来源：金十数据 随着银价触及数十年高位，一位资深矿业分析师对投资者日益高涨的狂热情绪敲响了警钟，尤其是针对 主要从事早期勘探和开发的初级矿业公司。 Exploration Insights的资深矿业分析师乔·马祖达尔（Joe Mazumdar）在上周六做客《Resource Talks》播 客时表示，他对部分投资者对白银公司的估值方式感到越来越不安，并指出这种估值逻辑过于简单粗 暴。 "最近市场上的一些现象让我觉得很不对劲，"他说道。 马祖达尔指出，越来越多的白银股在缺乏基本面支撑的情况下上涨，投资者的热情似乎已经盖过了基本 的尽职调查。 他警告称，一旦价格发生逆转，如今的热情可能会迅速消退，从而为投资者制造危险的退出环境。他表 示，"当你想要抛售时，会出现流动性问题"，一旦金银价格下跌，投资者将蜂拥离场，导致踩踏效应。 马祖达尔表示，整个行业的融资活动激增，开始呈现出典型的"周期晚期"特征，这种模式通常出现在市 场乐观情绪见顶之时。"万物普涨，"他说，"所有公司的估值似乎都变得一样了。" 过去一年中，初级白银矿商和相关ETF表现强劲，随大宗商品价格同步上涨。 尽管并非所有的白银矿业股都名副其实，但白银本身的 ...

此外，市场的积极变化还体现在市场信心的提升上。沪指"十连阳"向市场传递了积极的信号，增强了投 资者对A股市场的信心。随着市场生态的改善，越来越多的投资者愿意将资金投入到股市中，为A股市 场提供了充足的资金支持。同时，信心的提升也吸引了更多的长期资金，如社保基金、养老金等，这些 资金的入市将进一步优化市场的投资者结构，促进市场的健康发展。 不过，连续的小阳线不可能永远持续下去，当投资者集中认可了未来的慢牛走势，可能会引发买入力量 的集中爆发，并形成后续的买入力量短期枯竭，从而引发股市短期回调走势，这都属于正常现象。毕竟 没有只涨不跌的股市，但从长期来看，小阳线、多阳线走势的持续性显然更好。 值得注意的是，"十连阳"之下并非所有的投资者都能赚到钱，毕竟小阳线、多阳线行情利好的是中长期 持股的价值投资者，频繁交易的投机者反而可能更容易亏钱。 总之，沪指"十连阳"是A股市场积极变化的一个缩影。板块轮动合理、投机情绪下降等变化，为A股市 场的长期稳定发展奠定了坚实的基础，这也是价值投资型股市的基本特征。 北京商报评论员 周科竞 沪指K线出现"十连阳"，创年内新纪录。指数的多阳、小阳远好于单次的大阳，"十连阳"的走势也意 ...

格隆汇12月28日｜美股目前已处于历史高位，标普500指数距离首次突破7000点仅差约1%，有望实现连 续第八个月上涨，这将是自2017-2018年以来最长的月度连涨纪录。"动能显然站在多头一边，"Murphy & Sylvest Wealth Management高级财富顾问保罗·诺尔特表示，"除非发生外部突发事件，否则我认为股 市阻力最小的路径仍是上行。"美联储会议纪要将在下周成为市场关注焦点，投资者高度关注美联储可 能何时进一步降息。投资者还在等待特朗普提名新任美联储主席以接替鲍威尔，特朗普对此的任何暗示 都可能在下周左右市场走势。标普500指数年内已上涨近18%，纳指则上涨22%。不过，作为本轮牛市 主要驱动力的科技板块近期表现挣扎，市场其他领域则表现亮眼。Ameriprise Financial首席市场策略师 安东尼·萨格利姆贝内表示，这些市场动向表明资金正轮动至估值更为温和的领域。 ...

时间周期说明：短期为一周以内、中期为两周至一月 | 品种 | 短期 | 中期 | 日内 | 观点参考 | 核心逻辑概要 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | IH2603 | 震荡 | 震荡 | 偏强 | 区间震荡 | 政策利好预期与资金净流入趋势 不变 | 备注： 1.有夜盘的品种以夜盘收盘价为起始价格，无夜盘的品种以昨日收盘价为起始价格，当日日盘收盘 价为终点价格，计算涨跌幅度。 2.跌幅大于 1%为弱势，跌幅 0~1%为偏弱，涨幅 0~1%为偏强，涨幅大于 1%为强势。 3.偏强/偏弱只针对日内观点，短期和中期不做区分。 ◼ 主要品种价格行情驱动逻辑—金融期货股指板块 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1778 号 期货研究报告 宝城期货股指期货早报（2025 年 12 月 25 日） ◼ 品种观点参考—金融期货股指板块 品种：IF、IH、IC、IM 日内观点：偏强 中期观点：震荡 参考观点：区间震荡 核心逻辑：昨日各股指震荡分化，其中 IM 与 IC 大幅上涨，IF 与 IH 窄幅震荡。股市全市场成交额 18972 亿元，较上日成交额缩量 241 亿元 ...

自第四季度开始以来，基础材料板块在我们的DALI行业排名中获得了22个信号，并在过去一周超越了 金融板块。基础材料板块目前在我们的DALI行业排名中位列第四，距离超配区间仅一步之遥。 想了解进入2026年主要市场的"证据权重"如何吗？欢迎参加我们专家团队于1月8日星期四美国东部时间 下午1:00举办的网络研讨会。期待您的参与！ 特别声明：以上内容仅代表作者本人的观点或立场，不代表新浪财经头条的观点或立场。如因作品内 容、版权或其他问题需要与新浪财经头条联系的，请于上述内容发布后的30天内进行。 来源：宏观对冲陈凯丰Kevin 尽管近年来住房负担能力恶化一直是热门话题，但2025年房屋销售和价格增长却表现平平。房屋建筑商 指数ITB目前的基金评级低于2.0，凸显了该行业的疲软。 ...

"股市似乎正进入年底前的乏味时期，"Singular Bank策略主管Roberto Scholtes表示，"鉴于今年各行业和 个股表现不均衡，可能会出现从年内大涨板块向表现落后板块轮动的情况，这种趋势可能会持续到1月 初。" 欧洲股市表现平淡，而矿业股随大宗商品走高，交易员密切关注委内瑞拉的地缘政治前景。 个股方面，丹麦风电开发商沃旭能源股价暴跌13%。此前，特朗普政府以国家安全考量为由，暂停美国 东海岸五个海上在建风电场的租约。 欧洲斯托克600指数收盘基本持平。美国总统唐纳德·特朗普加大对委内瑞拉封锁力度后，大宗商品价格 走高，矿业股领涨。保险股亦升，而汽车和食品饮料板块跌幅居前。 责任编辑：丁文武 欧洲斯托克600指数收盘基本持平。美国总统唐纳德·特朗普加大对委内瑞拉封锁力度后，大宗商品价格 走高，矿业股领涨。保险股亦升，而汽车和食品饮料板块跌幅居前。 个股方面，丹麦风电开发商沃旭能源股价暴跌13%。此前，特朗普政府以国家安全考量为由，暂停美国 东海岸五个海上在建风电场的租约。 "股市似乎正进入年底前的乏味时期，"Singular Bank策略主管Roberto Scholtes表示，"鉴于今年各行业 ...

大盘周一小幅放量震荡收红，收盘3917.36点，成交18620亿，外资成交1821亿，板块上海南自贸，科技硬件等表现较强，影视院线等消费端表现较差。个 股涨多跌少。呈现的是消费和科技端的翘翘板效应。 指数继续稳控盘的节奏，个股效应在转好。所以这个节点，指数控盘依旧，就注重板块之间的轮动。明天指数支撑3885点，压力3935点。从分钟级别看， 留意冲高回落。指数大致属于围绕60日线的震荡。没有大的期待。 慢牛的大方向没跑偏，根本不是熊市那种阴跌不止、看不到头的行情！所以过程中，要清楚自己手里的节奏怎么做。比如反弹了几天，现在要做的是短线 节奏，防范月底效应。并没有大问题。 市场没有增量资金，所以板块依然是轮动，指数要是上涨，还得靠半导体和证券带动才行。而且消费和科技就是跷跷板模式，今天消费虽然有调整，但是 这个位置都是上升过程，小颠簸而已，大方向目前还没问题，这个方向咱们给了ETF。对于科技方向，我们依然按照原来的操作节奏，就行了。 说到这，咱们回顾下，在科技要调整的时候，咱们说会20-30个点的区间震荡。然后反手去看待低位的，光刻，通信，端侧芯片。现在涨的，咱们不去反 复说，因为没啥意义。市场的轮动依旧如此。 ...

智通财经APP获悉，2025年，全球股市表现强劲，这一乐观态势正让投资者满怀看涨情绪步入2026年。 当前，股票配置比例持续攀升，基金经理持有的现金规模处于历史低位。投资者对市场继续上涨的预 期，压过了对股票估值过高、人工智能(AI)领域资本支出庞大以及盈利预期过于乐观的担忧。 然而，暗流涌动之下，对经济的乐观情绪正面临挑战，尤其是考虑到近期美国就业市场的走弱。利率前 景很可能重新成为投资者担忧的焦点，目前市场仅消化了美联储明年两次降息的预期。 "进入2026年，全球增长虽可能保持稳定，但不确定性有所增加，"Principal Asset Management首席全球 策略师Seema Shah表示，"尽管美国经济持续受益于AI驱动的投资、稳健的消费者资产负债表以及有针 对性的财政支持，但结构性风险正在上升。通胀显现粘性，劳动力市场动态正在变化，美联储面临着政 策平衡的严峻考验。" 高企的估值水平 在科技股的带动下，标普500指数的远期估值比率已触及历史峰值。这一指标不仅突破了此前的关键高 点，而且历史上这些高点往往是大级别回调的前兆——例如2000年互联网泡沫破裂前夕的夏季，以及 2022年1月市场开始计价 ...

今天大盘表现强劲，迎来了三连阳，加息的消息落地后，市场似乎将利空转化为利好，很多人开始猜测 大盘是否会借此腾飞，再次冲击4000点。不过，从目前的情况来看，大盘整体的风险并不大，市场呈现 出温和震荡的态势。虽然上证指数今天上涨，但创业板表现较为平淡，仅小幅上扬，整体量能大概在 1.8万亿左右，没有突破2万亿。所以，4000点可能还比较遥远，我们先别着急去想那么远，先把3950点 这个压力位突破再说。 对于商业航天板块，我昨天就提醒大家，这是一个高抛低吸的节奏。涨起来的时候要舍得卖，跌下来的 时候选对股票低吸就行，不要期待会有普涨行情。 再看看大消费和商业航天，大消费其实核心龙头股表现还不错，但低位的小弟股不断轮换，一旦没起来 就会有负反馈，体验感并不好。相比之下，商业航天的节奏更好把握一些。比如上周五商业航天高潮之 后，我提示大家周一可能会分化，果然如此。随后几天，我一直在提示大家关注分歧和机会，昨天反包 之后，我建议大家高抛低吸。今天早盘又出现了冲高的机会，所以商业航天板块目前更适合做高抛低 吸，而不是盲目追涨。 今天市场整体呈现出普反和超跌反弹的态势，那些长期套牢的股票今天回了一口血。而一些冷门的、非 热 ...

新华财经纽约12月17日电（记者刘亚南）由于大盘科技股再次走低，纽约股市三大股指17日高开，早盘 显著走低，随后弱势盘整，收盘时纽约股市三大股指均下跌。 美国银行全球研究部分析师认为，虽然人工智能交易已经呈现出一定的泡沫特征，但其核心距离泡沫破 裂依然还有很远距离，2026年人工智能股票有进一步上涨的空间，泡沫将继续累积。 美联储理事克里斯托弗·沃勒（Christopher Waller）17日在参加耶鲁大学活动时表示，美国就业市场现在 非常疲软，就业岗位接近零增长，自己聚焦于就业市场，对通胀并不是很担忧。 他认为，关税不会持续带来通胀压力，通胀现在已经得到控制，通胀预期锚定得也很好。当前利率仍然 比中性利率高50到100个基点，2026年7月是进一步降息的时机。 个股方面，由于《金融时报》17日报道称，蓝猫头鹰资本公司（Blue Owl Capital Inc.）撤回对甲骨文公 司在密歇根州100亿美元数据中心项目的融资计划，甲骨文公司股价17日盘中下跌5.4%，并带动其他人 工智能题材股票走低。 （文章来源：新华财经） 截至当天收盘，道琼斯工业平均指数比前一交易日下跌228.29点，收于47885.97点 ...