2025年06月06日 国泰君安期货商品研究晨报-能源化工 观点与策略 | 对二甲苯：PXN或继续走强 | 2 | | --- | --- | | PTA：贸易环境预期改善，反套离场 | 2 | | MEG：反套离场 | 2 | | 橡胶：震荡偏强 | 4 | | 合成橡胶：宏观情绪好转，短期估值低位反弹 | 6 | | 沥青：震荡延续 | 8 | | LLDPE：短期不追空，后期仍有压力 | 10 | | PP：价格小跌，成交一般 | 12 | | 烧碱：强现实弱预期，关注成本变动 | 13 | | 纸浆：震荡运行 | 15 | | 玻璃：原片价格平稳 | 17 | | 甲醇：宏观情绪好转，短期低位反弹 | 18 | | 尿素：短期宏观利好释放，中期压力仍偏大 | 20 | | 苯乙烯：短期震荡 | 22 | | 纯碱：现货市场变化不大 | 23 | | LPG：宏观预期转好，底部支撑走强 | 24 | | PVC：短期不追空，趋势仍有压力 | 27 | | 燃料油：日盘窄幅震荡，短期将进入调整走势 | 29 | | 低硫燃料油：短线偏强，外盘现货高低硫价差继续收窄 | 29 | | 集运指数（欧线）：高位 ...

2025 年 05 月 15 日 甲醇：宏观情绪好转，震荡有支撑 | 黄天圆 | 投资咨询从业资格号：Z0018016 | Huangtianyuan022594@gtjas.com | | --- | --- | --- | | 杨鈜汉 | 投资咨询从业资格号：Z0021541 | yanghonghan025588@gtjas.com | 【基本面跟踪】 期货研究 商 品 研 究 甲醇基本面数据 | 项 | 目 | 项目名称 | | 昨日数据 | 前日数据 | 变动幅度 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 期货市场 | 甲醇主力 （09合约） | 收盘价 | （元/吨） | 2,365 | 2,291 | 4 7 | | | | 结算价 | （元/吨） | 2,333 | 2,281 | 5 2 | | | | 成交量 | （手） | 1,241,972 | 766,446 | 475526 | | | | 持仓量 | （手） | 789,664 | 764,051 | 25613 | | | | 仓单数量 | （吨） | 8,380 | 8,3 ...

铁合金日报|2025-05-15 【宏观情绪好转，商品系统性反弹，估值修复中】 硅铁 【基本面分析】 1、成本端：青海、宁夏硅石到厂价 180-230 元/吨，神府兰炭小料 610-670 元/吨，河 北石家庄 70#氧化铁皮 730-770 元/吨，4 月产区主流结算电价 0.4-0.45 元/千瓦时。 2、硅铁现货：72 硅铁自然块报 5350-5500 元/吨现金含税出厂，75 硅铁 5850-6000 元/ 吨现金含税出厂。河钢 5 月 75B 硅铁采购量 2135 吨，较 4 月增加 435 吨，首轮询盘 5700 元 /吨承兑含税到厂。南京钢铁采购 1000 吨定价 5800 元/吨承兑含税到厂，金盛兰集团新一轮 硅铁采购价微涨 30-50 元/吨。 3、仓单变化：硅铁仓单 19048 张环比上个交易日持平，预报 201 张环比持平，仓单和 预报合计 96248 吨环比持平。 【技术分析】 文华商品指数收在 161.76 涨 1.41%，资金净流入 40.12 亿。黑色系不同程度反弹，硅铁 2507 收在 5678 涨 1.07%，资金净流入 2576 万，日增仓 2997 手，结算价 5668。 ...

燃料油日报 | 2025-05-13 宏观情绪好转，航运端需求预期改善 市场分析 上期所燃料油期货主力合约日盘收涨2.5%，报2996元/吨；INE低硫燃料油期货主力合约日盘收涨1.56%，报3518 元/吨。 随着中美首轮谈判发布联合声明，宏观情绪转暖，国际油价反弹并带动包括燃料油在内的下游品种上涨。 就燃料油自身基本面来看，除了情绪面的提振，关税谈判的良好进展使得航运端需求的预期改善，对船用燃料油 消费存在利好。就高低硫品种的各自情况来看，高硫油市场接下来重要的驱动来自于中东等地发电端需求的增长， 目前来看采购势头较为良好。但根据Kpler消息，埃及将在7月份从德国接收一艘FSRU（浮式储存及再气化装置）， 从而提升其LNG进口能力，进而使得当地电厂对高硫燃料油的替代需求有所回落。虽然我们认为夏季发电端消费 的驱动并未逆转，但需要适当降低预期。 低硫燃料油方面，全球贸易冲突的缓和对需求存在利好，但消费份额被替代的趋势还在继续，5月份开始生效的ECA 区域导致欧洲低硫船用油需求下滑，并将通过套利船货量的增加将影响传导到亚太市场。此外，低硫燃料油剩余 产能较为充裕，中期基本面矛盾并未完全缓解。 策略 高硫方面 ...