《瑞银季节性洞察》主要探讨金融市场中年复一年、月复一月、周复一周以及日复一日的重复模式，6月16日，瑞银分析师在新一期《洞察》中提醒：六 月的 5 个季节性要点值得留意！ 一、 六月各类资产普遍盘整 六月往往是盘整的月份。货币、大宗商品和股票都是如此。 1950年来的平均数据显示，标普 500 指数6月小幅上涨 0.2%（图表 1）。 通常在第一周表现强劲，月中趋于平稳，月末回落（图表 2）。 再创历史新高可能要等到七月 —— 七月具有较强的季节性，这一预测与瑞银一直强调的总统周期就职年的情况一致。 如果季节性规律成立，六月应该会为高质量大盘成长股带来更多利好—— 这类股票处于所有因子倾斜的交汇处。 三、欧洲质量因子可能回升 单纯从因子季节性来看，六月支持多 / 空美国质量因子组合（UBPTQLTY）。我认为欧洲也可以采取类似的头寸，今年以来，瑞银多 / 空欧洲质量因子组 合（UBPEQLTY）已大幅下跌（图表 5）。如果六月季节性规律应验，该组合可能有望回升。 四、考虑生物科技指数（XBI）在医疗健康板块反弹中的上行空间 这听起来可能是一个乏味的预测，但现在去海滩度假还为时过早。六月可能看似平淡无奇，但表面 ...

摘要 过去一周，国内主要市场指数中，上证 50、沪深 300、中证 1000、中证 500 指数均上涨。其中，上证 50、沪深 300、中证 500 和中证 1000 指数的涨跌幅分别为 1.93%、2%、1.6%和 2.22%。 过去一周，中国公布了 4 月的通胀数据，整体维持低位震荡。上游通胀 PPI 同比数据 4 月报-0.27%,较上个月回落 0.2%； 而中下游通胀 CPI 同比数据 4 月报-0.1%，与上个月持平。为了对冲关税冲突导致的外需回落，货币政策端快速发力。 人民银行宣布了十项具体措施，包括前期提及的降准（0.5%）和降息（0.1%）。在降准落地的利好下，银行板块过去 一周涨幅靠前。此外，证监会也快速落实《推动公募基金高质量发展行动方案》的执行。其中《方案》明确提及，"对 三年以上产品业绩低于业绩比较基准超过 10 个百分点的基金经理，要求其绩效薪酬应当明显下降；"由于一旦产品 表现相较基准向下偏离过大，对应基金经理的绩效薪酬会明显受影响。所以可预见该项规定的落地，公募基金基金经 理会更加关注如何能够稳健跟踪住业绩比较基准，而后才是去获取更多的超额收益。而前者最简单的做法则是配置与 基准 ...

兴业证券指出，考虑到5-6月本身是经济淡季，叠加海外扰动对国内经济的负面影响已开始在二季度披 露的数据中显化，后续对风险偏好造成潜在扰动，类债红利可作为底仓应对潜在不确定性。 5月12日，红利低波ETF（512890）交投活跃，截至发稿涨0.27%，成交额3.6亿元。 华泰证券表示，展望后市，稳市场、稳预期一揽子政策支撑风险偏好，4月通胀和出口数据有韧性，短 期胜率尚可、但赔率下降，或以结构性行情为主。近期证监会印发《推动公募高质量发展行动方案》， 有望推动A股市场生态重塑。其中，推动中长期资金入市、引导资金配置向基准靠拢，大盘权重股和大 金融、公用事业、石油石化等公募低配行业有望受益，价值、低波、红利等因子有效性或提升。 浙商证券建议投资者继续持有当前仓位但不轻易追涨，同时适当调整当前持仓结构，将过去一段时间反 弹幅度较大的科技、成长板块，切换至前期反弹幅度相对有限的大金融、中字头、红利板块。 投资者可借道红利低波ETF（512890）及其联接基金（A类007466，C类007467，Y份额022951）布局。 责任编辑：常福强 华西证券称，证监会印发《推动公募基金高质量发展行动方案》，提出25条措施督促行 ...

以下文章来源于不在此山中 ，作者不在此山中 不在此山中 . 专注基金投资和资产配置，著有《指数基金投资从入门到精通》，投顾组合"天行健" 风险提示：本文所提到的观点仅代表个人的意见，所涉及标的不作推荐，据此买卖，风险自负。 作者： 不在此山中 来源：雪球 投资赚钱的两个基本逻辑 ： 一是承担风险 ， 获取风险溢价 ； 二是捕捉市场定价错误 。 因子投资是我推崇的投资方法 ， 也是 " 天行健 " 基金组合的主要方向 。 今天我们就来看看这 两个逻辑在因子投资中是怎么起作用的 。 目前最常见的因子包括规模 、 价值 、 质量 、 红利和低波 ， 下面我们就逐个来看 。 1.规模因子 ： 小公司的 " 逆袭 " ？ 规模因子关注的是市值较小的公司 ， 其获取超额收益的逻辑 ： 风险溢价角度 ： 小公司家底薄 ， 抗风险能力通常不如大公司 。 信息可能没那么透明 ， 股票 流动性也差些 ， 买卖不方便 。 投资小公司 ， 就像坐一条小船 ， 风浪来了更颠簸 。 承担这份 额外风险 ， 市场会给你相应的 " 风险补偿 " 。 错误定价角度 ： 很多大机构资金量大 ， 小公司 " 盘子 " 太小 ， 它们懒得研究或买不 ...

金融界4月15日消息，A股三大指数收盘涨跌不一，上证全指相对成长指数 (全R成长，000059)下跌 0.45%，报2675.86点，成交额1718.44亿元。 数据统计显示，上证全指相对成长指数近一个月下跌5.59%，近三个月上涨0.79%，年至今下跌1.15%。 据了解，上证全指风格指数系列以上证全指指数为样本空间，根据成长因子和价值因子计算风格评分， 分别选取成长得分与价值得分最高的150只上市公司证券组成上证全指成长指数与上证全指价值指数。 另外，上证全指成长指数与上证全指价值指数分别与样本空间剩余上市公司证券组成上证全指相对成长 指数与上证全指相对价值指数。上证全指成长指数、上证全指价值指数、上证全指相对成长指数与上证 全指相对价值指数构成上证全指风格指数系列，从风格特征的角度进一步刻画上证全指指数，为投资者 提供更具多元化风险收益特征的投资标的。该指数以2003年12月31日为基日，以1000.0点为基点。 从指数持仓来看，上证全指相对成长指数十大权重分别为：贵州茅台（12.65%）、紫金矿业 （3.77%）、长江电力（2.31%）、京沪高铁（2.22%）、恒瑞医药（2.12%）、海光信息（1.8 ...

长按即可参与 风险提示：本文所提到的观点仅代表个人的意见，所涉及标的不作推荐，据此买卖，风险自负。 作者： 张翼轸 来源：雪球 2025 年 ， 毫无疑问是A股 ETF 领域的 " 自由现金流 " 元年 。 如果说年初两只基金的发行只是开胃菜 ， 那么接下来一堆跟踪不同 自由现金流 指数的ETF 接踵而来才是 " 盛宴 " 。 更重要的是 ， 易方达也入场了 ， 自由现金流ETF易方达 (代码 ： 159222)已于 3 月 24 日开始认购 ， 一下子就将这一新型品类的管理费就打至 0.15%(管理费)+0.05%(托管费)的最低水平 ， 让这个本就极为优 秀的指数 " 如虎添翼 " ， 对基民无疑是一大幸事 。 传奇 我相信 ， 没有一个基民能忽视一众 自由现金流 的历史业绩 ， 尤其是那优美的曲线 。 先来点直观印象吧 。 下图是 2013 年迄今 ， 自由现金流ETF易方达 (代码 ： 159222)跟踪的国证 自由现金流 全收益指数 (480092.CNI)相对万得全A 的走势对比 ， 两者都是包含了股息再投资的全收益 。 如果放出绝大多数基民更熟悉的 2019 年迄今的走势对比 ， 更能看出这种走 ...

以下文章来源于二鸟说 ，作者二鸟说 二鸟说 . 专注于基金投资，秉承长期投资，价值投资，稳健投资的原则，合理进行大类资产配置，科学的择基，适当择时， 实现资产长期稳健增值。 长按即可免费加入哦 风险提示：本文所提到的观点仅代表个人的意见，所涉及标的不作推荐，据此买卖，风险自负。 作者： 二鸟说 来源：雪球 这几年红利股走势较强，在不同时间区间，300红利指数的收益高于沪深300，但同时我们也发现300红利低 波指数的收益又高于300红利指数。这意味着如果看对了行情，且选对了合适的策略指数，将可以多赚一些 钱。 | 证券名称 | | 近1年涨跌幅(%) 近2年涨跌幅(%) | | 近3年涨跌幅(%) 近5年张跌幅(%) | | --- | --- | --- | --- | --- | | 沪深300 | 18.59 | -8.34 | -19.80 | -4.27 | | 300红利 | 14.92 | 10.96 | 1.42 | 10.66 | | 300红利低波 | 18.99 | 24.89 | 19.85 | () = 25.64 元 | 来源：Choice，截至2025.1.24 这背后起到核心作 ...