市场如果是对的，那我一定大错特错， 我觉得贸易战的影响很大，对于双方都是。 但是指数竟然能回到3300, 虽然我没有做空，但可以说是踏空！ 我不理解。 香橙柠檬 当你质疑市场的时候，他一定是对的；当你认同他的时候，他大概率是错的。就是这样反人 性，所以你要有一个标准（策略），去衡量他，而不是凭感觉去判断。 火星兔 现状是另一只手的力量很强大，扭曲了市场。但是长期看，经过充分地发酵，更多人认清事 实，还是会还原市场的本来面目。 我的教训是一定要做时间的朋友，否则即使判断正确方向，却倒在转折之前。 资水 不理解指数涨回3300，那是你的定价模型的因子不完备。 业绩预期下降，股市就一定跌么？股市定价还有其他因子啊，这轮行情至少还有政策和市场 情绪这两个因子。政策方面有GJD入场、国资股回购、机构不许抛。市场情绪方面，看到特 不靠谱的草台班子的做派，国内大部分投资者都认定西必输吧，那么大家都会在西大服软之 前抢筹。 稳若老狗 对手虚晃一枪，我们严阵以待，这次是爱国牛。 你看看集思录大佬，或者就看看实盘贴汇总，有几个人择时？ 大部分人都是长期100%仓位，没有踏空一说。 luckzpz 因为这是牛市！ 银行早就突破70 ...

1. 情绪模型观点：市场情绪进一步下行 根 据 《 从 结 构 化 视 角 全 新 打 造 市 场 情 绪 择 时 模 型 》 文 中 提 到 的 构 建 思 路 ， 目 前 我 们 用 于 构 建 市 场 情 绪 结 构 指 标 所 用 到 的 细 分 指 标 如 下 表 | 指标简称 | 含义 | 情绪指示方向 | | --- | --- | --- | | 行业间交易波动率 | 资金在各板块间的交易活跃度 | 正向 | | 行业交易拥挤度 | 极值状态判断市场是否过热 | 负向 | | 价量一致性 | 资金情绪稳定性 | 正向 | | 科创 50 成交占比 | 资金风险偏好 | 正向 | | 行业涨跌趋势性 | 刻画市场轮涨补涨程度，趋势衡量 | 正向 | | RSI | 价格体现买方和卖方力量相对强弱 | 正向 | | 主力买入力量 | 主力资金净流入水平 | 正向 | | PCR 结合 VIX | 从期权指标看市场多空情绪 | 正向或负向 | | 融资余额占比 | 资金对当前和未来观点多空 | 6 公众号 · 普罗完酒会工 | 在指标合成方法上，模型采用打分的方式，根据每个分项指标所提示的情绪方向和 ...

1. 情绪模型观点：市场情绪进一步下行 根据《从结构化视角全新打造市场情绪择时模型》文中提到的构建思路，目前我们用于构建市场情绪结构指标所用到 的细分指标如下表 在指标合成方法上，模型采用打分的方式，根据每个分项指标所提示的情绪方向和所处布林轨道位置计算各指标分 数，指标分数可分为（-1，0，1）三种情况，最终对各个指标分数等权求和。最终的情绪结构指标为求和后分数的20 日均线，如图1所示，指标整体围绕0轴在[-6,6]的范围内上下波动，近5年A股市场情绪波动较大，其中2023年大部分 时间指标都处于较低位置，直至2024年10月市场情绪得分突破2。 市场情绪自3月20日持续调整，当前已下降接近0轴，为0.1，数值较上周五(4/11)下降0.4，模型维持看空观点。 1.1 从分项指标出发：市场进一步缩量，资金不确定情绪增长 本周A股市场继续提示市场情绪下行，速度没有呈现减缓趋势。本周市场情绪不确定性增强，风险偏好程度下降是市 场情绪进一步调整的主要原因。 下表展示了4月以来的情绪结构各分项指标的分数情况，从分项指标出发，本周明显提示信号切换的指标为科创50成 交占比和300RSI指标，分别代表了市场风险偏好程 ...

所持NYMEX铂金净空头头寸降至10,317手合约，所持NYMEX钯金净空头头寸降至12,985手合约。 美国商品期货交易委员会（CFTC）：4月15日当周，投机者所持COMEX黄金净多头头寸减少1,546手合 约，至136,919手合约，创逾13个月新低。 所持COMEX白银净多头头寸增至23,329手合约，所持COMEX铜净多头头寸增至14,495手合约创约15个 月新高。 ...

菜籽系产业日报 2025-04-16 | 项目类别 | 数据指标 期货收盘价(活跃合约):菜籽油(日,元/吨) | 最新 9325 | 环比 数据指标 70 期货收盘价(活跃合约):菜籽粕(日,元/吨) | 最新 2594 | 环比 -79 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 期货市场 | 菜油月间差(9-1):(日,元/吨) 主力合约持仓量:菜油(日,手) | 181 272523 | -19 菜粕月间价差(9-1)(日,元/吨) 189763 主力合约持仓量:菜粕(日,手) | 169 627408 | -52 42901 | | | 期货前20名持仓:净买单量:菜油(日,手) | 10941 | 3963 期货前20名持仓:净买单量:菜粕(日,手) | -57117 | -20652 | | | 仓单数量:菜油(日,张) | 1791 | 0 仓单数量:菜粕(日,张) | 0 | 0 | | | 期货收盘价(活跃):ICE油菜籽(日,加元/吨) | 677.7 | 12.4 期货收盘价(活跃合约):油菜籽(日,元/吨) | 5601 | -74 | | 现 ...

昨天因为继续缩量横盘，没什么好说的，无非就是15分钟级别顶背离之后的凸形拐点悬停区间，就好比把一块石头往上丢，一个抛物线的顶端，速度逐渐 减为零，几何呈现为弧形拐弯。 所以，择时投机的本质就是理解市场情绪，情绪即动量；反之，如果被市场情绪牵着鼻子走，就坠入饿道轮回，万劫不复。 我们继续等待10/20/40周期的情绪指标再次粘合，或者其中两条粘合，以及15分钟级别动量指标的底背离特征，综合判断下一次高胜率切入位置。 形态学上，上次已经讲过，这是基底进入右侧之后构造3C区域的阶段，3C构造完成以后，再次突破就是口袋支点（枢轴点），进入欧马体系操作空间。 更重要的是，对猛兽股轮廓侧写的把握，大盘指数日线级别逐渐进入第二阶段时，超级大牛股将越来越明显，但这个群体数量并不多，处于幂律分布最顶 端的区域，无论从动力学和形态学都必须是无暇完美的，例如上一轮牛市中天赐材料，体会一下基底从左侧进入右侧的过程： 复盘历史上的超级大牛股，是学习欧马体系的必修课。从形态学、动力学、基本面、产业锚、催化剂等各方面反复比较揣摩，以及和大盘情绪起伏之间的 关系，等等。 持续缩量是因为买卖双方的冲动和理性意愿都在减退。 今天上午一开始还是延 ...

1. 主力资金托底市场情绪，哪些行业受关税事件影响较小？ 自2025/4/2美国宣布对各国加征关税，尤其对中国加征34%关税以来，中美之间再次开始了关税博弈，全球资产波动剧烈，A股市场情绪也受关税冲击事件影响产生了较大的波 动。清明假期后首个交易日，A股市场三大指数集体下挫，创业板指跌12.5%，创史上最大单日跌幅，沪指失守3100点，全市场超5200只个股下跌，逾2900只个股跌停。 | | 本周涨跌幅 | 4月7日 | ４月８日 | ４月９日 | 4月10日 | 4 月 11 日 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 上证指数 | -3.11 | -7.34 | 1.58 | 1.31 | 1.16 | 0.45 | | 沪深 300 | -2.87 | -7.05 | 1.71 | 0.99 | 1.31 | 0.41 | | 中证 500 | -4.52 | -9.55 | 0.75 | 2.12 | 1.92 | 0.67 | | 中证 1000 | -5.50 | -11.39 | 0.61 | 2.21 | 2.34 | 1.34 | | ...

在连续二十几期的情绪观察之后，不知道读者是什么体会，我自己总结了一下主要是以下几点： 因此，比较稳妥的策略是： 关于情绪指标的延伸阅读： 关于动量指标的延伸阅读： 《 RSR（RSV、RPS）和趋势模板的背景含义 》 市场的日常是非理性的，因此会有波动起伏；市场又是很理性的，因为非理性终究要回归。 所谓循环和规律，只是对历史数据的统计归纳，如果生搬硬套必然犯刻舟求剑的毛病。总结用归纳法，实战用演绎法。交易演绎法，不是用归纳得到的经 验去求必然因果，而是不断评估大局和局部的胜率和赔率，更新自己的对策，西洋学说称之为贝叶斯主义。 择时的本质是情绪管理。 市场起伏在统计学上有迹可循，始终循环，但不简单重复； 方向可以预期，但无法准确预测，尤其无法预测涨跌幅度； 大多数周期，回撤比上涨要快，也即浮盈很容易变成浮亏； 胜率在情绪爬升期，赔率在情绪冰点，情绪高温区二率皆输； 动量背离是情绪反转前兆，动量的本源就是情绪; 情绪的最小张力单元就是TR，向上或者向下突破TR预示情绪反转； 1. 冰点抓胜率和赔率双赢，极端超卖区域的快速反弹； 2. 40周期情绪爬升过程中，抓更短周期的情绪回落点的胜率（埃尔德的三重滤网）； 3. ...

| 下游聚酯产品价格及现金流 | 上游价格 | 品种 | 品种 | 4月9日 | 4月8日 | 涨跌 | 旅跌幅 | 单位 | 4月8日 | 涨跌 | 涨跌幅 | 4月9日 | 单位 | | | | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 2.66 | 4.2% | POY150/48价格 | -75 | -1.1% | 布伦特原油(6月) | 65.48 | 62.82 | 6540 | 6615 | 美元/桶 | -1.8% | WTI原油(5月) | 2.77 | 4.6% | FDY150/96价格 | -125 | 62.35 | 59.58 | 6815 | 6940 | | | -3.5% | CFR日本石脑油 | 537 | -19 | DTY150/48价格 | -dr | -1.2% | 518 | 7845 | 7940 | -220 | ...

估值结合市场情绪后效果显著提升，PE估值最值得关注 逻辑上，高估值或低估值因子难以持续表现较好。股价的短期表现往往与基本面预期的边际变化、事件催 化等因素有关，而估值通常不是投资者关注的首要因素。这意味着高估值行业持续表现较好，或低估值行 业持续表现较好本身缺乏一定的微观逻辑支撑。只有在长期投资的过程中，由于估值具有均值回归的特 性，估值对于长期投资收益的影响才会逐渐显现。 点击注册小程序 查看完整报告 特别申明： 本订阅号中所涉及的证券研究信息由光大证券研究所编写，仅面向光大证券专业投资者客户，用作新媒体形势下研究 信息和研究观点的沟通交流。非光大证券专业投资者客户，请勿订阅、接收或使用本订阅号中的任何信息。本订阅号 难以设置访问权限，若给您造成不便，敬请谅解。光大证券研究所不会因关注、收到或阅读本订阅号推送内容而视相 关人员为光大证券的客户。 报告摘要 行业比较中单一因素很难长期制胜，需要结合多种因素综合判断。本篇报告作为行业比较系列第六篇，主 要从估值角度入手，研究如何将估值因素用于行业比较。 直接用估值进行行业比较效果较差 绝对值视角下，估值对股价的影响不明显。我们根据各行业估值绝对值大小对其进行分组 ...