日本央行行长植田和男表示，近期日本长期债券收益率的涨势"略快"，并补充道长期收益率原则上应由 市场决定。 植田和男在国会回答问题时表示，在特殊情况下，日本央行将灵活增加债券购买量。目前，日本10年期 国债收益率徘徊在十多年来最高水平附近。 植田和男在国会回答问题时表示，在特殊情况下，日本央行将灵活增加债券购买量。目前，日本10年期 国债收益率徘徊在十多年来最高水平附近。 日本央行将在本月晚些时候的政策会议上通过评估现有数据和信息，妥善做出决定； 日本央行经济展望实现的可能性正在逐步增加。 注：市场普遍预期日本央行将在12月19日结束的下次政策会议上加息，植田和男本月初释放明确信号， 将于本月初考虑加息。 日本首相高市早苗在同一场国会会议上表示，货币政策的具体细节应由日本央行决定；关于如果央行本 月决定加息政府是否将会反对这一问题，高市早苗不予置评。 责任编辑：陈钰嘉 日本央行行长植田和男表示，近期日本长期债券收益率的涨势"略快"，并补充道长期收益率原则上应由 市场决定。 日本央行将在本月晚些时候的政策会议上通过评估现有数据和信息，妥善做出决定； 日本央行经济展望实现的可能性正在逐步增加。 注：市场普遍预期日本 ...

澳洲联储（RBA）主席布洛克在新闻发布会上强调通胀风险偏向上行，指出通胀和就业数据将对明年2 月的会议至关重要。 对于本次会议，布洛克表示，未明确考虑过加息的可能性，也未考虑降息选项，但曾讨论过可能需要收 紧政策的情形。委员会对当前通胀水平感到不安，澳洲联储需警惕通胀全面回升的迹象。 布洛克称，如果通胀持续，将会引发一些政策问题。委员会正从核心通胀数据中寻找线索，以判断此次 通胀回升是否属于暂时性现象。通胀和就业数据对货币政策委员会2月会议至关重要。 委员会认为，下行风险已有所缓解，上行风险则更为突出。近期数据显示，经济可能面临更大的收紧压 力。 利率市场和大多数经济学家现在认为，澳洲联储的宽松周期已经结束。一些分析师指出，如果通胀压力 持续上升，央行可能在明年2月就被迫加息。 Domain首席经济学家尼古拉·鲍威尔表示，利率预期的回转可能有助于缓解过去一年住房市场价格快速 上涨的压力。 澳大利亚牛津经济研究院经济研究主管克鲁斯排除了澳洲联储明年进一步降息的可能性，但他补充 称，"澳洲联储的基调比预期的要平静。"他表示："澳洲联储解释通胀飙升的部分原因表明它并不急于 加息。" 澳新银行澳大利亚经济主管Adam ...

今日周二(12月9日)亚盘时段，现货白银目前交投于38.25一线上方，今日开盘于58.13美元/盎司，截至发 稿，现货白银暂报58.29美元/盎司，上涨0.32%，最高触及58.42美元/盎司，最低下探57.86美元/盎司， 目前来看，现货白银盘内短线偏向看涨走势。 哈塞特称赞鲍威尔在本次会议前有效协调了FOMC内部意见："我认为他在'管好一屋子猫'方面做得很 好，成功凝聚了降息共识。我相信鲍威尔也认同我的观点——我们可能应该继续降低利率。" 【最新现货白银行情解析】 白银价格在前期高点下方窄幅整理而非深度回调，是市场内在力量稳固的标志。10日均线当前正向上朝 价格靠拢，该均线自被果断收复以来已连续两周未被触及，即将迎来本轮涨势启动后的首次真正考验。 若能在此成功坚守，将重现20日均线在11月完美防守后启动当前行情的经典走势，极有可能推动价格开 启新一轮加速上涨。 若长期上升通道上轨转化为阻力位，白银可能迎来更深度的回调，这是一条较为不利但仍具可能性的技 术路径。当前多重技术指标已密集汇聚于59.89至60.20美元区间，形成近端上行关键阻力；若银价能有 效突破该区域，将迅速打开上测63.42至67.94美元 ...

Group 1 - The Reserve Bank of Australia (RBA) decided to maintain the cash rate at 3.60% during its final meeting of the year, ending hopes for further rate cuts as inflation is expected to rise again in the second half of 2025 [1][2] - Analysts believe the easing cycle of the RBA has concluded, with potential for rate hikes as early as February next year if inflation pressures persist [1][2] - The housing market is experiencing upward pressure on prices, which may be alleviated by the shift in interest rate expectations [1] Group 2 - Recent data indicates a broad-based rise in inflation, although some of this may be attributed to temporary factors, necessitating close monitoring of inflation trends [2][4] - Economic activity is recovering, driven by increased private demand, with both consumption and investment contributing to this growth [2][4] - The labor market remains slightly tight, with a gradual increase in unemployment and slowing job growth, yet many businesses still struggle to find suitable labor [2][3]

截至2025年12月9日 09:35，30年国债ETF(511090)上涨0.51%。流动性方面，30年国债ETF盘中换手 1.41%，成交4.27亿元。拉长时间看，截至12月8日，30年国债ETF近1年日均成交83.46亿元。 以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。 据Wind数据显示，规模方面，30年国债ETF最新规模达303.55亿元。 消息方面，12月8日，政治局会议的召开令市场心态略缓，12月9日，国债期货全线高开，30年期主力合 约开盘涨0.41%。 会议指出，明年经济工作要坚持稳中求进、提质增效，实施更加积极有为的宏观政策，继续实施更加积 极的财政政策和适度宽松的货币政策，发挥存量政策和增量政策集成效应，加大逆周期和跨周期调节力 度。 多位专家分析认为，12月的经济会议将赋予经济增长更大的权重，在财政政策、促消费、稳地产、"反 内卷"等方面或将做出针对性部署。预计2026年赤字率将保持在4%左右，超长期特别国债、地方政府专 项债规模或有所提升。 在财政政策上，有望更加强化对风险挑战的重视程度，赤字率有望在稳健基础上保持适度弹性。货币政 策则会更加注重"精准滴灌"与 ...

联系方式：liuyang18036@greendh.com 更多精彩内容请关注格林大华期货官方微信 格林大华期货研究院 证监许可【2011】1288 号 2025 年 12 月 9 日星期二 | F3063825 交易咨询资格：Z0016580 | | --- | | 研究员： 刘洋 从业资格： | Morning session notice 早盘提示 | 板块 | 品种 | 多（空） | 推荐理由 【行情复盘】 COMEX 黄金期货跌 0.54%报 4219.90 美元/盎司，COMEX 白银期货跌 0.94%报 58.50 | | --- | --- | --- | --- | | | | | 美元/盎司。沪金收跌 0.72%报 953.50 元/克，沪银跌 0.69%报 13606 元/千克。 【重要资讯】 | | | | | 1、截至 12 月 8 日，全球最大黄金 ETF--SPDR Gold Trust 持仓较上日减少 1.14 吨， 当前持仓量为 1049.11 吨。全球最大白银 ETF--iShares Silver Trust 持仓较上日 | | | | | 减少 36.67 吨，当前持仓 ...

Core Insights - The Bureau of Labor Statistics (BLS) will not release the October 2025 Producer Price Index (PPI) due to delays caused by a government shutdown [1][2] - The October data will be published alongside the November 2025 PPI release, scheduled for January 14, 2026 [2] - The delay in PPI data affects the Federal Reserve's understanding of inflation, as they will only have September data available for their upcoming meeting [3][4] Economic Impact - The government shutdown has created an unprecedented gap in economic data, affecting key indicators such as the Consumer Price Index and non-farm payroll figures [5] - The lack of October employment and inflation data complicates the assessment of the economy's health and the trajectory of inflation and wage growth, which are critical for guiding monetary policy [6] - The BLS has also canceled the release of other economic data, including the September Job Openings and Labor Turnover Survey (JOLTS) and the October Employment Situation [7]

Oil Market - Crude oil prices fell significantly, marking the largest decline in nearly three weeks, driven by a drop in refined oil markets and concerns over Russian oil supply to India [2][3] - WTI crude futures dropped by 2%, settling at approximately $58.88 per barrel, influenced by a downturn in the US stock market [4][13] - Analysts predict that concerns over oversupply will materialize, with Brent crude futures potentially falling to $60 per barrel by 2026 [3][13] Refined Oil - Gasoline futures decreased by 2%, previously hitting the lowest level since May 2021, while diesel prices also softened, impacting the entire energy commodity sector [3][13] Precious Metals - Gold and silver prices declined as US bond yields rose, with traders focusing on potential shifts in monetary policy following the Federal Reserve's anticipated interest rate cut [6][16] - Silver fell by 0.4% to $58.12 per ounce, while gold dropped by 0.1% [17] Base Metals - Copper prices reached a historic high of $11,771 per ton amid global supply constraints and increased US inventory accumulation [7][8] - A potential shortfall of 450,000 tons in global refined copper supply is expected by 2026 due to rising US inventory levels [9][18] - LME copper rose by 0.1% to $11,635.5 per ton, while other base metals showed mixed performance [11][18]

今年以来，我国实施"更加积极有为"的宏观政策，支持实体经济发展力度加大，推动经济持续回升向 好。 根据中央政治局会议部署，"十五五"开局之年，我国宏观政策"更加积极有为"的取向不变，继续实施更 加积极的财政政策和适度宽松的货币政策。同时，明年将加大逆周期和跨周期调节力度。 值得注意的是，明年在加大逆周期调节力度的同时，也将加大跨周期调节。"总体上，'跨周期'提法的 回归意味着货币政策视角更重长期。"华泰证券研究所所长张继强在近期研报中指出，明年转型诉求不 减，增长诉求同样强，因此政策需要兼顾短期与长远，更要为未来几年的风险挑战做足准备。 根据本次会议要求，明年在宏观政策实施过程中，还将注重"更好统筹国内经济工作和国际经贸斗 争""增强政策前瞻性针对性协同性"等。 中泰证券研究所政策组首席分析师杨畅对此表示，明年财政、货币政策存在相机抉择的可能性，即一旦 经济出现明显波动，将通过增量政策实现逆周期和跨周期的调节，确保经济平稳运行。明年还需要将国 内经济与国际经贸形势进行整体考虑，一旦外部压力加大，或将相机进行内部政策的对冲。 （文章来源：证券时报） "继续实施"今年财政、货币政策取向，不仅意味着明年政策将保持连 ...

今年以来，我国实施"更加积极有为"的宏观政策，支持实体经济发展力度加大，推动经济持续回升向 好。 根据中央政治局会议部署，"十五五"开局之年，我国宏观政策"更加积极有为"的取向不变，继续实施更 加积极的财政政策和适度宽松的货币政策。同时，明年将加大逆周期和跨周期调节力度。 "继续实施"今年财政、货币政策取向，不仅意味着明年政策将保持连续性、稳定性，营造出稳定的宏观 政策环境，还意味着明年政策力度依然可期，将坚持支持性的政策立场。 从财政政策看，"更加积极"意味着明年财政政策有望加力提效。中国宏观经济研究院决策咨询部主任孙 学工表示，明年更加积极的财政政策要加大中央政府支出力度，可以考虑将预算赤字率提高到4.5%， 继续增发特别国债，确保中央政府持续发力。 值得注意的是，明年在加大逆周期调节力度的同时，也将加大跨周期调节。"总体上，'跨周期'提法的 回归意味着货币政策视角更重长期。"华泰证券研究所所长张继强在近期研报中指出，明年转型诉求不 减，增长诉求同样强，因此政策需要兼顾短期与长远，更要为未来几年的风险挑战做足准备。 从货币政策看，"适度宽松"的货币政策意味着明年货币政策既有"宽松"，也要"适度"。财信证券 ...