拆解业绩构成可以发现，国窖1573等中高端产品仍是泸州老窖核心引擎，贡献营收275.85亿元，占总收入比重近九成。但单季度数据透露出增长压力—— 2024年第四季度营收为68.96亿元，同比增速较前三季度的10.76%明显回落。相关媒体报道显示，国窖1573在部分区域出现价格倒挂，终端成交价跌破800 元/瓶，与980元的出厂价形成倒挂，这可能对经销商信心造成冲击。 泸州老窖存货高企成为另一关注焦点。截至2024年末，泸州老窖库存商品价值达123亿元，周转天数超过1100天，远超五粮液、汾酒等同业水平。当前，泸 州老窖正在推进智能酿造技改项目，首期投资47.83亿元用于产能升级，未来可能会提升库存周转效率。 站在2025年新起点，泸州老窖既要应对白酒消费分级、库存消化的行业共性难题，也要处理自身价格体系维护与市场扩张的平衡。年报中披露的86.51%毛 利率和30.44%净资产收益率，仍彰显其高端酒企的盈利能力。随着技改项目落地和3年分红承诺的兑现，这家拥有700年酿酒历史的企业，正在品质根基与 股东回报之间寻找新的平衡点。 这份年报中最引人注目的还有分红方案。泸州老窖拟每10股派发45.92元现金红利，叠加中 ...

其中，2024Q4 单季营业总收入为2.24 亿元，同比-45.63%；归母净利润为0.04 亿元，同比-96.18%。 2025Q1 实现营业收入0.98 亿元，同比-63.97%；实现归母净利润0.08 亿元，同比-89.90%。 公司2024 年盈利能力承压。毛利率：2024 年公司毛利率同比-6.41pct 至40.69% 。费率端： 2024 年销 售/ 管理/ 研发/ 财务费率为13.93%/8.78%/4.26%/-2.32%，同比变动+3.37pct/+4.37pct/+0.82pct/-0.52pct。 净利率：公司2024 年净利率同比变动-15.3pct 至12.46%。 公司2025Q1 盈利能力承压。毛利率：2025Q1 公司毛利率同比-5.05pct至41.11% 。费率端： 2025Q1 销 售/ 管理/ 研发/ 财务费率为10.74%/17.46%/4.94%/-1.09% ， 同比增加 事件：公司发布2024 年年报和2025 年一季报。公司2024 年实现营业总收入8.77 亿元，同比-47.54%； 实现归母净利润1.1 亿元，同比-76.21%。 洗碗机行业显现出增长韧 ...

Investment Rating - The report maintains a "Buy" investment rating for the company [6]. Core Views - The integrated stove industry is under pressure, leading to a decline in the company's profitability. In 2024, the company achieved total revenue of 877 million, down 47.54% year-on-year, and a net profit attributable to shareholders of 110 million, down 76.21% year-on-year [1][3]. - The company's gross margin decreased to 40.69% in 2024, a decline of 6.41 percentage points year-on-year, and the net profit margin fell to 12.46%, down 15.3 percentage points year-on-year [1][2]. - The report highlights the challenging market conditions, including a 30.6% year-on-year decline in the integrated stove market retail sales in China, with online sales down 38.84% [2]. Financial Performance Summary - For 2024, the company reported total revenue of 877 million, a decrease of 47.5% compared to 2023, and a net profit of 110 million, down 76.2% year-on-year [5]. - The forecast for 2025-2027 projects net profits of 128 million, 137 million, and 144 million respectively, indicating year-on-year growth rates of 16.1%, 7.0%, and 5.1% [3][5]. - The earnings per share (EPS) for 2024 is projected at 0.17, with a gradual increase to 0.22 by 2027 [5]. Industry Overview - The integrated stove industry is experiencing a downturn due to the real estate market's adjustment and a shift in consumer spending patterns, which favors lower-priced products [2]. - In contrast, the dishwasher market shows resilience, with a 17.2% year-on-year growth in retail sales in 2024, indicating a potential area of opportunity [3].

米斯兹之子 成就新汽车人 l B 0 ala E L I 规 跨 实 战 জ 野 界 国 / 推 撰 文 / 张霖郁 设 计 / 琚 佳 "昨天我把历届金轩奖申报的案例做了一个回顾，11届共收到1005个案例，可以构成中国汽车营销 的小模型，未来我们也希望通过金轩研究院挖掘这些案例背后的趋势。截至今天，我们将累计颁发 268个奖项，平均大概有27%的案例能够获奖。每一届金轩奖都遵循同样的原则去评审，我想这件 事会带来长期的复利。"金轩奖评审团主席、知萌咨询机构创始人兼CEO肖明超在第十一届金轩奖 颁奖典礼上说。 2024年1月6日，第十一届金轩奖颁奖典礼在北京举行。现场齐聚了中国汽车行业的营销人才，金轩 奖不止是对营销团队以及企业的肯定和嘉奖，更重要的是，构成了一部记录中国汽车营销人创新和 奋进的变迁史。 针对过去10年获得金轩奖的案例，肖明超作为趋势营销专家，总结了它们万变不离其中背后的四个 基本议题。 费者的注意力，背后是注意力所带来的巨大价值；第三是人群端，如何提升用户价值，对细分人群 场景的关注度以及建立自身的用户生态，这正是新势力们的创新而传统车企则不断蜕变学习的关键 点；第四是社会端，这里主要指社 ...