原油日报 | 2026-02-25 3、 2月24日，欧盟成员国外长2月23日未能就第20轮对俄罗斯制裁方案达成一致。匈牙利外交与对外经济部长西 雅尔多在会后对媒体说，匈牙利在会议上明确表态不支持制裁——而且只要乌克兰继续停止向匈牙利输送俄罗斯 石油，匈牙利就不会支持任何有利于乌克兰的欧盟层面决定。西雅尔多还指出，欧盟委员会（欧委会）"通常支持 非欧盟国家，而不是力挺欧盟成员国，其表现得简直就像是一个'乌克兰委员会'"。（来源：Bloomberg） 友谊管道南线输油中断，欧盟未能通过最新对俄制裁 市场要闻与重要数据 1、 纽约商品交易所4月交货的轻质原油期货价格下跌68美分，收于每桶65.63美元，跌幅为1.03%；4月交货的伦敦 布伦特原油期货价格下跌72美分，收于每桶70.77美元，跌幅为1.01%。SC原油主力合约收跌0.90%，报486元/桶。 （来源：Bloomberg） 2、 2月24日，英国外交部周二发表声明，在俄乌冲突爆发四周年之际对"2Rivers"网络中的175家实体实施制裁。 此次行动还针对全球最大石油管道企业之一的俄罗斯石油运输公司，英方称其承担俄罗斯逾80%的石油出口运输任 务。英国 ...

转自：新华财经 国贸期货：贵金属牛市逻辑仍旧坚固 建议以逢低多配为主 恒泰期货：地缘局势、宽松预期和弱美元提振贵金属 广发期货：警惕黄金大涨之后多头集中止盈 法国兴业银行（SociétéGénérale）：黄金将继续在全球外汇储备中发挥重要作用 华侨银行（OCBC）：金价上行风险正在重建 【机构观点分析】 国贸期货研报指出，短期市场或仍需继续消化特朗普新关税政策以及美伊紧张局势的持续发酵带来的不 确定性，贵金属价格有望维持偏强运行，直至局势出现新的进展或美国对伊朗的军事行动落地。中长期 来看，贵金属牛市的底层逻辑仍旧坚固，建议投资者以逢低多配为主。黄金将继续凭借货币与避险属 性，在美国债务扩张持续削弱美元信用、地缘政治局势复杂及流动性宽松延续等多重因素共振下，全球 央行／机构／居民的配置需求有望延续，驱动价格重心继续上移。 恒泰期货25日早盘观点认为，中东地区局势持续紧张，美军在相关区域军事部署加剧了市场对潜在冲突 的担忧，弹性避险需求增强了黄金的战略配置价值。同时，市场对美联储降息预期持续发酵，"宽松预 期+弱美元"修复通道延续，提振了以美元计价的贵金属价格。节后内盘贵金属价格或呈现跟随行情， 高波动率背景 ...

资金借道ETF布局油气板块。数据显示，节后第一个交易日，油气ETF汇添富（159309）资金净流入超7200万，近20日资金净流入近6亿；截至发稿，盘中 再获资金净申购近5000万。 | | 油气ETF汇添富 | | | ਟੇਜ | | --- | --- | --- | --- | --- | | | 159309 | | | | | | | | | 1 0 + | | 交生 | 31.05% 120日 | | | 48.72% | | RE | 9.18% 250日 | | | 58.55% | | 20日 | 21.66% 52周高 | | | 1.49 | | 60日 | 38.37% 52周低 | | | 0.81 | | 实时申购赎回信息 | 申购 | | | 陵回 | | 笔数 | 17 | | | 3 | | 金额 | 0 | | | 0 | | 份额 | | 3700万 | | 400万 | | 申赎清单 | | | | | | 最小申赎单位份额 | | | | 1,000,000 | | 现金替代比例上限 | | | | 50% | | 申购赎回允许情况 | | | | 申购赎回皆允许 | ...

"在金属和矿产领域，最新一轮的囤积行为最为明显，"查塔姆研究所高级研究员帕特里克·施罗德表 示。他指出，各国政府正寻求降低对集中供应链和出口管制的依赖。 一场确保关键矿产资源的新竞赛正在全球经济舞台上展开。 智通财经APP了解到，从美国拟议的120亿美元"保险库项目"战略储备，到亚洲和欧盟不断扩充的缓冲 库存，各国政府正积极采取行动，以确保对那些日益被视为关乎国家安全和产业政策的金属矿产的获 取。 在美国，官员们近期公布了一项名为"保险库项目"的战略矿产储备计划，规模约120亿美元。该计划旨 在通过建立稀土及其他对电气化、国防和先进制造业至关重要的金属库存，增强美国工业的供应链韧 性。 "保险库项目"是对其他倡议的补充，例如旨在协调关键矿产政策定价和项目的"资源地缘战略参与论 坛"伙伴关系，以及侧重于保护AI相关供应链的"硅砂计划"。 澳大利亚今年1月宣布计划通过一项8亿美元的战略关键矿产储备，正式确立国家支持的囤积战略，优先 考虑锑、镓和稀土元素。 欧盟也在推进其"RESourceEU"战略下的关键原材料联合储备计划。本月早些时候知情人士消息称，预 计意大利、法国和德国将牵头这项工作。 就在上周末，印度和巴 ...

交易所数据显示，2月25日，洲际油气开盘后快速冲高，随后逐步上行，盘中持续攀升，至9：53左右达 到高点后，后续时段维持在该位置附近横盘震荡，期间交投有所降温。整体走势偏强，上行过程中推进 顺畅，高位阶段参与热度回落。 | | | 分时 五目 日K 周K 月K 5分 15分 30分 60分 | | 五档盘口 | | 明细 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 最新 : 5.97 | 涨跌额:0.54 涨跌幅:+9.94% | | 均价 : 5.75 2026-02-25 10:26 | 委比 +100.00% | | 委差 30.50万 | | 5.97 | | | 9.94% | 英5 | - | | | 5.79/ | | | 6.63% | | | | | | | | | 英4 | r | - | | | | | 3.31% | 卖3 | - | -- | | 5.43 | | | 0.00% | 类2 | - | -- | | | | JRJ.com | | 英1 | - | - | | 5.25 | | | -3.31% | 成交 5.97 ...

农产品日报（2026 年 2 月 25 日） 一、研究观点 | 品种 | 点评 | 观点 | | --- | --- | --- | | 玉米 | 周二，玉米主力 2605 合约增仓上行。春节后开盘首日，玉米增仓上行，期价日 波动幅度加大，期现市场情绪继续好转。现货市场方面，春节期间东北粮点玉米 | 震荡偏强 | | | 收购价格稳中略偏强运行。春节前期货市场表现偏强，对现货市场形成一定的带 | | | | 动。华北地区春节期间玉米价格整体偏强运行。基层玉米购销尚未恢复，大部分 | | | | 粮点正月初八以后陆续开始收购，但农户售粮恢复较慢。下游深加工企业从正月 | | | | 初四开始陆续启动玉米收购，经过春节期间消耗，企业都有补库需求，玉米价格 | | | | 整体呈现偏强表现。整体来看，节后现货市场提价收购，现货补涨，期、现涨价 | | | | 相互呼应，市场情绪转强，获利多单谨慎参与。 | | | 豆粕 | 周二，CBOT 大豆收高，市场对美动荡的关税担忧有所缓解。美豆粕和美豆油跟 随走高。美豆国内强劲需求也支撑市场。巴西大豆完成 32%收割，偏慢。另外， 巴西 2 月大豆出口预计 1069 万吨， ...

本报（chinatimes.net.cn）记者叶青 北京报道 马年春节假期国际金价呈现剧烈震荡走势，假期伊始，受中东局势阶段性缓和、美联储1月会议纪要释 放鹰派信号影响，市场对美联储降息延迟的担忧快速升温，2月17日COMEX黄金期货价格一度下探至 4868美元/盎司；假期后半程，中东地缘风险骤然升温，避险资金大举涌入黄金市场，推动金价连续反 弹并完全收复前期失地。2月24日COMEX黄金期货延续涨势，盘中一度冲高至5269美元/盎司。 "春节期间地缘政治紧张引发的市场避险情绪，是本轮金价反弹走高的核心驱动力。一方面，美国总统 特朗普公开表态，考虑对伊朗实施有限军事打击，叠加以色列与哈马斯、也门胡塞武装等冲突持续外 溢，短期推升市场避险情绪大幅升温。另一方面，美国关税政策反复无常，进一步加剧了全球经济前景 的不确定性，大量资金涌入黄金市场进行风险对冲。"北京黄金经济发展研究中心研究员许亚鑫在接受 《华夏时报》记者采访时表示。 地缘政治持续升温 据新华社报道，2月23日，伊朗外交部发言人巴加埃在德黑兰例行记者会上表示，任何对伊朗的攻击都 将被视作侵略行为，发起方将承担相应后果。巴加埃表示，伊朗武装部队正保持高度 ...

马年春节过后，黄金市场呈现出显著的波动特征。2026年2月，国际金价一度突破5000美元/盎司大关，国内黄金饰品价格同步走高，部分品牌足金报价突 破1700元/克，达到前所未有的水平。然而，在春节休市期间（2月17日至24日），市场流动性下降，价格出现短期回调，国际金价一度回落至4900美元以 下，国内金饰价格也随之小幅下调。截至2026年2月24日，市场整体进入震荡整理阶段，投资者普遍持观望态度。 宏观经济与货币政策、地缘政治风险和季节性消费规律，是影响黄金走势的三大关键性因素。 宏观经济与货币政策：美联储的降息预期仍是主导金价的核心变量。若降息进程如期推进，美元趋于走弱，将对金价形成有力支撑；反之，若通胀数据反 弹导致货币政策转向鹰派，则可能抑制金价上行空间。当前全球经济复苏动能不足，债务压力持续累积，进一步强化了黄金作为避险资产的吸引力。 地缘政治风险：俄乌冲突、美伊关系紧张等地缘热点事件加剧全球不确定性，显著推升避险需求。与此同时，各国央行购金趋势不减，例如中国已连续14 个月增持黄金储备，为金价提供长期支撑。但需警惕地缘局势短期内缓和可能引发的价格回调。 季节性消费规律：春节后通常迎来黄金消费淡季， ...

行业 铜期货日报 日期 2026 年 2 月 25 日 研究员：张平 021-60635734 zhangping@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F3015713 021-60635729 yufeifei@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F3025190 021-60635740 pengjinglin@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F3075681 有色金属研究团队 研究员：余菲菲 研究员：彭婧霖 请阅读正文后的声明 ＃summary＃ 每日报告 数据来源：Wind，建信期货研究发展部 数据来源：Wind，建信期货研究发展部 沪铜增仓上行，盘面价差扩大，由于 02 合约最后交易日，现货对 02 合约报升水 250，但对 03 合约贴水，假期内国内铜社库涨至 50.85 万吨，创 5 年新高，主因 进口到货和国内假期需求停滞影响，高库存和高铜价预计将制约后续旺季去库进 程。现货铜进口亏损缩窄至百元附近，LME0-3contango 结构继续处于高位水平为 83.6，LME 库存增至 24.3 万吨，COMEX 库存增至 54.5 万吨，内 ...

客户端 来源：华泰期货 作者： 康远宁 热点栏目 自选股 数据中心 行情中心 资金流向 模拟交易 市场要闻与重要数据 1、 纽约商品交易所4月交货的轻质原油期货价格下跌68美分，收于每桶65.63美元，跌幅为1.03%；4月 交货的伦敦布伦特原油期货价格下跌72美分，收于每桶70.77美元，跌幅为1.01%。SC原油主力合约收 跌0.90%，报486元/桶。（来源：Bloomberg） 2、 2月24日，英国外交部周二发表声明，在俄乌冲突爆发四周年之际对"2Rivers"网络中的175家实体实 施制裁。此次行动还针对全球最大石油管道企业之一的俄罗斯石油运输公司，英方称其承担俄罗斯逾 80%的石油出口运输任务。英国外交大臣表示，英国今日采取果断行动，切断支撑俄罗斯侵略行径的关 键资金、军事装备及收入来源，这是自俄乌冲突初期以来规模最大的制裁措施。与阿塞拜疆贸易商埃提 巴尔·埃尤布和塔希尔·加拉耶夫有关联的"2Rivers"网络，在因俄乌冲突实施的国际制裁下，仍持续输送 数亿桶俄罗斯原油。该离岸公司网络前身为"Coral"，在2024年欧盟及英国制裁削弱其运营能力前曾迅 速扩张。当时加拉耶夫的律师否认其与俄罗斯石 ...