财达期货｜焦煤焦炭周报 2025-07-07 反内卷政策提振黑色板块，期价震荡运行 【期现行情】 上周焦煤 2509 合约周五收于 839.5，周跌幅 0.94%，现货市场主流地区报价偏 强运行。 研究员 姓名：申伟光 上周焦炭 2509 合约周五收于 1433，周涨幅 0.81%，现货市场主流地区报价暂 稳运行。 从 业 资 格 号 ： 【基本面分析】 F03088716 投 资 咨 询 号 ： 焦煤： 供应端：上周全国 523 家炼焦煤矿山核定产能利用率 83.8%，环比上升 1.3%。 全国 110 家洗煤厂开工率 59.72%，环比上升 0.62%；日均产量 50.59 万吨，环比增 加 0.44 万吨。上周，因 6 月份安全环保检查增多影响的主产区煤矿逐渐恢复生产， 炼焦煤矿山核定产能利用率及洗煤厂开工率有所提升，但产地安监形势仍然严峻， 整体开工率未出现明显提升。库存方面，随着市场有所好转，下游采购积极性有所 提高，洗煤厂生产积极性提高，洗煤厂原煤及精煤库存延续去库。 需求端：上周，钢厂高炉开工率依然维持高位，原料煤需求有支撑。上周钢材 库存环比小幅下降，表需上升，焦煤市场情绪回升，焦钢企业的补库 ...

厦油产业期现日报 宙 扬 Z0020680 | 原油价格及价差 | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 品中 | 7月7日 | 7月3日 | 涨跌 | 涨跌幅 | 单位 | | Brent WTI | 67.78 | 68.30 | -0.52 | -0.76% | 美元/桶 | | | 65.98 | 67.00 | -1.02 | -1.52% | | | ਟ | 501.20 | 506.40 | -5.20 | -1.03% | 元/桶 | | Brent M1-M3 | 1.67 | 1.84 | -0.17 | -9.24% | 美元/桶 | | WTI M1-M3 | 2.37 | 2.60 | -0.23 | -8.85% | | | SC MI-M3 | 9.40 | 11.60 | -2.20 | -18.97% | 元/相 | | Brent-WTI | 1.80 | 1.80 | 0.00 | 0.00% | | | EFS | 1.79 | 1.85 | -0.06 | -3.24% | 美元/桶 | | SC-Bren ...

投资咨询业务资格：证监许可【2012】669号 国内商品期货大面积收跌，红枣跌幅居前 ——中信期货晨报20250707 中信期货研究所 仲鼎 从业资格号F03107932 投资咨询号Z0021450 重要提示：本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅作参考之用，不构成对任何人的投资建议。 我司不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户；市场有风险，投资需谨慎。 | 板块 | 品种 | 现价 | 日度涨跌幅 | 周度涨跌幅 | 月度涨跌幅 | 季度涨跌幅 | 今年涨跌幅 | 板块 | 品种 | 现价 | 日度涨跌幅 | 周度涨跌幅 | 月度涨跌幅 | 季度涨跌幅 | 今年涨跌幅 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 股指 | 沪深300期货 | 3936 | 0.46% | 1.53% | 1.29% | 5.26% | 0.38% | 航运 贵金属 | 集运欧线 | 1849.9 | -2.48% | 2.49% | 5.0 ...

专题报告 2025-07-07 橡胶：多头争雄谁领先？ 报告要点： 张正华 橡胶研究员 从业资格号：F0270766 交易咨询号：Z0003000 0755-23982459 zhangzh@wkqh.cn 我们认为，2025 年反内卷政策是影响商品市场的重要事件。 回顾历史，供给侧改革导致 2016 年焦炭涨幅 141.73%；焦煤涨幅 109.08%；铁矿涨幅 68.79%；螺纹涨幅 60.38%；玻璃涨幅 46.58%；金属，化工，贵金属等板块均普涨。 2025 年 7 月 1 日，中央财经委员会第六次会议召开，明确要求依法治理企业低价无序 竞争，推动落后产能有序退出，释放国家层面"反内卷"政策新信号。 我们发现，涨幅领先品种需要天时地利人和，多因素共振。 2016 年逻辑上最通顺的煤炭钢铁涨幅最大，后续配套政策频繁发布，基本面，政策面， 资金面，技术面，全面共振，众望所归。选择直接受益品种是最佳策略。即使是不直接 受益供给侧改革品种，市场也会以其他各种因素补涨。但涨幅差异比较大。 时间上看，反应最灵敏最先涨的品种不一定涨幅大。 沪铜沪铝反应最快，对宏观反应灵敏，但总体涨幅相对比较小。 焦炭的涨幅最大， ...

港股科技ETF跟踪的是港股通科技（港元）指数，该指数由国证指数有限公司编制，旨在追踪可通过港 股通机制买卖的科技行业股票表现。指数成分股主要涵盖信息技术、医疗保健等高科技领域，精选具有 高成长潜力的创新型企业作为样本，集中反映港股市场科技板块的整体走势。其行业配置聚焦于科技创 新领域，包括云计算、生物医药等前沿产业，为投资者提供高效布局港股科技龙头的投资工具。 注：如提及个股仅供参考，不代表投资建议。指数/基金短期涨跌幅及历史表现仅供分析参考，不预示 未来表现。市场观点随市场环境变化而变动，不构成任何投资建议或承诺。文中提及指数仅供参考，不 构成任何投资建议，也不构成对基金业绩的预测和保证。如需购买相关基金产品，请选择与风险等级相 匹配的产品。基金有风险，投资需谨慎。 中泰证券指出，反内卷政策或主要聚焦新能源车、光伏等行业，预计行业并购重组和整合将加速，而非 行政性去产能。港股市场近期情绪退潮，恒生科技指数触及区间上沿后回调，受美国强劲经济数据影 响，降息预期延后，人民币汇率回落及长端利率抬升导致港股负债端压力上升。展望后市，美元长端利 率高位或持续压制经济，但AI资本开支浪潮下港股科技龙头业绩相对占优，AI ...

行 电力设备 2025 年 07 月 06 日 业 研 究 行 业 电力设备 产业周跟踪：反内卷政策预期加强，两条直流特 高压线路获核准 投资要点： 锂电板块核心观点：7 月排产维持高位迎接旺季，全球固态电池产业 化加速。1）锂电 7 月排产维持高位，迎接旺季；2）全球固态电池进展加 速。 定 期 报 告 光伏板块核心观点："反内卷"政策预期加强，多晶硅价格实现上涨。 7 月 3 日，工业和信息化部党组书记、部长李乐成主持召开第十五次制造 业企业座谈会，通威、晶科、天合、隆基、晶澳、协鑫等 14 家光伏头部企 业参会，释放出强化行业协同治理、引导产能有序释放的重要信号。会议 强调"推进全国统一大市场建设的决策部署，综合治理光伏行业低价无序 竞争"，这一表态有望对当前激烈竞争的行业格局带来边际改善。同时，相 关政策提出"加强下一代光伏产品竞争优势""推动高质量发展"，政策端 强化引导信号有望助推市场信心修复。 风电板块核心观点：推动海洋经济高质量发展，海上风电担当重任。 国家推动海洋经济高质量发展，顶层设计和配套政策预计将逐步落地；做 强做优做大海洋产业，海上风电排在首位，凸显了海风在海洋产业中的重 要地位。在 ...

Investment Rating - The report maintains an "Accumulate" rating for the non-ferrous metals industry [2]. Core Views - The report highlights that the "anti-involution" policy is guiding a short-term strength in energy metals, while gold is under pressure due to rising U.S. Treasury yields and a stronger dollar [1]. - The report suggests that despite short-term fluctuations, the long-term bullish trend for gold remains intact due to central bank purchases and fiscal concerns [1]. - Industrial metals are experiencing mixed trends, with copper facing supply disruptions and aluminum entering a potential inventory accumulation phase [1]. Summary by Sections Weekly Data Tracking - The non-ferrous metals sector showed mixed performance this week, with varying price movements across different metals [10]. - The report notes that the overall non-ferrous metals index increased by 1.0%, with energy metals up by 1.0% and industrial metals up by 1.5% [16]. Industrial Metals - **Copper**: Global copper inventory increased slightly to 518,000 tons, with supply disruptions from MMG and Hudbay Minerals affecting logistics [1]. The copper price has seen fluctuations due to macroeconomic factors and demand-side pressures [1]. - **Aluminum**: The report indicates a potential inventory accumulation cycle, with production recovering in some regions while demand remains subdued [1]. Energy Metals - **Lithium**: The report notes a continued strength in lithium prices, driven by supply constraints and robust demand from electric vehicle sales [1]. The price of battery-grade lithium carbonate rose to 64,000 yuan/ton, reflecting a 1.5% increase [26]. - **Metal Silicon**: The report discusses a short-term upward trend in silicon prices due to production cuts and recovery expectations in polysilicon plants [1]. Key Stocks - The report recommends several stocks for investment, including Zijin Mining, Shandong Gold, and Luoyang Molybdenum, all rated as "Buy" [5]. Company Announcements - Zijin Mining announced an asset acquisition of the RG gold mine project, with a valuation of 1.2 billion yuan [34]. - Ganfeng Lithium completed the acquisition of Mali Lithium, enhancing its lithium resource integration strategy [34]. Price and Inventory Changes - The report provides detailed price movements for various metals, indicating that gold prices increased by 4.2% over the week, while copper prices saw a slight decline [21][23]. Market Trends - The report emphasizes the ongoing supply-demand dynamics in the non-ferrous metals market, with particular attention to the impact of macroeconomic indicators on metal prices [1].

瑞达期货研究院 「2025.07.04」 螺纹钢市场周报 反内卷政策助力 螺纹期价向上走高 研究员：蔡跃辉 期货从业资格号F0251444 期货投资咨询从业证书号Z0013101 业务咨询 添加客服 关 注 我 们 获 目录 1、周度要点小结 2、期现市场 3、产业情况 4、期权市场 「周度要点小结1」 行情回顾 3 来源：瑞达期货研究院 取 更 多 资 讯 1. 价格及价差：截至7月4日收盘，螺纹主力合约期价3072（+77），杭州螺纹中天现货价格3240（+110）。（单 位：元/吨） 2. 产量：螺纹产量继续上调。221.08（+3.24）。（单位：万吨） 3. 需求：表观需求好于预期，再度增加。本期表需224.87（+4.96），（同比-9.91）。（单位：万吨） 4. 库存：厂库和社库一降一增，波动幅度不大。螺纹钢总库存545.21（-3.79），（同比-241.38）。（单位：万 吨） 5. 盈利率：钢厂盈利率59.31%，环比上周持平，同比去年增加14.72个百分点。 「 周度要点小结2」 行情展望 4 来源：瑞达期货研究院 1. 宏观方面：海外，（1）特朗普表示，到7月9日，"将全面覆盖，关税 ...

瑞达期货研究院 「2025.07.04」 热轧卷板市场周报 终端需求韧性较强 热卷期价重心上移 添加客服 研究员：蔡跃辉 期货从业资格号F0251444 期货投资咨询从业证书号Z0013101 取 更 多 资 讯 业务咨询 关 注 我 们 获 目录 1、周度要点小结 2、期现市场 3、产业情况 「周度要点小结1」 行情回顾 3 来源：瑞达期货研究院 行情展望 4 来源：瑞达期货研究院 1. 宏观方面：海外，（1）特朗普表示，到7月9日，"将全面覆盖，关税税率可能从60%-70%到10%-20%"。特朗普称各国"将于8 月1日开始支付新关税"。（2）美国总统特朗普宣布与越南达成贸易协议，越南对美出口商品将被征收20%关税，任何转运货物 将被征收40%的关税。另外，越南已同意取消对进口美国商品的所有税费。国内，（1）中央财经委员会强调依法依规治理企业 低价无序竞争，引导企业提升产品品质，推动落后产能有序退出。（2）国家发改委近日安排超3000亿元支持2025年第三批"两 重"建设项目。至此，今年8000亿元"两重"建设项目清单已全部下达完毕。 2. 供需方面:热卷周度产量延续上调，产能利用率83.83%，维持高位 ...

| PVC、烧碱现货&期货 | | --- | | 品种 | 7月3日 | 7月2日 | 张跌 | 涨跌幅 | 单位 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 山东32%液碱折自价 山东50%液碱折百价 | 2406.3 2500.0 | 2406.3 2500.0 | 0.0 0.0 | 0.0% 0.0% | | | 华东电石法PVC市场价 | 4780.0 | 4760.0 | 20.0 | 0.4% | | | 华东乙烯法PVC市场价 | 4980.0 | 4980.0 | 0.0 | 0.0% | | | SH2509 | 2380.0 | 2391.0 | -11.0 | -0.5% | | | SH2601 | 2377.0 | 2384.0 | -7.0 | -0.3% | | | SH基美 | 26.3 | 15.3 | 11.0 | 72.1% | 元/吨 | | SH2509-2601 | 3.0 | 7.0 | -4.0 | -57.1% | | | V2509 | 4914.0 | 4930.0 | -16.0 | -0.3% | | | V ...