日度报告——综合晨报 美国 5 月消费者信心指数上升，4 月份规上工 企利润增速 3% [T报ab告le_日R期an：k] 2025-05-28 宏观策略（黄金） 美国佛州签署法案承认金银为法定货币 金价回调超过 1%一度跌破 3000 美金关口，市场风险偏好回升， 受到欧盟与美国谈判进展的推动，特朗普此前威胁对欧盟加征 50%关税，主要还是通过极限施压方式达成协议。 宏观策略（美国股指期货） 美国 5 月消费者信心指数升至 98.0 综 欧美关税谈判压力缓和，软数据边际改善，市场风险偏好提升， 三大股指大幅上涨。 合 宏观策略（股指期货） 晨 前 4 月规上工企利润同比增 1.4% 报 4 月份规上工企利润单月增速回升至 3%，拆分看，量价双弱， 利润率改善支撑利润增速。营收增速则回落至 2.6%表明抢出口 对需求拉动不及预期。 有色金属（铜） IEA 警告全球精炼铜需求料在 2050 年之前大幅增加 | 杨云兰 | 高级分析师 （农产品） | | --- | --- | | [Table_Analyser] 从业资格号： | F03107631 | | 投资咨询号： | Z0021468 | | Tel： ...

证券研究报告 | 2025年05月22日 纺织服装海外跟踪系列五十九 亚玛芬一季度收入盈利均超彭博一致预期，管理层上调全年指引 |  行业研究·行业快评 | | |  纺织服饰 |  投资评级：优于大市（维持） | | --- | --- | --- | --- | --- | | 证券分析师： | 丁诗洁 | 0755-81981391 | dingshijie@guosen.com.cn | 执证编码：S0980520040004 | | 证券分析师： | 刘佳琪 | 010-88005446 | liujiaqi@guosen.com.cn | 执证编码：S0980523070003 | 事项： 公司公告：2025年5月20日，亚玛芬体育（Amer Sports）披露截至2025年3月31日的2025财年第一季度业 绩：收入同比增长23%至14.73亿美元，调整后净利润为1.48亿美元，相较去年同期0.39亿美元大幅提升。 国信纺服观点：1）业绩和指引核心观点：业绩全面好于此前指引和彭博一致预期，各业务、渠道、地 区均双位数增长且超彭博一致预期，管理层上调全年收入及 EPS 指引，关税风险可控。2 ...

金十数据5月20日讯，道明证券预计，澳洲联储将在今天的政策会议上降息25个基点，使现金利率降至 3.85%。道明证券指出，最近的通胀和劳动力市场数据与澳洲联储2月份的预测基本相符，为其转向宽 松立场提供了充分的理由。虽然人们的注意力将集中在利率决定上，但道明证券表示，澳洲联储对全球 关税风险的评论将是关键。"我们认为GDP预测有可能被小幅下调，但对CPI预测是否会发生重大变化表 示怀疑。" 道明证券：预计澳洲联储降息25个基点，如何置评关税是关键 ...

证券代码：839979 国债期货周报 2025年5月12日——5月16日 杜淑芳 期货从业资格证号：F0230469 投资咨询资格证号：Z0000690 本周行情回顾 本周国债期货下行明显，其中超长端走势尤弱。周初受中美日内瓦联合声明宣布降低双边关税影响期债大幅下挫，随后几日期债总体保持震 荡小幅下行。5月12日中美日内瓦经贸会谈联合声明撤销了此前4月初加征的大额关税，仅保留余10%的关税并对其余24%的关税暂缓实施，此举市场 对关税风险缓释预期升温，市场对经济复苏预期升温，长端国债避险需求减弱，利率继续下行阻力加大。但也必须要看到本次中美关税达成协议并 不意味着两国贸易关系的完全恢复，后续不确定性仍存，尤其是14日商务部再次提到战略矿产非法外流的管控也意味着中美贸易后续可能还会有其 他的摩擦，两国之间博弈仍将继续。金融数据方面，4月社融规模增加1.16万亿元但仍不及预期。4月社融多增主要是政府债券加速发行带动，企业 端、居民端信贷需求仍显疲软，市场活力的回复还需时间。与此同时是M2增速显著回升，但M1增速持续低迷，反映居民风险厌恶加大及资本市场波 动下的资金避险需求。4月CPI同比增速为-0.1%，环比上涨 ...

投资咨询业务资格： 证监许可[2011]1771号 研 究 所 晨 会 观 点 精 [Table_Report] 分析师 贾利军 从业资格证号：F0256916 投资咨询证号：Z0000671 电话：021-80128600-8632 邮箱：jialj@qh168.com.cn 明道雨 从业资格证号：F03092124 投资咨询证号：Z0018827 电话：021-80128600-8631 邮箱：mingdy@qh168.com.cn 刘慧峰 从业资格证号：F3033924 投资咨询证号：Z0013026 电话：021-80128600-8621 邮箱：Liuhf@qh168.com.cn 刘兵 从业资格证号：F03091165 投资咨询证号：Z0019876 联系电话：021-80128600-8630 邮箱：liub@qh168.com.cn 王亦路 从业资格证号：F03089928 投资咨询证号：Z0019740 电话：021-80128600-8622 邮箱：wangyil@qh168.com.cn 冯冰 【宏观】海外方面，美国总统表示将在未来两到三周内对许多国家征收新的关税， 美国关税风险重燃；而 ...

不过，近段时间，国际金价持续下跌，已到一个月以来低点，从高点回落最大幅度近10%。尽管短期波动较大， 而长期来看，业内对于黄金上涨趋势仍然保持乐观。"货币重构+关税风险+地缘裂变"三大因素，特别是美元信用 危机，仍然是黄金长期向上的重要推力。 如德意志银行称，当前的极端估值和仓位使美元特别容易受到冲击。美元已连续三年相对购买力平价(PPP)高估超 过20%，这在历史上前所未有。美国股票估值相比全球其他市场也达到了历史高点，几个月前的市盈率溢价高达 60%。这表明美元正面临多重下行压力，长期贬值趋势难以避免。此外，高盛商品研究团队将未来3个月金价预测 下调至3150美元，但同时维持年底3600美元的目标价，理由是"全球央行持续购金和债务货币化不可逆转"。（南 木） 【环球网财经综合报道】近日，全球最大对冲基金桥水公司公布的一季度持仓动向备受瞩目。该机构向SEC递交 截至今年3月31日的一季度持仓报告（13F）表显示，其减持科技股，重仓黄金。桥水建仓SPDR黄金ETF （GLD），是一季度桥水最大的新建仓持股，也是其第六大持仓标的，规模为3.19亿美元。 进一步来讲，从平均持仓价格259美元推算，建仓时间点或在1 ...

Capital Southwest (CSWC) Q4 2025 Earnings Call May 15, 2025 11:00 AM ET Speaker0 Thank you for joining today's Capital Southwest Fourth Quarter Fiscal Year twenty twenty five Earnings Call. Participating on the call today are Michael Sarner, Chief Executive Officer Chris Reberger, Chief Financial Officer Josh Weinstein, Chief Investment Officer and Amy Baker, Executive Vice President Accounting. I will now turn the call over to Amy Baker. Speaker1 Thank you. I would like to remind everyone that in the cours ...

从市场预期看，联邦基金利率期货显示，交易员对年内降息的概率判断已从 4 月初的 70% 降至当前的 55%，反映出对关税风险的重新定价。而美联储内部的分歧也在加剧：以古尔斯比为代表的 "数据依赖派" 主张维持耐心，等待关税影响充分暴露;另一派则担忧经济增速放缓压力，倾向于提前预防性降息。这种分 歧在 6 月 FOMC 会议前可能进一步激化，尤其是在 5 月非农就业数据、零售销售数据及第二轮关税效应陆 续揭晓之后。 值得关注的是，古尔斯比的 "噪音论" 背后，隐含着对美国经济结构性矛盾的深层担忧。尽管消费市场仍保 持韧性，但制造业 PMI 持续低于荣枯线，企业固定资产投资增速放缓，这些迹象与通胀数据的 "温和" 形 成鲜明对比。美联储若误判短期波动为趋势逆转，可能导致政策滞后;反之，若过度放大关税风险，则可能 错失支持经济的最佳时机。在特朗普政府频繁调整贸易政策的背景下，这种 "精准平衡" 的难度显著上升。 事实上，美联储自去年 12 月以来已连续维持利率不变，而政策制定者的观望姿态与特朗普政府的关税政策 紧密相关。特朗普日前在社交媒体上再度施压，宣称 "没有通胀，几乎所有商品价格都在下跌"，并要求美 联储效仿 ...

Legacy Housing Corporation (LEGH) Q1 2025 Earnings Call May 13, 2025 11:00 AM ET Company Participants Duncan Bates - President and Chief Executive OfficerMax Africk - General CounselJeff Fiedelman - CFOWill Gildea - Equity Research AssociateStefano Latapy - Head Trader Conference Call Participants Mark Smith - Senior Research Analyst Operator Good day, and thank you for standing by. Welcome to the Legacy Housing Corporation Q1 twenty twenty five Earnings Conference Call. At this time, all participants are i ...

Legacy Housing Corporation (LEGH) Q1 2025 Earnings Call May 13, 2025 11:00 AM ET Speaker0 Good day, and thank you for standing by. Welcome to the Legacy Housing Corporation Q1 twenty twenty five Earnings Conference Call. At this time, all participants are in a listen only mode. After the speakers' presentation, there will be a question and answer session. Please be advised that today's conference is being recorded. I would now like to hand the conference over to your speaker today, Max Africk, General Couns ...