过去一周（ 12 月 8 日 -12 月 12 日）， A 股市场整体呈现震荡分化格局，成长风格显著跑赢。 主要指数中，创业板指全周表现最佳，累计上涨 2.74% ，深证成指上涨 0.84% ，而上证指数则微跌 0.34% 。市场交投活跃度有所提升，沪深两市日均成交额达到 1.95 万亿元，较前一周放量明显。分行业看， 受到产业政策和事件催化推动，以商业航天、 CPO （共封装光学）、可控核聚变为代表的科技成长板块涨幅居前，煤炭、石油石化、房地产等传统板块表现 不佳。 可转债市场小幅上涨，估值继续修复。 中证转债指数全周累计上涨 0.20% ，转债等权指数小幅上涨 0.09% ，涨幅大于转债正股等权指数（下跌 0.94% ）。市场内部结构分化明显，高价低溢价率转债表现相对较好，双低和低价转债则有所回调，小盘和大盘转债上涨，而中盘转债则下跌。转债平价中位数下跌 1.61% 至 99.60 元，而转债价格中位数下跌 0.63% 至 130.78 元，转股溢价率中位数拉升 1.21pct 至 32.71% 。 展望 12 月下半月的转债市场，预计短期将维持震荡巩固，在临近年底时有望预热反弹。 12 月美联储降息靴子 ...

在这一浪潮中，产业链核心环节的突破已悄然发生。根据安徽公共资源交易集团发布的官方公示结果， 王子新材子公司宁波新容电器科技有限公司以第一候选人身份中标聚变新能"磁体电源储能系统采购项 目"，中标金额7980万元，占到宁波新容2024年营业收入的17.73%。 这里不得不讲讲招标方聚变新能（安徽）有限公司，它是承载中国聚变能研发重任的核心主体之一，其 背后的合肥综合性国家科学中心是中国四大综合性国家科学中心之一，聚焦能源与人工智能等前沿领 域。聚变新能参与建设和运行的BEST等装置，是中国自主开展聚变堆关键技术研究和工程验证的重要 平台，地位举足轻重。 大势所趋：聚变能源产业化按下"加速键" 近期，可控核聚变领域密集释放出一系列信号。政策层面，国家能源局将"可控核聚变智能控制"列 为"人工智能+"能源试点重要场景；在国际合作方面，中法等国际合作持续深化，为行业发展注入强大 政策与国际动能。同时，以BEST、CFETR为代表的国家级大科学装置建设进入设备采购高峰期，这一 切都明确显示：聚变能源的工程化与产业化正在加速从实验室走向工程化应用。在这一进程中，提前布 局核心环节的企业已率先迎来发展机遇。 实力印证：守护 ...

上周市场风格延续科技成长占优，周期与消费回调。AI相关的光模块/光芯片进一步走强，可控核聚变 与数据中心电力大涨，智能电网等绿电消纳相关热度提升，商业航天延续高热度；炭黑/磷化工/甲醇和 地产/家纺等表现落后。 国内方面，上周中央经济工作会议举行，中央提出做好新形势下经济工作的五点新的认识和体会，确定 了八项重点任务。会议明确"不断巩固拓展经济稳中向好势头"，并提出财政政策"更加积极"与"内需主 导"，"推动投资止跌回稳"，房地产"去库存"。中财办副主任表示将根据形势变化出台实施增量政策， 继续实施"国补"与靠前实施"十五五"重点项目，实现"十五五"良好开局。 从宏观数据来看，11月国内核心CPI同比维持高位，PPI同比降幅扩大；社融数据延续此前财政支撑走弱 和私人信用疲软的格局；出口动能修复但基数将升。具体来看： 11月CPI同比回升至0.7%，PPI同比回落至-2.2%，CPI主要受到食品、消费补贴政策及金价上涨推动， 国际油价下行对PPI价格形成压力，下游耐用品消费价格仍然偏弱。财政支撑走弱和私人信用疲软， M1-M2缺口在11月迅速扩大，但后续M1仍有边际企稳的可能。11月美元计价的中国出口增速5.9 ...

12月16日，A股三大股指早盘低开低走，午后低位窄幅震荡，截止收盘，沪指跌1.11%报3824.81点，深 成指跌1.51%报12914.67点，创业板指跌2.1%报3071.76点，科创50指数跌1.94%报1293.38点；沪深两市 成交额1.72万亿，全市场超4300只个股下跌。 盘面上，互金板块走强，恒宝股份等多股涨停，创识科技触及20cm涨停。商业航天反复活跃，华菱线 缆4连板，航天电子、通宇通讯2连板。零售概念全天强势，百大集团4连板，红旗连锁、广百股份双双2 连板。智能驾驶概念逆势拉升，浙江世宝、索菱股份等股涨停。超导概念下挫，精达股份跌停；贵金属 板块走低，晓程科技、西部黄金领跌；海南板块大跌，新大洲A跌逾9%；可控核聚变板块重挫，国机 重装跌停；风电设备板块走弱，飞沃科技跌逾8%；影视院线概念集体大跌，博纳影业2连跌停。 热点板块 零售概念反复活跃 零售概念反复活跃，百大集团4连板，红旗连锁、广百股份双双2连板，三江购物、汇嘉时代等跟涨。 乳业概念再度走强 消息面上，三部门近日联合印发《关于加强商务和金融协同 更大力度提振消费的通知》，提出精准施 策推动惠民生和促消费紧密结合，形成提振和扩大 ...

华龙证券近日发布机械设备行业周报：上周（2025.12.08-2025.12.12）机械设备行业上涨1.79%，在一级 31个行业中排名第5位。子行业中，专用设备（+3.34%）、通用设备（+2.72%）、轨交设备 （+0.37%）、工程机械（+0.19%）、自动化设备（-0.12%）。 以下为研究报告摘要： 摘要： 上周（2025.12.08-2025.12.12）机械设备行业上涨1.79%，在一级31个行业中排名第5位。子行业中，专 用设备（+3.34%）、通用设备（+2.72%）、轨交设备（+0.37%）、工程机械（+0.19%）、自动化设备 （-0.12%）。我们认为，伴随三季报完成披露市场风险偏好有望提升，建议兼顾科技成长与顺周期，配 置具备业绩支撑的板块及个股，维持行业"推荐"评级。科技方向关注：PCB设备、可控核聚变、人形机 器人、半导体设备等；周期方向关注：工程机械、通用设备复苏等。 全球算力竞争日趋激烈，推动半导体产业链自主可控进程加速。一方面，国内外算力硬件企业资本活动 密集：国内以摩尔线程、沐曦为代表的GPU企业正加速推进上市融资；另一方面，国际云计算巨头（如 亚马逊）持续迭代先进制程自 ...

盘面上，市场焦点股航天机电（12天7板）低开1.53%，商业航天概念股雷科防务（16天8板）高开 6.21%、再升科技（6板）低开2.91%，线缆概念股太阳电缆（10天6板）高开6.38%、华菱线缆（3板） 高开8.24%，可控核聚变概念股中超控股（3板）低开0.17%、雪人集团（3板）高开3.50%，零售板块百 大集团（3板）竞价涨停、美凯龙（5天3板）高开0.35%，光纤光缆概念股法尔胜（3板）竞价涨停，拟 更名的广西广电（3板）高开6.19%。 公司新闻 寒武纪：公司拟使用母公司资本公积27.78亿元用于弥补母公司累计亏损。本次公积金弥补亏损以公司 2024年末母公司未分配利润负数弥补至零为限。 景嘉微：公司控股子公司无锡诚恒微电子有限公司自主研发的边端侧AISoC芯片CH37系列已顺利完成 流片、封装、回片及点亮等关键阶段工作，基本功能与核心性能指标均达到设计要求，标志着该项目取 得阶段性突破。 TCL科技：公司控股子公司TCL华星拟以现金60.45亿元购买深圳市重大产业发展一期基金有限公司持 有的深圳市华星光电半导体显示技术有限公司10.7656%的股权。本次交易完成后，公司合计控制深圳 华星半导体 ...

上周主要指数大多收涨。行业层面，通信延续强势，主要受益于AI产业催化持续。GPT-5.2在多项高难 度推理基准测试中刷新纪录，知识推理能力显著增强，如在AIME 2025数学竞赛中实现无工具满分，展 现出在专业决策与复杂任务中的高实用性。另有海外光通信企业业绩超预期，800G产品加速量产，行 业维持高景气。 展望后市，短期我们认为跨年行情能见度有望提升。近期市场表现更多沿着产业催化的脉络，后续应该 着重关注具有产业催化的板块。经过11月的震荡蓄力后，A股市场的风险得到一定释放，因此存在一定 的反弹动力。短期内美股走势和A股具有较强相关性，海外映射方面值得持续关注，仍维持新兴科技有 望是主线的判断。 上周主要指数大多收涨。行业层面，通信延续强势，主要受益于AI产业催化持续。GPT-5.2在多项高难 度推理基准测试中刷新纪录，知识推理能力显著增强，如在AIME 2025数学竞赛中实现无工具满分，展 现出在专业决策与复杂任务中的高实用性。另有海外光通信企业业绩超预期，800G产品加速量产，行 业维持高景气。 军工行业部分细分主题表现活跃，主要集中在两大方向：一是可控核聚变，近期相关项目招标进入密集 落地阶段，多项核 ...

12月15日，A股三大指数集体低开。 | 代码 | 名称 | 最新 | 涨幅 | | --- | --- | --- | --- | | 399001 | 深证成指 | 13202.52 | -0.42% | | 000001 | 上证指数 | 3884.24 | -0.13% | | 399006 | 创业板指 | 3164.09 | -0.95% | 盘面上，白酒概念、可控核聚变概念、食品饮料、工程机械等板块涨幅居前；CPO概念、锂矿概念、芯片概念、有色金属、房地产等板块跌幅居前。 港股方面，恒生指数和恒生科技指数大幅低开。阿里巴巴、腾讯控股、小米集团、快手等均有不同幅度下跌。港股黄金股走强，截至发稿，紫金黄金国际 涨近6%，赤峰黄金（600988）涨近5%，潼关黄金涨近3%，灵宝黄金涨近2%。 | 名称 | 现价 | 涨跌 | 涨跌幅 | | --- | --- | --- | --- | | 恒生指数 | 25751.99c | -224.80 | -0.87% | | 恒生科技 | 5541.71c | -96.34 | -1.71% | 商业航天概念延续强势 盘初，商业航天概念股走强。顺灏股份（0 ...

英大证券研究所证券研究报告 每 周 投 资 早 参 2025 年 12 月 15 日 美联储靴子落地及重要会议后，A 股修复行情有望延续，踏准板块轮动 节奏更重要 观点： 总量视角 【A 股大势研判】 2025 年 12 月 11 日，美联储联邦公开市场委员会(FOMC)发布了最新的利率决 议，宣布降息 25 个基点，将联邦基金利率目标区间降至 3.50%-3.75%，符合市场 "鹰派降息"预期。这也是美联储连续第三次会议宣布降息，全年的累计降息幅度 就此达到 75 个基点（数据来源：财联社）。我们认为，尽管降息 25 个基点，但 被视为未来利率路径"风向标"的点阵图却显示，美联储官员对明年降息的预测依 然保守，且维持 2026 年仅有一次降息的预期，这大大削弱了市场对即将开启长 期宽松周期的乐观想象。 中央经济工作会议 12 月 10 日至 11 日在北京举行。会议总结 2025 年经济工 作，分析当前经济形势，部署 2026 年经济工作。明年经济工作任务目标提到"推 动经济实现质的有效提升和量的合理增长，实现"十五五"良好开局"。尽管当前国 内物价仍存在一定下行压力，考虑到"十五五"开局保持较高经济增速的 ...

2025.12.15 本文字数：698，阅读时长大约1分钟 作者 |一财阿驴 09:34零售板块直线拉升，百大集团涨停，茂业商业、东百集团、赫美集团、爱婴室、永辉超市等纷纷 走高。 | 零售 分时 最新:2157.181 | | | --- | --- | | 2157 | 1.20% | | 2154 | 1.03% | | 2150 | 0.85% | | 2147 | 0.69% | | 2143 | 0.52% | | 2140 | 0.37% | | 2135 | 0.18% | | 2132 | 0.00% | | 2129 | 0.16% | | 2125 | 0.33% | | 2121 | 0.51% | | 2117 | 0.68% | | 2114 | 0.85% | | 2110 | 1,02% | | 2106 里: 521112 / 128994 | 1.20% 指标调明 128994 | | 87071 | 87071 | | 435351 | 43536 | | X10 | X10 | 09:30存储芯片板块多股低开，香农芯创跌超8%，江波龙跌超6%，迈为股份、德明利等跟跌。 ...