张尧浠：关税风暴牵手降息周期、金价下半年宽幅调整待攀升 上交易日周二(7月8日)：国际黄金遇阻回落收跌至60日均线下方，仍然未能突破中轨线阻力，使得空头力量增强，令后市有望下探3245美元或3200美元的 风险和预期。那么在重回中轨上方或者是回落触及目标支撑之前，仍震荡偏弱对待。 具体走势上，金价自亚市开于3338.19美元/盎司，直接先行走强录得日内高点3345.53美元，之后遇阻回落，持续偏弱运行，并到美盘时段，空头力量加 大，连续坠落下行，于23点时段录得日内低点3286.89美元，最终有所触底回升，收于3301.49美元，日振幅58.44美元，收跌36.7美元，跌幅1.1%。 影响上，美元指数维持近日止跌回升走势对金价造成一定压力，另外，因市场预计美国及其贸易伙伴之间将达成贸易协议，这提振了风险情绪，推动美元 走强和美债收益率上升进对金价增加压力，另外近反弹未能突破关键阻力，而产生卖盘需求，进一步产生空头压力。 不过，尽管部分国家获得短期缓冲期和达成了部分贸易协议，但整体税率普遍上调，明显强于此前4月政策时期，令市场关税带来的经济担忧增加。 并且之后还言论，若美联储主席鲍威尔误导国会就该"立即辞职"， ...

500%关税如同一把达摩克利斯之剑。这项由格雷厄姆推动的法案，表面针对中印购买俄油行为，实质是一场精心设计的地缘政治博弈。 法案核心简单粗暴：任何国家若从俄罗斯进口石油、天然气或铀，其出口美国的所有商品将面临额外五倍关税。格雷厄姆毫不掩饰目 标："该法案就是要切断普京的战争资金"。 俄乌冲突三年来，中印已成为俄罗斯能源的最大买家。数据显示，五月中国日均进口俄油196万桶，占原油进口总量17%；印度日均进口 量更高达210万桶，占比惊人地达到40%。 美国真正的战略意图一箭三雕：打击俄罗斯能源收入、迫使中印选边站队、重塑全球能源秩序。格雷厄姆坦承："目的不是立即动手，而 是造一把悬在对手头顶的刀"。 一场围绕俄罗斯石油的关税风暴，让中印在美式霸权面前展现出截然不同的面孔。 美国参议员格雷厄姆抛出一项法案：对从俄罗斯进口能源的国家加征500%关税，直指中国与印度。特朗普在打高尔夫时点头默许了这 项"经济核弹"，并计划于7月在国会推动通过。 当时印度外长苏杰生正在美国访问，得知消息后他紧急约见格雷厄姆，低声解释印度在能源和安全领域的"关切与利益"——一场"求 饶"行动悄然上演。 当"求饶"失败后，新德里迅速变脸。4 ...

自今年以来，长期有着"大宗商品牛市旗手"称号的高盛持续扮演"原油大空头"这一角色，屡次发布研报看空原油价格走势。高盛近日表示，未来一年内原 油市场"供应过剩"可能将导致美国页岩油产量更早地出现阶段性峰值，且峰值可能比此前预期更加低迷。 高盛表示，未来两年，除俄罗斯以外的非欧佩克国家的顶级项目的石油产量增长可能将加速至100万桶/日，推动所谓的"供应过剩"规模更加庞大。高盛还 表示，这些持续扩张的原油系统供应过剩压力降继续对布伦特原油与WTI价格构成强劲的抛售下行压力。 高盛的观点与美国银行、摩根大通以及摩根士丹利等华尔街金融巨头预期一致，均预测2025年以及2026年原油市场将出现显著的"供应过剩"，进而驱使国 际油价直至2026年持续下跌。另一华尔街大行摩根大通近日表示，继续看好黄金，坚持做空原油以及基本金属的大宗商品交易策略。 华尔街金融巨头高盛近日再度下调了该机构对于国际油价的预期点位，主要逻辑在于欧佩克+增产预期之下今年以来持续升级的原油市场"供应过剩"趋势 以及特朗普政府主导的"关税风暴"之下全球范围的原油需求增长将比此前预期疲软得多，这也是为何国际原油基准——布伦特原油期货价格自4月以来的 交易价 ...

每季度的13F报告，都是投资者观察顶级资金动向的窗口。一季度，在关税风暴来临前，华尔街大佬们做了哪些调整？ 从巴菲特"持币不买"的策略，到索罗斯的"抛小盘买大盘"，再到桥水的黄金配置，都显示出顶级投资者正在增强组合的防御性，而嗅觉灵敏的 Ackman更是赶在关税前清仓了耐克。 对科技股态度出现分化，巴菲特依然坚守苹果，索罗斯加仓英伟达、清仓超微电脑，桥水则减持了谷歌、英伟达、Meta等。 对于中概股，曾豪言"买入一切中国资产"的对冲基金大佬David Tepper谨慎乐观，虽减持阿里，但仍维持其第一大持仓的地位。桥水则果断加码， 一季度新进京东持仓，增持阿里巴巴、百度。 与此同时，大幅增持了SPDR标普500ETF(SPY)，新增19.6万股，使总持股量达到31.4万股，增幅高达165.93%，对当前投资组合的影响达2.17%， 总价值约1.76亿美元。 巴菲特：坚守苹果，清仓花旗，持币不买 "股神"依然保持着他标志性的稳健风格。 本季最大变化是彻底清仓了花旗集团，同时减持了部分金融股，这或许反映了巴菲特对传统金融业前景的谨慎态度。 据监管文件显示，伯克希尔出售了全部1464万股花旗集团股票，减持了4866万 ...

摩根大通分析师团队最新发布的大宗商品研报显示，今年以来直至5月初，全球原油需求同比增长比预期更加乏力，并且库存持续呈现出累积轨迹，意味 着2025年至2026年的"供应过剩"预期正在持续发酵。展望原油需求前景，摩根士丹利、高盛以及ING等华尔街投资机构表示，2025原油市场可能迎来全面 过剩。 "2025年第一季度全球液体燃料需求的最终数据与我们的预测一致，同比增加160万桶/日，"摩根大通分析师团队在报告中指出。"4月的初步数据显示，消 耗量与去年基本持平，但是比我们的预期低50万桶/日。这种疲弱似乎延续到了5月初，"他们补充道。 报告称，截至5月6日，2025年的全球原油需求平均为1.035亿桶/日，同比仅仅增长28万桶/日，仅为本月摩根大通所预期的增速55万桶/日的近一半"。 "随着北半球夏季驾驶季开启，我们预计未来几周原油需求可能会改善，"摩根大通分析师团队表示。 该机构的研究报告还指出，5月第一周"可见的经合组织(OECD)国家整体商业原油以及成品石油库存(包括美国、欧洲和新加坡等国库存)下降400万桶"。其 中汽油、柴油等成品石油库存下降600万桶，其中一部分被原油库存意外增加200万桶所抵消。 ...

在全球贸易摩擦加剧的背景下，美国运动休闲品牌斯凯奇（SKECHERS）宣布，接受巴西私募股权巨 头3G资本提出的溢价收购要约。 交易完成后，斯凯奇将继续执行其正在进行的战略举措，包括设计屡获殊荣的创新产品、国际开发、直 接面向消费者的扩张、国内批发增长以及对全球分销、基础设施和技术的战略投资。 关税风暴下业务构成重大风险 市场分析认为，此次收购时机与贸易政策变动密切相关。斯凯奇在2025年一季报中撤回全年业绩指引， 这一决定主要基于全球贸易政策带来的经济不确定性。 同时，斯凯奇在SEC文件中明确警示，全球贸易政策变动对其业务构成重大风险。斯凯奇称，美国市场 占斯凯奇全球销售额的38%，但其进口产品超六成来自中国、越南等亚洲国家。关税政策导致采购成本 大幅攀升，挤压利润率。 根据协议，3G资本将以每股63美元的现金收购斯凯奇全部流通股，较公司近15日成交量加权平均股价 溢价30%，交易总估值超90亿美元。作为全球第三大运动鞋服品牌，斯凯奇为何选择在此时"卖身"？ 斯凯奇接受3G资本溢价收购 根据斯凯奇官网披露的信息，此次收购完成后，斯凯奇将从纽交所退市，转为私人控股公司，但品牌总 部、管理层及核心战略将保持不变 ...

特朗普关税下的科技巨头财报周来袭，"关税受害者"们终于要正面回应这场风暴可能的冲击。 下周，当Meta、微软、亚马逊、苹果和Spotify等科技巨头陆续公布财报时，投资者将密切关注其供应链 和从海外进口产品面临的潜在关税打击。 根据综合分析，亚马逊和苹果可能是关税风暴中受冲击最严重的两大科技巨头。亚马逊将于下周四美股 盘后公布财报，公司不仅广告业务可能受到冲击，其严重依赖亚洲供应商和零售商的市场收入也必将遭 受特朗普关税的痛击。 而苹果也将在下周四美股盘后公布财报，虽然公司可能因消费者恐慌性提前购买而短期受益，但随着关 税全面实施，其供应链成本上升和消费者购买力下降的双重压力将逐渐显现。 关税风暴下，科技巨头眼中的喜与忧 科技巨头已经嗅到关税风暴的气味。Alphabet首席执行官Sundar Pichai在最近的财报电话会议上间接提 到关税影响： "我们显然不能免疫于宏观环境。但我们不想推测潜在影响，只需注意的是，最低限额豁免 的改变显然将对我们2025年的广告业务造成轻微阻力，主要来自亚太地区零售商。" "是的，CEO们注意到全球经济处于流动状态。不，他们并没有停滞不前。" ServiceNow不仅报告了超 ...

农产品贸易格局正在发生变化。 4月20日，据参考消息援引拉美社报道，玻利维亚总统路易斯·阿尔塞表示，从圣克鲁斯省起运向中国出口 的25吨奇亚籽是里程碑事件。阿尔塞强调，打开中国市场可以让正销往美国的产品转向，因为美国在现有 关税基础上加征了10%的关税。 玻利维亚是世界第二大奇亚籽生产国，INE数据显示，2023年玻奇亚籽出口额2619万美元，主要出口墨 西哥（35%）、美国（15%）、德国（9%）、英国（7%）和秘鲁（6%）等国。 在美国掀起的"关税风暴"背景下，美国农产品出口正面临新的挑战。美国大豆协会主席、肯塔基州农民迦 勒·拉格兰日前表示，保持进入中国市场至关重要，美国农民在2025年已经面临"潜在的重大损失"，或将 会有相当数量的农民破产。 "里程碑事件" 4月20日，据参考消息援引拉美社报道，玻利维亚总统路易斯·阿尔塞17日表示，从圣克鲁斯省起运向中国 出口的25吨奇亚籽是里程碑事件，是公共和民营部门合力取得的结果。 据悉，奇亚籽是一种营养丰富的食品，含有丰富的Omega-3脂肪酸、纤维素、钙、镁等元素。目前，奇 亚籽已成为健康食品市场的热门产品之一，被广泛应用于饮食、保健、甚至美容等领域。 美国 ...

华夏时报（www.chinatimes.net.cn）记者 卢晓 北京报道 主力电视厂商的去年成绩单是外界观察电视市场走势的风向标。 4月14日，康佳集团发布2024年年报，当期实现营收约111亿元，同比下降37.73%。归母净利润约为-33亿元，同比 下降52.31%，扣非后净亏损32.05亿元，同比下降约10%。而在它之前，TCL电子、海信视像、创维集团等主力电 视厂商都已经相继公布2024年成绩单。 《华夏时报》记者梳理这几家公司的财报观察到，大屏和Mini LED技术持续成为电视厂商进军高端市场的增长动 力，广阔的海外市场近年来也对它们越发重要，但随着关税风暴愈演愈烈，电视厂商们今年的出口表现将会如 何？ 2024年已经是康佳的归母净利润连续第三年为负。 康佳在财报中披露了多重原因，包括2023年其因处置参股企业股票产生约7.5亿元收益，2024年无类似的大额非经 常性收益；公司去年对资产计提减值准备13.45亿元等等。而具体到产业方面，康佳提到了去年电视业务受市场竞 争加剧、供应链持续波动以及刚性费用压降空间有限等因素的影响，仍处于亏损状态，以及公司半导体业务仍处 于产业化初期，未实现规模化及效益化 ...

4 月9 日，美国总统特朗普以"中国未撤回 34% 报复关税"为由，宣布对华加征 50% 关税，叠加此前税率，对华商品总税率飙升至 104% 。这标志着中美贸易冲突从"摩擦"演变为"核战级对抗"。 就锂电产业而言，加上美国目前对中国电池产品征收 3.4% 的基础关税，以及其计划在 2026 年对来自中国的储能电池施加 25% 的 301 条 款关税 ( 该税率已适用于动力电池 ) ， 将使得动力电池与储能电池对应的关税从 82.4%/64.9% 进一步升级至 132.4%/114.9% 。 | 关税政策 | 动力电池 | 備能电池 | 生效时间 | | --- | --- | --- | --- | | 电池基础关税 | 3. 4% | 3. 4% | 已生效 | | 301条款关税 | 25% | 7.5% | 2024年9月 | | | | 25% | 2026年 | | 对中国商品额外关税 | 10% | 10% | 2025年2月1日 | | 对中国商品额外关税 | 10% ---- | 10% | 2025年3月4日 | | "对等关税" | 34W STARTING POINT | 34% | 2 ...