据三亚凤凰国际机场消息，7月27日17时22分，由德国神鹰航空运营的"法兰克福 曼谷 三亚"第五航权定 期客运航线首航航班成功抵达三亚机场，这条航线是海南自贸港首条直通欧洲的第五航权定期客运航 线。第五航权，即第三国运输权，是指一个国家的航空公司在经营某条国际航线的同时，获得在第三国 经停并载运客货的权利。该航权是航空公司扩展国际航线网络和发展全球市场的重要途径之一。未来， 三亚机场计划针对重点客源地航线进行加密，今年还将开通三亚 济南 首尔、三亚 明斯克、三亚 吉隆坡 等航线。(央视新闻) ...

欧盟的反制措施无疑将对全球经济格局产生深远影响。随着关税壁垒的加高，欧盟与美国之间的经济脱钩趋势加速，德国等国开始将生产线转移到其他国家 以规避关税。同时，美国的农业州如肯塔基州的波本威士忌产业，也将面临巨大的市场损失。然而，在这一动荡之中，欧盟与中国的合作关系却逐渐加深。 尽管中欧之间仍存在一些根本性争议，但在气候变化和绿色技术等领域的合作共识，为双方开辟了新的合作空间。 欧盟此次的反击并不突兀，实则是对美国长期以来对欧盟征收高额关税的反制。自2025年起，美国对欧盟的钢铁、铝材、汽车及农产品等多个重要行业加征 关税，给欧盟经济带来了沉重打击，尤其是德国的汽车制造业和法国的航空业。这些产业的损失巨大，使得欧盟不得不采取强硬措施予以回应。 冯德莱恩与科斯塔的中国之行，虽然初衷是为了解决中欧之间在产能过剩和产业补贴等问题上的争议，但访问结果却意外地促使欧盟重新审视其全球战略。 在北京，冯德莱恩明确表示中欧贸易关系需要重新平衡，而中欧峰会上双方达成的共识，更是让欧盟看到了与中国合作的广阔前景。然而，中国方面随后对 欧盟在贸易问题上的立场提出质疑，要求欧盟停止双重标准，这无疑给中欧关系带来了新的挑战。 近期，欧盟高 ...

Group 1 - The core focus of the article is on significant economic events occurring from July 28 to August 3, particularly the US-China trade negotiations and the impending tariff deadline on August 1, which are expected to impact global trade dynamics [1][4][10] - The Federal Reserve's interest rate decision is highly anticipated, with expectations that there will be no rate cuts in July, despite ongoing discussions about economic conditions [13][14][16] - Major US companies, including Microsoft, Meta, Apple, Amazon, Qualcomm, Boeing, and Starbucks, are set to release their earnings reports, which could lead to market volatility [3][25] Group 2 - The article highlights the ongoing trade talks between the US and China, with a focus on the tariffs that are set to take effect on August 1, including a 50% tariff on copper imports [4][6][10] - The article discusses the economic outlook for China, with expectations that the upcoming political bureau meeting will affirm a stable economic environment while acknowledging external pressures [11][12][21] - The article notes that the Japanese central bank is likely to maintain its target interest rate at 0.5%, influenced by ongoing US-Japan trade negotiations and domestic inflation concerns [22][23] Group 3 - Microsoft is expected to report strong earnings driven by its investments in artificial intelligence and operational efficiency, with a target price set at $530 [26] - Meta's second-quarter revenue is projected to reach $44.71 billion, reflecting a 14% year-over-year growth, with a consistent track record of exceeding market expectations [28] - Apple's revenue for the quarter is anticipated to be $90.7 billion, a 5.8% increase from the previous year, primarily due to strong iPhone sales [29] - Amazon's revenue is expected to hit $162 billion, supported by growth in its AWS and retail sectors, despite concerns over tariffs [30][31] - Qualcomm is in the process of acquiring Alphawave for approximately $2.4 billion, pending regulatory approval [32] - Boeing forecasts a significant increase in earnings per share and revenue, driven by strong demand for commercial aircraft [33] - Starbucks is launching free study areas in select stores in China to boost customer traffic amid increasing competition [34] - WuXi AppTec's stock has reached a new high, reflecting strong institutional support and positive market sentiment [35]

一张张尚待规划的航路网、一套套仍在摸索的运营法规、一次 次需要与多方面协调的空域申请——这些或许才是行业"真正 的烦恼"，也是整个行业从"能飞"走向"常飞"必须跨越的关 口。 作者： 郑晨烨 封图：图虫创意 7月23日至26日，2025国际低空经济博览会在国家会展中心（上海）举行。"（拿齐三证）只是 拿到了'准生证'，真正的万里长征、真正的烦恼，才刚刚开始。"在展会现场，全球首家"三证齐 全"的载人eVTOL（电动垂直起降飞行器）企业——亿航智能（NASDAQ:EH）的一位工作人员， 在记者以采购商身份问询时如是坦言。 但实际上，这种"保守"的态度并非源于市场遇冷，恰恰相反，近日中国eVTOL企业接连斩获两笔 海外巨额订单：博览会开幕首日，沃兰特航空便与一家美国企业签下了一笔17.5亿美元的订单， 创下了中国乃至全球eVTOL领域的公开采购纪录；往前追溯一周，时的科技也宣布获得来自阿联 酋的10亿美元订单。 尽管海外大单频现，但行业烦恼依然不少。记者从博览会现场了解到，当下的eVTOL行业，正从 聚焦"造飞机"的单一技术攻坚，转向破解"让飞机持续、合规、盈利地飞行"的系统性难题。一张 张尚待规划的航路网、一套 ...

关注、加星，第一时间接收推送！ 文 | 赵伟、陈达飞、李欣越、王茂宇、赵宇 联系人 | 李欣越 大类资产&海外事件&数据：美日关税协议达成，发达市场多数上涨 发达市场延续上涨，焦煤大幅上行。 当周，标普500上涨1.5%，日经225上涨4.1%；10Y美债收益率下行 4.0bp至4.4%；美元指数下跌0.8%至97.67，离岸人民币升值至7.1681；WTI原油下跌3.2%至65.2美元/桶， COMEX黄金下跌0.6%至3329.1美元/盎司。 美国与日本、印尼、菲律宾三国敲定贸易协定。 日本方面，美国将对日本征收15%关税，低于此前威胁 的25%。日本承诺向美国投资5500 亿美元。印尼方面，美国将对印尼征收19%关税，低于此前威胁的 25%。菲律宾方面，美方将原定的20%关税降至19%。 美国7月Markit制造业PMI回落，欧央行维持利率不变。 美国7月Markit制造业PMI为49.5，市场预期 52.7，关税对于美国工业生产的扰动仍然存在。欧央行7月会议维持利率不变，符合市场预期，主因通胀 回到目标，经济表现符合预期。关注下周7月美联储FOMC例会。 风险提示 摘要 地缘政治冲突升级；美国经济放缓 ...

作为中国重装之都的德阳则继续发挥装备制造业优势，1至5月，德阳市规模以上工业企业实现营业收入 1799.0亿元，同比增长10.8%；实现利润总额90.3亿元，增长6.9%。 目前，成都都市圈绘制了9条重要产业链全景图，产值规模已经迈上万亿元台阶。其中，以成都为主 导，构建新型显示、轨道交通、航空装备、新能源汽车、绿色食品（调味品）、医美服务6条重点产业 链；以德阳、眉山、资阳为主导，构建清洁能源装备、锂电、医疗器械（口腔医疗）3条重点产业链。 （文章来源：新华财经） 新华财经成都7月27日电（记者袁波）记者27日从成都市统计局获悉，今年上半年，成都都市圈地区生 产总值（GDP）达15171.78亿元。其中，成都12108.2亿元、德阳1588.0亿元、眉山945.48亿元、资阳 530.1亿。成都GDP在成都都市圈占比达79.8%。 在产业增加值中，成都、眉山和资阳的第三产业增加值明显优于第二产业增加值。尤其是成都，第三产 业增加值8654.2亿元，占地区生产总值的71.5%。当前，成都正在建设世界文化旅游名城和国际消费中 心城市，一方面推进文商旅体深度融合发展，大力发展文创产业、演艺经济、赛事经济等服务消费 ...

证券研究报告 | 行业深度报告 2025 年 07 月 27 日 供需增速放缓，客座率维持高位 航空行业 2025 年 6 月数据跟踪 周期/交通运输 本月关注：随着基数的提升及正常化，行业供需差略有收窄，但客座率维持高 位、同比持续提升。结构上看，国内线低增速，国际线支撑供需增长。主要航 司经营数据上看，三大航客座率改善显著，春秋航空 6 月投放力度领先。 行业规模 | | | 占比% | | --- | --- | --- | | 股票家数（只） | 128 | 2.5 | | 总市值（十亿元） | 3199.5 | 3.4 | | 流通市值（十亿元） | 2952.0 | 3.5 | 行业指数 % 1m 6m 12m 绝对表现 6.1 12.2 26.5 相对表现 1.9 4.5 5.1 资料来源：公司数据、招商证券 -10 0 10 20 30 Jul/24 Nov/24 Mar/25 Jul/25 (%) 交通运输 沪深300 相关报告 ❑ 风险提示：宏观经济下行、人民币大幅贬值、油价大幅上涨、重大自然灾害 等。 重点公司主要财务指标 | 公司简称 | 公司代码 | 市值 | 24EPS | 25E ...

证券研究报告 | 行业定期报告 2025 年 07 月 27 日 申通宣布收购丹鸟物流，关注快递及民航反内卷 招商交通运输行业周报 周期/交通运输 本周关注：航运方面，关注中美第三轮经贸会谈；基础设施方面，关注港股红利 配置价值；航空方面，关注 25-26 年行业基本面上行趋势及市值弹性；快递方面， 关注 25 年价格竞争情况和行业估值修复潜力。 推荐（维持） 行业规模 | | | 占比% | | --- | --- | --- | | 股票家数（只） | 128 | 2.5 | | 总市值（十亿元） | 3199.5 | 3.4 | | 流通市值（十亿） | 2952.0 | 3.5 | | 元） | | | 行业指数 % 1m 6m 12m 绝对表现 6.1 12.2 26.5 相对表现 1.9 4.5 5.1 资料来源：公司数据、招商证券 -10 0 10 20 30 Jul/24 Nov/24 Mar/25 Jul/25 (%) 交通运输 沪深300 相关报告 1 、 《 招 商 交 通 运 输 行 业 周 报 — CR450 有望明年投入商业运营，上 半年快递业务量增长近两成》2025- 07-20 ...

贝森特曾称，欧盟存在"集体行动问题"，这在一定程度上阻碍了贸易谈判进展。 美欧贸易协定谈判已进入最后冲刺阶段，双方领导人即将举行关键性会晤。 欧盟委员会主席冯德莱恩于当地时间7月26日启程前往苏格兰，为当地时间27日下午与美国总统特朗普 的重要会谈做准备。同日，美国贸易代表格里尔（Jamieson Greer）和美商务部部长卢特尼克（Howard Lutnick）也率团离开华盛顿前往苏格兰，与欧盟高级官员展开磋商。 美欧贸易谈判已经到了"最后一公里"。特朗普25日晚间抵达苏格兰时也向媒体透露，美欧达成框架性贸 易协议的概率约为50%，并表示欧盟"非常渴望达成协议"。欧盟委员会此前也表示，与美国达成的贸易 解决方案已"触手可及"。 赵永升分析称，美欧贸易协议与美日贸易协议会有较大不同。首先，美日关系与美欧关系存在本质差 异。赵永升称，日本在政治和军事上对美国有较强的依附性，而欧盟依附程度远低于日本，特别是法国 和德国在军事和政治上拥有较高自主性，法国尤为突出。 其次，美欧的经济互补性也低于美日之间。"日本资本过剩，而美国需求旺盛，日本通过5500亿美元的 投资作为筹码，成功将关税降至15%。相比之下，美欧经济的 ...

国防军工 | 证券研究报告 — 最新信息 2025 年 7 月 27 日 300395.SZ 买入 《菲利华》20250718 中银国际证券股份有限公司 具备证券投资咨询业务资格 国防军工：航空装备Ⅱ 证券分析师：苏凌瑶 lingyao.su@bocichina.com 证券投资咨询业务证书编号：S1300522080003 原评级：买入 市场价格:人民币 76.10 板块评级:强于大市 股价表现 (%) 今年 至今 1 个月 3 个月 12 个月 绝对 110.3 53.1 61.5 146.0 相对深圳成指 99.6 45.7 48.9 114.3 发行股数 (百万) 522.27 流通股 (百万) 513.04 总市值 (人民币 百万) 39,744.57 3 个月日均交易额 (人民币 百万) 637.37 主要股东 邓家贵 7.53% (8%) 24% 56% 88% 120% 152% Jul-24 Aug-24 Sep-24 Nov-24 Dec-24 Jan-25 Feb-25 Mar-25 Apr-25 May-25 Jun-25 Jul-25 菲利华 深圳成指 资料来源：公司公告， Wind ...