味业也都完成了十倍增幅。 这些都代表了上一轮的消费大牛市。 之前有不少小伙伴问过堂主怎么看白酒板块，能不能重现大牛长牛？ 虽然茅台作为国酒，白酒一哥的地位无可撼动，作为"人情世故"、社交礼节的必选之一。 什么年轻人不喜欢茅台，只是因为年 ...

商贸零售 商贸零售 2025 年 06 月 08 日 投资评级：看好（维持） 行业走势图 数据来源：聚源 -17% 0% 17% 34% 50% 67% 2024-06 2024-10 2025-02 商贸零售 沪深300 相关研究报告 《老铺黄金、潮宏基发布新品，关注 差 异 化 产 品 力 优 势 — 行 业 周 报 》 -2025.6.2 《医美化妆品 4 月月报：华熙生物两 款三类械抗衰产品获批，关注 618 国 货美妆表现 — 行 业 点 评 报 告 》 -2025.5.25 《2025 年 4 月社零+5.1%，期待消费 回 暖 趋 势 继 续 维 持 — 行 业 周 报 》 -2025.5.25 高端中式黄金品牌"琳朝珠宝"获得天使轮投资 ——行业周报 | 黄泽鹏（分析师） | 陈思（联系人） | | --- | --- | | huangzepeng@kysec.cn | chensi@kysec.cn | | 证书编号：S0790519110001 | 证书编号：S0790124070031 | chensi@kysec.cn 证书编号：S0790124070031 琳朝珠宝获日初资本天使轮 ...