财咨道收盘点评：今日的 A 股市场，在多空力量的博弈下呈现出全天震荡调整的态势，三大指数涨跌 不一，市场结构性特征愈发明显。财咨道从专业投资顾问的视角出发，为投资者深入剖析今日市场行 情，挖掘背后投资逻辑。（财咨道投顾刘露文A0940624070007 观点仅供参考，投资有风险，入市需谨 慎。) 三大指数涨跌互现，走势分化显著 截至收盘，沪指勉强收平，涨幅为 0.00%；深成指则小幅下跌 0.08%；创业板指表现较弱，跌幅达 0.33%。可以看到，大小指数走势分化明显，这种分化不仅反映了市场资金的流向差异，也体现出不同 板块在当前经济环境下的不同表现。财咨道认为，指数的分化走势意味着投资者在选股时需要更加注重 个股的基本面和行业发展趋势，不能单纯依赖指数的涨跌来判断市场整体机会。 板块涨跌各异，结构性机会凸显 在板块表现上，今日市场呈现出明显的分化格局。港口、ST板块、并购重组、食品等板块涨幅居前， 而人形机器人、小金属、白酒、保险等板块则跌幅居前。财咨道对各板块表现进行深入解读： 涨幅居前板块分析 港口板块的上涨，主要得益于近期外贸数据的边际改善以及政策对物流运输行业的支持。随着全球经济 的逐步复苏，港口作 ...

中经记者 罗辑 北京报道 搭桥牵线 助境外长钱把握中国机遇 具体来看，上交所自5月起启动的"聚焦上交所：东南亚市场专题推介"系列活动，旨在进一步深化与东 南亚资本市场交流，增进相互了解，推动吸引更多境外长期资金入市。 其中，5月8日，上交所面向印尼市场举办了首场路演活动，重点介绍了全球与中国ETF市场发展概况、 沪市ETF与衍生品市场发展成果、外资参与上交所市场主要方式等，并就上交所如何吸引投资者参与 ETF市场、如何提升ETF市场流动性、境内ETF投资策略等问题，与印尼机构代表进行深入交流。来自 印尼证券交易所、印尼证券结算担保公司、印尼中央证券托管结算机构、印尼资本市场协会及交易所会 员等超200名机构代表参会。 5月15日，第二次活动成功举办。活动上，上交所详细介绍了沪市整体情况、2024年沪市公司业绩亮点 及ETF市场发展成果，增进境外各方对上交所主要板块、重点产品和投资渠道等方面的了解，以便于东 南亚投资者更好地把握中国资本市场投资机遇。此外，3家沪市上市公司，与东南亚投资者进行了交流 互动，宣传沪市公司投资价值，持续吸引更多东南亚资金参与中国市场。来自东南亚的交易所、投资机 构、中介机构等约180 ...

Group 1 - The technology sector is experiencing a recovery in trading sentiment due to the easing of tariff frictions, which may lead to a strong performance in the CSI 500 and CSI 1000 indices [1][3] - The recent announcement of a package of financial support policies by Chinese authorities, including interest rate cuts, has contributed to the upward movement of the A-share market [1][2] - Despite the positive developments, the A-share market requires new driving factors to reach a higher trading range, as current economic challenges persist [1][2] Group 2 - The recent reduction in tariffs between China and the US indicates a potential for further tariff decreases, although uncertainties in policy remain [2] - The market is expected to experience a range-bound trading pattern in the short term, with a focus on structural opportunities and market rhythm [2] - Institutional funds are likely to favor undervalued, high-dividend sectors as interest rates decline and performance pressures emerge in the second quarter [3]

A股核心资产代表，"A股的标普500"：A500ETF（159339）跟踪的A500指数以不足A股市场10%的成份 股数量，覆盖全市场63%的总营收和70%的总净利润，或是大家长期布局我国资本市场高质量发展趋势 的有力工具。 各行业超级龙头，"漂亮50"：A50ETF基金（159592）跟踪的A50指数布局各行业超大市值龙头股，这 些绩优大白马在供给侧改革的趋势下受益于市场集中度提升，在业绩披露期或更受资金青睐。 消息面上，5月20日经济数据发布。国内相关方面表示，4月份，面对复杂严峻的外部环境，中国经济总 体仍保持平稳增长，经济运行向新向好，展现出强大的抗压能力和内生动力。1至4月，社会消费品零售 总额同比增长4.7%，比去年全年加快1.2个百分点；直播带货、即时配送等新业态新模式蓬勃发展，实 物商品网上零售额同比增长5.8%。后续，相关部门将提高资金使用效率，建立超长期特别国债资金直 达快享机制，抓紧推出加力实施设备更新贷款贴息政策。 5月21日，A股市场风格出现分化，蓝筹股表现优于题材股。A500ETF（159339）过去20个交易日日均 成交额2.63亿元，市场热度较高。 A500指数成份股中，国轩高 ...

徐勇曾在保险行业深耕十几年，加盟招商基金之前曾担任长江养老总经理。此次在招商基金的三年任期 已满，徐勇因个人原因向股东提出离任申请，不再担任公司总经理职务。 每经记者｜肖芮冬 每经编辑｜叶峰 履历显示，钟文岳此前在招商基金任职多年，曾担任过公司党委副书记、常务副总经理、财务负责人等 职务，对行业和公司的发展有着深刻的理解和洞察。 NO.2 权益类基金发行节奏加快 当前，权益类基金发行节奏较快。 ｜2025年5月21日星期三｜ NO.1 钟文岳新任招商基金总经理 5月19日晚间，招商基金发布公告，徐勇因个人原因离任，钟文岳新任招商基金总经理。 近期，部分REITs在发行阶段呈现出较高的市场热度，投资人认购踊跃。 公募排排网截至5月19日最新数据，本周基金发行市场将延续权益导向特征，新发产品达到23只，其中 权益类产品16只，占比约七成。具体来看，16只权益类产品包含股票型（14只）、混合型（1只）和 FOF（1只）。其中，14只股票型基金均为指数型或者指数增强基金。 从认购周期来看，这些权益类产品的平均认购周期为12.56天。其中基金募集时间最短的，仅为5天。 今年以来，权益类基金无论是成立数量还是发行数量，均 ...

一、今日基金新闻速览 1、钟文岳新任招商基金总经理 5月19日晚间，招商基金发布公告，徐勇因个人原因离任，钟文岳新任招商基金总经理。据悉，徐勇三年任期已满，因个人原因向股东提出离任申请。 （Via：每日经济新闻） 每经记者｜肖芮冬 每经编辑｜叶峰 天赐良基日报第648期 2、权益类基金发行节奏加快 公募排排网截至5月19日最新数据，本周基金发行市场将延续权益导向特征，新发产品达到23只，其中权益类产品16只，占比约七成。从认购周期来看，这 些权益类产品的平均认购周期为12.56天。（Via：证券日报） 3、德国ETF提示溢价风险 5月19日，华安基金公告称，近期，德国ETF二级市场交易价格明显高于基金份额参考净值，出现较大幅度溢价。特此提示投资者关注二级市场交易价格溢 价风险，投资者如果盲目投资，可能遭受重大损失。（Via：中国证券报） 二、知名基金经理最新动态 1、刘鑫：关注科创债机会 贝莱德基金首席固定收益投资官刘鑫近期接受采访时表示，"当前是债券投资相对较好的时点"，主要基于两方面的观察：一方面是降息的利多因素落地；另 一方面，海外扰动因素出现边际改善迹象。当前债券市场处于相对平稳的时期，为投资者提供了 ...

重点关注低介电/低膨胀等结构性机会，供给端看，中国大陆厂商主要为中 材科技、宏和科技、林州光远（已点 3 条年产 2000 吨低介电产线，另有 3 条在建）等，此外日本 Nittobo 和 Asahi、中国台湾台玻分别占据一定市场 份额。市场需求来看，我们认为今年为 LDK 一代布放量元年，预计明年二 代低介电/低膨胀玻纤布有望继续接棒高景气供需格局。我们认为当前各家 中国大陆企业中，站上 LDK 一代布风口、且 LDK 二代布&LowCTE 布&石 英纤维布验证进度较好的企业尤以中材科技为甚，继续重点推荐。 行业报告 | 行业研究周报 建筑材料 证券研究报告 关税下调利好玻纤，持续关注低介电/低膨胀产品结 构性机会 行情回顾 过去五个交易日（0512-0516 ）沪深 300 涨 1.12% ，建材（中信）跌 0.15% ，其中 玻纤 、陶 瓷等 子板 块 取得 正收 益。 个股 中， 中旗 新材 （+26.6%），ST 三圣（+11.5%），豪美新材（+9.9%），松发股份（+9.7%）， 赛特新材（+9.3%），涨幅居前。上周我们重点推荐组合的表现：华新水泥 （+2.2%）、 三棵树(-1.4%)、高争 ...

行业报告 | 行业研究周报 建筑材料 证券研究报告 关税下调利好玻纤，持续关注低介电/低膨胀产品结 构性机会 行情回顾 过去五个交易日（0512-0516 ）沪深 300 涨 1.12% ，建材（中信）跌 0.15% ，其中 玻纤 、陶 瓷等 子板 块 取得 正收 益。 个股 中， 中旗 新材 （+26.6%），ST 三圣（+11.5%），豪美新材（+9.9%），松发股份（+9.7%）， 赛特新材（+9.3%），涨幅居前。上周我们重点推荐组合的表现：华新水泥 （+2.2%）、 三棵树(-1.4%)、高争民爆（-4.2%）、中材科技（+8.2%）、华润 建材科技（+2.4%）、西部水泥(-0.7%)。 关税下调利好玻纤，持续关注低介电/低膨胀产品结构性机会 据 Wind，0510-0516 一周，30 个大中城市商品房销售面积 189.52 万平 米，同比-10.34%。5 月 12 日，中美进行日内瓦经贸会谈联合声明，双方 互减 91%的关税，在 90 天内暂停 24%关税，玻纤利空因素有所减弱。我们 梳理两轮贸易摩擦后当前玻纤加征关税税率达 55%（第一轮贸易摩擦 25%+ 芬太尼关税 20%+基准对等关税 ...

每经记者：郑步春 每经编辑：叶峰 虽有关税方面的重大利好消息，但本周A股各大股指却仅以小涨为主。沪综指全周小涨0.76%至3367.46 点；深综指全周涨0.80%，创业板综指涨0.92%，科创50逆势跌1.1%，北证50涨3.13%。 周三A股股指在保险、券商等权重股带动下有所反弹，但下跌个股家数明显多于上涨个股家数，暗示市 场情绪仍较低迷。 周四A股各大股指齐跌，市场情绪进一步趋于低迷。当天美容护理等少数板块表现稍好，绝大多数个股 下跌。 周五A股各大股指有涨有跌，涨跌幅均较有限，当天汽车产业链涨幅领先，银行、保险等个股走弱。 外围方面，本周美国公布的物价指标弱于预期，但中美关税谈判的成功使投资者对美国可能陷入衰退的 担忧大幅降低，故市场对于美联储降息的预期不增反降。据最新数据，当前市场相信美联储将有较大概 率于9月份降息，晚于上周所预期的7月。 后市方面，预计中短期内A股仍将维持震荡格局，个股虽然不乏一些结构性机会，但系统性机会暂时还 较少。外围关税环境的改善固然能缓解经济增长压力，但应该还不足以推升A股大涨。 每日经济新闻 周一A股有所上涨。虽然当天盘中市场有不少消息称，周末于瑞士举行的中美关税会谈比 ...

基金人士认为，短期配置可以捕捉结构性机会，重点关注互联网科技板块以及竞争优势突出的出海板 块。 资金净流出A股ETF 近日，在金价持续走低的背景下，黄金ETF成交重新活跃，资金数据显示或以卖出为主。股票市场方 面，随着上证指数升至3300点上方，近期资金"撤离"迹象明显。本周前三个交易日，A股ETF合计净流 出逾150亿元，主流宽基指数ETF以净流出为主，短期涨幅较大的ETF也遭"获利了结"。 随着上证指数升至3300点上方，资金撤离动向明显。近日A股市场宽幅波动，资金延续净流出态势。本 周以来，A股ETF资金合计净流出153.57亿元。其中，创业板、沪深300、中证A500等主流宽基指数ETF 均呈现净流出。具体来看，易方达创业板ETF净流出23.33亿元，华泰柏瑞沪深300ETF净流出10.29亿 元，国泰中证A500ETF、华安创业板50ETF、华泰柏瑞中证A500ETF等净流出额均在7亿元以上。 行业主题ETF方面，近日涨幅较大的华宝中证全指证券公司ETF、国泰中证军工ETF、华夏中证机器人 ETF本周以来分别净流出6.39亿元、5.87亿元、4.44亿元。此外，华泰柏瑞上证红利ETF净流出超过8亿 ...