2025年12月30日 集运日报 (航运研究/组) SCFIS大幅上行,或因节前对资金态度,盘面冲高回落,已建议落袋后短期建议观望为主。 美国11月标普全球服务业PM1初值55,预期54.6,前值54.8。美国11月标普全球综合PMI初值54.8,为连续第二个月上涨,预期54.6,前值54.6, 中美关税问题仍以延期的形式作为短期的解决方案,运价走势的 逻辑还是回归传统季节性和红海何时复航的问题上,目前现货价 格小幅下降。综上述,我们认为,关税问题已经呈现边际化效 应,目前核心还是现货运价的走向,主力合约已经出现季节性反 弹,建议轻仓参与或观望。 SCFIS、NCFI运价指数 12月29日 上海出口集装箱结算运价指数SCFIS (欧洲航线) 1742.64点, 较上期上涨9.7% 上海出口集装箱结算运价指数SCFIS (美西航线) 1301.41点, 较上期上涨35.3% 12月26日 上海出口集装箱运价指数SCFl公布价格1656.32点,较上期上涨103.4点 上海出口集装箱运价指数SCFI欧线价格1690USD/TEU,较上期上涨10.24% 上海出口集装箱运价指数SCFI美西航线2188USD/FEU ...

Group 1: Economic Events - Trump's tariff policy initiated on April 2 led to significant market declines, with the S&P 500 dropping 11% in two days and the Hang Seng Index falling over 13% on April 7 [3][4] - The U.S. manufacturing sector faced challenges, with nine consecutive months of contraction and rising inflation due to tariff policies, indicating a lack of substantial economic benefits from these measures [4] - Global debt reached a record high of $355 trillion in Q2 2025, with a debt-to-GDP ratio of 368%, raising concerns about sustainability and future economic risks [8] Group 2: Market Trends - Gold prices surged over 70% in 2025, surpassing $4,000, reflecting a growing distrust in the current monetary system and a shift towards safer reserve assets [5] - Nvidia's market capitalization exceeded $5 trillion, driven by strong demand for its Blackwell chips, although its valuation is high compared to historical averages [6] - The AI sector transitioned from speculative enthusiasm to a focus on cash flow and profitability, with investors demanding evidence of financial returns from tech giants [11] Group 3: Geopolitical and Regulatory Changes - Geopolitical tensions escalated, with over thirty countries experiencing conflicts, making geopolitical risks a significant concern for investors [12] - Germany revised its 2035 ban on combustion engines, indicating a shift in energy transition strategies and the ongoing importance of traditional energy sources [13] Group 4: Notable Figures and Events - Warren Buffett announced his retirement at the end of 2025, marking the end of an era in value investing, although his principles continue to influence investors [9][10] - Bitcoin experienced extreme volatility, reaching a peak of $120,000 before a liquidity crisis led to a significant drop, highlighting the fragility of the cryptocurrency market [14]

来源：环球市场播报 受美国对委内瑞拉原油出口实施部分封锁、以及美方对尼日利亚武装组织发动军事打击两大事件影响， 国际油价迎来10 月末以来最大单周涨幅。 国际原油基准布伦特原油期货价格站上每桶 62 美元，本周累计涨幅超 3%；美国西德克萨斯轻质原油 期货价格则突破每桶 58 美元。美方持续向委内瑞拉施压，一艘受制裁的委内瑞拉运油船在美军的追踪 下，最终驶离了这个南美国家。 据一位知情匿名人士透露，白宫已下令美军指挥官在未来两个月内，将工作重心放在全面阻断委内瑞拉 原油外运上；美方目前的行动几乎完全聚焦于海上封锁，暂未考虑采取军事打击类手段。 布伦特原油今年的价格跌幅已达 16%，或将创下 2020 年以来的年度最大跌幅。此次油价走跌的核心原 因是市场普遍预期原油供应过剩：欧佩克 + 成员国及其他产油国均扩大了原油产能，全球主流原油贸 易机构几乎一致预判，2026 年全球原油市场将出现供过于求的局面。不过，地缘政治冲突的持续升 级，为油价筑牢了价格支撑底线。 地缘局势的紧张态势进一步加剧：美国总统唐纳德・特朗普证实，美方已对尼日利亚西北部的 "伊斯兰 国" 目标发起精准且致命的强力军事打击；美国国防部长皮特・ ...

Core Viewpoint - The U.S. is accused of aggressive actions against Venezuela, particularly targeting its leadership and energy sector, amid rising tensions and sanctions against Nicolás Maduro's government [1][2]. Group 1: U.S. Actions and Accusations - Venezuelan Ambassador Samuel Moncada described U.S. actions as "the greatest extortion known in our history," particularly after the seizure of two Venezuelan oil tankers [2]. - Moncada claimed that the U.S. has demanded Venezuela to surrender its land, oil, and minerals, threatening military action if compliance is not met [2]. - U.S. Ambassador Michael Waltz stated that the U.S. does not recognize Maduro's government as legitimate and labeled Maduro as a fugitive involved in drug trafficking [3]. Group 2: Economic Implications - The seizure of oil tankers is seen as a move to weaken Maduro's regime, which relies heavily on oil revenues [4]. - The Trump administration's pressure has led to a rise in crude oil prices, which are currently trading at $58.50 per barrel, reflecting a 3.25% increase over the past week [6]. - Gold and silver prices have also surged, with gold reaching an all-time high of $4,530 per ounce and silver at $75 per ounce [5]. Group 3: Market Reactions - The United States Oil Fund LP, which tracks light sweet crude oil prices, has increased by 3.66% over the past week, trading at $70.20 per share [7].

格隆汇12月25日｜乌克兰方面表示，其无人机袭击了位于俄罗斯奥伦堡地区的最大天然气处理厂，该厂 同时处理来自哈萨克斯坦卡拉恰甘纳克油气田的天然气。奥伦堡地区州长叶夫根尼·索恩采夫在 Telegram上发布消息称，无人机曾试图袭击该地区一处工业设施（未具体说明名称），相关基础设施受 到轻微损坏。 ...

2． 期货：通过观察伦敦市场远月贴水、一个月期租赁利率等高频数据，目前没有观测到钯金存在类似 铂金的非常典型的流动性枯竭的问题，同时钯金ETF增持速度也有所放缓，料钯金在经历了上周的快速 上行后向上移动的速度有所放缓，但总体铂钯暂没有掉头迹象。尽管如此，我们仍然提示注意高位宽幅 波动风险。 2025年12月23日，国内主力合约涨跌互现。铂封涨停板，碳酸锂、钯涨超5%，沪银涨超4%，沪镍涨近 4%。跌幅方面，乙二醇（EG）跌超3%，液化气（LPG）、原木、红枣跌超1%。 | 序号 | 合约各称 | 最新 | 那手 | 采价 | 类似 | News t | 此高 | 英国 | 可在下 | 清洁 | 持合量 | 日增仓 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 1 | 92606 w | 619.95 | 1 | 619.95 | | 10.00% | 221 | - | 146097 56.35 | | 38915 | 2597 | | 2 | 碳酸锂2605 M | 120360 | 1 ...

12月23日，现货黄金持续拉升，一度涨超1%至4497.69美元/盎司，续创历史新高，截至13点45分，黄金 ETF华夏（518850）涨1.46%，黄金股ETF（159562）涨1.2%，今年以来，两产品涨幅分别为63.30%、 95.37%。 近期黄金价格表现亮眼，2024年以来黄金整体呈持续上涨趋势，其上涨主要源于美联储降息、地缘避险 情绪升温、去美元化持续及全球央行持续购金等多重因素共同作用的结果。 从黄金本身的投资上来看，黄金是无"锚"资产，更适合长线投资。经济因素在黄金的定价中占比已经很 低，非经济因素是主导，所以黄金定价在22年以后就已经脱锚。长期我们持续看好黄金，如果技术分析 能力有限，黄金不适合频繁短线操作，更适合长期持有、定投式的参与关注。 值得注意的是，黄金ETF华夏（518850）和黄金股ETF（159562）管理费加托管费合计0.2%的费率在同 类产品中处于最低水平，助力投资人以更低成本参与黄金行情。 一、金价长期向上方向明确 3.去美元化持续，美元信用持续收缩与弱化：美国正在陷入"财政赤字-发行国债-支付利息-更大财政赤 字"的恶性循环，2025年11月底美国国债规模突破38.3万 ...

麦格理发布研报称，基于市场对地缘政治冲突、贸易摩擦以及美债可持续性的忧虑，该行对金价持正面 看法，并认为山东黄金将受惠于金价上升及产能增长。公司今年第三季业绩因6.25亿元人民币的公允价 值变动而表现疲弱，但该行相信此属一次性影响，不会对公司盈利构成持续压力。该行将公司目标价上 调至43港元，维持"跑赢大市"评级。 消息面上，12月22日，现货黄金盘中首次站上4400美元/盎司，再创历史新高，今年迄今累涨近68%。 COMEX黄金更突破4450美元/盎司关口，同创历史新高。摩根大通预测，到2026年第四季度，黄金均价 将达每盎司5055美元，到2027年底，金价将达到每盎司5400美元。 山东黄金（600547）(01787)再涨近4%，截至发稿，涨3.26%，报37.36港元，成交额8488.05万港元。 ...

随着地缘政治紧张局势升级，以及对美联储将进一步降息的押注，黄金和白银价格飙升至历史新高，为四十多年来最强劲的年度表现增添了动力。 黄金价格一度上涨2.4%，突破10月份创下的每盎司4,381美元的先前纪录;白银价格一度飙升3.4%，逼近每盎司70美元大关。此举延续了火热 的涨势，使得这两种金属都坚定地迈向自1979年以来最强劲的年度表现。 最新的上涨动力来自于交易员押注美联储将在2026年进行两次降息，以及美国总统唐纳德·特朗普也倡导更宽松的货币政策。较低的利率通常对 不支付利息的贵金属有利。 Pepperstone的Wu表示，央行购买、实物需求和地缘政治对冲是"中长期的锚定因素，而美联储政策和实际利率继续驱动周期性波动"。她在报 告中指出，黄金市场的新进入者，如Tether Holdings SA等稳定币发行商和一些企业财务部门，正在创造一个"更广泛的资本基础"，"增加了需 求的韧性"。 白银近期的上涨受到投机性资金流入以及10月份历史性逼空行情后主要交易中心持续存在的供应错位的支撑。本月早些时候，上海白银期货的 总交易量飙升至接近几个月前紧张时期所见到的水平。 铂金近日因伦敦市场出现收紧迹象而加速上涨，今 ...

（原标题：贵金属板块爆发，现货黄金首次站上4400美元关口） 消息面上，12月22日，现货黄金首次站上4400美元关口，再创历史新高；白银现货价格一度攀升至69美 元/盎司上方，同样创下历史最高水平。 东吴期货认为，短期来看，黄金白银仍有上行动能。预计中长期来看，在地缘政治冲突、降息周期开 启、美元信用式微等因素下，黄金白银将维持上涨趋势。 fund 12月22日，A股三大股指高开高走，创业板指涨超2%。板块上，贵金属板块大爆发，晓程科技、湖南 白银、西部黄金涨超5%领涨，山东黄金、中金黄金、四川黄金跟涨。 ...