根据美国媒体报道，美国在发动关税战的时候，已经要对台岛的半导体产业动手，实际上如今看来，台 岛跪了也没有用，因为在台岛承诺向美国投资上千亿美元的时候，美国还是要对台岛的芯片加征一致的 关税，为此已经让外界看到了美国的险恶意图。台岛芯片巨头两次承诺向美国进行投资，包括建造多座 芯片工厂，以及研发中心，并且已经有相关的芯片工厂的建造，但是还是无法阻止美国对于芯片产品加 征关税的政策，如今的美国特朗普政府已经是采取了咄咄逼人的态势。 烽火前站分析认为，实际上美国是要彻底让台岛放弃高端芯片的生产，为此要通过关税的方式来施加压 力，美国非常清楚芯片产业的作用。如今美国在高科技领域还有一定的竞争力，为了维持仅有的优势， 美国要垄断芯片的供应链，为此就有了如今的动作。实际上美国在芯片领域的动作，是在为美国的整体 战略服务，对此是要引起警惕的。在美国要对台岛的芯片产品动手的时候，台岛的玻璃心会碎了一地， 因为之前的投名状已经没有了作用。 THERMOFLE 0 4 0 美国在芯片产业实际上是有未雨绸缪，美国之前就迫使台岛芯片巨头在美国开设工厂，并且是要求相关 工厂生产最先进的芯片产品，对于芯片的作用，美国一点都不遮掩，宣称会 ...

文/《清华金融评论》 王茅 采购经理人指数是经济运行的"体温计"。我国2 025年6月新出口订单指数 为47.7%，虽然较5月的4 7.5%有所回升，但仍旧处在收缩状态，那么新 订单指数为50. 2%，比上月上升0. 4个百分点且进入扩张状态，这是如何 实现的？ 国家统计局公布的数据显示，我国2025年 6月份，制造业采购经理指数（PMI）为49.7%，比上月的49.5%上升0.2个百分点，制造业景气水平继续改善。 采购经理人指数，可以说是每个月最重要的宏观数据之一，这个数据，大于50%，说明我国经济处在扩张状态，低于50%，说明经济处在收缩状态。此 外，这个数据也是我国每个月最早发布的宏观数据。 此外，这个指数具有高频监测功能。作为每月首个发布的关键数据（通常在月底公布），它填补了GDP等季度数据的空窗期，帮助快速捕捉经济动态。 数据来源：国家统计局 从图1可以看出，我国制造业PMI自2025年4月跌至49.0%后，已于5月和6月持续回升。而当时PMI从3月的50.5%骤降，主要原因在于美国现任总统特朗普 于4月初极限施压，发起了"关税战"。而我国随后的"反制"，取得了积极成效。 | 139 1000 10 ...

期货研究报告 | 新能源&有色 行业研究报告 展望 2025 年下半年：尽管短期或有种种因素打乱节奏，但行情整体仍然围绕自身基本面发展。碳酸锂整体供需格局或仍难改变，总体 供给仍显过剩，在矿端以及锂盐厂没有出现明显减产之前，碳酸锂市场或仍然维持震荡探底过程。我们预计，虽然近期存在储能抢出口 现象，需求端有一定支撑，但随着关税豁免到期...... 新能源&有色金属研究 过剩格局未变 锂价或震荡探底 New Eergy and Non-Frrous Mtals 本期分析研究员 陈思捷 从业资格号：3080232 投资咨询号：0016047 封帆 从业资格号：03139777 投资咨询号：0021579 王育武 从业资格号：03114162 投资咨询号： 0022466 华泰期货研究院新能源&有色金属研究 2025 年 7 月 6 日 师橙 从业资格号：3046665 投资咨询号：0014806 期货研究报告 | 碳酸锂半年报 2025-07-06 研究院 新能源&有色组 研究员 陈思捷 电话：021-60827968 邮箱：chensijie@htfc.com 从业资格号：F3080232 投资咨询号：Z0016 ...

另外，美国还放宽了光刻机、核材料等出口管制，多家中企被移出实体清单。 而相对应的，是美国对于其他国家在关税上的步步紧逼，特朗普甚至扬言，将不再谈判，直接给各国设 立对等关税税率。 特朗普的变化，真是判若两人。 特朗普，面对中国，从咄咄逼人到眼神清澈，从嘴炮连天到谨言慎行，一场关税战，让他变 得务实起来 最近，在贸易和关税上，特朗普政府对中方越来越务实。 这几天，美国解禁了对华的芯片设计软件、解除了乙烷的出口限制、解除了大飞机的关键零部件出口禁 令。 现在的他，面对中方，不再是那个咄咄逼人"美国国王"，而是一个务实成熟的政治人物。 而面对他的西方盟友和其他国家，他还是那个说一不二、话不投机就掀桌的王。 回顾贸易战和关税战的历史，我们大概就能体会特朗普的心路历程：他认清现实了。 那么，问题来了，当初，特朗普为什么非要义无反顾地打这场关税战呢？ 主要原因，还是要追溯到2018年那场贸易战。 当时，特朗普在访华后不久，在中美局势平缓的氛围下，突然向我们发起了一场（偷袭性的）贸易战。 可以说，那次我们相当地猝不及防，经济深受影响，为了缓解压力，不得不和美国开始了艰苦的谈判。 根据协议，美国暂停对上千亿美元中国商品加征新 ...

从四月初到现在，中美两国围绕着升级关税战，进行了多轮交锋。中国迥异于其他国家的强硬态度，以 及在稀土出口方面的精准卡脖子，成功使得特朗普做出诸多退步。 尤其是在7月3日这一天，特朗普在短短二十四小时内，对华连退三步，着实让人大感意料之外。在结合 起九月份的访华之旅，让人觉得特朗普似乎很急迫地想要缓和同中国之间的关系。 特朗普究竟遇到了什么困难，方才让一向不可一世的他，居然能够做出如此之多的妥协退步。 7月3日这一天，是令全世界都大为吃惊的一天。因为此前，同中国在关税贸易方面打生打死的美国，如 今居然对华连续做出了三步退让。 这三步退让，分别指的是解除对我国C919关键零部件的出口；放开芯片设计软件的出口限制；取消乙 烷的出口限制等等。 这三大限制措施，都是美国在五月份，中美两国达成日内瓦关税协议后，所开始颁布的。 一、美国对华连退三步 特朗普对此所给出的理由是，中国不守承诺，没有按照日内瓦关税协议中要求，取消自升级关税战开启 后的所有非关税措施。 然而，特朗普的这一说法是不正确的，因为我国确实已经如约取消了所有非关税措施，只不过在稀土出 口管制方面，没有取消而已。 这是由于稀土是一种重要战略资源，对其出口管制 ...

最近美国的关税战越打越离谱，画风都变了！以前逮着中国死磕的劲头没了，现在枪口一转，盯上了日本、韩国还有欧洲这些昔日盟友。眼瞅着 新一轮关税大战就要爆发，谁都没想到，印度居然抢先一步，打响了"反抗美国经济霸凌"的第一枪。这下可有意思了，特朗普会不会被打得措手 不及，先把矛头转向印度？这场关税闹剧最后又会怎么收场？ 路透社爆料，印度已经向世界贸易组织放话，打算对部分美国产品加征报复性关税，就是要回怼美国的"不讲武德"。而特朗普这边也态度强硬， 说不跟各国磨叽谈判了，7月9号前就要给大家发"加税通知"，税率从10%到70%不等。到底怎么给各国"量刑"呢？这里面门道可不少。 一方面，美国得掂量每个国家跟自己的贸易规模，看看加税会给自家财政和市场带来多大冲击。有了之前跟中国打关税战的教训，白宫现在也不 敢太莽撞了。另一方面，加多少税还得看特朗普"心情"。他要是看哪个国家不顺眼，那这个国家就得赶紧低头认怂，不然就等着被重罚。比如日 本，平时不太听美国话，这次很可能被加收35%的高额关税。 更麻烦的是，特朗普提出的"大而美"法案，惹得马斯克、民主党，甚至不少共和党自己人都跳出来反对，美国内部吵得不可开交。就在这节骨眼 上， ...

赖清德近期发布的"团结十讲"被岛内许多学者批评为"台独宣言"。其中，第一讲再次提到"两国论"，公然挑战一个中国原则；第三讲更是篡改历史，试图切 断两岸之间的文化纽带；而在第四讲中，他更是大肆鼓吹"以武拒统，倚美抗中"，将军事对抗包装成"自卫"行为。国民党主席朱立伦斥责这些言论为"造谣 和乱台"，指出赖清德借"防务预算争议"煽动社会对立，而事实上，今年的台防务预算为4760亿新台币，删减幅度仅为1%。 国台办的一句"和平破坏者、战争贩卖者、麻烦制造者"迅速将赖清德推上了两岸舆论的风口浪尖。可令人意外的是，台当局不仅没有收敛，反而学起了美国 的"套路"，在对大陆的政策上展开了所谓的"关税战"。 6月27日，岛内的"财政部门"毫不羞愧地宣布，准备对大陆的啤酒、钢铁等商品加征高达64.14%的关税。这一消息一出，瞬间激起了两岸民众的强烈反应和 愤怒。就在台当局自信放出这一"豪言"之后，解放军迅速作出回应，派遣多架战机和战舰展开了为期30小时的全方位围台演训，40余架次的飞机直接穿越了 所谓的"海峡中线"，形成对台湾的强力压制。 台当局这种不断挑战大陆底线的行为，究竟能否占得便宜呢？ 台当局不惜冒险挑衅，却将2300万 ...

【文/兔主席】 2025年6月9日至10日，中美两国代表团在伦敦举行经贸会谈，会后，双方即表示原则上达成了"措施框架"，双方 将向各自国家领导人汇报并进一步推动。大约两周后，6月26日，特朗普宣布与中国达成了贸易协议，6月27日， 中国商务部新闻发言人也予以确认： "在中美两国元首共识指引下，双方经贸团队于6月9日至10日在伦敦举行经贸会谈，就落实两国元首6月5日通话重 要共识和巩固日内瓦经贸会谈成果的框架达成原则一致。近日，经批准，双方进一步确认了框架细节。中方将依 法审批符合条件的管制物项出口申请。美方将相应取消对华采取的一系列限制性措施。" 从日内瓦到伦敦的一系列事件，揭示了中美经贸博弈的底层逻辑已经转变——从传统的关税战，转向更加复杂、 涉及大国长期竞争核心利益的"供应链战"及"科技战"。 而正如笔者在《美国对中国的五大共识，以及"非共识"部分》一文中所指出的，美国朝野的对华政策实际上有"共 识"与"非共识"之分。当前中美博弈的新态势已经充分印证了这一分析：特朗普原先主导的以加征关税为特征的贸 易战，属于"非共识"政策，在美国没有广泛基础，而美方推动的对华技术出口管制实际上才是美国对华政策的真 正"共 ...

以下文章来源于民银研究 ，作者温彬 王静文 民银研究 . 民生银行研究版块专栏 文/民生银行研究院 温 彬、 王静文 年初以来，特朗普正式就任美国总统并推出一系列加征关税措施，外部环 境更趋严峻复杂，对全球经济运行和市场预期造成较大干扰。我国政策应 对得当，经济呈现向好态势，上半年GDP增速预计在5.3%左右，为完成 全年目标任务打下坚实基础。 站在年中时点看，随着中美关税谈判取得积极进展，最艰难的时刻已经过 去，外部冲击"骤雨初歇"。由于上半年增长形势好于预期，下半年GDP 大致只需增长4.7%左右即可完成年度目标，压力相对可控。近期不少国 际机构上调中国经济增长预期，整体形势"云破月来"。 2025年上半年中国经济回顾 回顾上半年，中国经济主要沿三条主线运行：一是关税战下的出口波折，二是政策刺激下的内需回稳，三是内生动能的蓄势待发。在三 条主线综合作用下，一季度GDP同比增长5.4%，二季度GDP预计同比增长5.2%左右，总体运行平稳。 首先，受中美关税战影响，上半年出口增速先升后缓。 特朗普上任当日签署《美国优先贸易政策文件》，此后层层加码推进加征关税， 包括特定国家关税、特定产品关税以及面向全球的对等 ...

货轮（资料图） 据环球网报道，7月3日，外交部和商务部针对美越贸易协议表态，引发广泛关注。咋回事呢？原来是在 特朗普发起的新一轮关税战背景下，东盟内部起初保持团结，互通关税情况，防止被美国"薅羊毛"。可 就在特朗普设定的"关税豁免期"结束前7天，越南却突然"变卦"，和美国达成了协议，这一举动损害了 包括我国在内的多个国家的利益。 7月2日，特朗普在社交媒体上得意洋洋地宣布美越达成"历史性协议"。这协议内容可不简单，暗藏针对 中国的"小心思"。在最关键的关税方面，越南本土商品出口到美国的税率从原本吓人的46%，降到了 20% ，可经越南转运的第三国商品，却要被美国征收高达40%的惩罚性关税。而且，"经越南转运的第 三国商品"怎么界定，解释权全在美国手里。明眼人都能看出来，这就是冲着中国产业链去的。要知 道，一直以来，有不少中国企业将越南作为对美出口的"中转站"，以此避开美国对中国商品加征的高额 关税。这下美国来了这么一招，就是想把这个"漏洞"给堵上。 特朗普（资料图） 作为交换，越南对美国商品全面开放零关税市场，不管是农产品、工业原料，还是飞机以及其他高科技 产品，统统都零关税。为了能让关税降下来，越南不仅开放 ...