(一)思辨之一：如何理解美元指数长期趋势与美国经济占比反向 1、现象：美国经济占比下，但美元指数上 后金融危机时代，美国经济占比与美元指数出现长周期的背离——美国经济占比持续回落，但美元指数 上行。2008年金融危机之前，美元指数的大型起伏波折与美国经济占比正相关。但金融危机以来，美国 经济占比持续走低，美元指数却开启震荡上行周期，震荡中枢约为103-104，对应美元指数历史同水平 时期美国经济占比达27%-28%。 2、原因：流动性大宽松+欧日并不强 智通财经APP获悉，华创证券发布研究报告称，基于美元指数两个背离(长期与经济占比"脱钩"，短期 与十债利率反向)的思辨，需要重新审视并修正"美元将开启持续单边下跌向 70-80年代看齐"的叙事。实 际上，中期视角而言，考虑到美国相对欧日经济增速差或仍然占优、当下全球养老资管机构因美元波动 率上行补美元空仓的交易或已比较极致，美元下跌最快的时候或已过去，未来半年到一年或难言美元持 续下行，反而可能需要警惕因仓位演绎较为充分带来的美元反弹风险。 美元还会继续弱吗？——基于两个背离下的美元叙事修正 近期市场各种关于美元的宏大叙事(比如"去美元化")大行其道，但宏大叙 ...

【导读】 特朗普可能加快提名下一任美联储主席，交易员们加大了对美联储加快降息的押注。 中国基金报记者 泰勒 大家好，关注一下美元的消息。 美元指数一度跌破97关口 6月26日， 美元指数盘中跌破97关口，盘中最低触及96.9923，创2022年2月以来新低。今 年以来，美元指数累计跌幅已超10%。 非美货币全面走强，日元兑美元上涨近1%，英镑、欧元兑美元上涨超0.5%。 | 美元兑日元 | | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 汇 USDJPY | | | | | | | | 144.0580 -1.0960 -0.7551% ↑ | | | | | | | | | | | | | | 反向 | | 06-26 17:29:21 | | | | | | | | 今开 | 145.1780 | 最高 | 145.2620 | 振幅 | | 1.0437% | | 卧底 | 145.1540 | 最低 | 143.7470 | 波幅 | | 1.5150 | | 分时 | 王日 | 日K 園K | | 月K | 更多, | | | 最新 ...

报告摘要 美元还会继续弱吗？——基于两个背离下的美元叙事修正 近期市场各种关于美元的宏大叙事（比如"去美元化"）大行其道，但宏大叙事难以提供对短期市场走势的有效指引。本文不谈长期宏观叙事，而是希望从我们观察 到的美元指数与其历史规律"锚"的两大背离出发，结合具体数据，重新审视当下流行的美元叙事。 （一）思辨之一：如何理解美元指数长期趋势与美国经济占比反向 1 、现象：美国经济占比下，但美元指数上 文 ： 华创证券研究所副所长 、首席宏观分析师 张瑜（执业证号：S0360518090001） 联系人：夏雪 （微信 SuperSummerSnow） 核心观点 基于美元指数两个背离 ( 长期与经济占比"脱钩"，短期与十债利率反向 ) 的思辨，我们认为，需要重新审视并修正"美元将开启持续单边下跌向 70-80 年代看齐"的 叙事。实际上，中期视角而言，考虑到美国相对欧日经济增速差或仍然占优、当下全球养老资管机构因美元波动率上行补美元空仓的交易 或 已比较极致，美元下 跌最快的时候或已过去，未来半年到一年或难言美元持续下行，反而可能需要警惕因仓位演绎较为充分带来的美元反弹风险 。 后金融危机时代，美国经济占比与美元指数 ...

Core Viewpoint - The recent appreciation of the Renminbi (RMB) against the US dollar is influenced by a combination of factors, including the weakening of the dollar, domestic economic fundamentals, and increased demand for currency exchange by foreign trade enterprises [4][5][12]. Group 1: RMB Exchange Rate Trends - On June 26, the RMB's central parity rate against the US dollar was set at 7.1620, an increase of 48 points from the previous trading day, reaching its highest point since November 2024 [1]. - The onshore and offshore RMB both showed a trend of appreciation, with the offshore RMB reaching 7.1525, the highest since November 8, 2024, and the onshore RMB peaking at 7.1570 [1]. - Year-to-date, the offshore RMB has appreciated approximately 2.3% against the US dollar, while the dollar index has declined over 10% [5]. Group 2: Factors Influencing RMB Strength - The CFETS RMB exchange rate index has decreased from 102.09 to 95.92, a drop of 5.47%, indicating that the recent appreciation of the RMB against the dollar is more a result of dollar depreciation rather than inherent strength of the RMB [8]. - Analysts suggest that the RMB's appreciation is supported by a combination of domestic economic stability, flexible central bank operations, and the release of currency exchange demand [5][12]. - The willingness of foreign trade enterprises to accelerate currency exchange is a key driver of the current RMB appreciation, influenced by fluctuations in the dollar index and concerns over dollar credit [12]. Group 3: Future Outlook - Analysts predict that the RMB will continue to experience low volatility and gradual appreciation in the second half of the year, with the overall trend remaining positive [4][12]. - The ongoing "de-dollarization" trend globally is expected to further weaken the dollar, which may support the RMB's strength [14][15]. - The central bank's management of the RMB's exchange rate, particularly through the adjustment of swap premiums, indicates a cautious approach to avoid rapid appreciation [12][16].

美元指数日内持续下跌，目前已经回落至97，为2022年3月以来首次，推动了非美货币盘中继续攀升。不过盯盘神器显示，欧元 兑美元日内波动已达到过去两周平均水平，但短线上穿了小时级别趋势线1.1733，因此整体趋势仍有望保持上行。4H指标共振 点显示，最强阻力位已上移至1.17678-1.17765。具体见"VIP专区-盯盘神器"。 盯盘神器使用指南 盯盘神器入口 美元指数 欧元/美元 盯盘神器-欧元兑美元：日内波动抵达1倍ATR ...

美元指数回落至97下方，日内跌0.7%。 ...

美元指数跌破97.0关口，日内下跌0.72%，创2022年2月以来新低。 ...

美元指数DXY回落至97下方，为2022年3月以来首次，日内跌0.71%。 ...

黄金行情分析： 金阻力在785 - 795元/克区域，支撑760元/克左右。中东局势虽有缓和但仍存不确定性，同时美联储对降 息态度谨慎，昨日午夜美元指数尾盘下跌，这些因素对沪金/融通金/积存金有一定支撑。不过，若地缘 风险进一步缓解，或美国经济数据好转增强加息预期，沪金/融通金/积存金可能面临回调压力。 白银行情分析： 技术面看，白银处于关键节点，在36美元附近波动，布林带开口扩大，中轨34.745美元托底，上轨 38.012美元形成压制。MACD显示多头主导但动能趋弱，柱状图收窄或引发震荡；RSI处于60.652的强 势区间，尚未超买。37.291美元为短期阻力关键，突破后剑指38美元；35.50美元支撑位得失决定短期走 势。王召金建议今日白银短线操作以回踩低多为主、反弹高空为辅，可在35.90-35.80美元分批布局多 单，止损35.70美元，目标看向36.30-36.50美元。 作者：王召金 对于今日而言，多重数据爆发日，黄金多空又该如何对待呢？失业金携手GDP，PCE数据来袭，可谓是 多重数据爆发，特别是目前市场表现平静的情况下，数据的爆发，肯定还是能刺激到行情的波动的，对 于这点，数据的预判来说，召 ...

5月份，人民币对美元汇率震荡走升。5月初至5月12日，在美元指数反弹回升背景下，人民币对美元汇 率仍震荡收涨；5月12日，人民币汇率当日升破7.23至7.20关口。此后，在多重因素综合影响下，人民币 汇率总体仍震荡走强，与美元指数相关性回升至63.6%，反映人民币汇率相对美元指数难贬易升。 5月份，CFETS人民币汇率指数继续走弱，但跌幅放缓。交易中心数据显示，5月末，人民币汇率收于 7.1953，全月总体升值0.94%。5月上半月，CFETS人民币对一篮子货币汇率从96.20点持续小幅上涨至 96.70点，此后逐步下行至95.96点，与2023年7月以来最低点持平，全月累计贬值0.25%。5月份，人民 币仍延续今年以来相对其他非美货币偏弱趋势，但跌势有所放缓。 银行间外汇市场交投平稳 5月份，尽管有外部因素冲击，但银行间外汇市场交投仍保持平稳态势，人民币外汇市场日均成交量同 比上升。数据显示，5月份，银行间外汇市场日均交易量2072.92亿美元，连续两个月维持在2000亿美元 以上，同比上升12.59%，环比下降2.73%。其中，人民币外汇市场日均交易量为1580.99亿美元，同比上 升8.43%，环比下降 ...