第二，在耐用品消费方面，随着以旧换新政策的两轮高峰逐渐过去，去年针对汽车和家电、今年针对电 子产品的刺激政策所发挥的正面效应即将结束。预计到今年下半年，不仅难以再看到显著的正面效果， 甚至可能由于此前大规模刺激政策的影响，出现一些负面效应。毕竟，耐用消费品的购买需求增速不可 能长期维持在高速水平。 （原标题：陆挺：二季度GDP增速在4.8%左右，用有效的财政改革来改变市场预期） 近日，野村证券中国首席经济学家陆挺在CMF宏观经济月度数据分析会（总第78期）上表示，预计二 季度GDP增速维持在4.8%左右，但"抢出口"之后外贸会出现回头，以旧换新政策对消费的拉动作用也会 放缓，房地产的深度调整还将继续给稳内需带来影响。 陆挺建议，维持人民币汇率稳定是一项极为重要的政策安排，未来一段时间仍应坚守这一政策选择；同 时，加快财政支出的执行力度，有效的财政改革能够改变市场预期。 对经济形势的中短期分析 对于当前的经济运行情况，陆挺表示，在未来一两个月内，中国经济的运行状况预计将保持相对良好。 这一态势的重要原因之一是出口领域前期存在积压订单，由于后续约九十天内将进行贸易谈判，且谈判 结果存在一些不确定性，可能会引发"抢 ...

"政府补贴你赚了"、"政府补贴再减15%"——如今，无论是线上还是线下，购买消费品时，这些口号都 屡见不鲜。 自去年以来，国家持续实施消费品以旧换新政策，消费者从中受益，消费势头强劲。这些政府补贴是如 何落地的？ 资金从何而来？ 根据去年和今年的政府工作报告及相关规定，实施消费品以旧换新政策的相关资金来源于税收，中央和 地方财政均有投入。 其中，家电以旧换新补贴资金和汽车报废更新补贴资金由中央和地方财政按9:1的比例分配，其中中央 财政在东、中、西部地区分别承担85%、90%和95%。从中央财政看，今年财政投入翻番，发行3000亿 元超长期专项债券，支持消费品以旧换新，比上年增加1500亿元。 他解释说，省级财政在分配资金时，会综合考虑常住人口、地区生产总值、汽车保有量等因素，合理确 定各城市的补贴额度，并向人口规模大、经济活跃、消费潜力大的地区倾斜。 图为山东省泰安市三元家电线下门店的"国补政策"。 | 危从哪来? | | | --- | --- | | 旧换新、 | 从中央来看,今年安排的财政资金翻了一番: | | 发更新等 | ● 安排超长期特别国债 3000亿元支持消费品以 | | 佔资金按 | 旧换 ...

在当下消费市场，"国补" 二字频繁映入眼帘，无论是走进线下卖场，还是浏览线上店铺，"可享受国家补贴""国补再减 15%" 等标语随处可见。这真金白银 的 "国补" 资金，究竟如何跨越层层环节，最终抵达消费者手中？今天，就为大家揭开其中的奥秘。 一、政策源头：央地协同 "出资" 依据去年和今年政府工作报告及相关部署，消费品以旧换新政策的资金来源于财政资金，中央和地方携手 "出资"。 二、资金流转：直达地方，灵活调配 与传统补助方式不同，消费品以旧换新政策直接向地方安排资金，充分发挥地方能动性，让政策优惠能更迅速地直达消费者。 三、领取流程：线上线下，各有路径 不少省份在收到国补资金后，会逐步将其下达至各市县。在年度执行过程中，部分省份会根据各市资金需求变化、进度不均衡等情况，对国补资金进 行适当调整。对于以旧换新资金需求大、支出进度快、使用效果好的地区，会调剂增加国补资金额度，确保国补资金发挥最大效益 。 例如重庆，将获得的以旧换新超长期特别国债资金集中在市级层面统筹，实行统一政策、组织、审核、兑付与清算，与多数省份下达到区县实施的方 式不同，此举确保了全市以旧换新政策的一致性，使资金分配下达、申报兑付更为高效 ...

"可享受国家补贴""国补再减15%"……如今，无论是线上店铺，还是线下卖场，百姓在购买消费品时， 都可常见这些标语。 去年以来，我国持续实施消费品以旧换新政策，实打实的"真金白银"惠及消费者，激发消费活力。这 些"国补"资金是如何抵达消费者的？ 今年以来，财政等相关部门加快推进超长期特别国债的发行使用。截至目前，2025年超长期特别国债已 下达两批到地方，共计1620亿元。 从地方来看，各省份根据中央资金分配情况按比例安排配套资金，强化资金保障，优化资金管理。 "山东多措并举，多渠道筹措资金，认真落实地方15%的配套要求，切实提升对消费品以旧换新的资金 保障能力。"山东省财政厅有关处室负责人说。 这位负责人介绍，在省级层面的资金分配上，综合考虑常住人口、地区生产总值、汽车保有量等因素， 合理确定对各市支持资金规模，向人口多、经济活跃、消费潜力大的地区倾斜。 图为位于山东省泰安市的三源家电线下卖场里展示的"国补"政策。新华社记者申铖 摄 资金从哪来？ 根据去年和今年的政府工作报告及相关部署，实施消费品以旧换新政策的相关资金来自财政资金，中央 和地方都有"出资"。 具体来看，家电以旧换新、汽车报废更新等领域补贴资 ...

阳台山 图源：深圳新闻网 ● 2024年深圳市"十大体育赛事活动"授牌仪式在深圳市体育中心体育馆举行，宝安共有3项赛事入围三项榜单，成就"大满贯"。 ● 近日，宝安人才工作者赴东莞开展学习交流活动，学习东莞市在人才服务、人才阵地建设等方面的成功经验，推动宝安区人才工作及"1+10"人才阵地建 设。 ● 今天10:00！宝安区电子消费券开抢！ ● 六月，你的工资或多两笔钱！ ● 近日，区领导到新安街道走访调研企业，了解企业发展情况，并要求各有关部门积极对接企业需求，以更优服务助力企业在宝安做大做强。 ● 多家优质宝安企业携明星产品及应用解决方案亮相国内外行业盛会！ ● 世界汉学大会将首次在深圳宝安举办！ ● 速来投稿！"发现身边美好"文明实践活动聚焦"住得舒心"视角，期待你的热情参与，一起展现宝安宜居之美。 ● 今天下午，宝安区12个高考考点面向考生开放！ ● 2025年宝安区小学一年级、初中一年级新生网上报名将于6月7日开始。 ● 宝安区2025年秋季学期幼儿园招生工作开始啦！宝安区幼儿园招生系统操作指引。 ● 近日，由宝安团区委与区教育局联合主办的"Ai心启航·智护成长"湾区青少年心理健康科技节在宝安青少年 ...

请介绍一下近期家电行业的整体情况，包括内销和外销的表现。 海信家电 20250605 摘要 空调市场竞争激烈，流量机型和性价比机型价格压力大。国补政策在东 部沿海地区使用较快，部分地区资金紧张但预计后续将到位，政策对消 费拉动效果显著。 外销方面，对美出口恢复正常，泰国工厂建设按计划进行，预计明年投 产。5 月下旬或 6 月外销订单环比三四月有望改善。 5 月空调安装卡增速为高个位数，新风空调增长超过 50%，收入占比内 销超 20%。克隆牌和海信牌流量机型积极拓展线上渠道。 海信家电采取 K 型价格策略，高端产品均价改善，流量机型降价促销。 国补政策执行中存在区域额度紧张和不规范行为，但总体对市场影响积 极。 企业应对国补政策采取经销商先垫资策略，可能推出套系购买优惠。预 计二季度国补效果显现，政府或需追加资金。 二季度中央空调市场偏弱，预计持平或微增。渠道库存约 90 天。精装 修板块承压，C 端和公建维持个位数增长，利润率预计稳定在 17%左右。 海外市场新兴市场增长预期较高，尤其是东盟地区。海外收入增速和利 润率改善确定性强，冰洗产品利润率有望提升 0.5 个百分点以上。 Q&A 近期家电行业内销在四 ...

光大期货金融期货日报 光大期货金融期货日报（2025 年 06 月 05 日） 一、研究观点 | 品种 | 点评 | 观点 | | --- | --- | --- | | 4 | 月经济数据整体较 3 月有一定程度下滑，但仍在关税战背景下保持韧性。 | | | | 其中社零同比 5.1%，继续受到"以旧换新"政策的明显支撑。4 月社会信贷 | | | | 需求偏弱，4 月累计新增人民币贷款 10.06 万亿元，同比多增 2.86%；4 月 M2 | | | | 同比 8%。此前中美发布联合声明，为后续进一步贸易协商奠定良好开局， | | | | 超过市场预期。近期三部门召开联合新闻发布会，央行宣布降准降息政策， | | | | 降低企业负债端成本。金融监管总局强调将大力推动中长期资金入市，通过 | | | 股指 | 类平准基金的方式支持、稳定和活跃资本市场，具体措施包括鼓励保险资金 | 震荡 | | | 加大入市力度、设立新的金融资产投资公司、支持汇金公司在必要时增持股 | | | | 票指数基金等。证监会表示将优化主动权益类基金的收费模式，扭转基金公 | | | | 司"旱涝保收"的现象。内部政策发力是股指 ...

解锁【第一财经智享会员】实时解读市场动态，把握投资先机。 【第一财经智享会员专属】 【 今 日 早 盘 】 6月5日，三大股指小幅高开，沪指 涨0.06% ，深成指 涨0 .08% ，创业板指 涨0.08% 。虚拟电厂、新能源车、生物科技概念股活跃；新消 费、可控核聚变题材回调。 今日券商观点 ①华泰证券：6月锂电排产增长 看好长期需求 华泰证券研报称，鑫椤锂电发布锂电产业链6月预排产，样本企业中电池排产1 0 7 . 7GWh，环比增长2 . 9%，正极1 3 . 3万吨，环比增长9 . 1%，负 极11 . 7万吨，环比增长0 . 9%，隔膜1 4 . 9亿平，环比增长4 . 3%，电解液7 . 6万吨，环比增长6 . 6%，总体排产环比微增，主要系以旧换新政策拉 升新能源汽车需求，美国对华关税下调后储能迎来新一轮抢出口。长期而言，国内新车型新技术不断推出，欧洲及亚非拉储能市场前景向好， 看好电池环节供需边际持续改善，看好头部电池企业提升产能利用率，实现量利齐升。 ②中金：小家电行业需求有望延续复苏态势，重点关注盈利能力改善公司 中金公司发文称，家电以旧换新政策带动及低基数效应下，预计今年小家电行业需求有 ...

爱玛科技 20250604 爱玛科技积极拓展海外市场和高端化产品布局，将在东南亚地区投产， 并推出独立高端子品牌"灵动"，覆盖智能化、年轻化人群，寻求新的 增长点。 Q&A 请简要介绍一下爱玛科技近期的情况及行业背景。 2025 年，爱玛科技在以旧换新政策和新国标的推进方面表现良好。一季度报 告显示整体表现不错，二季度也延续了政策有效推进的情况。终端动销和渠道 促销意愿较强，但部分地区如江苏省由于补贴热情过高导致补贴资金暂缓，回 款周期变慢。尽管如此，以旧换新仍是国家今年乃至明年刺激消费需求的重要 手段之一。目前两轮车行业需求未见萎缩，市场换新的热潮依然较高。 渠道库存情况如何？后续补库规划是什么？ 去年（2024 年）行业以清理库存为主，今年（2025 年）开年以来货品库存一 直处于较低状态。各品牌主要通过老国标车应对市场竞争和变化，因此在生产 截止日期前需要储备必要库存。今年的补库节奏预计集中在三季度或 6 月中下 旬开始。5 月基本没有进行补库，因此三季度或 6 月中下旬以后需求端可能会 有明显向上趋势。 爱玛科技产品价格及消费金融方面有何变化？ 摘要 江苏等地补贴暂缓虽影响回款，但以旧换新仍是国家刺激 ...

今年5月，重卡行业的批发销量、国内终端销量、电动重卡、柴油重卡都实现了同比上涨，可 谓"喜大于忧"。在这个超出市场预期的月份里，各家主流企业交出的"成绩单"如何？ 请看第一商用车网带来的分析报道。 5月重卡"两连涨"，终端、电卡、油卡大增 今年5月，重卡市场保持了连续同比增长，让人们在悲观中看到了曙光。 再看电动车。今年初至今，新能源重卡以极低的使用成本和较高的收益，在中短途货运市场上 持续热销，并且已经有部分大电量车型驶上了中距物流场景。再加上货车以旧换新政策带来的 旧车置换电卡，第一商用车网预计5月份新能源重卡销量超过1.5万辆，同比增长约为1.9倍， 单月的行业渗透率超过23%。这已经是新能源重卡连续三个月销量超过1.5万辆、月度渗透率 连续三个月超过20%，史无前例。 2019-2025年我国重卡市场销量月度走势图（单位：辆） 根据第一商用车网最新掌握的数据，2025年5月份，我国重卡市场共计销售各类车型约8.5万 辆（批发口径，包含出口和新能源），环比小降3%，比上年同期的7.82万辆上涨约9%。这 也是重卡市场自今年4月份以来的两连涨。 8.5万辆放在最近八年来看，高于2022-2024年5月的近 ...