周二指数继续反弹修复，沪指接近回补"关税跳空缺口"。周二 A 股全天继续维持修复反弹走势， 距离所谓"对等关税"宣布前的跳空缺口 3319 点仅一步之遥。虽然经历了连续的上涨，市场观望情绪开 始加大，追涨意愿下降，但 A 股的修复行情仍然在延续。从中期角度来看，在中央汇金等三家国资开 始增持，叠加多家上市公司宣布回购增持后，市场已经迎来拐点。尽管"对等关税"的后续影响还存在一 定不确定性，但市场交易开始克服恐慌心理，指数在波折中继续修复行情。 后市展望：关税事件的冲击最高峰已经过去，A 股将在波折中继续修复。4 月 7 日的极端下跌是对 近期所谓"对等关税"事件的一次性反映，随着市场情绪逐渐平稳和以中央汇金为代表的国资以及多家上 市公司宣布回购增持后，目前 A 股已经进入修复性回升。但修复过程并非一帆风顺，美国对全球范围 加征所谓"对等关税"的后续变化对中国和全球经济产生的影响目前仍存在较大不确定性，市场预期变化 也存在反复。后市争议较大的仍然是对海外业务依赖性较高的行业，如消费电子、CXO 等会受到"对等 关税"多大程度的影响。确定性较高的是内需和消费主线，预计会受益于未来的对冲政策。A 股在美国 政府征收 ...

文 ｜ 秦培景 刘易 王冠然 田鹏 王涛 侯苏洋 王子昂 任恒毅 卿施典 白弘伟 精密仪器是现代工业和科技发展的基石。近年来大国竞争日趋激烈，美国对精密仪器封锁围堵风险提升。研究国内新兴产业发展现状，复盘国际 精密仪器巨头崛起经验，能从多个关键维度帮助我们把握中国精密仪器投资机遇。结合国内精密仪器企业市场生态，我们建议通过三条主线投资 中国精密仪器赛道突围：1）寻找下游应用领域丰富的光学仪器赛道中的"中国蔡司"；2）寻找受益国内高端制造产业链崛起的电子测量仪器赛 道中的"中国惠普"；3）寻找国产替代弹性十足的分析仪器赛道中的"中国赛默飞"。 ▍ 精密仪器是"卡脖子"关键项目，也是科技自强核心方向。 精密仪器作为现代工业和科技发展的基石，是推动产业升级、提高生产效率的重要工具。历史上有许多精密仪器获得了诺贝尔物理学、化学、 生理学或医学奖。据美国商务部国家标准局评估报告（转引自机械工程学报微信公众号），仪器仪表只占其工业总产值的4%，但对GNP的影 响达到6 6%。2 0 2 3年全球分析仪器市场规模4 9 8亿美元，产品种类繁多。我国精密仪器行业起步晚，自主创新能力较为薄弱，企业规模较小， 高端仪器的主要市场 ...

王喆｜中信证券 能源与材料产业首席分析师 S1010513110001 铬化工｜金属铬价格跳涨，强烈推荐板块投资机遇 2025年4月18日，振华股份宣布其金属铬产品单吨售价大幅调涨5000元，此前公司已 于2月10日、3月13日连续调涨金属铬单吨售价3000/2000元，2025年以来公司金属铬 产品单吨售价已累计调涨10000元。根据百川盈孚，截至4月21日，国内金属铬现货市 场均价为69000元/吨，较2025年初上涨7500元/吨。我们看好供需共同催化下金属铬 景气度向上超预期，产品价格有望持续上涨，强烈推荐铬系产品一体化布局龙头公 司。 风险因素：全球宏观经济下行超预期；金属铬需求增长不及预期；原材料成本大幅波 动；市场竞争加剧；环保及安全生产事故。 秦培景｜中信证券 首席策略师 S1010512050004 主题策略｜精密仪器：科技自主柱石，品牌成长良机 精密仪器是现代工业和科技发展的基石。近年来大国竞争日趋激烈，美国对精密仪器 封锁围堵风险提升。研究国内新兴产业发展现状，复盘国际精密仪器巨头崛起经验， 能从多个关键维度帮助我们把握中国精密仪器投资机遇。结合国内精密仪器企业市场 生态，我们建议通过三 ...

秦培景｜中信证券 首席策略师 S1010512050004 主题策略｜精密仪器：科技自主柱石，品牌成长良机 精密仪器是现代工业和科技发展的基石。近年来大国竞争日趋激烈，美国对精密仪器 封锁围堵风险提升。研究国内新兴产业发展现状，复盘国际精密仪器巨头崛起经验， 能从多个关键维度帮助我们把握中国精密仪器投资机遇。结合国内精密仪器企业市场 生态，我们建议通过三条主线投资中国精密仪器赛道突围：1）寻找下游应用领域丰 富的光学仪器赛道中的"中国蔡司"；2）寻找受益国内高端制造产业链崛起的电子测 量仪器赛道中的"中国惠普"；3）寻找国产替代弹性十足的分析仪器赛道中的"中国赛 默飞"。 风险因素：中美科技贸易等领域摩擦超预期加剧；宏观经济周期波动风险；科技领域 海外技术迭代速度超预期；技术突破难度较大；市场认知与品牌建设不及预期风险； 资金和人才竞争风险。 王喆｜中信证券 能源与材料产业首席分析师 S1010513110001 铬化工｜金属铬价格跳涨，强烈推荐板块投资机遇 2025年4月18日，振华股份宣布其金属铬产品单吨售价大幅调涨5000元，此前公司已 于2月10日、3月13日连续调涨金属铬单吨售价3000/2000元 ...

周四指数窄幅波动，沪指尾盘收红。周四 A 股全天窄幅波动，波幅仅 27 个指数点，虽然经历了连续 8 个交易日的上涨，市场观望情绪开始加大，追 涨意愿下降，但 A 股的修复行情仍然在延续。从中期角度来看，在中央汇金等三家国资开始增持，叠加多家上市公司宣布回购增持后，市场已经迎来拐 点。尽管"对等关税"的后续影响还存在一定不确定性，但市场交易开始克服恐慌心理，指数在波折中继续修复行情。 后市展望：关税事件的冲击最高峰已经过去，A 股将在波折中继续修复。4 月 7 日的极端下跌是对近期所谓"对等关税"事件的一次性反映，随着市场 情绪逐渐平稳和以中央汇金为代表的国资以及多家上市公司宣布回购增持后，目前 A 股已经进入修复性回升。但修复过程并非一帆风顺，美国对全球范 围加征所谓"对等关税"的后续变化对中国和全球经济产生的影响目前仍存在较大不确定性，市场预期变化也存在反复。后市争议较大的仍然是对海外业务 依赖性较高的行业，如消费电子、CXO 等会受到"对等关税"多大程度的影响。确定性较高的是内需和消费主线，预计会受益于未来的对冲政策。 热点板块：出口占比较高的行业，以及在东南亚大规模建厂的公司适度回避。但科技自主可控中 ...

在全球贸易摩擦加剧的背景下，国内科技自主可控正迎来历史性发展机遇。作为新一轮科技革命的核心 驱动力，AI技术将成为打破技术封锁、深化自主可控的关键突破口，加速推动国产AI产业快速发展。 目前国内AI产业的基础设施和技术实力等都已经逐渐比肩海外，更在应用层上具有丰富的经验。在经 济承压、内外部环境面临多重挑战的背景下，国内AI产业趋势的确定性日益凸显，其中大模型能力的 进化将显著拓宽AI应用场景。同时，DeepSeek通过工程优化实现了开源路线的重大突破后，多模态大 模型和智能体的工程化进展将成为影响AI应用普及的关键突破点。因此，市场关注点将逐步从基础设 施转向应用层，更加关注在使用价值方面。 聚焦到企业方面，在企业智能化转型的进程中，AI落地的核心价值在于能够实时理解用户需求并深度 思考，利用AI高效的大数据处理能力缩短数据分析周期，快速关联业务场景，基于数据链条求证影响 其的业务动因，帮助用户快速发现问题本质。要实现这一目标，建立智能体底座平台的必要性就凸显出 来。 在AIGC技术落地过程中，大模型的价值在于与业务场景的结合，在于把AI能力通用化、产业化和垂直 化，要和不同行业、不同企业的具体业务场景需求 ...

盘面回顾：指数窄幅震荡，个股和板块表现分化。周二全天指数窄幅震荡，临近尾盘沪指收红，但 大部分中小市值宽基指数仍以绿盘报收。交易金额为1.07 万亿，较周一萎缩。周二 31 个一级行业表现 分化，领涨板块是美容护理、银行、家用电器、纺织服饰、传媒等。领跌板块是国防军工、商贸零售、 电子、钢铁、社会服务等。 风险提示：关税冲击的后续影响，美联储降息延后，海外经济衰退超预期，国内经济复苏不及预 期，政策执行不及预期等。 周二指数窄幅波动，市场观望情绪加大。周二 A 股全天窄幅波动，波幅仅 22 个指数点，显示在经 历了连续 5 个交易日的上涨后，市场观望情绪开始加大，追涨意愿下降。从中期角度来看，在中央汇金 等三家国资开始增持，叠加多家上市公司宣布回购增持后，市场已经迎来拐点。尽管"对等关税"的后续 影响还存在一定不确定性，但市场交易开始克服恐慌心理，指数在波折中继续修复行情。 后市展望：关税事件的冲击最高峰已经过去，A 股将在波折中继续修复。4 月 7 日的极端下跌是对 近期所谓"对等关税"事件的一次性反映，随着市场情绪逐渐平稳和以中央汇金为代表的国资以及多家上 市公司宣布回购增持后，目前 A 股已经进入修复性 ...

"对等关税"引发市场巨震！ 4月7日，受美国关税幅度超预期影响，全球金融市场遭受冲击，A股迎来调整，截至收盘，上证指数下跌 7.34%，深证成指跌9.66%，创业板指跌12.5%。 当日盘中，中央汇金公司公告称坚定看好中国资本市场发展前景，充分认可当前A股配置价值，已再次增 持了交易型开放式指数基金（ETF），未来将继续增持，坚决维护资本市场平稳运行。随后三大指数跌幅 有所收窄。 盘后，博时基金、国泰基金、永赢基金、中信保诚基金、鑫元基金、宝盈基金等十余家公募火速进行市场 解读，认为尽管此次关税事件会造成短期市场风险偏好的回落，但中长期来看A股市场韧性显著，政策支 持、内需驱动和科技自主可控将为市场带来动能。 关税影响主要体现在三大方面 关于今日A股市场的大幅调整，公募普遍表示，特朗普关税政策超预期加码或成为主要扰动。 博时基金表示，4月份市场进入业绩验证期，风险偏好有所回落，叠加外部风险超预期的背景下，市场短 期波动率或有抬升。等待风险渐次落地过程中，红利资产或阶段性占优。美国对中国大幅加征关税将进一 步拖累中国出口，国内稳增长政策有望在二季度加码以对冲外需不确定性，专项债、特别国债提速及消费 补贴等措施有 ...

中国大陆规模最大的探针台设备制造企业。 本文为IPO早知道原创 作者｜Stone Jin 微信公众号｜ipozaozhidao 自投资之后，丰年资本根据企业的发展需求，在多个关键时刻给予企业管理上的深度赋能和全面指 导。多年来持续派出赋能小组直接进厂，通过丰年经营管理体系（HMS)所提供的一整套改善工具的 实践和应用，帮助企业在最短的时间内快速提高产能，提升产品质量，建立了更加精益化的生产流程 和管理体系，在销售、研发、供应链、生产运营等全价值链上实现了管理提升。 丰年资本表示，接下来将继续助推一批像矽电股份一样的科技领域细分赛道的头部企业，推动我国科 技创新，帮助科技产业链实现更多的"自主可控"，助推企业更好的发展。 本文由公众号IPO早知道（ID：ipozaozhidao）原创撰写，如需转载请联系C叔↓↓↓ 据IPO早知道消息，矽电半导体设备(深圳)股份有限公司（以下简称"矽电股份"）于2025年3月24日 正式以"301629"为股票代码在深交所创业板挂牌上市。 截至首日收盘，矽电股份报于每股157.93元，较发行价上涨202.08%，市值65.90亿元人民币。 成立于2 003 年的 矽电股份专注于半 ...