钢材周度供需数据解读 2025/5/30 研究员: 余典 从业资相号 F03122524 投资咨询号 Z0019832 陶存辉 从业资格号 F03099559 投资资询号 Z0020955 张磊 从业资格号 F03106996 投资咨询号 Z0021-118 薛磊 从业资格号 F03100815 投资咨询号 Z0021807 冉宇蒙 从业资格号 F03144159 投资咨询号 Z0022199 需求略有回暖,预期仍偏悲观 需求:螺纹表需248.68万吨（+1.55）,同比-0.49%;热卷表需326.93万吨（+13.87）,同比3.27%;五大材表需 913.79 万吨（+9.23）,同比1.02%。 供给:螺纹产量225.51万吨（-5.97）,同比-2.58%;热卷产量319.55万吨（+13.87）,同比4.54%;五大材产量880.85万吨（+8.41）,同比-0.96%。 库存: 螺纹库存581.05万吨（-23.17）,同比-3.83%; 热卷库存332.81万吨（-7.38）,同比-2.17%;五大材库存1365.6万吨（-32.94）,同比-2.36%。 -2025 - 2024 - 202 ...

4月份以来，钢价持续低位运行，在与美国"关税战"缓和之际，钢材逐渐回归基本面逻辑，但在供强需 弱的格局下，价格以低位震荡为主。笔者下文就钢材基本面进行梳理，对钢材价格的中短期走势进行预 测。 房地产市场继续好转，但对建筑钢价支撑有限 对于第2季度，笔者认为房地产市场有望延续复苏态势，继续向好发展，但好转将更多体现在销售端， 整个行业对建筑钢材的影响仍然存在，尤其是新开工、施工环节令钢价承压。综合房地产行业来看，笔 者认为对钢材价格的影响中性略偏空。 根据国家发展改革委发布的《关于2024年国民经济和社会发展计划执行情况与2025年国民经济和社会发 展计划草案的报告》，今年将持续实施粗钢产量调控政策，推动钢铁产业减量重组。笔者认为范围更大 的产量调控仍有可能发生，但最早要到下半年开始。 第1季度"抢出口"后，未来钢材出口承压 海关总署数据显示，2025年3月份中国出口钢材1045.6万吨；1月—3月份累计出口钢材2742.9万吨，同比 增长6.3%。3月份中国进口钢材50.1万吨；1月—3月份累计进口钢材155.0万吨，同比下降11.3%。 我国3月份钢材出口量延续增长，进口保持低位，整体延续净出口趋势。一是我 ...

4月份以来，为应对外部环境的不确定性，国内宏观政策面进入加快落地、靠前发力的状态。从地方政 府新增专项债发行进度来看，截至目前，已发行10665亿元，完成今年目标额度的24.2%，较去年同期 提升3.3个百分点。 2025年政府工作报告提出的宏观政策目标包括：地方政府新增专项债发行规模4.4万亿元，较去年增长 5000亿元；超长期特别国债发行规模1.3万亿元，较去年增长3000亿元；财政赤字率提升至4%，赤字规 模较去年增加1.6万亿元。 近期，钢厂生产经营状况有所改善，长流程和短流程钢厂均维持着较高的生产负荷。以短流程电炉钢厂 为例，根据相关调研数据，当前短流程钢厂产能利用率逐步回升至56.3%，环比呈现逐步回升的态势， 同比增长7.3个百分点，增幅逐步扩大。 钢厂生产状态的逐步回升，使得螺纹钢供应压力加大。调研数据显示，目前螺纹钢周产量上升至229.2 万吨，同比增长11.3万吨，处于年内高位水平。5月和6月是钢厂的传统生产旺季，钢厂生产状态预计将 维持在年内高位水平，螺纹钢供应压力依然存在。 当前处于旺季阶段，螺纹钢需求保持持续改善的状态，库存也随之进入加速下降的阶段。调研数据显 示，目前螺纹钢总库存逐 ...