豪华车的竞争正在从"品牌溢价战"转向"价值比拼战"。未来，能在市场中站稳脚跟的豪华产品，既要守 住品牌积淀的品质底线，又要跟上电动化、智能化的行业趋势；既要尊重消费者对性价比的追求，又要 维护品牌价值与老车主的利益平衡。盲目降价换量只会稀释品牌保值率、损害长期发展根基，唯有以技 术创新提升产品力，以真诚态度优化用户体验，才能在变革中实现可持续发展。 从市场背景来看，此次宝马7系降价有着清晰的现实逻辑。一方面，受新能源转型升级、供应链调整影 响，部分传统经销商面临一定库存压力，通过官方指导价下调叠加终端置换补贴、金融贴息等，能快速 盘活库存，保障渠道健康度。数据显示，宝马中国2025年销量62.55万辆，同比下滑12.5%；奔驰中国和 奥迪中国2025年销量也分别下滑19%和5%。 另一方面，国产高端新能源车型的集体崛起，让宝马7系面临前所未有的竞争压力。华为五界、蔚来 ET9、小鹏X9等中国品牌旗舰车型正在智能座舱、自动驾驶、补能体系上展现差异化优势，持续分流传 统豪华车的客群。当"豪华"的定义从品牌溢价、机械素质，延伸到智能体验、用户生态等领域，合资豪 华品牌坚守多年的价格体系自然需要重新校准。 宝马7系的 ...

伯特利（603596.SH）系列点评十三 资料来源：Wind，国联民生证券研究所预测；（注：股价为 2026 年 2 月 26 日收盘价） 2026 年 02 月 26 日 | 推荐 | 维持评级 | | --- | --- | | 当前价格： | 53.50 元 | 拟收购豫北转向控股权 智能电动齐驱 glmszqdatemark [Table_Author] 分析师 崔琰 风险提示：客户销量不及预期；原材料上涨；收购进展不及预期；关税风险等。 | 执业证书： S0590525110023 | | | --- | --- | | 邮箱： | cuiyan@glms.com.cn | | 分析师 | 白如 | | 执业证书： S0590525110025 | | | 邮箱： | bairu@glms.com.cn | [盈利预测与财务指标 Table_Forcast] | 项目/年度 | 2024A | 2025E | 2026E | 2027E | | --- | --- | --- | --- | --- | | 营业收入（百万元） | 9,937 | 12,345 | 15,140 | 18,760 | ...

伯特利（603596.SH）系列点评十三 拟收购豫北转向控股权 智能电动齐驱 glmszqdatemark 风险提示：客户销量不及预期；原材料上涨；收购进展不及预期；关税风险等。 [盈利预测与财务指标 Table_Forcast] | 项目/年度 | 2024A | 2025E | 2026E | 2027E | | --- | --- | --- | --- | --- | | 营业收入（百万元） | 9,937 | 12,345 | 15,140 | 18,760 | | 增长率（%） | 33.0 | 24.2 | 22.6 | 23.9 | | 归属母公司股东净利润（百万元） | 1,209 | 1,319 | 1,612 | 2,005 | | 增长率（%） | 35.6 | 9.1 | 22.2 | 24.3 | | 每股收益（元） | 1.99 | 2.17 | 2.66 | 3.31 | | PE | 27 | 25 | 20 | 16 | | PB | 4.9 | 4.1 | 3.5 | 2.9 | 资料来源：Wind，国联民生证券研究所预测；（注：股价为 2026 年 2 月 26 日收盘 ...

（文/观察者网 张家栋 编辑/高莘） 2月25日至2月26日，德国总理默茨正式开启就任以来的首次访华之旅，在全球经济格局动荡、产业链重 构与地缘政治不确定性上升的背景下，这被外界视为一次具有风向标意义的访问。 第二点是，三家企业对中国角色的定位发生变化。在外企高管眼中，中国不再仅仅是"全球最大汽车市 场"，而是被明确定位为技术创新策源地与产业标准塑造者。 德国总理默茨 联合日报 双方会晤中，中方表示，双方应做相互支持的可靠伙伴，坚持互尊互信、开放合作；要做开放互利的创 新伙伴，加强发展战略对接，支持人才、知识与技术双向流动，在人工智能等前沿领域深化对话合作， 共同维护产业链供应链稳定畅通；还要做相知相亲的人文伙伴。 德方表示，作为全球三大经济体中的两个，中德贸易不仅关系两国繁荣，也惠及世界，双方机遇与风险 并存，应在维护自身利益基础上加强伙伴关系，在多领域实现互利共赢。 在双方达成共识的政治与贸易新局面下，汽车产业的重要性进一步凸显。作为中德经贸往来最具规模与 技术含量的支柱产业之一，该行业既承载着双边贸易体量，也连接着电动化、智能化与绿色转型等前沿 议题，成为双方深化创新合作与稳定产业链供应链的关键抓手。 ...

近年来，汽车智能化、电动化高速发展，公司积极开拓国内外市场，持续进行战略投入，促进产品升级 迭代。2025年，公司的前期投入和研发成果得到了有效释放，以域控制器产品为代表的新产品阵营收入 快速放量，持续升级迭代的原有产品阵营收获了更多的客户和项目机会，推动公司收入规模进一步扩 大。 格隆汇2月26日丨经纬恒润(688326.SH)公布2025年度业绩快报，报告期内，公司实现营业收入68.48亿 元，同比增长23.59%；实现归属于母公司所有者的净利润9,953.75万元，较上年同期增长64,985.57万 元；实现归属于母公司所有者的扣除非经常性损益的净利润3,055.94万元，较上年同期增加64,896.01万 元。 ...

智通财经APP获悉，东吴证券发布研报称，在下游需求顺周期波动、供给端调整滞后性、政策调控节奏 性及全球经济共振性的共同作用下，工程机械行业呈现较强周期性。中国工程机械行业2025年下半年进 入景气修复通道，挖机内外销数据表现亮眼，2026年1月各类挖掘机内销与出口同步高增，景气拐点进 一步确认。在行业周期性复苏背景下，契合结构性机遇方向的个股α是核心关注点，建议关注北交所机 械工程细分领域标的。 东吴证券主要观点如下： 工程机械行业自2025年下半年进入景气修复通道，2026年1月挖掘机内销与出口数据同比高增 东吴证券指出，在下游需求顺周期波动、供给端调整滞后性、政策调控节奏性及全球经济共振性的共同 作用下，工程机械行业呈现较强周期性。 中国工程机械行业自2025年下半年进入景气修复通道，从较具代表性的挖掘机销量数据来看，2025全年 中国共销售挖掘机235,257台，同比增长17.0%；国内销量118,518台，同比增长17.9%；出口116,739台， 同比增长16.1%。2026年1月内销与出口同步高增，景气拐点进一步确认——中国销售各类挖掘机18,708 台，同比增长49.5%；其中国内销量8,723 ...

证券研究报告·北交所报告·北交所专题报告 北交所专题报告 20260226 工程机械复苏动能稳步释放，建议关注北交 所工程机械相关标的 [Table_Tag] [Table_Summary] 观点 2026 年 02 月 26 日 证券分析师 朱洁羽 执业证书：S0600520090004 zhujieyu@dwzq.com.cn 证券分析师 易申申 执业证书：S0600522100003 yishsh@dwzq.com.cn 证券分析师 余慧勇 执业证书：S0600524080003 yuhy@dwzq.com.cn 研究助理 武阿兰 执业证书：S0600124070018 wual@dwzq.com.cn 研究助理 陈哲晓 执业证书：S0600124080015 sh_chenzhx@dwzq.com.cn 相关研究 《年度业绩快报密集发布，北证 50 上 涨 0.77%》 2026-02-25 《人民银行开展 5260 亿元 7 天期逆 回购操作，北证 50 上涨 0.37%》 2026-02-24 东吴证券研究所 1 / 21 请务必阅读正文之后的免责声明部分 ◼ 工程机械行业自 2025 年下半年进 ...

另一位"团员"宝马集团董事长齐普策在随德国总理默茨访华期间表示："当今世界，全球性挑战纷繁交 织，合作是应对变局、开创未来的必由之路。德国总理此次访华，向世界传递了持续对话、深化合作的 鲜明信号，同时也为宝马同中国伙伴未来继续挖掘合作潜力奠定了基础。国际环境越复杂，越需要各国 敞开胸怀，摒弃误解偏见，加强沟通对话，增进政治互信，维护世界和平与稳定。" 《中国经营报》记者采访了解到，作为德国先进的汽车制造商以及最早进入中国市场的跨国企业，大众 汽车集团（中国）方面就德国总理默茨访华表示："在全球格局日渐动荡分化的背景下，德国总理弗里 德里希·默茨此次访华，释放出稳定、对话与务实合作的重要信号。作为欧洲最大经济体，德国在塑造 欧中经贸关系方面发挥着关键作用。对大众汽车集团、德国乃至整个欧洲的工业界而言，中国的意义不 仅仅是销售市场，更是创新的策源地和技术合作伙伴，同时也是全球价值创造体系中的一大支柱。在电 动出行、软件、人工智能和电池技术等领域，中国正以全球领先的速度引领发展节奏，并塑造行业标 准。无论是在出行还是可再生能源等关键领域，任何真正致力于推动转型的企业，都不可能忽视中 国。" 刚刚迎来品牌140周年的 ...

据悉，福特2025年四季度业绩承压主要源于195亿美元特殊项目费用计提，该费用与福特战略调整直接 相关，具体涵盖取消部分大型电动汽车生产计划、全球业务重组及相关资产减值等。这笔大额支出直接 吞噬了其前三个季度的累计盈利，成为福特全年由盈转亏的核心原因。 销量端的表现同样不容乐观。2026年1月，福特在美国市场的销量为13.54万辆，同比减少5.3%，核心市 场增长乏力。在全球市场，福特2025年销量约439.5万辆，同比下滑2%，首次被中国车企比亚迪超越。 中国市场作为福特全球核心市场之一表现惨淡，2025年长安福特在华零售销量仅9.94万辆，首次跌破10 万辆生存红线，较2024年的24.7万辆近乎腰斩，十年前接近百万辆销量的辉煌不再。 2月24日消息，根据美国国家公路交通安全管理局（NHTSA）发布的召回通知，福特汽车公司正在美国 召回总计超45万辆汽车。 其中，召回数量最多的是部分2017至2019款探险者车型，共计412774辆，召回原因为车辆后悬架外倾角 连杆可能发生断裂，进而导致转向失控，显著增加碰撞风险；其次是部分2023至2025款福特翼虎及2023 至2026款林肯航海家插电式混合动力车型， ...

2月25日，经济观察报从捷豹路虎中国获悉，原中国总裁及首席执行官潘庆升任全球采购董事，同时继续兼任中国总裁，分管政府事务与战略合作伙伴关 系；现任捷豹路虎中国首席财务官（CFO）韩少帅（Tim Howard）接任中国区首席执行官（CEO），中国首席商务官吴辰及其团队将直接向其汇报。 潘庆 韩少帅 值得一提的是，韩少帅的履新也成为财务背景高管，掌舵区域市场乃至整车集团的又一案例。在汽车行业向电动化、智能化深度转型的背景下，财务背景高 管凭借对企业现金流、成本管控、资源优化的专业能力，成为车企实现稳健转型的核心人选。从宝马到丰田，CFO升任CEO已成为全球汽车行业转型期的显 著趋势。 丰田汽车于2026年2月6日宣布，CFO近健太将于4月接任社长兼CEO，成为丰田历史上首位财务出身的核心掌舵人，其核心职责聚焦企业内部管理改革与盈 利结构优化，为品牌技术转型与市场布局筑牢财务根基。2025年6月华晨宝马宣布财务高级副总裁宝思齐接任总裁兼CEO，其深耕财务与金融服务领域三十 余年，成为华晨宝马首任女性CEO。 捷豹路虎对中国市场的重视，在此次人事调整前已有明确信号。2026年1月末，2025年11月上任的捷豹路虎全球 ...