黑色产业日报 简要观点 ◆ 螺纹钢 周二，螺纹钢期货价格偏弱运行，杭州中天螺纹钢 3230 元/吨，较前一 日下跌 10 元/吨，05 合约基差 185（+5）。宏观层面，4 月 22 日，特 朗普表示将会"大幅降低"对中国的高额关税，不过国内强调目前双方 并未开展任何经贸谈判，另外，4 月 25 日政治局会议召开，没有强刺激 信号；产业层面，最近一期数据，螺纹钢表需下滑、产量持稳，去库速度 仍然较快，通常而言，五月中下旬钢材需求会季节性下滑，上半年旺季 窗口期已经不长，上周五市场开始交易钢厂限产，但是目前尚未有正式 文件发布，仍需观察。后市而言：估值方面，螺纹钢期货价格跌至电炉谷 电成本附近，仅仅高于长流程成本，静态估值处于偏低水平；驱动方面， 政策端，预计中美关税政策仍会反复博弈，短期国内出台大规模刺激政 策概率较小，产业端，现实供需尚可，但关税影响出口+需求季节性下滑， 市场预期偏弱，关注限产政策是否落地，预计价格震荡运行。(数据来源： 同花顺 iFinD，Mysteel) ◆ 铁矿石 周一铁矿盘面震荡运行，特朗普放言可能降低对华关税，国际贸易紧张 情绪有所缓和。铁水产量出现超预期增长，引发铁水见顶回落 ...

期货市场交易指引 2025 年 04 月 29 日 | | 宏观金融 | | --- | --- | | ◆股指： | 震荡运行 | | ◆国债： | 震荡上行 | | | 黑色建材 | | ◆螺纹钢： | 暂时观望 | | ◆铁矿石： | 震荡偏弱 | | ◆双焦： | 震荡运行 | | | 有色金属 | | ◆铜： | 区间谨慎交易 | | ◆铝： | 观望 | | ◆镍： | 建议观望或逢高做空 | | ◆锡： | 区间交易 | | ◆黄金： | 待价格充分回调后，逢低建仓 | | ◆白银： | 区间交易 | | | 能源化工 | | ◆PVC： | 震荡 | | ◆纯碱： | 看涨期权空头持有。 | | ◆烧碱： | 震荡 | | ◆橡胶： | 震荡 | | ◆尿素： | 震荡运行 | | ◆甲醇： | 震荡运行 | | ◆塑料： | 震荡运行 | | | 棉纺产业链 | | ◆棉花棉纱： | 剧烈震荡 | | ◆苹果： | 震荡走强 | | ◆PTA： | 震荡偏弱 | | | 农业畜牧 | | ◆生猪： | 区间波动 | | ◆鸡蛋： | 走势偏弱 | | ◆玉米： | 逢低做多 | | ◆豆粕： ...

二 〇 二 五 年 度 2025 年 04 月 27 日 螺纹钢：限产预期支撑，下方空间有限 热轧卷板：限产预期支撑，下方空间有限 马亮 投资咨询从业资格号：Z0012837 maliang015104@gtjas.com 报告导读： 走势回顾 本周螺纹主力 2510 合约震荡下行，收于 3101 元/吨，周环比上涨 25 元/吨，成交 772.43 万手，持 仓 198.67 万手，持仓增加 6.00 万手。 本周热卷主力 2510 合约震荡下行，收于 3204 元/吨，周环比上涨 23 元/吨，成交 306.03 万手，持 仓 140.71 万手，持仓增加 2.81 万手。 供应 本周钢厂高炉产能利用率上升，分品种产量小幅上行，各品种产量分化，波动较小，近期钢厂限产预 期再起，虽然目前铁水处于高位，但后期铁水产量下降预期有所强化。 需求 本周全国主流贸易商建筑钢材成交量为 60.64 万吨，环比上升 6.29 万吨，本周终端成交环比微 增，近期终端成交表现基本平稳，终端按需采购为主。 库存 本周 Mysteel 统计全国主要城市钢材社会库存为 1083.43 万吨，环比下降 41.4 万吨；Mysteel ...