（原标题：加纳银行业利润将下降） 据"非洲简报"10月14日报道，惠誉报告指出，加纳央行近期降息虽反映经济稳 定性改善，却压缩了自2022年债务危机以来支撑银行盈利的净息差（NIMs）。受 货币政策收紧、塞地升值、财政紧缩和食品供应改善等因素影响，通胀显著回落， 9月降至9.4%，创四年新低。央行因此将政策利率下调350个基点至21.5%。惠誉预 计2026年通胀平均约8%，为进一步降息铺路。这标志着宏观经济复苏的转折，也 预示着银行收益将下降。 惠誉评级表示，由于利率下降侵蚀利润空间，加纳银行业明年利润预计将下 滑。但与地区同行相比，其盈利能力仍将保持强劲，支撑其独立信用实力。 货币市场收益率大幅下跌，91天期国债利率由25.1%降至10.2%，主要受到流 动性过剩和政府借贷需求下降推动。由于银行投资组合中公开市场工具占比高，其 回报率将随政策利率下行。大多数贷款为浮动利率，贷款利率同步下降，净息差已 从1月的14.8%降至8月的11.4%。未来进一步降息将加剧这一趋势，利润空间的收 窄将结束2022年债务重组以来高利率带来的资本缓冲期。 尽管息差收窄，但银行正从政府债券转向私人贷款。主权债收益下滑及监管机 ...

周四，美联储官员就降息节奏出现不同声音，理事沃勒主张维持每次25个基点的谨慎降息步伐以应对疲 软的劳动力市场，而临时担任美联储理事的米兰则呼吁采取更激进的50个基点降息。 沃勒周四在接受媒体采访时表示，美联储可以继续以25个基点的幅度逐步降低利率。沃勒表示： 你不想犯错，所以避免错误的方法是谨慎小心地行动，降息25个基点，观察会发生什么，然 后你就能更好地判断下一步该怎么做。 沃勒表示，过去六周内情况没有太大变化，民间部门数据持续反映劳动力市场疲软。目前通胀率估计在 2.5%左右，似乎没有什么迹象表明通胀会大幅上升。褐皮书并未显示经济形势乐观和繁荣，年底GDP 可能走弱。 关于AI的影响，沃勒表示，对AI的担忧在于它是否会导致劳动力需求的结构性变化，而美联储的周期 性工具无法解决这个问题。 他表示，关税不确定性以及对AI对生产力可能影响的疑问，使得企业CEO招聘意愿不强。企业投资主 要集中在AI领域，并未广泛分布。一旦扣掉AI，企业固定投资是下降的。 关于美联储主席的选拔，沃勒还表示，与贝森特的面试非常顺利，进行得很快。尚未与特朗普总统通 话，不清楚是否会通话。 分歧的核心在于政策调整的速度，Waller强调 ...

就说从 8 月 20 日到现在吧，才一个多月的时间，黄金价格就蹭蹭涨了 24.5%，这涨势也太夸张了吧！而且你们知道吗，黄金从 2019 年就开始一路涨了， 都连着涨 6 年啦！从 1200 美元 / 盎司，一路涨到今年 4 月份的 3500 美元。 8 月份又从 3300 美元涨到了 4150 美元，简直停不下来。 第三，国际金融形势也不行了，大资本担心会爆发世界金融危机。 今天咱得好好唠唠黄金价格走势，最近这市场上可有不少不寻常的信号，大家可都得重视起来啊！ 这三个原因呢，可能只有一个在起作用，也可能三个都有。但要是只有一个原因，黄金可不会涨得这么疯狂，现在涨成这样，我看大概率是三个原因都 有，说白了，国际大资本这是在押注 "危机" 啊。 过去这一年，黄金涨得这么猛，归结起来有三个原因。 第一，国际大资本觉得美元靠不住，认为它会长期贬值； 第二，国际地缘形势越来越糟糕，大资本觉得可能会爆发更厉害的地缘冲突； 那黄金价格为啥会这样走呢？ 主要就两个因素。 一是通胀因素，黄金最基础的功能就是抗通胀保值嘛； 二就是避险因素，国际局势、地缘形势、金融形势一恶化，大家出于避险需求，就都跑去买黄金，黄金价格自然就被推 ...

昨天，统计局公布了最新的9月份经济数据。 其中有几组数据的走势，是我们观察当下形势的核心参考，值得大伙重点关注。 第一组数据是 CPI和PPI数据 。 9月份全国居民消费价格也就是 CPI数据 ，同比去年下降了0.3%，环比上涨0.1%。 此刻，我们依然处于通S，商品市场中的通胀还没有出现，距离恢复通Z，还有很长的距离。 通S尚未扭转，就意味着后续我们的政策调整空间依然非常大。 毕竟在年初，我们就已经定下了宽松的货币政策和积极的财政政策的基调。 定基调的目的是什么？ 就是为了 摆脱通S，推动通Z。 9 月的 PPI数据，也就是制造业的出厂价格数据， 同比下降了 2.3% ，相比上个月的同比数据有较大幅度的上升，环比则是继续持平。 一般来说，CPI数据是以2%为标准，低于2%，说明市场上的消费弱，需求不足，物价上涨速度慢。 PPI数据也是同样的道理，长期低于0甚至是负数，就意味着现在生产的厂家出厂价格提不上去，最后的结果就是厂家利润不够，经济运行不好。 所以，这两项数据一出来，结论其实就已经很明显了： 既然现在基本面还没有出现大的变化，那么就得接着奏乐接着舞， 继续政C加码，就是必然。 M2，是全社会的资金，而 ...

黄金狂潮席卷日本：当"纸钱"变成废纸，谁在抢购最后的硬通货？ 当日本国内金价突破 每克2.24万日元（约合人民币1057元）时，整个市场倒吸一口凉气。这个数字意味着， 两年翻倍，五年四倍的涨幅，让所有理财教 科书里的"稳健收益"都成了笑话。更讽刺的是，推动金价暴涨的，恰恰是日本人最熟悉的两个噩梦： 通胀和日元贬值。 深夜的东京银座，本该是霓虹闪烁的繁华景象，但最近这里的金店却比酒吧还热闹。 "对不起，50克以下的金条已售罄"的告示，像一记闷棍打在慕名而 来的投资者心上。这一幕，正在日本各大城市轮番上演——不是抢购最新款的电子产品，不是排队买限量球鞋，而是 疯抢人类最古老的硬通货：黄金。 一、金价"撑杆跳"，日本散户的集体焦虑 田中贵金属的销售经理Ayako Takashina发现一个反常现象：过去金价上涨时，总有人急着套现；现在却是越涨越买， "顾客们像抢购末日船票一样，生怕 晚一步就错过救生舱"。这种集体心理转变背后，是日本民众对货币信心的崩塌——当工资追不上物价，存款抵不过汇率，黄金成了最直白的"避险方 言"。 二、小克重金条为何遭疯抢？ 100克金条标价220万日元（约10.4万人民币）的门槛，把普通工 ...

餐饮消费增长斜率放缓，食品低通胀或具有持续性。在股市保持强势的情景 下，政策利率降息的难度可能增加。 相关研究报告 《如何看待美债长期利率触顶》20231122 《"平坦化"存款降息》20231217 《房贷利率仍是长期利率焦点》20240225 《利率债与房地产的均衡分析》20240331 《新旧动能与利率定价》20240407 《特朗普交易：预期与预期之外》20241124 《低通胀惯性仍是主要矛盾》20250105 《如何看待美国通胀形势》20250119 《美国的赤字、储蓄率与利率》20250216 《美国经济：失速还是滞胀？》20250330 《美债成为贸易摩擦焦点》20250413 《贸易摩擦将迎关键数据》20250427 《中美股债再平衡》20250512 《美国 4 月零售、通胀数据平淡》20250518 《美债这波下挫有何不同?》20250525 《美国关税政策面临法律挑战》20250530 《美国财政前景的变数》20250609 《降息应在涨价后——美联储 6 月议息会议点 评》20250619 《财政、司法、货币、贸易纠缠中的关税摩擦》 20250701 《"大而美"法案加剧美国财政压力 ...

Inflation Trends - Core CPI in September increased by 0.9% year-on-year, continuing its upward trend, significantly outperforming the overall CPI which decreased by 0.3% due to falling pork prices[6] - Industrial consumer goods prices rose by 1.8%, marking the fifth consecutive month of growth, driven partly by rising prices of gold and copper[6] Price Dynamics - Gold jewelry and platinum prices increased by 42.1% and 33.6% year-on-year, respectively, reflecting the impact of international commodity price fluctuations[6] - The PPI decline narrowed to 2.3% year-on-year in September, with significant contributions from coal processing and black metal smelting industries, reducing the downward pressure on PPI by approximately 0.34 percentage points[6] Consumer Behavior - The shift from a "price war" to a "value war" in consumer goods indicates an improvement in supply quality, with household appliance CPI trends diverging from copper price movements[6] - Strong demand for personalized and upgraded products is evident, with prices for certain categories like arts and crafts increasing by 14.7% year-on-year[6] Economic Outlook - The report suggests that the main drivers of economic growth are shifting from external demand to high-quality domestic demand, indicating a structural transformation in the economy[6] - Future inflation dynamics will largely depend on internal policies, with expectations for continued support for domestic demand through fiscal and monetary measures[6]

据日本媒体援引集体采访报道，美国财政部长贝森特表示，如果日本央行继续执行正确的货币政策，日元将自行稳定在适当水平。 据共同社和《日经新闻》报道，贝森特拒绝对日元的具体水平发表评论。本月，日元的贬值速度至少是其他主要货币的两倍，并于10月10日触及153.27的8 个月低点，对日本央行近期加息的猜测降温是这一走势的关键因素。 周四欧盘前，美元兑日元汇率有所反弹，重回151关口附近。 负责包括干预在内的货币政策的日本财务大臣加藤胜信的言论也支撑了日元。加藤在华盛顿对记者表示，他看到了日元正朝着疲软的方向快速变动。 据《日经新闻》报道，贝森特拒绝对日本央行行长植田和男在10月30日的下一次政策决定发表评论。报道称，这位财长仅表示植田和男非常有能力。 日本的通胀已连续三年多保持在或高于2%的水平，而实际工资在大部分时间内都在下降。在8月份接受采访时，贝森特表示，日本央行未来将会加息，因为 它需要控制其通胀问题。 贝森特最近有关日本央行的言论比他8月份的语气要温和，当时他曾表示日本央行在应对通胀方面行动迟缓。这一评论再次提醒了华盛顿对日本货币的立 场，因为美国总统特朗普偶尔会指责日本为提升其贸易竞争优势而削弱本国货币。 ...

新华财经北京10月16日电（王姝睿）继9月反对维持政策利率不变、要求追加加息后，日本央行审议委 员田村直树16日暗示可能在10月29-30日召开的货币政策会议上再次提议加息。 田村直树表示，物价上行风险正在升高，并表示"当前应转向考虑加息的决策阶段"。 而关于关税风险，国际货币基金组织（IMF）一位高级官员则提醒，由于全球贸易不确定性使经济前景 蒙上阴影，日本央行必须保持宽松的货币政策，并在加息方面采取非常渐进的方式。IMF亚太部副主任 纳达·舒艾里指出，今年迄今，日本经济表现好于预期，得益于强劲的消费和出口，而贸易协议也缓解 了一部分不确定性。但增长风险偏向下行，原因在于其他贸易谈判前景不明，以及全球宽松金融环境可 能逆转。日本国内工资能否持续上涨并支撑消费，从而使通胀稳定在日本央行2%的目标附近，仍存在 不确定性。 田村直树也表示，日本央行目前无需大幅加息，应保持渐进。 因日本政治局势的不确定性，市场普遍认为日本央行可能在明年1月再次加息。凯投宏观亚太市场主管 Thomas Mathews表示，日本央行行长植田和男对加息持谨慎态度，不太可能令市场感到意外，目前预 计日本央行下一次加息将在明年1月，并预计到 ...

美联储主席鲍威尔声称，当前劳动力市场降温、通胀回升，美联储已陷入"无风险路径可选"的困境。若 官员们为抑制通胀而维持高利率，可能会损害劳动力市场；若为支撑劳动力市场而降息，又可能让通胀 更难控制。 目前来看，鲍威尔似乎更愿意在通胀问题上"冒险"。他的理由是，今年夏季招聘大幅放缓后，劳动力市 场面临的风险已显著上升。种种迹象表明，美联储将在本月底的下次会议上，实施今年第二次降息。9 月发布的预测还显示，多数官员认为，在12月今年最后一次会议上，仍有空间再降25个基点。 但有经济学家警告，若劳动力市场未进一步走弱，美联储的降息空间可能仅限于此。若继续大幅降息， 通胀可能会被困在美联储2%的目标之上。 "通胀长期大幅偏离目标，对美联储而言是切实风险。"德意志银行、首席美国经济学家马修·卢泽蒂 （Matthew Luzzetti）表示，"边际宽松政策将导致通胀在更高水平维持更久。" 鲍威尔对通胀的乐观态度，源于他的两个判断：一是特朗普的关税政策仅会导致消费者价格一次性上 涨，而非引发多轮涨价、推升持续性通胀；二是劳动力市场走弱将抑制消费价格涨幅——尤其是在薪资 增长疲软、失业率上升、整体支出放缓的情况下。他的乐观态度 ...