14:00 英国5月零售物价指数年率(%) 基本面： 周三（6月18日）银价早盘窄幅震荡盘整，继续市场看涨多单布局。投资者将密切关注美联储2025年的点阵图，以判断是否会对50个基点降息幅度进行调 整。市场对12月底前降息50个基点或更多的可能性定价为65.2%，而维持利率不变的可能性仅为6.6%。这反映了市场对美联储在高通胀压力下可能继续推迟 降息的预期。美联储官员近期多次表达对通胀的担忧，特别是特朗普政府可能推出的关税政策可能推高物价。Meger表示，当前经济面临从关税到地缘政治 冲突的多重不确定性，美联储倾向于维持高利率以应对潜在通胀风险。 白银暴涨与黄金后市走势展望与黄金相比，白银在本轮避险行情中表现更为抢眼。现货银价格周二上涨近2%，触及每盎司37.22美元的13年高位。花旗在报 告中预测，未来6至12个月内，白银价格可能进一步升至40美元。白银价格的飙升不仅受到避险需求的推动，还与工业需求的增长密切相关。相比之下，黄 金的涨幅较为温和，这与其避险属性更强、但缺乏工业需求支撑的特点有关。 展望后市，黄金市场仍将受到多重因素的共同影响。地缘政治风险短期内难以消退，尤其是中东局势的持续紧张，将继续为黄金 ...

Group 1 - The core viewpoint of the articles indicates that the conflict between Israel and Iran is expected to have a short-term impact on major asset classes, particularly oil prices, which are likely to remain high unless there is a significant de-escalation in the conflict [1][2] - The military actions taken by Israel against Iran's nuclear facilities have raised concerns about potential disruptions in oil supply, leading to a rapid increase in oil prices, with global crude prices rising to $75.29 per barrel, a 6% increase from June 12 [3] - The conflict has resulted in a clear differentiation in global financial markets, with risk assets like stocks declining while safe-haven assets such as gold and the US dollar have surged, with gold prices surpassing $3,400 per ounce [4] Group 2 - The geopolitical tensions are unlikely to escalate into a full-scale war due to the support of major powers like the US for Israel and Russia for Iran, suggesting that the conflict may remain contained and manageable [4] - The potential for a prolonged geopolitical friction is noted, with the current situation possibly lasting longer than previous conflicts, such as the India-Pakistan tensions [4]

6月13日，以色列对伊朗发动军事袭击，国际石油市场反应剧烈，伦敦布伦特原油期货价格和西得克萨 斯中质原油（WTI）价格当日盘中分别突破78.5美元和77美元，收盘涨幅均超过7%，创下自乌克兰危机 爆发以来的最大日内涨幅。中东地区地缘政治紧张局势加剧，恐将造成该地区原油供应中断的风险。石 油市场对此高度敏感，油价或在短期内由中东地缘政治所左右。 在此背景下，世界各大投资银行及能源机构纷纷修改此前预测，市场分析人士普遍认为，当前油价可能 会因突发事件而飙升，但长期来看仍将回归基本面，由供求关系来决定。 短期看，主要风险在于中东紧张局势快速升级，可能导致石油供应中断。假设伊朗封锁世界石油运输重 要通道霍尔木兹海峡，或是伊朗原油出口设施遭遇轰炸等，将对全球石油供应产生严重影响。霍尔木兹 海峡承担着全球约五分之一的石油运输任务，一旦中断，将引发能源供应链危机。正因如此，投资者们 纷纷提前布局风险敞口，程序化交易与避险买盘推波助澜，使得油价短时间内迅速上涨。 国际能源署（IEA）日前也发布警告称，中东能源安全形势的不确定性，可能对下半年全球能源供需平 衡带来重大挑战。此前，IEA曾预测2025年全球原油需求将保持适度增长 ...

OPEC 维持原油供需预期， OPEC+5 月增产 18 万桶 / 日 OPEC 发布 6 月月报，需求端， OPEC 维持原油需求增长预测，预计 25 年全球原油需求增长 130 万桶 / 日。 OPEC 预计 2025 年世界石油需求将继续受到航空需求的强劲推动，预计 25 年航空煤油需求增长 45 万桶 / 日，汽油需求增长 38 万桶 / 日，液化气和石脑油需求增长 50 万桶 / 日。供给端， OPEC 维持非 OPEC+ 供给 增长预期，预计 25 年非 OPEC+ 国家原油供给增长 81 万桶 / 日。 2025 年 5 月， OPEC+ 累计增产 18 万桶 / 日，其中自愿减产 8 国累计增产 15.4 万桶 / 日，沙特增产 17.7 万桶 / 日，而此前超额生产的哈萨克斯坦、伊 拉克产量下降。 OPEC+ 自愿减产 8 国的 5 月增产量低于此前决定的 41 万桶 / 日增量， IEA 预计 OPEC+ 今年 的产量将增加 31 万桶 / 日， 2026 年将增加 15 万桶 / 日，建议密切关注 OPEC+ 增产执行进度。 伊以冲突波及双方能源设施，地缘政治局势升级驱动油价震荡上行 截 ...

2025 年 6 月 17 日 行业研究 OPEC+5 月增产量低于计划值，地缘政治冲突驱动油价震荡上行 ——石油化工行业动态跟踪 要点 OPEC 维持原油供需预期，OPEC+5 月增产 18 万桶/日。OPEC 发布 6 月月报， 需求端，OPEC 维持原油需求增长预测，预计 25 年全球原油需求增长 130 万桶 /日。OPEC 预计 2025 年世界石油需求将继续受到航空需求的强劲推动，预计 25 年航空煤油需求增长 45 万桶/日，汽油需求增长 38 万桶/日，液化气和石脑 油需求增长 50 万桶/日。供给端，OPEC 维持非 OPEC+供给增长预期，预计 25 年非 OPEC+国家原油供给增长 81 万桶/日。2025 年 5 月，OPEC+累计增产 18 万桶/日，其中自愿减产 8 国累计增产 15.4 万桶/日，沙特增产 17.7 万桶/日， 而此前超额生产的哈萨克斯坦、伊拉克产量下降。OPEC+自愿减产 8 国的 5 月 增产量低于此前决定的 41 万桶/日增量，IEA 预计 OPEC+今年的产量将增加 31 万桶/日，2026 年将增加 15 万桶/日，建议密切关注 OPEC+增产执行进度。 ...

华泰证券指出，作为全球最重要的石油运输要道，位于伊朗南部的霍尔木兹海峡航道受阻风险提升，扰 动全球海运供应链。航运板块或继2024年红海事件后，启动新一轮上涨。其中，国际油运受中东局势影 响显著，运价有望在当前低基数上跳涨；集运/干散受中东区域影响相对较小。 华泰证券：中东局势升级 油运运价或跳涨 华安证券（600909）指出，从近几年的历史复盘经验来看，剧烈冲突的地缘政治事件仅仅是黄金价格短 期上涨的催化剂，不会对金价形成中长期影响。主导黄金价格的因素需要回归到实际利率和全球不确定 性分析框架中，从这个角度中长期看，继续看多黄金价格上涨。原油价格方面，产油地区的地缘政治冲 突对原油价格影响较大，在冲突期间预计原油价格仍将进一步上涨。 华安证券：预计黄金、原油价格继续上涨 ...

本文首发于公众号"私募排排网"。 （点击↑↑ 上图查看详情 ） 中东局势升级！近日，伊朗、以色列冲突加剧，战火再次在中东重燃。 最新报道显示，以色列军队当地时间16日凌晨袭击伊朗首都德黑兰及马拉德、马什哈德等地，德 黑兰多个地点传出密集爆炸声。伊朗防空部队在德黑兰西部击落数架以色列无人机。16日晚间， 伊朗方面声称正准备前所未有的大规模打击，发言人称 伊朗革命卫队已为与以色列的长期战争做 好准备。 在军事冲突加剧同时，全球金融市场也快速反应。周二WTI原油期货短线继续走高，国际金价也 同步反弹。A股层面，在冲突消息刺激下， 油气开采、油服设备、军工装备、核污染防治等概念 近日行情不断！ 为方便投资者进行参考，本文特意对伊朗、以色列冲突对金融市场产生的影响进 行整理，以更全面地了解冲突事件中蕴含的机遇。 （ 点此免费领取相关概念股名单 ） 0 1 伊以冲突，国际油价飙涨！机构重仓的油气油服概念股名单出炉！ 伊朗作为全球最重要的产油国之一，原油产量占全球总量3.5%-4%，并且在近年来呈现持续增长 态势。在产油排名上，伊朗仅次于美国、沙特、俄罗斯、加拿大和中国，并且是OPEC第三大产 油国，对中东原油供应有着举足 ...

Core Viewpoint - The Canadian Royal Bank warns that the S&P 500 could drop by 20% due to the ongoing geopolitical conflict between Israel and Iran, suggesting that the market may be overly complacent about the potential escalation of the situation [7][8]. Market Reactions - Global stock markets showed a positive trend despite the ongoing conflict, with the Nasdaq index achieving its largest single-day percentage gain since late May [4][5]. - On Monday, major U.S. stock indices closed higher, with the Dow Jones Industrial Average rising by 0.75% to 42,515.09 points, the S&P 500 increasing by 0.94% to 6,033.11 points, and the Nasdaq gaining 1.52% to 19,701.21 points [5]. - However, on Tuesday, market sentiment reversed, with WTI crude oil prices rising by 1.44% and gold prices also increasing slightly, while U.S. stock index futures declined [2][5]. Analyst Warnings - Analysts express concerns that investors may be underestimating the risks of a broader conflict in the Middle East, with warnings that the situation could escalate into a prolonged war [7][8]. - RBC analysts predict that the S&P 500 could fall to a range of 4,800 to 5,200 points, indicating a potential decline of up to 20% due to the adverse effects of the conflict [7]. - The market's current trajectory is seen as overly optimistic, with analysts suggesting that the ongoing conflict could have significant implications for U.S. stock valuations, corporate earnings, and economic growth [8].

2025年06月17日 国泰君安期货商品研究晨报 观点与策略 | 黄金：地缘冲突缓和 | 3 | | --- | --- | | 白银：高位回落 | 3 | | 铜：缺乏驱动，价格震荡 | 5 | | 铝：区间震荡 | 7 | | 氧化铝：偏弱运行 | 7 | | 锌：承压运行 | 9 | | 铅：中期偏多 | 10 | | 锡：紧现实弱预期 | 11 | | 镍：矿端担忧有所降温，冶炼供应弹性饱满 | 13 | | 不锈钢：负反馈传导减产增加，供需双弱低位震荡 | 13 | | 碳酸锂：成本下移趋势延续，锂价或仍偏弱 | 15 | | 工业硅：逢高空配思路为主 | 17 | | 多晶硅：关注市场情绪变化 | 17 | | 铁矿石：预期反复，区间震荡 | 19 | | 螺纹钢：宏观情绪扰动，宽幅震荡 | 20 | | 热轧卷板：宏观情绪扰动，宽幅震荡 | 20 | | 硅铁：板块情绪共振，宽幅震荡 | 22 | | 锰硅：板块情绪共振，宽幅震荡 | 22 | | 焦炭：安检趋于严格，宽幅震荡 | 24 | | 焦煤：安检趋于严格，宽幅震荡 | 24 | | 动力煤：需求仍待释放，宽幅震荡 | 26 | | 原 ...

弗林分析称，本轮上涨更多是受"战争风险溢价"驱动，而非供应中断的现实。他说："地缘政治正使市 场情绪保持高度敏感，每一则战事更新都可能推动价格剧烈波动。" 挪威雷斯塔能源公司（Rystad Energy）分析师认为，这很可能是一场短暂的冲突，因为进一步升级的风 险可能超出关键利益相关方的控制范围。油价不太可能突破每桶80美元，因为特朗普政府希望油价接近 每桶50美元，并有兴趣遏制冲突以防止能源价格飙升。 据伊朗官方媒体报道，以色列无人机于14日袭击了伊朗南部南帕尔斯气田。伊朗官方媒体说，袭击目标 为两座天然气处理设施。 伊朗一名高级指挥官14日表示，伊朗正考虑关闭霍尔木兹海峡。据美国高盛集团估算，全球约五分之一 的石油通过该海峡运往全球市场。高盛预计，若海峡关闭，油价可能升至每桶100美元以上。但加拿大 皇家银行资本市场部全球大宗商品策略主管赫利玛·克罗夫特在13日表示对伊朗关闭海峡的能力持怀疑 态度。 新华财经纽约6月16日电（刘亚南张怡然）尽管中东地缘政治局势依然紧张，但由于市场对伊朗石油出 口中断的担忧有所缓解，国际油价16日早盘一度快速下跌，随后跌幅收窄，尾盘窄幅盘整。 截至当天收盘，纽约商品交易所7 ...