2025 年 5 月 22 日 行业研究 IEA、EIA 上调原油需求预期，关注 OPEC+增产进展 ——石化化工交运行业日报第 67 期（20250521） 要点 IEA、EIA 上调原油需求预期，预计 25 年新兴市场原油需求快速增长。IEA 在 5 月月报将 2025 年全球原油需求预期上调 1 万桶/日至 74 万桶/日，但 IEA 依然强调贸易不确定性、经济增长放缓和电动汽车销量增长对原油需求 的抑制效应。IEA 预计，尽管近期经济放缓，但新兴经济体仍然是原油需求 增长的主要驱动力，25 年将增加 86 万桶/日，26 年将增加 100 万桶/日，而 经合组织国家需求加速下降，25、26 年分别减少 12 万桶/日和 24 万桶/日。 此外，EIA 在 5 月短期能源展望中预计 25 年全球原油需求增长 138 万桶/ 日，较上月预测上调 3 万桶/日。供给端，IEA 预计美国页岩油产量增速将放 缓，在最新的财报电话会议上，美国页岩油独立生产商表示，他们将削减钻 机数量，并将 2025 年的资本支出预期下调 9%。IEA 预计 25、26 年美国原 油供应量增幅分别为 44 万桶/日和 18 万桶/ ...

证券代码：002109 证券简称：兴化股份 陕西兴化化学股份有限公司投资者关系活动记录表 编号：2025002 | | □特定对象调研 | □分析师会议 | | --- | --- | --- | | 投资者关系 活动类别 | □媒体采访 | ☑业绩说明会 | | | □新闻发布会 | □路演活动 | | | □现场参观 | □电话会议 | | | □其他： （请文字说明其他活动内容） | | | 参与单位名 称及人员姓 | 投资者网上提问 | | | 名 | | | | 时间 | 2025 年 5 月 20 日(周二)15:00～17:00 | | | 地点 | 公司通过全景网"投资者关系互动平台"（https:// ir.p5w.net）采用网络远程的方式召开业绩说明会 | | | | 总经理薛宏伟 | | | 公司接待人 员姓名 | 董事会秘书贾三宝 | | | | 总会计师胡明松 | | | | 投资者提出的问题及公司回复情况 | | | | 公司就投资者在本次说明会中提出的问题进行了 回复： | | 投资者关系 活动主要内 容介绍 1、2024 年经营活动现金流净额同比下降 70%，而 投资活动现金 ...

2025 年 5 月 21 日 行业研究 新消费下的包装升级，持续看好 MXD6 产业链 ——石化化工交运行业日报第 66 期（20250520） 要点 我国内需呈现出较高的韧性，我们看好新消费下的包装升级发展机遇。根据 国家统计局发布社消数据，2025 年 4 月社会消费品零售总额为 3.72 万亿 元，同比增长 5.1%，增速比 3 月下降 0.8 个百分点。1-4 月，社会消费品零 售总额为 16.18 万亿元，同比增长 4.7%，增速比上年同期上升 0.6 个百分 点。我国内需呈现出较高的韧性，叠加近期我国持续出台多项提振消费等政 策，我们看好新消费细分赛道的发展机遇。在中国消费结构加速升级的大背 景下，产品包装也在持续升级革新。受包装材料轻量化和高性能化趋势驱 动，高阻隔包装薄膜以其有效实现阻隔氧气和水等物质的功能，延长产品的 保质期和基本性能，在食品、医药、精密仪器及精细化学制品等领域应用广 泛。其中，24 年食品和饮料领域占据阻隔包装材料下游市场的最大份额，占 比约为 48.13%，医药领域的市场份额约为 24.35%。 2030 年全球高阻隔包装薄膜市场规模有望突破千亿元，PVDC、EVOH、 ...

Core Insights - The Inner Mongolia Baofeng coal-based olefin project (Phase I) has successfully commenced steam cracking operations, achieving qualified product output, making it the largest coal-based olefin plant globally with a production capacity of 3 million tons [1][2] - The DMTO technology used in the project is a new coal chemical core technology developed collaboratively by the Dalian Institute of Chemical Physics and China Petroleum & Chemical Corporation (Sinopec) Guangzhou Engineering Company, featuring independent intellectual property rights [1][2] - The DMTO series technology has been licensed 38 times, achieving a total olefin production capacity of 26.35 million tons per year, with 20 DMTO units designed or constructed by Sinopec Guangzhou Engineering Company already in operation, totaling 13.08 million tons per year [3] Project Overview - The Inner Mongolia Baofeng coal-based olefin project primarily uses coal as a raw material to produce olefins, including gasification, air separation, purification, methanol synthesis, and full-density polyethylene and polypropylene production units [2] - Sinopec Guangzhou Engineering Company is responsible for the design of three DMTO units (using DMTO-III technology), one steam cracking unit, and the entire plant's storage and transportation tank area [2] - The DMTO-III technology has shown to reduce methanol consumption per ton of olefin and significantly increase the production capacity of single units, allowing for flexible operation based on market demand [2] Technological Advancements - Since the signing of the DMTO-III development agreement in July 2020, the research team has developed several new technologies and equipment, including a series of energy optimizations for the DMTO-III unit, enhancing the efficiency of the coupling between DMTO and olefin separation units [1][2] - The first industrial unit using DMTO-III technology, with an olefin production capacity of over 1 million tons, was completed in Ningxia in August 2023, leading to continuous improvements in engineering technology based on operational data analysis [2] - The upcoming DMTO unit with a production capacity of 1.35 million tons per year is expected to set a new record for the largest single methanol-to-olefin unit [3]

光大期货煤化工商品日报 光大期货煤化工商品日报（2025 年 5 月 21 日） 一、研究观点 | 品种 | 点评 | 观点 | | --- | --- | --- | | 尿素 | 周二尿素期货价格宽幅波动，主力09合约收盘价1849元/吨，微幅上涨0.11%。现货 | 震荡 | | | 市场偏弱运行，昨日多数主流地区市场价格继续回调10~30元/吨，山东地区市场价 | | | | 格下降10元/吨至1890元/吨，河南地区市场价格下降10元/吨至1900元/吨。基本面 | | | | 来看，尿素供应高位波动，日产量昨日回落0.4万吨至20.15万吨。需求端稳步跟进 | | | | ，昨日主流地区现货产销率仍偏弱波动，对市场支撑也较为有限。后期麦收结束后 | | | | 农业用肥仍有跟进预期，等待需求力度验证的同时关注干旱天气对作物播种及施肥 | | | | 的影响。出 相关 息 次出现，后续等待进一步验证。整体来看，尿素期、现价 | | | | 格上方仍有限制，短期市场驱动较为有限，盘面延续震荡趋势。关注现货成交情况 | | | | 、天气情况及本周库存数据。 | | | 纯碱 | 周二纯碱期货价格宽幅震 ...

5月20日，国家发改委召开5月份新闻发布会。 国家发改委：系统谋划7方面53项配套举措 推动民营经济促进法落地见效 国家发改委政策研究室副主任、委新闻发言人李超表示，民营经济促进法今日起正式施行，这是社会主义 市场经济建设的标志性事件，在我国民营经济发展历程中具有里程碑意义。国家发改委将从三方面推动法 律实施工作：一是全面开展法律宣传活动，二是加快推动配套政策措施落地见效，三是会同有关部门和地 方，切实推动解决民营企业关心和关切问题。 其中，在制定配套政策方面，国家发改委会同有关部门系统谋划了7个方面53项政策举措。目前相关政策 举措已陆续出台实施。例如，关于健全社会信用体系意见、市场准入壁垒清理整治行动等。后续国家发改 委还将建立细化台账，逐项推动相关政策举措出台和实施。 在解决民企关心的问题方面，则要用好新增地方政府专项债等相关政策，强化失信惩戒，加快构建民营企 业账款清欠进度；推动涉企执法专项行动，坚决防止违规异地执法和趋利性执法，实施好涉企收费长效监 管机制，提高涉企收费透明度。 国家发改委：大部分稳就业稳经济政策将在6月底前落地 李超表示，在加快落实既定政策基础上，国家发改委已会同有关部门加快推出稳 ...

光大期货煤化工商品日报（2025 年 5 月 20 日） 一、研究观点 | 品种 | 点评 | 观点 | | --- | --- | --- | | | 周一尿素期货价格弱势波动，主力09合约收盘价1847元/吨，跌幅1.6%。现货市场弱 势下调，主流地区价格下调幅度10~30元/吨不等。目前山东临沂地区市场价格1900 | | | | 元/吨，河南地区市场价格1910元/吨，二者分别较上一交易日下降30元/吨、10元/ | | | | 吨。基本面来看，尿素供应再度提升，昨日日产量回升至20.55万吨，日环比增0.27 | | | 尿素 | 万吨。需求端暂无明显亮点，复合肥行业对原料尿素刚需跟进，农业需求预计在后 | 偏弱震荡 | | | 半周之后逐步释放。现货成交氛围偏弱，昨日主流地区产销率低位徘徊。尿素出口 | | | | 配额落地后，消息面对市场影响力度逐渐减弱，后期市场将回归国内供需主导。短 | | | | 期尿素供应高位波动，需求谨慎跟进，现货价格上方空间明显受限。期货市场暂无 | | | | 新增驱动因素的情况下，预计日内维持偏弱震荡趋势。 | | | 纯碱 | 周一纯碱期货价格弱势震荡，主力09 ...

2025 年 5 月 20 日 行业研究 液晶弹性体研究持续迭代，具备人工肌肉等领域应用潜力 ——石化化工交运行业日报第 65 期（20250519） 要点 液晶弹性体可应用于驱动器、人工肌肉等领域。液晶弹性体（LCEs，Liquid Crystal Elastomers）是由柔性聚合物链组成的轻度交联网络结构，其中嵌 入了液晶的介晶单元（Mesogens）。这样的结构使得液晶弹性体具有类似 橡胶的柔性、弹性，同时也使得其中的介晶单元保留了很多原本液晶的特 性。介晶单元与聚合物主链的连接方式主要有三种：（1）主链型：介晶单 元的长轴直接连接到聚合物主链上；（2）侧接-侧链型：介晶单元通过其侧 面的小基团连接到聚合物主链上；（3）末接-侧链型：介晶单元通过其长轴 末端的小基团连接到聚合物主链上。介晶单元与聚合物主链之间的连接方式 会影响液晶弹性体材料可形成的液晶相类型。由于介晶单元的存在，在外部 刺激的触发下（如温度、湿度、有机溶剂、电场、离子、光照、磁场等）介 晶单元会发生有序-无序的相变，最终将会导致液晶弹性体材料在宏观尺度上 的形状变化。在各类驱动（刺激）方式中，热驱动是最基本的原理，所有间 接驱动方式（ ...

2025 年 5 月 20 日 行业研究 液晶弹性体研究持续迭代，具备人工肌肉等领域应用潜力 ——石化化工交运行业日报第 65 期（20250519） 要点 液晶弹性体可应用于驱动器、人工肌肉等领域。液晶弹性体（LCEs，Liquid Crystal Elastomers）是由柔性聚合物链组成的轻度交联网络结构，其中嵌 入了液晶的介晶单元（Mesogens）。这样的结构使得液晶弹性体具有类似 橡胶的柔性、弹性，同时也使得其中的介晶单元保留了很多原本液晶的特 性。介晶单元与聚合物主链的连接方式主要有三种：（1）主链型：介晶单 元的长轴直接连接到聚合物主链上；（2）侧接-侧链型：介晶单元通过其侧 面的小基团连接到聚合物主链上；（3）末接-侧链型：介晶单元通过其长轴 末端的小基团连接到聚合物主链上。介晶单元与聚合物主链之间的连接方式 会影响液晶弹性体材料可形成的液晶相类型。由于介晶单元的存在，在外部 刺激的触发下（如温度、湿度、有机溶剂、电场、离子、光照、磁场等）介 晶单元会发生有序-无序的相变，最终将会导致液晶弹性体材料在宏观尺度上 的形状变化。在各类驱动（刺激）方式中，热驱动是最基本的原理，所有间 接驱动方式（ ...

Group 1: Company Performance - The top three companies with the highest gains this week are Hongtong Gas (605169.SH) up 22.05%, Chuaning Bio (301301.SZ) up 18.73%, and Hejin Investment (000633.SZ) up 10.02% [1] - The top three companies with the largest declines this week are Donghua Technology (002140.SZ) down -2.98%, Xuefeng Technology (603227.SH) down -5.26%, and Yipuli (002096.SZ) down -5.52% [1] - Chuaning Bio's increase is primarily due to the concept of ergot sulfur, following the announcement by the National Health Commission regarding new food raw materials [1] Group 2: Energy Sector Insights - Xinjiang's coal chemical industry is expected to enter a golden era due to energy security and cost advantages, benefiting from the shift in national strategy towards the Belt and Road Initiative [3] - Xinjiang's coal and coal-based products are anticipated to flow nationwide, contributing to China's energy independence and reducing reliance on energy imports [3] - Recent infrastructure developments, such as the expansion of coal transportation railways and the establishment of the national pipeline network, are crucial for the growth of Xinjiang's coal chemical sector [3] Group 3: State-Owned Enterprise Reform - The reform of state-owned enterprises in Xinjiang is accelerating, with a focus on business restructuring and optimization [4] - Significant changes in control and acquisitions among local enterprises indicate a shift towards more efficient management and resource integration [4] - Companies in Xinjiang's coal chemical sector and local state-owned enterprises are expected to benefit from deepening reforms and investment opportunities [4]