海外市场的同步变化也对A股情绪形成助推。OpenAI、谷歌等国际巨头近期陆续推出性能更强、适 用性更广的新一代大模型，并在办公自动化、创意设计、数据分析等场景率先落地商业化，显著提升了 全球AI关注度。 全产业链迎修复，业绩兑现周期开启 8月13日，创业板人工智能ETF国泰（159388）盘中涨超5%，多只成分股放量大涨，市场交投火 热。 近期人工智能产业链利好不断。政策端，工信部在最新的人工智能产业推进会上明确提出，将在算 力基础设施、通用大模型与垂直行业模型落地等方向加大扶持力度，并推动人工智能与实体经济深度融 合。这一信号不仅巩固了AI作为国家战略性新兴产业的地位，也为行业内企业提供了明确的发展方 向。与此同时，多地政府公布新一批人工智能示范应用名单，覆盖智能制造、智慧交通、医疗健康等重 点领域，意味着政策驱动力正在加速传导到产业应用层面。 人工智能板块兼具高成长性与政策确定性，中长期投资逻辑清晰。首先，从全球视角看，AI产业 正处于由技术突破向大规模应用转化的临界点，行业景气度高且增长曲线陡峭。其次，国内在大模型研 发、算力安全可控以及行业应用等环节持续加码投入，使得国产AI产业链在国际竞争中逐渐形成 ...

美国商务部最新数据显示， 2025 年第二季度美国实际 GDP 按年化计算增长 3.0% 【 1 】。这个数字乍一看很提气，足够让财经媒体用加粗字体写上 " 经济强劲反弹 " 。对许多人来说，这就像赛季中段突然打出一场大胜的球队，让球迷觉得 " 今年有戏 " 。可如果翻开统计表的细节，你会发现这场 " 胜利 " 有些虚火 —— 就像一场比分漂亮但靠乌龙球取胜的比赛。 图1：美国GDP增速 注：上图显示，美国2025年第二季度GDP增速为3%，扭转了第一季度的暂时性衰退。 如果把阿拉斯加当成预测美国经济的 " 前哨站 " ，那它的最新表现显然不支持 " 强劲复苏 " 的说法。 2023 和 2024 年阿拉斯加的实际 GDP 连续下滑（ –1.4% 和 –0.1% ）【 13 】。 2025 年第一季度，阿拉斯加GDP继续微降0.4%，私人收入同比增长 4% 左右【 14 】，非农就业同比增长约 1.7% ， 失业率维持在 4.7% 左右【 15 】。 按照 Mary Daly 的逻辑，作为一个对全球大宗商品和旅游业高度依赖的经济体，阿拉斯加对油价、联邦支出收紧或国际需求变化极为敏感，常常提前 " 感 冒 " ...

王正 华宝基金量化投资部总经理助理、基金经理 在A股市场，创业板一直是"科技"与"成长"的代名词，自2009年开板以来始终肩负着 激励创业、引领创新的重要使命，站在新经济浪潮的前沿，不断为中国经济转型发展 注入新动能。而 创业板综指（399102） 作为几乎覆盖创业板全部上市股票的宽基 指数，为投资者提供了一键布局创业板整体机会的高效工具。 创业板投资价值分析 1 国家政策支持 2024年12月的中央政治局会议，明确强调"推动科技创新和产业创新融合发展"，"要以科技 创新引领新质生产力发展，建设现代化产业体系"，持续彰显宏观政策对创业板新质核心资产 的有力支持。另外交易所的注册制等相关配套制度持续完善，吸引更多战略新兴企业到创业 板发行上市，更好地服务于国家的创新驱动发展战略。 宏观环境向好 当前宏观经济环境呈现出明显的回暖迹象，为资本市场提供了有力支撑。从国内来看，货币 政策维持适度宽松的基调，流动性整体充裕。同时财政政策积极发力，财政支出力度加大， 基建投资增速加快，显示出政府在稳增长方面的坚定决心。这些因素共同推动市场整体风险 偏好的回升，投资者信心逐步修复。 从外部环境来看，全球主要经济体陆续进入降息 ...

科技创新从未像今天这样深刻影响着国家前途命运 。2018年11月5日，在首届中国国际进口 博览会开幕式上，中国正式宣布设立科创板，开启了中国资本市场服务科技创新的新篇章。 作为科创板的首只宽基指数，上证科创板50成份指数（科创50）于2020年7月23日发布。截 至2025年7月末，全市场跟踪科创50指数的ETF规模合计超过1800亿元，是场内规模最大的科技 类宽基指数。 科创50，已成为中国资本市场 "硬科技"投资的标杆。 数据来源：Wind，截至2025/7/31。 指数编制：汇聚科创板龙头精华 科创50指数的成份股，是上交所科创板满足上市时间、流动性等要求的股票中市值较大的前50 只，汇聚科创板核心龙头大票。 数据来源：Wind，市值截至2025/7/31，营收截至2025年一季报。 图：科创板规模指数成份股大致覆盖范围（按市值排序） 指数特征：硬科技含量高 科创50指数之所以被誉为"硬科技标杆"，源于其成分股企业拥有的关键核心技术和战略新兴产 业布局。 数据来源：Wind，截至2025/7/31，行业分类为申万二级行业。 在行业分布上，科创50指数成份股的 半导体行业占比高达60.6% ，尤其体现了国 ...

沪指盘中再创近期新高，科创 50 领涨两市。周二市场延续了震荡上行的趋势，沪指在盘中再次创 出近期新高，其中科创 50 指数涨近 2%领涨两市。目前市场沿着短期均线震荡盘升的态势明确，上行 趋势保持良好，不必对短期震荡过度担忧。由于上证指数已经正式突破 2024 年 11 月 8 日的高点，因此 判断自 2024 年四季度以来的横盘震荡已经告一段落，短期震荡对中期方向不会产生影响。 后市展望：近期产业层面催化剂较多，后市可以乐观一些。近期各大行业催化剂较多，如雅鲁藏布 江下游电站启动、H20 芯片可能恢复出口、机器人/低空飞行器获得订单、世界人工智能大会、世界机 器人博览会等，均令市场风险偏好明显上升，后市可以乐观一些。在指数突破 3500 点之后，市场未来 的路径有两种可能：1）继续延续上升趋势，直接挑战 2024 年10 月 8 日的高点；2）在挑战 3674 高点 之前震荡蓄势，消化前期的套牢盘。行情一蹴而就挑战前高需要满足三个条件：1）财政加码政策开始 落地；2）全球环境继续缓和；3）成交量能持续有效放大。在三个条件没有形成共振之前，市场预计将 进行震荡蓄势，待时机成熟后挑战 3674 点前高。 热点 ...

13日早盘，资金拥抱AI牛市，光模块等AI硬件端持续逼空，光模块含量超41%的创业板人工智能继续上 涨创新高！截至发稿，新易盛大涨超14%再创上市新高，中际旭创、天孚通信猛涨超5%，光库科技斩 获两个20CM涨停，首都在线、长芯博创、太辰光、联特科技、铜牛信息等多股跟涨超3%。 热门ETF方面，同标的指数规模最大、流动性突出的创业板人工智能ETF（159363）场内涨幅持续扩大 超5%，大幅领跑同类AI主题ETF，实时成交额快速放量超3亿元！ 行情复盘看，本轮AI行情以光模块为代表的上游算力硬件显著领涨，聚焦AI算力的创业板人工智能近 期频繁突破，年内以来累计上涨近35%，明显跑赢中证人工智能、CS人工智、科创AI等同类AI指数。 | 序号 | 证券代码 | 证券简称 | 区间涨跌幅 | 年化波动率 | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | | | [×间首日] 2025-1-1 [×同居日] 2025-8-12 | [起始交易日期] 2025-1-1 [截止交易日期] 2025-8-12 | | | | | | [南国 %1 | [周期] 周 | | | | ...

这样的沃土，孕育着动力足、势头劲的确定性。面对外部冲击，中国何以这么稳？制造业持续升级，产 品好、销路广；科研加速发力，拥有1509个人工智能大模型，占全球总量40%以上；宏观调控有力，优 化出口退税、促进内外贸一体化发展，为企业撑腰打气……产业有支撑、创新有动能、政策有保障，中 国日益成为引发文化共鸣的创新源泉。多家机构最近上调了今年中国经济增速预期，正是活力中国的写 照，更是看好中国的例证。 暑期以来，入境游再升温。有德国媒体关心，"为何中国成为德国游客首选目的地？"在他们看来，除了 便利出入境的免签政策，还有被称作"魅力"的关键因素。 读懂中国，必须读懂中国式现代化。向历史深处探寻，夯实文明的根基；从红色记忆中传承，汲取前行 的动力；在活跃实践中创造，保持奋进的势头，充满生机活力的中国，不仅正为世界贡献着"稳定锚"， 并且正如莫妮丝·拉韦纳的感受，"以多极化为基础塑造人类的未来"。 魅力，是吸引力，更是软实力。近期，美国民调机构皮尤研究中心发布报告显示，过去一年，全球公众 对中国的正面评价持续攀升，中国形象在全球得到越来越广泛的认同。 未来已来。面对发展前景，不由得想起一位外国企业家的感慨，"没北京可不 ...

两说 Business Insights 当传统车企全面拥抱人工智能，当自动驾驶汽车开始在城市街道穿梭，当机器人开始理解并 执行复杂任务，一场万亿级的产业革命正在中国加速展开。在2025世界人工智能大会上，我们邀 请到三位产业领军人物，为您深度解读——AI如何重塑中国制造的未来价值。 更多精彩内容，敬请关注8月13日周三晚22:30 东方卫视 《两说》节目， 第一财经 8月16日周六晚 22:00播出。 楼天城 小马智行创始人 首席技术官 Business Insights 东方卫视首播 第一财经播出 中坚科技副总经理兼首席战略官 08\13 22:30 08\16 22:00 ...

8月12日，美国CPI数据公布，美股三大指数集体收涨， 标普500指数 、纳斯达克指数创下 新高。 大型科技股和中概股集体上涨。英伟达、Meta股价创下新高； 纳斯达克中国金龙指数收涨 1.49%， 腾讯音乐二季度业绩"喜人"，涨超10%。 上天天基金APP搜索【777】注册即可 领500元券包，优选基金10元起投！限量发放！先到 先得！ "稳定币第一股"Circle发布美股上市以来的首份业绩报告， 业绩亏损，营收增幅超预期。 百年胶片巨头柯达大跌，公司在财报中发出经营预警。 国际油价继续下跌，欧佩克上调明年全球石油需求预期。 受CPI提振，美股大涨 美东时间8月12日（周二），美股三大指数均涨超1%， 标普500指数 和纳斯达克指数再创 新高。 截至收盘， 标普500指数 上 涨1.13%，报 收于 6445.76点；纳斯达克综合指数 上 涨 1.39%，报 收于 21681.9点；道琼斯工业指数涨1.1%，报 收于 44458.61点。 市场受到最新通胀数据的提振。 美国7月消费者价格指数（CPI）同比上涨2.7%，低于预期 的2.8%；剔除食品和能源价格的核心CPI同比上涨3.1%，略高于预期的3%。 ...

消息面上，8月12日，腾讯音乐公布其二季度最新业绩，财报显示二季度总收入同比增长17.9%达84.4亿 元；调整后净利润增长33%达26.4亿元。此外，在线音乐服务收入同比增长26.4%至68.5亿元，在线音乐 付费用户数同比增长6.3%至1.244亿，单个付费用户月均收入从2024年同期的10.7元增长至11.7元。 8月13日早盘，港股三大指数集体高开，恒生指数高开0.83%，报25176.52点，恒生科技指数涨0.94%。 开盘后，A股同赛道规模最大的恒生科技指数ETF（513180）涨超1%，持仓个股涨多跌少，其中，腾讯 音乐、舜宇光学科技、比亚迪电子、哔哩哔哩、阿里巴巴等涨幅居前，腾讯音乐一度涨超17%。 花旗点评称，腾讯音乐公布了好于预期的2025年第二季度业绩，总收入和调整后净利润分别比该机构/ 市场普遍预期高出5.5%/5.7%和18%/16%，这归因于订阅收入/非订阅在线音乐收入分别增长17%/47%， 抵消了社交娱乐收入同比8.5%的下降。更强的非订阅音乐收入增长得益于稳健的在线广告收入增长以 及商品销售和线下演唱会的强劲增长。展望2025年下半年，随着TME继续推动订阅收入的高质量增 长 ...