晨报 成材 成材：淡季背景下 钢价弱势运行 整理 投资咨询业务资格： 负责人：赵 毅 从业资格号：F3059924 投资咨询号：Z0002978 电话：010-62688526 成 材：武秋婷 从业资格号：F3078638 投资咨询号：Z0018248 电话：010-62688555 原材料：程 鹏 从业资格号：F3038114 投资咨询号：Z0014834 电话：010-62688541 原材料： 冯艳成 从业资格号：F3059529 投资咨询号：Z0018932 电话：010-62688516 有色金属：于梦雪 从业资格号：F03127144 投资咨询号：Z0020161 电话：021-20857653 成文时间： 2025 年 6 月 24 日 逻辑：1-5 月中国钢坯、钢筋、线材分别出口 471.7 万吨、165.4 万 吨、459.3 万吨，同比分别增 355 万吨、78 万吨、131.6 万吨，合计增 565 万吨。6 月 23 日 Mysteel 统计 76 家独立电弧炉建筑钢材钢厂平均成本为 3260 元/吨，环比上周五持平，平均利润为-133 元/吨，谷电利润为-31 元/吨，环比上周五减少 ...

报告要点 2025 [Table_Summary] 年 5 月，钢材出口数量 1058 万吨，同比+11.5%，环比+1.1%；出口均价 698 美元/吨，同比 -8.5%，环比+0.5%。5 月出口数据在两个维度超过市场预期，一是出口量延续增长，对比前期随 着越南、韩国等主要出口国的反倾销关税落地，和中美贸易冲突加剧下，市场普遍预期今年钢材出 口量或出现同比两位数的下滑；二是出口均价超预期，前 5 月出口均价下滑 10.1%，对比年初至 今，国内钢材价格指数同比下滑 13.2%。尽管当前外贸压力加剧，但出口端仍对钢铁总需求形成较 强的支撑，出口的韧性由何而来？如何展望后续的出口？ 分析师及联系人 [Table_Author] 王鹤涛 赵超 易轰 吕士诚 SAC：S0490512070002 SAC：S0490519030001 SAC：S0490520080012 丨证券研究报告丨 行业研究丨行业周报丨钢铁 [Table_Title] 钢材出口的韧性由何而来？ %% %% %% %% research.95579.com 1 请阅读最后评级说明和重要声明 SFC：BQT626 SFC：BUY139 SFC： ...

《中美日内瓦经贸会谈联合声明》发布后，中国钢铁和钢铁制品的对美出口关税分别下调至65%和 63%。因90天豁免期内钢铁关税小幅松绑，且中国对美钢材出口总量有限，兰格钢铁研究中心主任王国 清认为，此轮美方关税调整或将支撑钢材间接出口韧性。 4月份，全球制造业指数呈现下滑态势。中国物流与采购联合会发布的4月份全球制造业PMI为49.1%， 比前一个月下降0.5个百分点。摩根大通4月份全球制造业PMI在扩张区间有所回落，为49.8%，比前一 个月回落0.5个百分点。全球制造业的景气度持续偏弱反映全球经济承压。受美国滥施关税扰动，全球 经济下行风险也在逐步加大。中国物流与采购联合会联合国家统计局服务业调查中心发布的4月份中国 制造业采购经理指数显示，4月份中国制造业新出口订单指数为44.7%，比前一个月下降4.3个百分点， 外部贸易环境变化引发的需求收缩倾向继续显现。 中国钢铁企业出口订单指数也继续在收缩区间运行。中物联钢铁物流专业委员会调查的4月份钢铁企业 新出口订单指数为41.0%，比前一个月回落0.1个百分点；中金协&兰格钢铁网调研的钢铁流通企业新出 口订单指数为43.7%，比前一个月回落5.6个百分点。 贸易 ...

刘彪表示，自2009年螺纹钢期货上市以来，钢铁行业经历了16年的快速发展与调整。2020年，我国粗钢 产量达到10.65亿吨的历史峰值，但此后逐年下降，2024年降至10.05亿吨，累计减少6000万吨。 在品种结构方面，刘彪认为，尽管粗钢总产量下降，但品种分化明显。螺纹钢产量从2020年的2.66亿吨 降至2024年的1.95亿吨，减少7000万吨。同期，热卷则增产9500万吨。这一趋势与上期所的持仓量和成 交量变化相符，表明板材需求持续增长。 期货日报网讯（记者王宁）5月22日，由上海期货交易所和中国金融期货交易所共同主办的2025上海衍 生品市场论坛在上海期货大厦举行。在钢铁论坛上，中国钢铁工业协会市场调研部副主任刘彪分析了中 国钢铁工业的运行现状。 在进出口贸易方面，刘彪表示，近年来我国钢材出口呈现增长趋势，2023年出口量为1.1亿吨，接近 2016年1.12亿吨的历史峰值。与2015年相比，2024年长材出口占比大幅下降，而板材出口占比显著提 升，表明我国钢材出口正逐步向高附加值产品转型。 值得注意的是，2022年下半年以来，进口均价与出口均价差距拉大。进口钢材均价接近出口均价的两 倍，部分高端产 ...

研究员： 纪晓云 从业资格： F3066027 交易咨询资格：Z0011402 联系方式：010-56711796 | 板块 | 品种 | 多（空） | 推荐理由 【行情复盘】 周五螺纹主力 2510 合约收于 3082，下跌 1.15%。热卷主力收于 3226，下跌 0.95%。 不锈钢主力收于 12925，下跌 0.54%。夜盘均收跌。 【重要资讯】 1、中国钢铁工业协会党委常委、副会长骆铁军表示，我国钢铁需求仍将在峰值平 台区间维持较长一段时间，预测到 2035 年我国粗钢产量为 8 亿-9 亿吨，2050 年以 后预计将保持在 8 亿吨左右。 | | --- | --- | --- | --- | | 黑色建材 | 钢材 | 震 荡 偏 | 2、海关总署数据显示，2025 年 4 月，中国出口钢铁棒材 159 万吨，同比增长 47.1%； 1-4 月累计出口 571 万吨，同比增长 48.1%。从 3、水利部获悉，1 至 4 月全国完成水利建设投资 2943.6 亿元，水利投资规模继续 保持较高水平。 4、到 2036 年建造超 1634 艘船、到 2050 年再建造 2637 艘船！面对西方制裁，俄 ...

4月份以来，钢价持续低位运行，在与美国"关税战"缓和之际，钢材逐渐回归基本面逻辑，但在供强需 弱的格局下，价格以低位震荡为主。笔者下文就钢材基本面进行梳理，对钢材价格的中短期走势进行预 测。 房地产市场继续好转，但对建筑钢价支撑有限 对于第2季度，笔者认为房地产市场有望延续复苏态势，继续向好发展，但好转将更多体现在销售端， 整个行业对建筑钢材的影响仍然存在，尤其是新开工、施工环节令钢价承压。综合房地产行业来看，笔 者认为对钢材价格的影响中性略偏空。 根据国家发展改革委发布的《关于2024年国民经济和社会发展计划执行情况与2025年国民经济和社会发 展计划草案的报告》，今年将持续实施粗钢产量调控政策，推动钢铁产业减量重组。笔者认为范围更大 的产量调控仍有可能发生，但最早要到下半年开始。 第1季度"抢出口"后，未来钢材出口承压 海关总署数据显示，2025年3月份中国出口钢材1045.6万吨；1月—3月份累计出口钢材2742.9万吨，同比 增长6.3%。3月份中国进口钢材50.1万吨；1月—3月份累计进口钢材155.0万吨，同比下降11.3%。 我国3月份钢材出口量延续增长，进口保持低位，整体延续净出口趋势。一是我 ...

【今日黑色系财经资讯】现货方面，网价上海中天螺纹 3190 元，北京敬业 3180 元（+10），上海鞍钢 热卷 3280 元（+40），天津河钢热卷 3230 元（+20）。 今日黑色盘面波动较大，央行会议前持续拉 升，后续冲高回落，现货价格有所回升。钢谷数据公布，钢材整体减产，库存去化速度放缓，建材厂库 有所累计，钢材表需大幅下滑，板材压力大于建材。 传言 5 月国内可能加大买单出口查处力度，叠加 海外关税影响，后续钢材出口或面临下滑风险。黑色需求缺乏亮点，中长期趋势仍向下。目前高炉利润 偏高，铁水存小幅增产预期，下方谷电成本支撑钢价。 今日中国降准降息政策落地，符合市场预期， 钢价再度回归基本面，短期延续底部震荡趋势。后续需观望双边关税政策变动，若 5 月出口持续下滑， 冷轧压力或传导至热卷，钢价或继续下挫，关注买单出口及粗钢减产落地情况。 潘功胜称，降低存款 准备金率 0.5 个百分点；下调政策利率 0.1 个百分点，从 1.5%下调到 1.4%。下调结构性货币政策公布 利率 0.25 个百分点，下调公积金利率 0.25 百分点。阶段性地将汽车金融公司、金融租赁公司的存款准 备金率从 5%调降为 0% ...

海关总署：中国4月钢材出口为1046.2 万吨，3月为1045.6万吨。 ...

海关总署：中国1-4月钢材出口为3789.1 万吨。 ...