格隆汇12月15日｜分析师和投资者称，指标日本国债收益率正在挑战25年来一直作为上限的2%门槛， 向市场释放出日本期待已久的脱离通缩信号。10年期日本国收益率在一个月内攀升了近30个基点，于12 月8日达到18年来的最高点1.97%，并徘徊在仅略低于此的水平。"10年期国债收益率达到2%至3%具有 高度象征意义，对企业活动非常有利，"贝莱德日本首席投资策略师YuichiChiguchi表示。"在经历了三 十年的通货紧缩之后，我们现在正在向再通胀环境过渡。" 【免责声明】本文仅代表作者本人观点，与和讯网无关。和讯网站对文中陈述、观点判断保持中立，不 对所包含内容的准确性、可靠性或完整性提供任何明示或暗示的保证。请读者仅作参考，并请自行承担 全部责任。邮箱：news_center@staff.hexun.com ...

炒股就看金麒麟分析师研报，权威，专业，及时，全面，助您挖掘潜力主题机会！ 中信建投证券研究 文|周君芝 杨振辉 上周金银表现强势，其他风险资产偏弱。 2025年大类资产，金银代表的贵金属一骑绝尘。 2025年贵金属行情可分三段，一季度交易特朗普加税；4~7月交易全面关税引发全球失序担忧；8月至 今交易美联储宽松。 与历史其他时期不同，当前美国经济隐含三个长周期因素，科技革命、财政扩张和供应链脱钩，所以美 国增长和通胀分化，经济和政治复杂性空前。 面对中期选举，美联储独立性不得不被搁置，即便面临压不下的通胀中枢，美国依然选择宽松。也就有 了美联储宽松预期不止，美债长短期限利差走扩，贵金属强势。 展望2026年，我们需要关注货币和财政回归之后全球经济走向。接力金银的下一个大宗品种，应该是 铜。 本周关注： 重要会议落地后，债市开启一轮小的修复。 美联储鸽派降息，美元走弱，长端美债收益率上行。 一、中国股市：A股震荡反复，H股小幅下跌。 中国AH股回顾： A股：本周沪指围绕3900点反复震荡，创业板指领涨。中信一级行业方面，通信、国防军工和电子板块 领涨，煤炭、石油石化和纺织服装板块领跌。 H股：本周港股呈V型走势 ...

热点栏目 自选股 数据中心 行情中心 资金流向 模拟交易 客户端 作者： 封帆 重要数据 铝 截至2025-12-12，伦铝收盘于2875.0美元/吨，沪铝主力收盘于22170元/吨，华东现货升贴水-50元/吨， 中原地区现货升贴水-120元/吨，佛山地区现货升贴水-160元/吨。 LME铝现货升贴水（0-3）-26.7美元/ 吨。 供应：截至2025-12-12，电解铝建成产能4527.2万吨，周度环比+2.0万吨，运行产能4446.4万吨，周度环 比+2.0万吨，行业开工率98.22%。 需求：根据钢联数据统计，铝棒周度产量36.06万吨，周度环比变化-0.17万吨，铝板带箔周度产量37.14 万吨，周度环比变化-0.21万吨。根据上海有色数据统计，铝线缆龙头企业开工率62.40%，周度环比变 化+0.00%，铝板带龙头企业开工率65.00%，周度环比变化+0.00%，铝箔龙头企业开工率70.40%，周度 环比变化+0.00%，铝型材开工率53.00%，周度环比变化+1.00%。 库存：截至2025-12-11，SMM统计国内电解铝锭社会库存58.4万吨，周度变化-1.2万吨，铝棒库存11.7 万吨，周度 ...

风险提示：内需政策效果低预期、关税加征幅度继续大幅超预期、市场流动性危机等 1 炒股就看金麒麟分析师研报，权威，专业，及时，全面，助您挖掘潜力主题机会！ 来源：陈果投资策略 摘要 本周国内中央经济工作会议定调以及美联储"鸽派行动鹰派言论"的组合落地，A股与港股走势呈现分 化。A股资金倾向提前布局春季躁动，流向高弹性的科技成长方向，港股市场受盈利预期疲弱、美联储 降息指引偏鹰及美债收益率反弹等压制，表现相对疲软。 虽然联储降息，但美债收益率近期呈现上升迹象，显示流动性环境未必那么宽松有利。美股呈现风格切 换，显示市场担心AI应用商业化可能落后于再通胀，市场风险偏好也并没有那么高亢。除了持续跟踪 AI应用进展外，还需关注美联储新主席人选与经济数据验证。特朗普12日打破了"超级鸽派"哈塞特稳操 胜券的预期，也将具有偏鹰派底色的凯文·沃什推向台前，市场对未来货币宽松程度预期也受到影响； 而下周即将到来的"超级数据周"，在经历了10月数据缺失的盲飞期后，11月CPI和就业数据将成为验证 宽松政策效果及通胀反弹风险的首份关键报告。综合看，美股短期波动或仍将维持高位，对A股风险偏 好可能带来扰动。 日本央行加息在即。日本央 ...

朋友们，我是帮主郑重！站在2025年的尾巴上往2026年看，是不是觉得市场热点轮动快得让人眼花缭 乱，手里的钱不知道往哪儿投才稳妥？别急，作为跑了20年财经线、只做中长线的老炮，见惯了风口起 起落落，今天就掏心窝子跟大家唠唠——迷雾之中，主线其实早就藏不住了！刚刚结束的中央经济工作 会议，还有国内外顶尖机构的2026展望，都齐刷刷指向了这几个方向，这可不是短炒的概念，而是决定 未来五到十年国运和财富的超级赛道。 第二个风口，是"新能源与电力体系"的全面升级。这可不是以前单纯的光伏风电了，现在AI数据中心 爆发式增长，全球都可能面临"电力短缺"，这既可能推高能源价格，也让整个电力系统必须变得更强 大、更智能。从储能（现在政策允许储能当独立主体参与电力交易，赚钱效应越来越明显）到特高压电 网，再到支撑清洁能源的铜、稀土等有色金属，供需缺口摆在那儿，长期逻辑特别硬。 首先，以"AI+"和"高端制造"为长期核心仓，这是新质生产力的脊梁，波动中要敢于坚守；其次，关 注"再通胀"背景下的周期机遇，全球电力紧张可能给能源、有色金属带来阶段性双击；最后，在喧嚣中 保持冷静，2026年市场会更看重实打实的盈利，不是飘在空中的故 ...

责任编辑：杨红卜 华宝 悬 金 vabao WP Fund TE RESERT 2025年12月 | 3A系列ETF当日场内行情 ■ 中证A100ETF基金 中证A500ETF华宝 A50ETF华宝 159596 562000 563500 +1.12% +0.69% +0.83% 数据来源:护深交易所等,行情数据截至 3.18上市,中适A100ETF基金于2022.8.1上 布,中证A500ETF华宇于2024.12.2 当日大市行情 an +0.41% +0.97% +0.84% 创业板指 上证指数 深圳市城 两市成交额2.09万亿元 较上一日+2351亿元 全市场个股涨跌数 2612只 2683 = 162日 =1 上涨 == 持平 "小下跌 资金净流入TOP3行业(申万一级) 机械设备 區伊里區 公用事业 +14.27元 +4.55 元元 +4.6317. 教授事委:并要求职所議。 机构观点 II 开源证券:在本轮估值牛市以及春季躁动期间,科技+周期的双轮驱 动的主线或仍將延续,在全球科技大周期的共振下,科技的相对盈利 与景气优势有望延续。而周期行业在反内卷为主要政策底色背景下, 辅之PPI边际修复与 ...

12月11日，纽约白银期货延续强势走势，盘中最高触及63.25美元/盎司，截至15时31分报62.355美元/盎 司，较前一交易日上涨1.326美元，涨幅达2.17%。今年以来，纽约白银期货累计涨幅已超112%，并在 美联储降息落地后刷新历史新高，成功站稳62美元关口。 "相较于国际金价今年以来60%左右的涨幅，目前白银年内累计112%的涨幅确实遥遥领先，铂金和钯金 年内累计涨幅分别为84.30%和64.26%。虽然本轮白银大涨行情的直接导火索是美联储的货币政策会 议，但更为关键的结构性驱动力来自于供应端的剧烈收缩。"北京黄金经济发展研究中心研究员许亚鑫 接受《华夏时报》记者采访时表示。 金银比修复暗藏机会 "今年年初以来，不仅纽约白银期货价格涨幅达112%，国内沪银期货价格涨幅也达92.43%。尤其是近一 个月，在美国财政扩张下的通胀预期以及全球光电产业链对白银的需求缺口支撑下，白银期货成为年内 涨幅最高的品种。"光大期货分析师赵复初接受《华夏时报》记者采访时表示。 随着白银创历史新高，参与白银投资的群体也趋于多样化。对此，赵复初表示，个人和机构投资者都是 白银交易的参与者，国内白银没有明确区分个人和机构投 ...

Group 1 - The A-share market has experienced a surge in the technology sector and a reversal in cyclical industries this year, with a focus on investment strategies for 2026 [1][2] - The investment focus for 2026 is expected to revolve around technology, value, and leading companies, with a shift from valuation expansion to corporate profitability as the main driver of stock prices [1][2] - The "strong stocks, stable bonds" characteristic is becoming more evident, with stock assets expected to have increased volatility but supported by performance-driven logic [1][6] Group 2 - The market is anticipated to enter a value recovery phase in 2026, with a focus on traditional cyclical industries such as oil, coal, and basic metals, as well as quality enterprises in non-bank finance and new energy [3][4] - AI applications and computing power are expected to be central to technology investments, with significant demand for AI infrastructure and smart hardware [4][5] - The global electricity shortage may become a market focal point, with rising electricity demand driven by AI data centers and re-industrialization, potentially leading to investment opportunities in cyclical sectors [8]

新能源及有色金属日报 | 2025-12-11 几内亚GIC矿预期复产在即 重要数据 铝现货方面：SMM数据，华东A00铝价21770元/吨，较上一交易日变化-110元/吨，华东铝现货升贴水-90元/吨， 较上一交易日变化0元/吨；中原A00铝价21660元/吨，现货升贴水较上一交易日变化30元/吨至-200元/吨；佛山 A00铝价录21670元/吨，较上一交易日变化-100元/吨，铝现货升贴水较上一交易日变化10元/吨至-190元/吨。 铝期货方面：2025-12-10日沪铝主力合约开于21805元/吨，收于21935元/吨，较上一交易日变化-55元/吨，最 高价达22025元/吨，最低价达到21735元/吨。全天交易日成交159863手，全天交易日持仓185806手。 库存方面，截止2025-12-10，SMM统计国内电解铝锭社会库存59.5万吨，较上一期变化-0.1万吨，仓单库存68587 吨，较上一交易日变化724吨，LME铝库存520800吨，较上一交易日变化-2500吨。 氧化铝现货价格：2025-12-10SMM氧化铝山西价格录得2790元/吨，山东价格录得2740元/吨，河南价格录得 2820 ...

Group 1: Federal Reserve Actions - The Federal Reserve lowered interest rates by 25 basis points, adjusting the federal funds target rate to a range of 3.50%-3.75%[1] - The Fed initiated a Reserve Management Purchase tool, starting with a purchase of $40 billion in short-term bonds with maturities of one year or less[2] - The Fed's balance sheet expansion aims to maintain adequate reserve levels, as bank reserves are currently at a critical state, with reserves constituting 9% of GDP[3] Group 2: Economic Projections - GDP growth forecast for 2025 was slightly revised up from 1.6% to 1.7%, while the 2026 forecast was significantly raised from 1.8% to 2.3%[4] - The unemployment rate is projected to remain stable at 4.5% for 2025 and 4.4% for 2026[4] - The PCE inflation forecast for 2025 is set at 2.9%, with a slight decrease to 2.4% for 2026[4] Group 3: Future Rate Expectations - The dot plot indicates one potential rate cut in 2026, totaling 25 basis points, which is more hawkish than previous expectations[4] - The Fed is expected to continue with one more rate cut in Q1 2026, likely in March, before the new chair takes over[7] - The potential for unexpected rate cuts in 2026 is limited due to ongoing inflationary pressures[7] Group 4: Market Implications - The adjustment in monetary policy is expected to alleviate liquidity pressures, leading to a rise in U.S. stock markets and a decline in bond yields and the dollar[4] - The dollar index is anticipated to remain stable around 100, while the Chinese yuan may appreciate against the dollar[11] - The overall outlook for U.S. equities remains positive, driven by economic momentum and technological advancements[11]