研究员 姓名：师秀明 今 日 早 评 邮箱：shixiuming@nzfco.com 期货从业资格号：F0255552 期货投资咨询从业证书号：Z0010784 姓名：曹宝琴 邮箱：caobaoqin@nzfco.com 期货从业资格号：F3008987 期货投资咨询从业证书号：Z0012851 姓名：蒯三可 邮箱：kuaisanke@nzfco.com 期货从业资格号：F3040522 期货投资咨询从业证书号:Z0015369 重点品种： 【短评-PTA】低加工费环境下PTA检修力度较大，虹港、海 伦、汉邦、YS及台化等部分装置处于长期停车，YS海南1#完成 技改后也尚未复产，近期中泰石化短期停车，YS宁波2#及英力 士1#按计划重启，而YS新材料短暂降负后恢复正常。评：近端 检修较多，12月平衡表去库，而PTA供应尚未回归,1月也没有累 库压力, 较此前预期好转；中长期随着产能集中投放周期结 束，PTA加工费预计将逐步改善；另外明年二季度PX检修较多， 远端预期较好。低位偏多思路。 【短评-焦煤】Mysteel煤焦事业部调研全国30家独立焦化 厂吨焦盈利情况，全国平均吨焦盈利-18元/吨；山西准一级焦 平 ...

交易咨询业务资格：证监许可【2012】1091号 天胶早报- 2025年12月30日 大越期货投资咨询部 金泽彬 从业资格证号：F3048432 投资咨询证号： Z0015557 联系方式：0575-85226759 重要提示：本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅作参考之用，不构成对任何人的投资建议。 我司不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户；市场有风险，投资需谨慎。 3、库存：上期所库存周环比增加，同比减少；青岛地区库存周环比增加，同比增加 中性 4、盘面：20日线向上，价格20日线上运行 偏多 5、主力持仓：主力净空，空减 偏空 6、预期：市场下方有支撑，逢低做多 多空因素及主要风险点 CONTENTS 目 录 1 每日提示 2 3 基本面数据 多空因素及主要风险点 4 基差 天胶： 1、基本面：供应开始增加，现货偏强，国内库存开始减少，轮胎开工率高位 中性 2、基差：现货15250，基差-415 偏空 • 利多 • 1、下游消费偏高 • 2、现货价格抗跌 • 3、国内反内卷 • 利空 • 1、供应增加 • 2、国内经济指标偏空 • 3、贸易摩擦 • 风险点 • 世界经济衰 ...

所长 早读 国泰君安期货 2025-12-30 期 请务必阅读正文之后的免责条款部分 1 期货研究 期货研究 | 板块 | 关注指数 | | --- | --- | | 铂钯 | ★★★★ | 铂钯：昨日铂钯价格出现回撤，截至收盘，广期所铂钯各合约均已跌停。欧美盘铂钯继续跟 随白银深跌，核心驱动源于欧美盘资金动向与内盘元旦假期前的避险操作：前期获利资金借 欧美盘流动性窗口入场兑现收益，叠加假期临近主力抽离部分资金，对于前期的快速上涨进 行了一定修正，形成技术性回调，铂金技术形态健康，目前暂未打破市场核心逻辑；钯金撤 步明显，技术面上目前已跌破 20 日均线，叠加多头情绪显著放缓，恐和铂金走出进一步的 分化。目前铂钯在贵金属大趋势下无法走出自己的行情，下方寻找到支撑的节点需关注白银 探底回弹节点。目前高位波动显著加剧，品种资金容纳量有限导致敏感度提升。若资金趋势 突发反转，可能触发瀑布式回调，元旦期间外盘恐波动剧烈。目前现货结构性矛盾存在但并 未边际变紧，ETF 流入步调稳定，基本面和宏观面并没有过多的变化，故前期追踪的高频数 请务必阅读正文之后的免责条款部分 2 2025-12-30 所长 早读 今 日 发 ...

| 国传奇斯 | | | 贵金属日报 | | --- | --- | --- | --- | | | 操作评级 | | 2025年12月29日 | | 黄金 | ★☆☆ 白银 | ★☆☆ | 刘冬博 高级分析师 | | 销 | ★☆☆ 紀 | ★☆☆ | F3062795 Z0015311 | | | | | 吴江 高级分析师 | | | | | F3085524 Z0016394 | | | | | 孙芳芳 中级分析师 | | | | | F03111330 Z0018905 | | | | | 010-58747784 | | | | | gtaxinstitute@essence.com.cn | 今日贵金属剧烈波动。近期美国数据有利于降息的延续，地缘方面以色列和伊朗、美国和委内瑞拉之间现紧 张氛围。黄金上周一突破前高刷新历史新高后形成突破行情,贵金属趋势得到强化,白银铂把进入快速拉涨 阶段,全银比回落至60以下。市场并无明显消息驱动,资金情绪主导波动,国内外交易所陆续调整保证金和 交易限制,短期市场波动率极高,谨慎参与,警惕资金撤离带来巨大回撤。 ์ 、 纪上市后涨幅过大,距离交割时间较远,市场短期投 ...

期货研究报告 有色金属 姓名：龙奥明 宝城期货投资咨询部 从业资格证号：F3035632 投资咨询证号：Z0014648 电话：0571-87006873 邮箱：longaoming@bcqhgs.com 沪铝 作者声明 本人具有中国期货业协会授 予的期货从业资格证书，期货投 资咨询资格证书，本人承诺以勤 勉的职业态度，独立、客观地出 具本报告。本报告清晰准确地反 映了本人的研究观点。本人不会 因本报告中的具体推荐意见或观 点而直接或间接接收到任何形式 的报酬。 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1778 号 有色金属 | 日报 2025 年 12 月 29 日 有色日报 专业研究·创造价值 午后铜价高位跳水 核心观点 沪铜 上周五夜盘，沪铜持续上行，突破 10 万关口，主力期价一度站上 10.02 万关口。早盘沪铜低开高走，随后维持高位震荡运行，午后沪 铜减仓跳水明显，基本跌去周五夜盘涨幅，日内高位下挫超 4000 元 /吨。临近元旦假期，叠加铜价短期积累较大涨幅，资金了结意愿较 强，请投资者注意高位持续回落风险，可关注 5 日和 10 日均线支 撑。 今日铝价冲高回落，午后持仓量跟随铝价一同回落。宏观 ...

铝类产业日报 2025/12/29 | 项目类别 | 数据指标 最新 环比 数据指标 最新 环比 | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | 沪铝主力合约收盘价(日,元/吨) 主力-连二合约价差:沪铝(日,元/吨) 主力合约持仓量:沪铝(日,手) | 22,570.00 -110.00 289,226.00 | +165.00↑ 氧化铝期货主力合约收盘价(日,元/吨) +25.00↑ 主力-连二合约价差:氧化铝(日,元/吨) -10415.00↓ 主力合约持仓量:氧化铝(日,手) | 2,751.00 -122.00 396,675.00 | -42.00↓ +2.00↑ +68059.00↑ | | | LME铝注销仓单(日,吨) | 73,225.00 | 0.00 库存:氧化铝:合计(周,万吨) | 196,972.00 | -594.00↓ | | 期货市场 | LME电解铝三个月报价（日，美元/吨） | 2,956.50 | +15.50↑ LME铝库存（日，吨） | 521,050.00 | +1450.00↑ | | | 沪铝前20名净 ...

ગ્રેટ 美容量报 | 研究中心能化团队 | 2025/12/29 | 持仓变动 | स्त्रो | 昨日收费投 | 涨跌 | 基 | 昨日成交量 | 昨日持仓畳 | EC2512 | 0.31% | 82 | -39 | 1613.0 | -23.8 | 1675 | | | | | | | | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 1.38% | -2401 | EC2602 | 26553 | 31849 | 1824.5 | -235.3 | EC2604 | -0.83% | 7478 | 21462 | 208 | 434.4 | 1154.8 | -0.29% | 123 | EC2606 | 1316.2 | 734 | 2249 | 273.0 | | | | | | ...

纯碱玻璃周报 研究员：李轩怡 期货从业证号：F03108920 投资咨询资格证号：Z0018403 目录 第一章 核心逻辑分析 2 第二章 周度数据追踪 10 GALAXY FUTURES 1 1.1 纯碱供应——增减并存，冬季检修企业增加 单位：万吨 纯碱产量 纯碱联碱法开工率 单位：% 纯碱氨碱法开工率 单位：% 50.00% 55.00% 60.00% 65.00% 70.00% 75.00% 80.00% 85.00% 90.00% 95.00% 100.00% 2025 2024 2023 2022 50.00% 55.00% 60.00% 65.00% 70.00% 75.00% 80.00% 85.00% 90.00% 95.00% 100.00% 2025 2024 2023 2022 40 45 50 55 60 65 70 75 80 第53 周 第50 周 第47 周 第44 周 第41 周 第38 周 第35 周 第32 周 第29 周 第26 周 第23 周 第20 周 第17 周 第14 周 第11 周 第8周 第5周 第2周 2025年度 2024年度 2023年度 2022年度 ...

2025 年 12 月 29 日 商 品 研 究 豆粕：隔夜美豆收跌，连粕或调整 豆一：震荡 吴光静 投资咨询从业资格号：Z0011992 wuguangjing@gtht.com 【基本面跟踪】 豆粕/豆一基本面数据 | | | | | （夜盘） 涨 跌 | | --- | --- | --- | --- | --- | | | DCE豆一2605（元/吨） | | | +15（+0.36%） 4140 | | 期 货 | DCE豆粕2605（元/吨） | 2790 | +51 （+1.86%） | 2783 +1 （+0.04%） | | | CBOT大豆03（美分/蒲） | 1071.75 | -4.75（-0.44%） | | | | | | | n a | | | | | | 2-3月M2605+310/+340/+350,持平或 | | | 山东 | | | | | | 华东 （元/吨） | | | | | | | M2605+120； | 5月M2605+50； 5-7月M2605+20； | 6-9月M2609-60； | | | 华南 （元/吨） | M2605+330， 较昨-50； | ...

Report Summary 1. Report Industry Investment Rating No information is provided regarding the report industry investment rating. 2. Core Viewpoints - The report predicts that the iron ore 2605 contract will experience wide - range fluctuations, with short - term, medium - term, and intraday trends being oscillatory, oscillatory, and oscillatory and weak respectively [1]. - The iron ore futures price is at a high level due to positive commodity sentiment, but the supply - demand pattern is weakening. The overall trend is expected to continue high - level oscillations, and attention should be paid to steel mill production [2]. 3. Summary by Relevant Catalogs 3.1 Variety Viewpoint Reference - For the iron ore 2605 contract, the short - term view is oscillatory, the medium - term view is oscillatory, and the intraday view is oscillatory and weak, with an overall view of wide - range oscillations. The core logic is that positive commodity sentiment keeps the ore price at a high level [1]. 3.2 Market Driving Logic - Positive commodity sentiment has led to a high - level operation of iron ore futures prices. However, the supply - demand pattern is weakening, with port inventories rising to a high level, steel mill production stabilizing, and terminal ore consumption weakly stable. Steel mill profitability has limited improvement, and the weak demand pattern is difficult to change, although pre - holiday restocking is a relative positive factor [2]. - Both domestic port arrivals and miner shipments have decreased month - on - month but remain at a high level for the year. Overseas ore supply is active, and overall ore supply remains high despite the contraction of domestic ore supply [2]. - Currently, due to the structural contradiction in the spot market and positive commodity sentiment, iron ore prices are at a high level. However, with weakening demand and high - level supply, the fundamental situation is weak, and the upward driving force is not strong. The subsequent trend is expected to continue high - level oscillations, and attention should be paid to steel mill production [2].