Group 1 - The Hong Kong Stock Automotive ETF (520600) has seen a strong performance, rising 2.42% recently, with a cumulative rebound of nearly 24% since its low on April 10 [1] - The index tracking the automotive industry, the CSI Hong Kong Stock Connect Automotive Industry Theme Index (931239), has increased by 1.69%, with significant gains from major stocks like BYD (01211) and others [1][2] - The ETF's trading volume was active, with a turnover of 6.88 billion and a turnover rate of 108.56%, indicating strong market participation [1] Group 2 - The CSI Hong Kong Stock Connect Automotive Industry Theme Index includes 50 listed companies involved in the automotive industry, with the top ten stocks accounting for 77.55% of the index [2] - BYD and Li Auto (02015) are the largest weight stocks in the index, together making up over 34% [2] - Major automotive companies, including BYD and Dongfeng Motor, have committed to reducing supplier payment terms to within 60 days, responding to government initiatives to support small and medium enterprises [3] Group 3 - Analysts predict that the automotive sector will enter a phase of high sales growth and favorable events, supported by policies like trade-in incentives [3] - Long-term price declines are expected to stimulate downstream demand, leading to increased sales and encouraging automakers to seek differentiated competitive advantages [3] - The commercialization of intelligent driving is anticipated to benefit both major manufacturers and component companies, particularly those with strong growth potential [3]

截至2025年6月11日 10:18，工业互联ETF(159778)上涨0.98%，其标的指数中证工业互联网主题指数 (931495)上涨0.89%，成分股宁德时代(300750)上涨3.08%，欣旺达(300207)上涨2.80%，工业富联 (601138)上涨2.38%，水晶光电(002273)上涨2.17%，比亚迪(002594)上涨2.14%。 消息方面，据比亚迪汽车官微消息，为落实国家及相关部委就保障产业链供应链稳定、促进汽车产业高 质量发展作出的一系列部署要求，为助力中小企业健康发展，比亚迪汽车宣布，将供应商支付账期统一 至60天内。 分析指出，内卷式价格战等恶性竞争会削弱企业利润、损害品牌力。反内卷可让企业脱离恶性竞争，专 注产品和品牌，提升利润和品牌价值。 数据显示，截至2025年5月30日，中证工业互联网主题指数(931495)前十大权重股分别为比亚迪 (002594)、北方华创(002371)、汇川技术(300124)、韦尔股份(603501)、宁德时代(300750)、海康威视 (002415)、国电南瑞(600406)、科大讯飞(002230)、工业富联(601138)、兆易创新(60 ...

数据显示，港股通汽车ETF（159323）近10日合计"吸金"4958万元，净流率高达31%。资金青睐港股汽 车板块，或因该板块囊括了较多在智驾领域具备先发优势的整车龙头和造车新势力。公开信息显示，港 股通汽车ETF（159323）标的指数高度聚焦港股整车板块，乘用车含量在同类指数中领先，且拥有相对 A股稀缺的造车新势力；当前指数第一大权重股为比亚迪股份，权重占比高达19.89%。 （文章来源：每日经济新闻） 6月11日早盘，港股三大指数集体高开。盘面上，科网股普涨，新消费概念股普遍上涨，稀土概念上 涨，创新药概念延续涨势。整车含量领先的港股通汽车ETF（159323）高开高走，一度涨超3%，持仓 股比亚迪股份、吉利汽车、小鹏汽车、零跑汽车等车企上涨，其中比亚迪股份一度涨近6%。 开源证券指出，近期比亚迪、吉利、奇瑞、长安启源等车企纷纷进行新一轮降价，整车竞争加剧。短期 价格竞争或将带来消费者的观望以及供应链价格承压等问题。长期价格下探将刺激下游需求，带来行业 销量提升，同时倒逼车企精益管理，寻求差异化的竞争力。此外，当前车企之间产品走向趋同。长远 看，车企或将需要通过差异化的竞争力形成独特品牌形象，构建长期 ...

中国渐进式自动驾驶先锋 佑驾创新是一家自动驾驶科技公司。公司采取渐进式发展策略，从基础的 ADAS 功能起步， 逐步迭代升级。产品涵盖了从 L0 至 L4 自动驾驶的各类解决方案，可满足不同场景和车型 的需求。我们认为佑驾是中国少有的能够实现自动驾驶解决方案全栈自研的公司，考虑其 优秀的产品梯队和客户矩阵，未来有望展现出极强的业绩弹性。综合 PS 与 DCF 估值，首 次覆盖给与目标价 31.4 港元，距离现价有 20%上升空间，给与"买入"评级， 报告摘要 中国领先的自动驾驶科技公司，致力于用持续迭代的创新技术与规模化量产经验， 为智能汽车全方位赋能。公司创立于 2014 年，以深圳为总部，在上海、武汉、北 京、南京等地设立数据中心、研发中心等。公司采取渐进式发展策略，从 L0 级辅 助驾驶系统起步，逐步构建覆盖 L0 至 L2+级解决方案的产品矩阵，并于 2025 年 实现 L4 级自动驾驶解决方案交付，主要客户包括上汽、奇瑞、东风、吉利、长安 和比亚迪。根据灼识咨询的统计，于 2023 年，按 L0 至 L2+解决方案的收入计， 佑驾在中国所有新兴科技公司中排名第四。根据灼识咨询的资料，佑驾是中国内 地 ...

消息面上 国家统计局：5月CPI同比下降0.1% 国家统计局6月9日发布的数据显示，5月份，全国居民消费价格（CPI）同比下降0.1%，环比下降 0.2%。国家统计局城市司首席统计师董莉娟分析指出，5月份，能源价格同比下降6.1%，降幅比上月扩 大1.3个百分点，影响CPI同比下降约0.47个百分点，是CPI同比下降的主要因素。 新华财经北京6月9日电（罗浩）沪深两市三大股指9日早间普遍小幅高开。盘初，深成指和创业板指在 未回补与上一交易日之间缺口的情况下震荡上行，盘中在高位窄幅整理，午间收盘前有所回落。沪指则 在回补与上一交易日之间缺口后跟随小幅上涨。 盘面上，医药股及医疗股9日早盘延续近期强势表现，减肥药、CRO概念、创新药、肝炎概念、中药等 细分领域均有较大幅度上涨。快手概念、盲盒经济、稀土永磁、电池、彩票概念、多元金融等板块在早 盘期间亦有显著上涨。贵金属、高速公路、银行等板块跌幅相对靠前，不过整体跌幅不大。 至午间收盘时，上证指数报3393.26点，涨幅0.23%，成交额约3260亿元；深证成指报10246.65点，涨幅 0.62%，成交额约4970亿元；创业板指报2064.40点，涨幅1.22%， ...

【今日关注】 周五又是震荡收十字星，量能明显不足。板块方面，贵金属、农药、采 掘和建材涨幅居前，多数行业如游戏、多元金融、食品饮料、传媒、轻 工和船舶制造等小幅收跌。从行为上看，资金当日上攻意愿不足，原因 可能是在压力位前的谨慎态度。形态方面，市场小周期放量没有突破压 力，短期再次回调的预期比较明显，但是不排除持续缩量上攻的可能性。 是否具有持续性很关键，本周还是首先关注防守板块的机会。宏观利好 不断加码，新能源、算力等方向仍然是长期投资机会。 每日市场观察 2025 年 6 月 9 日 【消息面】 1. 香港《稳定币条例》将于 8 月 1 日生效 香港特区政府六月六日于宪报刊登《稳定币条例（生效日期）公告》， 指定二○二五年八月一日为《稳定币条例》（第 656 章）（《条例》）开 始实施的日期。财经事务及库务局局长许正宇表示： "《条例》生效 后，该发牌制度将为相关的稳定币活动提供适切规范，是促进香港的 稳定币和数码资产生态圈可持续发展的里程碑。" 2.中物联：5 月份全球制造业 PMI 为 49.2% 短期建议关注避险行业的轮动机会，同时可以挖掘科技板块的长期投资 机会。长期来看，围绕国家政策扶持的相关产 ...

Core Insights - The article discusses the evolution of the domestic new energy vehicle (NEV) market, highlighting a shift from policy-driven to consumer-driven growth, with penetration rates increasing rapidly between 10% and 50% [1] - The emergence of intelligent driving (智驾) is seen as a new opportunity for market restructuring, with expectations for significant advancements in technology and cost reduction by 2025 [1] - Companies with strong core technologies and cost control are expected to capture higher market shares, with XPeng Motors identified as a potential leader in the intelligent driving wave [1] Group 1: Industry Trends - The NEV market is transitioning towards consumer-driven demand, with significant growth in penetration rates [1] - Intelligent driving technology is anticipated to enhance user experience and reduce costs, leading to increased market share for companies excelling in these areas [1] - 2025 is projected to be a pivotal year for the increase in intelligent driving penetration [1] Group 2: Company Strategy - XPeng Motors is launching a new product strategy over the next three years, with a focus on a diverse product matrix to cover all categories of intelligent mobility [2] - The company plans to initiate a product iteration cycle starting in Q3 2024, with several strategic models expected to launch in 2025 [2] - XPeng's AI-driven intelligent driving capabilities and improved vehicle lineup are expected to significantly boost sales and profitability [2] Group 3: Financial Projections - The company is projected to achieve revenues of 99.1 billion yuan in 2025, with a price-to-sales ratio of 1.4X [2] - The combination of scale enhancement, cost reduction from platform and technology, and expansion of software profitability models is expected to provide substantial financial flexibility [2] - The ongoing advancements in AI and intelligent driving are seen as key components in establishing a competitive edge in the automotive industry [2]

证券研究报告·公司点评报告·乘用车 比亚迪（002594） 5 月销量点评：出口表现持续强劲，降价促销 推动本土增长恢复 买入（维持） | [Table_EPS] 盈利预测与估值 | 2023A | 2024A | 2025E | 2026E | 2027E | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 营业总收入（百万元） | 602,315 | 777,102 | 983,284 | 1,157,132 | 1,316,140 | | 同比（%） | 42.04 | 29.02 | 26.53 | 17.68 | 13.74 | | 归母净利润（百万元） | 30,041 | 40,254 | 55,021 | 68,345 | 82,321 | | 同比（%） | 80.72 | 34.00 | 36.68 | 24.22 | 20.45 | | EPS-最新摊薄（元/股） | 9.88 | 13.25 | 18.10 | 22.49 | 27.09 | | P/E（现价&最新摊薄） | 36.42 | 27.18 | 19.88 | 16.01 | 13.29 | ...

盈利预测与投资评级：公司高像素CIS 加速导入手机高端机型后摄及汽车客户，有望持续实现业绩高 增，我们预计公司2025-2027 年收入分别为305.6/360.2/420.8 亿元，归母净利润分别为44.1/56.0/67.0 亿 元，当前市值对应PE 分别为37/29/24 倍，维持"强烈推荐"评级。 风险提示：消费电子市场需求不及预期；智能化及新能源汽车销量不及预期；竞争加剧的风险；车载端 新产品开发/客户导入进度不及预期。 图像传感器业务：汽车CIS 受益智驾加速放量，手机CIS 持续推进中高端产品国产替代。2024 年，公司 手机CIS 实现营收98 亿元，YoY+26%,车载CIS 实现营收59 亿元，YoY+30%。1）持续推进手机CIS 在 中高端手机主摄渗透：公司5000 万像素产品系列丰富，1.2um 5000 万像素高端图像传感器 OV50H 在国 内主流高端机后置主摄份额持续提升。公司在2025 年4 月10 日进一步推出0V50X，单像素尺寸达 1.6um，配备1 英寸的大尺寸光学格式传感器，提供接近110db 的单次曝光HDR，有望于2025 年第三季 度投入量产贡献营收增量，进一 ...

2025年初的"智驾平权"浪潮，不少车友或许还历历在目：比如比亚迪以"天神之眼"系统覆盖全系车型， 将高阶智驾门槛拉至6.98万元的海鸥；长安汽车宣布"不再开发非数智化新车"。那段时间，几乎每家车 企的新车发布会，都会将"智能驾驶"作为重点。 "今年确实是有点戏剧化的一年。开年的时候，从比亚迪到各个车企，包括长安汽车在内，都推出了智 驾平权的产品发布和计划，这些车企背后其实都有我们。地平线是好几个车企背后的最大智驾计算方案 供应商。"2025重庆汽车论坛上，地平线创始人余凯被问到"智驾平权"时，这样回答。 此后行业遭遇戏剧性转折，接连冲上热搜的事故，业内出现的"史上最严智驾监管"，让车企集体改口， 行业从狂热到退烧。 余凯对此给出自己的判断："给大家打一个比方，为什么现在高速列车可以达到500-600公里/小时的速 度，比咱们的车跑得快？因为有铁轨啊。我觉得有一定的规范，对行业的发展只会更健康。" 跨越技术与安全的双重门槛 离开中国这个庞大的市场，放眼全球之后，中国企业的智能辅助驾驶出海业务会面临更多问题。比如目 标国家市场在数据收集、地图应用、管理数据闭环等环节的复杂要求，又比如，每个国家独特的法规要 求与 ...