2026 年 3 月 2 日 星期一 宏观动态： 人民币兑美元汇率收报 6.8559，跌 162 点子。2 月官方收市价升 1.35%，创 1 年半以来最大单月升幅。人民银行宣布下 调远期售汇风险准备金率，并加强对单边预期管理，预计可纾缓人民币升势。市场相信在中美元首 3 月底会面前，人民 币仍偏向上行，后市或逐渐升至近 6.8 兑 1 美元关口。 行业动态： 汽车板块：MSCI 中国指数在周五收盘后更换成分股，汽车板块的小马智行（2026 HK）和禾赛（2525 HK）被纳入。早前 数据显示，小马智行在马年春节期间(2 月 15 日至 23 日)，实现北上广深运营数据节节攀升。其中深圳增长尤为迅猛： 截至 2 月 16 日，小马智行 2026 年在深圳完成的付费订单数已超过 2025 年深圳全年付费订单总数；在此基础上，春节假 期期间每日付费订单数屡创新高。周五小马智行和禾赛尾盘拉升，分别上升 10%和 4.4%。 医药：恒生医疗保健指数周五反弹 1.7%，CXO 板块普涨。药明合联（2268 HK）宣布与 Earendil Labs 就药明合联自主研 发的 WuXiTecan-2 载荷连接子技术授权达成战 ...

每日港股評析 港股早晨快訊 2026 年 3 月 2 日星期一 2012-01- 17 市場回顧 中港股市短期展望 恒指料守 26,000 點：美國和以色列空襲伊朗，伊朗隨後向以色列以及與 美國有聯繫的多個中東國家發動襲擊作為報復，美伊緊張局勢升級。另外， 美國總統特朗普去年對多國徵收緊急關稅，遭到最高法院推翻，但相信特 朗普很大機會透過其他途徑再對外加徵關稅，以維持原先強硬貿易政策立 場，並在 3 月訪華前爭取談判籌碼。3 月企業陸續公布業績，需留意商品 價格上漲，或為企業盈利帶來壓力。AI 高速發展顛覆企業營運模式，科網 股股價走勢兩極化，重磅平台龍頭動力不足，拖累科指續尋底，亦牽制大 市上升空間。AI 行情變化如新品發布、技術升級，以及平台龍頭在業績期 對資本開支、競爭格局的表態，料為短期市場焦點。全國兩會將於 3 月 4、5 日舉行，有關經濟增長目標、赤字率等細節公布，以及會前政策預 期升溫，冀為港股提供支持，恒指料守 26,000 點。 短期看好板塊 企業消息 外圍市況展望 美國聯儲局1月維持利率不變，符合預期。聯儲局對經濟的判斷趨正面， 會後聲明指經濟活動正穩步擴張，並刪除了先前勞動力市場疲弱風險 ...

Core Insights - Steven Conine, Co-Founder of Wayfair, sold 26,950 shares for approximately $2.13 million, indicating a significant transaction in the context of his overall ownership [1][2]. Company Overview - Wayfair is a global online retailer specializing in home goods, with a revenue of $12.46 billion and a net loss of $313 million over the trailing twelve months (TTM) [4][5]. - The company employs 12,800 people and has experienced a 79.09% price change over the past year as of February 28, 2026 [4]. Financial Performance - Wayfair's stock increased by approximately 120% in 2025, but it is currently down about 28% in 2026 [6][8]. - The company has reported two consecutive quarters of net losses, raising concerns about its planned expansion amidst a challenging market [7][9]. Market Challenges - Wayfair faces challenges from tariffs that are increasing material costs, despite the Supreme Court's recent decision to strike down some tariffs [6]. - The home furnishing retail sector has been significantly impacted by inflation, leading to skepticism regarding the company's expansion plans in a less favorable market [7]. Transaction Analysis - The recent sale of shares by Conine reduced his direct holdings by 12.31%, leaving him with 169,073 shares directly and 22,857 shares indirectly [2][8]. - The number of shares sold is below Conine's recent median sell transaction of 85,000 shares, based on 19 transactions since May 2025 [8].

证券研究报告 | 2026年03月02日 | 晨会纪要 | | --- | | 数据日期:2026-02-27 | 上证综指 | 深证成指沪深 | 300 指数 | 中小板综指 | 创业板综指 | 科创 50 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 收盘指数（点） | 4162.88 | 14495.09 | 4710.64 | 15892.13 | 4230.77 | 1488.02 | | 涨跌幅度（%） | 0.39 | -0.05 | -0.34 | 0.34 | -0.17 | 0.14 | | 成交金额（亿元） | 10723.67 | 14156.55 | 5788.20 | 4842.04 | 6627.58 | 783.94 | $$\overline{{{\mathbb{M}}}}\cong\pm\overline{{{\mathbb{M}}}}$$ 【重点推荐】 宏观与策略 策略专题:两会前后市场如何演绎？ 总量专题（首席经济学家团队）:总量专题研究-从居民资配变迁看资金 入市 【常规内容】 宏观与策略 宏观周报:多资产周报-"暴走 ...

投资逻辑： 盈利预测、估值和评级 我们预测， 2025/2026/2027 年 公 司 实 现 营 业 收 入 27.71/32.22/36.83 亿元，同比+9.7%/+16.3%/+14.3%；归母 净利润分别为 1.66/2.86/3.68 亿元，同比+69.2%/72.5%/ 28.8%，采用市销率法，给予公司 2026 年 7 倍 PS 估值，目 标价 91.12 元，给予"买入"评级。 风险提示 AI 业务拓展不及预期的风险，原材料价格波动风险，汇率利 率波动风险，家电行业景气度不及预期的风险。 0 200 400 600 800 1,000 1,200 1,400 20.00 28.00 36.00 44.00 52.00 60.00 68.00 250225 250525 250825 251125 人民币(元) 成交金额(百万元) 成交金额 禾盛新材 沪深300 | 公司基本情况（人民币） | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 项目 | 2023 | 2024 | 2025E | 2026E | 2027E | | 营业收入( ...

晨 会 纪 要 [2026]第 35 号 主 题：对近期重要经济金融新闻、行业事件、公司公告等进行点评 时 间：2026 年 3 月 2 日 8:50-9:30 会议形式：腾讯会议 市场回顾：本周机械板块继续跑赢大盘，激光与能重设备表现较好 本周，沪深 300 指数上涨 1.1%，机械行业上涨 4.1%，其中表现靠前板块为激光设备 (20.5%)、磨具磨料(16.4%)、能源及重型设备(8.0%)，表现靠后板块为工程机械器件(- 3.5%)、机器人(-2.4%)、工控设备(-1.4%)。截至 2026 年 2 月 27 日，沪深 300 指数今年累计 上涨 1.7%，机械行业累计上涨 14.0%，其中涨幅靠前板块为光伏加工设备(49.6%)、其他自 动化设备(38.2%)、激光设备(36.4%)，表现靠后板块为机器人(1.9%)、印刷包装机械(2.7%)、 轨交设备(3.2%)。 燃气轮机：特朗普要求大型科技公司自建电厂，解决 AIDC 耗电问题 据新浪财经，2 月 25 日，特朗普表示，其政府已告知各大科技公司，必须自行建造数据中 心的发电设施，以保护消费者免受电费上涨影响。且预计白宫将在 3 月初接待企业 ...

证券研究报告·策略报告·策略点评 策略点评 20260301 美股:英伟达"交卷"，美伊局势"搅局"— —美股周观点 [Table_Summary] ◼ 本周（2026 年 2 月 23 日-2026 年 2 月 27 日）市场回顾：新兴市场继续上涨（2.8%）， 发达市场零涨幅。 美股：本周道指领跌，下跌 1.3%，纳指下跌 1.0%，标普下跌 0.4%。行业上，公共事 业、日常消费品领涨，金融、工业领跌。标普 500 成份股上涨占比 58%，其中德科 技、派拉蒙、亚安、奈飞、戴尔科技等领涨。 美股冲高回落，整体收跌。美股 AI 进入验证期，美伊紧张局势反复，导致美股市场 本周呈现冲高回落的走势，三大指数全周均录得下跌。具体来看： 其一，英伟达财报尚未完全缓解 AI 焦虑。尽管英伟达财报超预期，持续释放积极信 号，包括 Networking 业务表现强劲，以及英伟达在每瓦推理性能方面的领先优势， 推理的 Token 增长将推动 CSP 收入增长等。但亮眼业绩难掩市场对 AI 泡沫的担忧， 市场对 2027 年数据仍存焦虑。市场对超大规模企业的资本支出何时见顶以及英伟达 盈利触顶心存疑虑。 其二，美伊局势紧张 ...

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AI 算力龙头启航，成长确定性凸显 工业富联(601138) 工业富联（601138.SH）首次覆盖报告 | [姓名table_Authors] | 电话 | 邮箱 | 登记编号 | | --- | --- | --- | --- | | 杨林(分析师) | 021-23183969 | yanglin2@gtht.com | S0880525040027 | | 舒迪(分析师) | 021-38676666 | shudi@gtht.com | S0880521070002 | | 余伟民(分析师) | 010-50949926 | yuweimin@gtht.com | S0880525040028 | | 吕浦源(分析师) | 021-23183822 | lvpuyuan@gtht.com | S0880525050002 | 本报告导读： 公司作为全球 AI 算力基础设施核心供应商，凭借精密制造基因与全产业链布局，在 AI 服务器、高速交换机与端侧 AI 领域形成协同，随着全球 AI 资本开支浪潮及 GB200/300 等新平台放量，公司成长动能有望持续强化。 投资要点： | [Table_Fina ...

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