(原油) 中东地缘冲突持续升级,为原油注入风险溢价。霍尔木兹海峡航运受阻已引发实质性供应中断,伊 拉克部分油田被迫关闭,后续可能波及更多海湾产油国。内外盘走势显著分化:昨夜外盘油价区间 震荡， 而SC原油强势上涨9%， 收于680元/桶， 相较Brent溢价达16.6美元/桶。SC更为强势本质上 是地缘风险通过运输成本在消费地基准价格上的放大。在美以与伊朗军事对抗平息及海峡通航恢复 前，地缘风险溢价将持续支撑油价。 gtaxinstitute@essence.com.cn 综合晨报 2026年03月05日 (责金属) 隔夜贵金属震荡。美伊战局激烈，美防长称美伊冲突可能持续8周甚至更长,伊朗方面称无意与美国 谈判。贵金属短期波动率上升,后续走势仍由战争走向决定。数据方面美国公布2月ADP就业人数增 加6.3万人高于预期为2025年11月来最大增幅，2月ISM非制造业PMI录得56.1为2022年7月以来新 高，市场等待周五非农就业数据。 【铜】 隔夜铜价延续震荡，市场持续评估战局风险。开年主要经济体制造业活动稳定，市场等待明日美国 关键指标指引。 海湾地区铜供应链占比微弱，紧张局势影响硫磺进口，炼厂副产品收益稳 ...

本公司具有中国证监会核准的期货交易咨询业务资格 （核准文号 证监许可[2011]1284 号） 2026 年 3 月 5 日申万期货品种策略日报-黄金白银 | | 申银万国期货研究所 | | | 陈梦赟（从业资格号：F03147376；交易咨询号：Z0022753） | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | | | chenmy@sywgqh.com.cn | 021-50585911 | | | | | | 沪金 2606 | 沪金 2604 | 沪银 2606 | 沪银 2604 | | | | 昨日收盘价 | 1156.20 | 1153.060 | 21415 | 21645 | | | 期 | 前日收盘价 | 1185.38 | 1182.000 | 24061 | 24431 | | | 货 | 涨跌（收盘价） | -29.18 | -28.940 | -2646 | -2786 | | | 市 | 涨跌幅（收盘价） | -2.46% | -2.45% | -11.00% | -11.40% | | | 场 | 持仓量 | 1044 ...

期货市场交易指引 2026 年 03 月 05 日 | | 宏观金融 | | --- | --- | | ◆股指： | 中长期看好，逢低做多 | | ◆国债： | 震荡运行 | | | 黑色建材 | | ◆焦煤： | 短线交易 | | ◆螺纹钢： | 区间交易 | | ◆玻璃： | 空 5 多 9 | | | 有色金属 | | ◆铜： | 短期区间交易，关注 98000-106000 | | ◆铝： | 建议加强观望 | | ◆镍： | 建议逢低适度持多 | | ◆锡： | 区间交易 | | ◆黄金： | 偏强震荡 | | ◆白银： | 偏强震荡 | | ◆碳酸锂： | 区间震荡 | | | 能源化工 | | ◆PVC： | 震荡偏强 | | ◆烧碱： | 低位震荡 | | ◆纯碱： | 逢高做空 | | ◆苯乙烯： | 逢低多配不追高 | | ◆橡胶： | 逢低多配不追高 | | ◆尿素： | 区间交易 | | ◆甲醇： | 偏强震荡 | | ◆聚烯烃： | 偏强震荡 | | | 棉纺产业链 | | ◆棉花棉纱： | 震荡偏强 | | ◆苹果： | 震荡偏强 | | ◆红枣： | 震荡运行 | | | 农业 ...

交易咨询业务资格：证监许可【2012】1091号 2026-03-05原油早报 大越期货投资咨询部 金泽彬 从业资格证号：F3048432 投资咨询证号： Z0015557 联系方式：0575-85226759 重要提示：本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅作参考之用，不构成对任何人的投 资建议。 我司不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户；市场有风险，投资需谨慎。 CONTENTS 目 录 1 每日提示 2 近期要闻 3 多空关注 4 基本面数据 5 持仓数据 原油2604： 1.基本面：一艘美国潜艇在斯里兰卡附近海域对一艘伊朗军舰实施打击，这一事态已连续第五天使霍尔木兹 海峡航运瘫痪、扼住中东关键油气流动的危机进一步加深；美国财政部长贝森特表示，新的临时全球关税税 率15%预计将于本周某个时间生效；为避免霍尔木兹海峡封锁导致原油减产，沙特阿美公司正在调整出口策 略，利用红海海岸的延布港运输原油；偏多 2.基差：3月4日，阿曼原油现货价为86.51美元/桶，卡塔尔海洋原油现货价为85.81美元/桶，基差53.18元/桶， 现货升水期货；偏多 3.库存：美国截至2月27日当周AP ...

交易咨询资格号： 证监许可[2012]112 | 偏空 | 農荡 | 偏多 | | --- | --- | --- | | 菜油 | 焦煤 | 沪铝 | | 螺纹钢 | 沪铜 | 热轧卷板 | | 甲醇 | 沪锌 | 铁矿石 | | 沪铝 | 玻璃 | PVC | | 들 - | 沥青 | 棕櫚油 | | 沪银 | 焦炭 | 橡胶 | | 塑料 | 护金 | 旦湘 | | | 王米 | | | | 鸡蛋 | | | | 护锡 | | | | 白糖 | | | | 玉米淀粉 | | | | 郑棉 | | | | 锰硅 | | | | 【 Kol | | | | PTA | | | | 豆粕 | | | | 菜粕 | | | | 聚丙烯 | | 晨会纪要 2026 年 3 月 5 日 | 联系人：王竣冬 | 期货从业资格：F3024685 | | --- | --- | | 交易咨询从业证书号：Z0013759 | 研究咨询电话： | | 0531-68808794 | 客服电话： | | 400-618-6767 | 公司网址： | | www.ztqh.com | | | [Table_QuotePic] | ...

中辉有色观点 | 品种 | 核心观点 | 主要逻辑 | | --- | --- | --- | | 黄金 | | 美国数据反复，伊朗局势陷入不可知，如果通胀抬头，降息预期将会逆反，黄金也 | | | 多单持有 | 不例外，市场波动。昨日特朗普表示可护送游轮通过霍尔姆兹海峡。收回部分跌幅。 | | ★ | | 长期战略配置价值不变，短期关注结构性的入场时机。 | | 白银 | | 伊朗的疯狂反扑或造成重大危机，全球经济或面临衰退，白银下跌。如果伊朗危机 | | | 观望 | 结束，白银光伏、新能源汽车及 AI 等新兴领域的需求仍然较大，但是伊朗局何时收 | | ★ | | 场不可知。短期白银参与难度大，关注风险报偿比。 | | 铜 | | 美国 ADP 就业数据超预期，伊朗局势混乱，美承诺护航波斯湾，市场避险情绪稍缓， | | ★ | 多单持有 | 但地缘风险依旧，贵金属退潮有色承压，铜短期高位震荡，中长期对铜依旧看好。 | | 锌 | | 宏观多空交织，市场避险情绪走高，国内 2 月 PMI 疲软，关注两会政策，锌供需双 | | ★ | 反弹承压 | 弱，库存累库制约上行空间，建议谨慎看多，关注节后需求恢复节 ...

有色金属日报 2026-3-5 五矿期货早报 | 有色金属 铜 【行情资讯】 吴坤金 从业资格号：F3036210 交易咨询号：Z0015924 0755-23375135 wukj1@wkqh.cn 曾宇轲 从业资格号：F03121027 交易咨询号：Z002314 0755-23375139 zengyuke@wkqh.cn 张世骄 从业资格号：F03120988 交易咨询号：Z0023261 0755-23375122 zhangsj3@wkqh.cn 刘显杰 从业资格号：F03130746 0755-23375125 liuxianjie@wkqh.cn 美国 ADP 就业数据好于预期，中东战事影响边际缓和，隔夜美股上涨，铜价止跌，昨日伦铜 3M 合约 收盘涨 0.49%至 13027 美元/吨，沪铜主力合约收至 101700 元/吨。昨日 LME 库存增加 3850 至 261525 吨，增量来自亚洲仓库，注销仓单比例提高，Cash/3M 维持贴水。国内上期所日度仓单增加 0.2 至 30.2 万吨。华东地区现货贴水期货缩窄至 145 元/吨，盘面回落下游买盘增多。广东地区铜现货贴 水期货缩窄至 1 ...

中东战火的"冲击波"正传导至全球锂产业链上，对于中资矿石 化锂企业而言，每吨碳酸锂的生产成本面临一定上浮压力。但 在多位业内人士看来，这种传导并非立竿见影，更多是对市场 预期和企业焦虑情绪的集中触发。 作者：王雅洁 封图：图虫创意 "中东战火看上去很远，但每一次爆炸，都在烧我们的天然气、涨我们的运费、压我们的利润。这 不是故事，是我们每天的生产成本表。"3月3日，华北地区一家大型矿企供应链负责人陈实对记者 说。 在此之前，美国和以色列空袭伊朗、胡塞武装重启红海袭击的消息几乎同时"炸开"，他的团队盯 着国际油价、盯着海运报价，讨论着这个刚刚开始的3月，该矿企的生产线还能不能满负荷运转。 3月3日，国际油价大幅收涨，布伦特原油5月合约收报81.65美元/桶，单日涨幅超5%，盘中一度 逼近80美元/桶关口。作为全球油气的"阀门"，霍尔木兹海峡的风吹草动，可能转化为全球工业必 须支付的溢价。 这股"冲击波"正传导至全球锂产业链上，对于中资矿石化锂企业而言，每吨碳酸锂的生产成本面 临一定上浮压力。但在多位业内人士看来，这种传导并非立竿见影，更多是对市场预期和企业焦虑 情绪的集中触发。 成本承压 华东一家中型锂盐企业投资 ...

2026年03月05日 星期四 商品期货早班车 招商期货-期货研究报告 黄金市场 | | 招商评论 | | | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 贵 | 市场表现：昨日贵金属市场反弹，以伦敦金计价的国际金价涨 1.04 至 5140 | | | | | | 美元/盎司，以伦敦银计价的国际 | | | 金 | 银价涨 | 1.7%至 | 83.7 | 美元/盎司。 | | | | | | 属 | 基本面：特朗普誓言在伊朗问题上"不惜代价"；美联储年内第二次降息概率跌至 | | | | | | 50%；纽约联储威廉姆斯表 | | | | 示进一步降息取决于通胀进展，关税影响属"一次性冲击"；美联储明尼阿波利斯联储主席表示战争阴影笼罩 | | | | | | | | | | 经济前景，美联储下次议息可按兵不动。国内黄金 ETF 大幅流入 2.1 黄金库存为 1028.5 | | | | | 吨；COMEX | 吨，-3.1 | | | | 吨；上期所黄金库存为 吨，维持不变，SPDR 黄金 持仓为 吨，维持不变；伦 ...

Morning session notice 早盘提示 更多精彩内容请关注格林大华期货官方微信 格林大华期货研究院 证监许可【2011】1288 号 2026 年 3 月 5 日星期四 研究员：吴志桥 从业资格：F3085283 交易咨询资格：Z0019267 联系方式：15000295386 | 板块 | 品种 | 多（空） | 推荐理由 【行情复盘】 周三夜盘主力合约下跌 8 元至 6604 元/吨。华东水瓶级瓶片价格 6665 元/吨（+50）， | | --- | --- | --- | --- | | | | | 华南瓶片价格 6700 元/吨（+40）。持仓方面，多头持仓增加 88 手至 6.83 万手，空 头持仓减少 1513 手至 7.26 万手。 【重要资讯】 1、供应和成本利润方面，国内聚酯瓶片产量为 31.15 万吨，环比+0.53 万吨。国内 聚酯瓶片产能利用率周均值为 67.2%，环比+1.1%；聚酯瓶片生产成本 5688 元，环 比+51 元/吨；聚酯瓶片周生产毛利为-14 元/吨，环比-44 元/吨。 | | | | | 2、2025 年 12 月中国聚酯瓶片出口 58.87 万 ...