Market Overview - On February 27, the three major indices showed mixed results, with the Shanghai Composite Index rising by 0.39% and the ChiNext Index falling by 1.04% [1] - The total trading volume in the Shanghai and Shenzhen markets was 2.49 trillion yuan, a decrease of approximately 504.22 billion yuan compared to the previous trading day [1] - A total of 3,267 stocks rose in the market, with 92 stocks hitting the daily limit [1] Sector Performance - Rare metal concept stocks experienced a surge, leading to a wave of limit-up stocks, while sectors such as steel, gas, coal, and electricity also saw significant gains [1] - The cloud computing, AI applications, and computing power leasing themes were active, with notable stocks like Taijia Co., Ltd. and Tuo Wei Information hitting the limit [1] - The focus stocks included YN Holdings, which achieved a seven-day consecutive limit-up, and Jin Zheng Da in the chemical sector, which reached a four-day consecutive limit-up [1] Limit-Up and Limit-Down Stocks - A total of 75 stocks hit the daily limit (excluding ST and delisted stocks), with 10 stocks achieving consecutive limit-ups and 15 stocks failing to hit the limit, resulting in a limit-up rate of 83% [1] - Key stocks in the computing power sector included YN Holdings with seven consecutive limit-ups and Jiang Neng Co. with three consecutive limit-ups in the electricity sector [1] Related Hotspots - The fiber optic industry is experiencing high demand driven by global AI data centers and drones, while supply-side constraints are limiting rapid capacity increases [11] - The hard tool industry is facing a new round of price increases due to rising tungsten raw material prices, with tungsten powder exceeding 1,800 yuan per kilogram [11] - The computing power hardware sector is buoyed by Nvidia's performance guidance, alleviating market concerns about an "AI bubble" and demonstrating sustained demand for AI [11] - Huawei's CodeArts, an AI coding intelligent agent, was released for public testing, aimed at providing developers and enterprises with intelligent coding solutions [11]

AI（人工智能）热潮下，投资者的担忧始终存在——此前忧虑"泡沫"，如今"恐慌"技术替代风险。 Wind数据显示，近日全球股市波动加剧，尤其是美股科技股。截至2月26日收盘，纳斯达克指数下 跌1.18%，半导体、医药生物等板块领跌；即便是财报超预期的英伟达，股价仍大跌超5%。受美股拖 累，部分互联网科技中概股波动显著。 反观A股，传统周期股与资源股表现较佳，钢铁、有色金属、基础化工位列近一周申万一级行业涨 幅前三，传媒板块则跌幅居首。 对此，市场观点分化：一方认为AI技术将对部分行业形成替代风险，高成长板块面临调整压力； 另一方则指出科技浪潮仍在持续，AI"泡沫"及技术替代恐慌均被显著夸大。 成长股调整 过去一周，全球资本对人工智能行业产生分歧。担忧者认为AI将颠覆传统行业，看好者则认为AI 并非颠覆软件行业，而是带来迭代升级、共同进步。 跌幅居前的被动指数基金包括传媒、动漫游戏等主题及港股互联网ETF。相比之下，算力板块依旧 强势，部分重仓算力股的基金近期涨幅居同类前列。 尽管今年春节期间AI、人形机器人元素依旧吸睛，但节后资金热情明显回落。以港股机器人板块 为例，开市后多个标的股价大涨，但随后迅速"降温"。 ...

针对工业金属领域，铜价的表现则相对温和，正处于蓄势待发的阶段。铜价在二月的波动主要受到节假 日效应带来的库存增长影响，伦敦金属交易所铜期货本月仅小幅上涨1.2%至13333.0美元。然而，这并 不意味着基本面的转弱。随着人工智能建设的全球化提速，电力基础设施对铜的需求将呈现指数级增 长，当前的库存累积可能只是需求爆发前夕的短暂现象。 进入二月以来，黄金市场经历了从极度波动到重心稳步抬升的过程。金丰来认为，金价在月初曾一度下 探至4600美元的低位，但随后的一系列突发性地区冲突和外交博弈迅速激活了市场的避险买盘。同时， 世界主要经济体在贸易政策上的反复调整，以及法律裁决对关税框架的冲击，进一步加剧了市场对经济 增长前景的担忧。数据显示，四月黄金期货已攀升至5203.61美元，这不仅反映了实物需求的复苏，也 体现了资本市场对黄金对冲通胀及政策风险职能的高度认可。 在贵金属板块整体走强的带动下，白银与铂金也交出了亮眼的答卷。金丰来表示，现货白银本月累计上 涨6%至89.7785美元，而铂金则以8.4%的涨幅领跑。这种普涨格局说明，在当前的宏观语境下，贵金属 不仅扮演着单一的避险角色，更在流动性溢出的背景下成为了资产 ...

| | 操作评级 | 2026年02月27日 | | --- | --- | --- | | 铜 | な女女 | 肖静 首席分析师 | | | | F3047773 Z0014087 | | 铝 | ななな | 刘冬博 高级分析师 | | 氧化铝 | なな☆ | | | | | F3062795 Z0015311 | | 铸造铝合金 文文文 | | | | 锌 | な☆☆ | 吴江 高级分析师 | | | | F3085524 Z0016394 | | 能 | な☆☆ | | | 镇及不锈钢 ☆☆☆ | | 张秀睿 中级分析师 | | | | F03099436 Z0021022 | | 锡 | な女女 | | | | | 孙芳芳 中级分析师 | | 碳酸锂 | な女女 | F03111330 Z0018905 | | 工业培 | ななな | | | 多晶硅 | な女女 | 010-58747784 | | | | gtaxinstitute@essence.com.cn | 【铜】 周五下午盘铜价跟随小金属交投情绪放大涨幅,本周交投区间稳定在密集均线上方。特朗普访华前,倾向对中 国关税态度相对缓和，需求端主 ...

Core Viewpoint - The A-share market has shown a continuation of the risk appetite recovery observed before the Spring Festival, characterized by "increased volume and structural differentiation" in the first trading week after the holiday [1][3]. Market Performance - The overall market trend is influenced by rising overseas uncertainties, with geopolitical and tariff narratives resurfacing, leading to a pullback in the Hong Kong stock market while energy and resource sectors perform relatively well [1][3]. - A-shares exhibit a stronger internal momentum, maintaining high trading volumes with total turnover exceeding 2 trillion yuan [1][3]. Market Structure - The market style has shifted from a focus on "pure software/AI applications" to "hard technology + cyclical stocks" [1][3]. - The cyclical sector has shown a phase of strength, driven by geopolitical risk premiums pushing up energy prices and uncertainties around tariffs leading to "re-inflation trades" [1][3]. - The hard technology sector is characterized by a "discerning" approach, with funds favoring companies with verifiable orders and performance in the computing hardware chain (e.g., optical communication, PCB, liquid cooling), while being sensitive to AI software themes lacking performance validation [1][3]. Investment Strategy - The first week after the holiday has reinforced market risk appetite, but variables such as overseas geopolitical issues, tariffs, and interest rate expectations may amplify volatility [4]. - The current investment focus is clear, transitioning from narrative-driven to performance-driven, with attention on the following areas: - Emphasis on "performance verification" and "domestic substitution," particularly in AI computing hardware chains, semiconductor equipment, and materials, while avoiding high-volatility stocks without performance support [4]. - Focus on cyclical and resource sectors, leveraging the "hedging attributes" of geopolitical premiums and re-inflation, with potential value in energy, precious metals, and non-ferrous metals, while also considering traditional industries benefiting from "anti-involution" [4]. - Defensive and thematic directions, suggesting high-dividend sectors may offer some "anti-volatility" value amid increased fluctuations, with recommendations to base themes on policy documents and industry progress, avoiding purely conceptual extrapolations [4].

A股2月收官！沪指月线斩获3连阳，春节后市场交投持续活跃，"日成交超万亿"已成常态。从板块来 看，热点聚焦度显著提升，涨价题材大放异彩，化工、有色金属表现突出。 全球AI发展驱动电力需求激增，叠加"HALO交易"加持，电力ETF（159146）场内再涨2.64%连创上市 新高，基金经理曹旭辰指出，伴随AI发展，软件等轻资产公司易被取代，而能源、电力等实物资产具 备不可或缺性，属于AI热潮下的防御性投资。此外，脑机接口赛道升温，AI大科技浪潮下，医药行业 有望释放新的成长逻辑，全市场规模最大医疗ETF（512170）盘中上探1.14%，此前3日获资金净申购逾 1.9亿元。 | 序号 代码 | | 名称 | 涨跌幅 ▼ | | --- | --- | --- | --- | | 1 11 | 159876 | 有色ETF华宝 | 3.74% | | 2 三 | 159146 | 电力ETF华宝 | 2.64% | | 3 | 159275 | 农牧渔ETF | 2.24% | | 4 | 516700 | 大数据ETF华宝 | 2.05% | | 5 | 589520 | 科创人工智能ETF华宇 | 2.03% ...

LME三个月期铜本周料录得约4%的周线涨幅。 （（文华综合） 2月27日（周五），上海期货交易所公布的数据显示，铜库存增加119,054吨或43.7%，至391,529吨，为自2016年3月18日以来最高水平，且为连续第11周增 加。 交易商表示，中国春节假期前后需求下降，导致库存增加。 上海期货交易所铜库存增长趋势与全球铜库存变动趋势大体一致。自1月12日以来，伦敦金属交易所（LME）铜库存一直在迅速上升，周五公布的数据显 示，LME铜库存为253,700吨。 Comex铜库存也呈现增长趋势，尽管该交易所铜库存增幅相对缓慢，截至周四，其铜库存为601,048短吨(合545,261.57吨) 沪铜主力合约周五收涨1.19%，报每吨103,920元，中国春节假期后首个交易周累计涨3.53%。 liumingkang@smm.cn 作为全球最大的铜消费国，中国产业链面临三大挑战：上游资源对外依存度攀升、中游加工环节产能过剩、下游需求受高铜价抑制。为助力行业应对变局， 上海有色网携手铜产业链企业联合编制《2026中国铜产业链分布图》中英双语版，点击此链接即可免费领取铜产业链分布图： https://s.wcd.im ...

证券研究报告 | 策略点评 2026 年 02 月 27 日 策略点评 证券分析师 低开高走，震荡上行 [Table_Summary] 投资要点： 摘要。2026 年 2 月 27 日周五，A 股市场低开高走，延续春节后震荡上行走势；国 债期货市场小幅震荡；商品指数上涨，沪锡领涨。 程强 资格编号：S0120524010005 邮箱：chengqiang＠tebon.com.cn 翟堃 资格编号：s0120523050002 邮箱：zhaikun＠tebon.com.cn 高嘉麒 资格编号：S0120523070003 邮箱：gaojq＠tebon.com.cn 研究助理 相关研究 一、市场行情分析 1）股票市场：低开高走，震荡上行 低开高走，震荡上行。今日 A 股市场低开高走，上证指数全天在 4130‑4170 点区 间震荡，最终收于 4162.88 点，涨幅 0.39%；深证成指相对偏弱，收于 14495.09 点，微跌 0.06%；创业板指全天弱势运行，收于 3310.30 点，跌幅 1.04%；万得 全 A 指数上涨 0.41%，反映市场整体赚钱效应温和。全市场 3267 只个股上涨， 2066 只下 ...

（来源：宝钛启明星） 为深入贯彻落实防范和打击非法金融活动工作部署，切实筑牢安全防线，春节前夕，集团财务金融部精心策划、多维发力，以"线上精准推送、线下沉浸 式渗透"方式构建起立体化传播矩阵，开展全覆盖的防范非法集资宣传活动，为全体职工及家属送上沉甸甸的"金融安全礼"，全力营造平安祥和的节日氛 围。 线上多维推送 让防非知识"触手可及" 集团微信公众号"宝钛启明星"推出防范非法集资专项倡议书，以精炼的文字、清晰的条理，深刻揭露非法集资的常见套路、主要特征与严重危害，号召全 体职工树立理性投资理念，自觉抵制"高息诱惑"，并积极向家人朋友传递防非知识。同时，公众号同步投放精心制作的防范非法集资宣传片，通过生动的 案例解析和通俗的风险提示，让防非理念深入人心。 线下精心营造 让风险警示"润物无声" 活动聚焦职工高频活动区域，着力打造"人流密集处有宣传、工作间隙能学习"的浓厚氛围。机关楼大厅内，电子显示屏滚动播放防非宣传片，醒目画面与 警示内容时刻提醒过往职工绷紧金融安全弦；电梯口的宣传展架图文并茂，直观拆解非法集资典型骗局，成为职工上下楼途中的"移动安全课堂"。此外， 财务金融部工作人员还向职工及各部门发放宣传册， ...

【导读】港股2月收官，三大指数集体收涨！ 值得注意的是，长飞光纤光缆2月涨幅接近80%。 | 06869 长飞光纤光缆 · | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | | 日收费 02/27 16:08:18 | | | ls 3 42 X | | | 148.800 + | 最 高 | | 149.700 今 开 | 129.000 | | +13.600 +10.06% | 最低 | | 123.400 昨 收 | 135.200 | | 成交额 | 91.01亿 市盈率TTM | | 196.31 总市值 → | 1231.92亿 | | A股 231.31 -4.89 -2.07% 溢价(H/A) -43.62% | | | | | | E MSCI中国指数调整今日盘后生效!新纳入长飞光纤光缆、小马智 ... | | | | | | 图层 | 轮证 评论 资讯 | | 分析 公司 | | | 1D ▼ 5日 日K 月K | | | 室K 年K 1分钟 ▼ | 음 | | 153.2 | | 13.28% 15:59 146.400 | | 1K ▲ | | | ...