交易咨询业务资格：证监许可【2012】1091号 贵金属早报—— 2025年7月15日 大越期货投资咨询部 项唯一 从业资格证号： F3051846 投资咨询证号： Z0015764 联系方式：0575-85226759 重要提示：本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅作参考之用，不构成对任何人的投资建议。 我司不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户；市场有风险，投资需谨慎。 CONTENTS 目 录 1 前日回顾 2 每日提示 3 4 5 今日关注 基本面数据 持仓数据 黄金 1、基本面：由于特朗普对俄罗斯制裁未包含限制能源出口的新措施，金价冲高回 落；美国三大股指小幅收涨，欧洲三大股指涨跌不一；美债收益率全线上涨，10年 期美债收益率涨2.40个基点报4.433%；美元指数涨0.24%报98.11，离岸人民币对美 元小幅升值报7.1722；COMEX黄金期货跌0.35%报3352.10美元/盎司；中性 2、基差：黄金期货781.4，现货776.8，基差-4.6，现货贴水期货；偏空 3、库存：黄金期货仓单28857千克，增加4272千克；偏空 4、盘面：20日均线向下，k线在20 ...

gtaxinstitute@essence.com.cn 综合晨报 2025年07月15日 (原油) 昨日国际油价冲高回落，布伦特09合约跌2.11%。亚盘时段市场关于美国对俄制裁声明的预期带动 油价走强,但特朗普最终表态显示若俄乌无法在50天内达成停火协议,将对俄罗斯及购买其石油的 国家征收100%关税。由于谈判尚有时间窗口，俄油短期供应犹动的风险有限，上周原油基差及主产 品裂解亦未进一步走高，或显示油价上行动能转弱。我们仍延续三季度油价底部抬升的判断，但布 伦特突破70美元/桶后的进一步上行空间亦有限。 【贵金属】 隔夜贵金属先扬后抑表现震荡。美国关税政策陆续公布且税率较高，欧盟回应如果贸易谈判失败准 备对价值720亿欧元的美国进口商品征收额外反制关税。截止日前不确定性仍强，风险情绪可能反 复，贵金属震荡为主。今晚关注美国CPI数据。 (铜) 隔夜内外铜价震荡收跌，今日预计LME香港库运行，0-3月贴水扩至60美元。特朗普关税言论多，但 市场仍暂以"TACO"情绪反映。特朗普再次施压鲍威尔,周内通胀指标对7月末利率会议有一定引 导。国内消费淡季明显，SMM社库增至14.76万吨。临近交割，沪粤转贴水。铜市 ...

2025年7月15日星期二 ➢ 美通胀或升高；特朗普对俄关税威 胁。A股早盘冲高，日内震荡回落。 上证指数涨0.27%报3519.65点，深证 成指跌0.11%，创业板指跌0.45%。能 源金属早盘强势，塑料午后扩大涨 幅。港股午后震荡放大。香港恒生 指数收盘涨0.26%报24203.32点，恒 生科技指数涨0.67%，恒生中国企业 指数涨0.52%。油气股再度走强，贵 金属上涨，有色金属行业涨幅居前。 大盘成交额2103.626亿港元。外盘方 面，欧洲三大股指收盘涨跌不一。 美国三大股指小幅收涨，道指涨0.2%， 标普500指数涨0.14%，纳指涨0.27%。 美国6月CPI料受关税影响加速上涨。 特朗普施压俄罗斯达成停火，否则 将面临税率100%的二级关税。 资料来源：彭博 | 24203.32 | 0.26 | 20.65 | | --- | --- | --- | | 8732.74 | 0.52 | 19.79 | | 5283.50 | 0.67 | 18.25 | | 127.73 | -0.61 | -10.68 | | 3519.65 | 0.27 | 5.01 | | 10684.52 | ...

数月来，比特币一直横盘震荡，"只涨不跌"的预言未能应验，信徒们只能默默等待。随着全球最大加密货币周一首 次突破12.3万美元，这一局面被打破。 比特币涨势背后是政策利好与大额资金布局的共振。众议院共和党人将本周定为"加密货币周"，届时将通过稳定币 法案。周一，美国官员发布最新指引，明确银行可提供数字资产托管服务，监管立场进一步宽松。 另一方面，不相信比特币的人成了输家，一场空头挤压导致数十亿美元做空仓位爆仓，助推比特币过去一周上涨约 15%。 这某种程度上是一次反转。此前数月，由于投资者受贸易紧张局势困扰，昔日巨鲸纷纷抛售，比特币困于窄幅区 间。但比特币支持者始终坚守，加密货币交易所交易基金（ETF）再度火爆，以迈克尔·塞勒（Michael Saylor）的 Strategy公司为代表的企业，承诺购入数十亿美元比特币。 比特币打破震荡区间 投资者上周向美国比特币ETF投入27亿美元 与此同时，Coinglass数据显示，比特币期货未平仓合约达创纪录的863亿美元；CoinGecko数据显示，加密货币总市 值逼近4万亿美元。 在投资者涌入ETF之际，一批新的企业成为本轮牛市的新鲜血液。 "没人预料到涨势会如此迅 ...

周二（7月15日）亚洲时段，现货黄金震荡上涨，刚刚站上3350美元/盎司，周一金价上演"过山车"行 情，现货黄金高开低走，盘中再创三周新高后回吐日内全部涨幅，最终收跌，本交易日重点关注美国6 月CPI年率及月率等数据。 此外，美联储主席鲍威尔的去留问题也开始牵动市场神经。特朗普政府近期频频对美联储施压，要求降 低利率。特朗普还对美联储总部大楼翻修超支问题提出质疑。白宫经济顾问哈西特甚至将超支7亿美元 的责任归咎于美联储。虽然直接解雇鲍威尔的可能性不大，但这种政治干预已经让市场感到不安。 现货黄金周一早盘高开，冲高3375一线受阻回落，日线收长上影阴线。单看日线今天倾向反弹空，但是 结合周线，今天金价暂时倾向震荡为主。日线阻力3365附近，小时线在3354也是日内多空分水，不过凌 晨反弹高点在3351，也就是黄金行情要想下跌，倾向3351附近回落。下方目标先看昨天低点3341附近， 破位看3334-30附近。 特朗普周一表示，美国才刚刚开始征收关税，并声称仅汽车和钢铁关税就为美国带来了1880亿美元的收 入。 周一美国30年期国债收益率一度升至五周最高，略低于5%；10年期国债收益率也攀升至4.447%，触及 ...

投资咨询业务资格 沪证监许可[2015]84 号 商品日报 20250715 联系人 李婷、黄蕾、高慧、王工建、赵凯熙 电子邮箱 jytzzx@jyqh.com.cn 电话 021-68555105 主要品种观点 宏观：特朗普关税升级，国内出口数据超预期 海外方面，特朗普关税施压升级，各国在谈判、反制与缓冲间博弈：①欧盟警告若美欧 谈判失败，将对 720 亿欧元美国产品加征反制关税，并同步加强与印度等亚太国家合作，筹 建反关税联盟；②特朗普则表示对 8 月 1 日前继续谈判持开放态，同时威胁俄罗斯 50 天内 若无协议，将对俄罗斯实施 100%二级关税（针对石油买家）；③巴西则请求将美方关税从 50%下调至 30%，并延后 90 天实施，拟 9 月赴美磋商。④美国商务部对无人机和多晶硅进 口启动 232 调查。特朗普关税威胁加剧欧央行决策难度，官员们对前景更悲观，不改 7 月暂 停降息预期。美元指数升破 98，美股小涨，金价冲高回落，铜价走低，油价跌近 2%，今晚 关注美国 6 月 CPI 数据。 国内：中国 6 月经济数据陆续出炉，6 月出口同比回升至 5.8%，进口转正至 1.1%，均 好于市场预期，贸易 ...

一、什么是黄金交易？ 黄金交易是指投资者通过买卖黄金或其衍生品（如黄金期货、黄金ETF、纸黄金等）来获取收益的一种 金融投资方式。黄金作为一种避险资产，在经济不稳定、通货膨胀或地缘政治风险加剧时，往往受到投 资者的青睐。 黄金交易的主要形式包括： 二、黄金交易的主要市场 全球主要的黄金交易市场包括： 三、影响黄金价格的因素 3. 套利交易 利用不同市场（如伦敦金 vs. 上海金）的价格差异进行套利，但需注意交易成本和流动性风险。 五、黄金交易的优缺点 优点 黄金价格受多种因素影响，投资者需关注以下关键因素： 四、黄金交易的基本策略 1. 长期投资（定投策略） 适合稳健型投资者，通过定期买入黄金（如黄金ETF或实物金），长期持有以抵御通胀或经济不确定 性。 2. 短线交易（技术分析） 适合激进型投资者，通过技术分析（如K线、均线、MACD等）判断短期价格走势，进行高抛低吸操 作。 ✅ 避险功能：经济危机时黄金通常表现稳健。 实物黄金：如金条、金币、首饰等 纸黄金：银行推出的记账式黄金交易 黄金期货：在期货交易所交易的标准化合约 黄金ETF：追踪黄金价格的交易所交易基金 现货黄金：即期黄金交易，如伦敦金、上海黄金 ...

10 July 2025 Another round of tariffs Economics Who's affected and the global trade impact Over the past few days, the US has issued a wide range of economies with letters informing them of the tariff rate that their goods will be subject to when imported into the US. The rates vary, but are seemingly correlated with the 'reciprocal' rates announced on 2 April – suggesting that trade balances between the given economy and the US are a key driver of these new tariff rates. These new tariff rates will come in ...

北上广深的打工人看到"100万"可能想笑——这点钱连套像样的房子首付都不够。比如上海内环房价动辄10万+/平，100万只能买10平米，连张双人床都摆不 下；要是用来生活，按普通家庭每月1万开支算，撑不过1年。 说白了，在这类城市，100万只能保证"不被饿死"，离"富裕"还差着十套房的距离。 "存款百万算不算有钱人？"这个问题要是问身边人，答案能吵翻天。有人说"100万也就理财入门"，有人叹气"这辈子够呛能攒到"。但数据不会说谎——从 银行账本到城市房价，从工薪族的口袋到理财经理的悄悄话，100万存款的真实分量，比你想得更扎心。 中国居民存款总额确实突破百万亿了，人均算下来每户家庭有21万。可别急着膨胀——平均数这玩意儿最会骗人。实际上，大多数家庭存款只有10万到20 万，一半人每月工资刚到账就被房贷、车贷、孩子学费"瓜分"得干干净净，堪称"月光族"。 真要算"净存款"（扣掉所有贷款），账户里能躺着100万不动的家庭，全国不到2%。银行柜员都吐槽："能攒到100万的客户，全支行掰着手指头都能数过 来，系统里连名字都记得住。" 二线城市的朋友听到这结论可能会松口气。在南京、成都、杭州，房价普遍3万/平左右，100 ...

至于数据对市场的具体影响，LPL Financial首席固定收益策略师劳伦斯·吉勒姆指出，市场参与者对CPI 数据的反应，将取决于商品领域中通胀压力的广度。"债券市场存在风险，如果我们确实看到通胀重新 加速，我们可能会因为错误的原因看到更高的收益率……如果美债收益率在通胀压力重新加速的背景下 走高，那么被定价的降息幅度可能会减少，这也可能渗透到股市……"吉勒姆说。 不过，他同时表示，"我认为，从通胀互换和盈亏平衡通胀率的走势来看，债券市场并不真正预期通胀 会重新加速。" 新华财经北京7月15日电美国国债收益率周一（7月14日）普遍上涨1BP左右，10年期美债收益率报 4.425%，2年期报3.896%。美国总统特朗普上周末宣布将自8月1日起对从欧盟、墨西哥进口的商品分别 征收30%关税，再度引发对通胀担忧。市场焦急等待将于周二公布的美国6月CPI数据。 分析师认为，在经历了几个月的低通胀之后，美国消费者6月份经历的物价涨幅可能略有加快，原因是 企业开始将与关税相关的进口商品成本上升转嫁给消费者。机构对经济学家的调查显示，预计不包括波 动较大的食品和能源成本在内的商品和服务价格将在6月上涨0.3%，达5个月来最 ...